证券从业资格考试《证券投资顾问业务》精选试题与答案
下列关于计算VaR的方差—协方差法的说法，不正确的是( )。
A．不能预测突发事件的风险
B．成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
C．反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
D．充分度量了非线性金融厂具的风险
方差一协方差法的优点十分明显，主要是原理简单，计算快捷，但也存在不小的缺陷，表现在：（ ）。
A．低估突发性的收益率的波动
B．不能预测突发事件的风险
C．它的正态假设条件受到质疑
D．它只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
方差一协方差法的缺陷之一是收益率分布中存在的“肥尾”现象，而历史模拟法和蒙特卡洛模拟法则解决了这一现象。（ ）
商业银行计算VaR值所采用的三种模型技术的优缺点为：①方差一协方差法的正态假设条件受到普遍质疑，是由于“肥尾”现象广泛存在，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值；②历史模拟法克服了方差—协方差法的部分缺点，考虑到“肥尾”现象，且能计量非线性金融工具的风险，通过历史数据构造收益率分布，不依赖特定的定价模型，因此不存在模型风险；③蒙特卡洛模拟法是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题； 产生大量路径模拟情景，比历史模拟法更精确和可靠；通过设置削减因子(Decay Factor)，使模拟结果对近期市场变化更快地作出反应。
下列选项中，不属于方差—协方差的缺点的是（ ）。
A．方差—协方差法成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
B．方差—协方差法的正态假设受到质疑
C．以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强
D．不能预测突发事件的风险
C选项是历史模拟法的缺陷。
下列关于计算VaR的方差—协方差法的说法，不正确的是（ ）。
A．不能预测突发事件的风险
B．成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
C．反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
D．充分度量了非线性金融工具的风险
方差协方差法只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具的风险。选项D说法有误。故选D。
下列关于计算VaR的方差协方差法的说法，正确的是（ ）。A.能预测突发事件的风险B.成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性C.不能反映风险因子对整个组合的一阶线性影响D.能准确度量非线性金融工具（如期权）的风险【答案】:B【解析】:方差协方差法的缺点表现在三个方面：不能预测突发事件的风险，因为方差协方差法是基于历史数据来估计未来，其成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性，而突发事件打破了这种分布的一致性，其风险无法从历史序列模型中得到揭示；方差协方差法的正态假设条件受到普遍质疑，由于“肥尾”现象广泛存在，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值；方差协方差法只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具（如期权）的风险。
下列关于趋势线的表述中，正确的有（ ）。上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线下降趋势线是一种压力线趋势线是被用来判断股票价格运动方向的曲线在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条上升趋势线A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，趋势线是一条直线。项，在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
反转突破形态包括（ ）。圆弧顶三重顶头肩底双重顶A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也属于头肩顶（底）形态的变形。头肩形态包括头肩顶（底）形态、复合头肩形态。
国际证监会组织认为，金融衍生工具的风险有（ ）。操作风险信用风险结算风险市场风险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四项外，金融衍生工具的风险还包括：因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险；因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。
完全垄断可分为（ ）。自然完全垄断政府完全垄断机构完全垄断私人完全垄断A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。完全垄断可分为两种类型：政府完全垄断，通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门；私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。
下列关于债券投资策略的说法，正确的有（ ）。如果投资者认市场效率较高时，可采取债券指数化的投资策略如果投资者认市场效率较高时，可采取债券互换策略当投资者对未来的现金有着特殊需要时，可采用债券免疫和现金流匹配策略当投资者认为市场效率较低，对现金流没有特殊的需求时，可采取积极的债券投资策略A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:投资者需要根据市场的实际情况与自身需求来确定不同的投资策略：如果投资者认为市场效率较高时，可采取指数化的投资策略；当投资者对未来的现金流量有着特殊需求时，可采用免疫和现金流匹配策略；当投资者认为市场效率较低，而自身对未来现金流没有特殊需求时，可采取积极的投资策略。
列各项中，反映公司偿债能力的财务比率指标有（ ）。营业成本/平均存货（流动资产存货）/流动负债营业收入/平均流动资产流动资产/流动负债A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项是存货周转率的计算公式，存货周转率是反映公司营运能力的指标；、两项分别是速动比率和流动比率的计算公式，反映公司变现能力，是考察公司短期偿债能力的关键指标；项是流动资产周转率的计算公式，反映公司营运能力。
以下属于客户证券投资理财要求中的中期目标的是（ ）。子女教育储蓄按揭购房存款购新车A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据客户的理财需求所期望达到的目标按时间的长短可以划分为：短期目标，如休假、购置新车、存款等；中期目标，如子女的教育储蓄、按揭买房等；长期目标，如退休安排、遗产安排等。
反转收益曲线意味着（ ）。A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高B.长短期债券收益率基本相等C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低【答案】:D【解析】:根据流动性偏好理论，一般情况下长期债券的收益率要高于短期债券的收益率，因为长期债券的流动性风险是大于短期债券的。但是对于反转收益曲线来讲，短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。
关于股东大会制度，下列说法正确的有（ ）。股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键股东大会是公司的决策机构有效的股东大会制度应具备规范的召开与表决程序股东大会应赋予董事会合理充分的权力，但也要建立对董事会权力的约束机制A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:项，董事会是公司的决策机构。
下列关于计算VaR的方差—协方差法的说法中不正确的是（ ）。
A．不能预测突发事件的风险
B．成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
C．反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
D．充分度量了非线性金融工具的风险
该方法只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法充分度量非线性金融工具的风险。故选D。
B、方差—协方差法易高估实际的风险值
C、历史模拟法可计量非线性金融工具的风险
D、蒙特卡洛模拟法不需依赖历史数据
B.方差一协方差法易高估实际的风险值
C.历史模拟法可计是非线性金融工具的风险
D.蒙特卡洛模拟法需依赖历史数据
B：方差一协方差法易高估实际的风险值
C：历史模拟法可计是非线性金融工具的风险
D：蒙特卡洛模拟法需依赖历史数据
B.方差一协方差法易高估实际的风险值
C.历史模拟法可计量非线性金融工具的风险
D.蒙特卡洛模拟法不需依赖历史数据