在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。（ ）

题目

在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。（ ）

相似考题

1.在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。 （ ）此题为判断题(对，错)。

2.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算。（ ）此题为判断题(对，错)。

3.在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。( )A．正确B．错误

4.按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（ ）A.股利支付率B.权益收益率C.企业的增长潜力D.股权资本成本

更多“在进行企业价值评估时,按照市价／净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。( ) ”相关问题

  • 第1题：

    企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有( )

    A.Q比率法

    B.市盈率模型法

    C.贴现现金流量法

    D.净资产账面价值法

    E.贴现收益折现模型法


    答案：ABCD

  • 第2题：

    下列关于市盈率模型的论述，正确的有( )。

    A．关键的驱动因素是企业的增长潜力

    B．无法评估净利为负值的企业的价值

    C．如果目标企业的β值显著大于1，则在经济繁荣时评估结果被夸大

    D．对于同一企业，如果假设前提一致，则使用内在市盈率模型计算的股权价值，与现金流量折现模型或经济利润模型下的结果一致


    正确答案：ABCD
    解析：在持续增长条件下，市盈率的驱动因素包括股利支付率、股利增长率(企业的增长潜力)、股权资本成本(股票所含的风险)，其中，企业的增长潜力是关键的驱动因素。如果收益是负值，市盈率就失去了意义，所以市盈率模型无法用于评估净利为负值的企业，而改用市净率模型、收入乘数模型、现金流量折现模型或经济利润模型。如果目标企业的p值显著大于1，则在经济繁荣时评估结果被夸大，经济衰退时评估价值被缩小；如果目标企业的β值显著小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。对于同一个企业，如果假设前提一致，使用内在市盈率计算企业的股权价值，其结果与现金流量折现模型或经济利润模型下的结果一致。

  • 第3题：

    关于企业价值评估相对价值模型的修正平均法，下列式子正确的有（　）。

    A、目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益
    B、目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率的平均数×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益
    C、目标企业每股价值＝可比企业修正市净率的平均数×目标企业预期权益净利率×100×目标企业每股净资产
    D、目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/可比企业平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入

    答案：A,D
    解析：
    修正平均法下，目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100）×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益；目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/（可比企业平均预期销售净利率×100）×目标企业预期销售净利率×100×目标企业每股收入＝可比企业平均市销率/可比企业平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入。选项BC是采用股价平均法下的计算式子。
    【考点“相对价值模型的应用”】

  • 第4题：

    应用市净率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（ ）。

    A、权益净利率
    B、股利支付率
    C、增长率
    D、销售净利率

    答案：A,B,C
    解析：
    选项D是市销率模型的驱动因素。

  • 第5题：

    一般在以投资、转让为目的的企业价值评估中，由于企业产权转让的是企业的所有者权益，即企业只更换业主而不更换债主，企业价值评估的是所有者权益的公允市价，因此在企业价值评估中常用净利润（现金净流量）作为收益形式。


    正确答案:正确

  • 第6题：

    单选题
    按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（　　）。
    A

    股利支付率

    B

    权益收益率

    C

    企业增长潜力

    D

    股权资本成本


    正确答案： C
    解析：
    收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率（企业的增长潜力）和股权成本，其中，销售净利率是关键因素；权益收益率是市净率的驱动因素。

  • 第7题：

    单选题
    下列关于市净率模型的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    运用市净率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以可比企业平均市净率计算

    B

    净资产为负值的企业，市净率没有意义，无法用于比较

    C

    主要适用于需要拥有大量资产并且净资产为正值的企业

    D

    净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解


    正确答案： B
    解析：
    市价与净资产的比率，通常称为市净率。市净率＝市价÷净资产。这种方法假设股权价值是净资产的函数，类似企业有相同的市净率，净资产越大则股权价值越大。A项，运用市净率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用目标企业每股净资产乘以可比企业平均市净率计算。

  • 第8题：

    多选题
    注册资产评估师在选择、计算、应用价值比率时，应当考虑（）。
    A

    选择的价值比率有利于合理确定评估对象的价值

    B

    计算价值比率的数据口径及计算方式一致

    C

    应用价值比率时对可比企业和被评估企业间的差异进行合理调整


    正确答案： B,C
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    多选题
    下列关于相对价值模型的表述中，错误的有（　　）。
    A

    根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，内在收入乘数越小

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值

    D

    运用相对价值模型进行企业价值评估比现金流量法更简单


    正确答案： C,D
    解析：
    根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，内在收入乘数=预期销售净利率/（股权成本=增长率），增长率越高，内在收入乘数越大；运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值=目标企业每股净利×可比企业平均市盈率；在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值（即非市场价值）；在进行企业价值评估时，现金流量法的假设是明确显示的，而相对价值法的假设是隐含在比率内部的，因此相对价值法看起来简单，实际应用时并不简单。

  • 第10题：

    多选题
    下列关于相对价值模型的表述中，错误的有（　　）。
    A

    根据相对价值法的市销率模型，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，内在市销率越小

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    在进行企业价值评估时，按照市盈率模型可以得出目标企业的内在价值

    D

    运用相对价值模型进行企业价值评估比现金流量法更简单


    正确答案： C,A
    解析：
    A项，根据相对价值法的市销率模型，在基本影响因素不变的情况下，内在市销率＝预期营业净利率/（股权成本－增长率），增长率越高，内在市销率越大；B项，运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值＝目标企业每股净利×可比企业平均市盈率；C项，在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值（即非市场价值）；D项，在进行企业价值评估时，现金流量法的假设是明确显示的，而相对价值法的假设是隐含在比率内部的，因此相对价值法看起来简单，实际应用时并不简单。

  • 第11题：

    单选题
    按照企业价值评估的市价/收入比率模型，下列各项中属于“收入乘数”的关键驱动因素是（　　）。
    A

    企业增长潜力

    B

    销售净利率

    C

    权益净利率

    D

    股利支付率


    正确答案： C
    解析：
    收入乘数的驱动因素：①销售净利率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是销售净利率。

  • 第12题：

    多选题
    关于企业价值评估相对价值模型的修正平均法，下列式子正确的有（）。
    A

    目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率×目标企业预期增长率×目标企业每股收益

    B

    目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率的平均数×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

    C

    目标企业每股价值＝可比企业修正市净率的平均数×目标企业预期权益净利率×100×目标企业每股净资产

    D

    目标企业每股价值＝可比企业平均市销率/可比企业平均预期销售净利率×目标企业预期销售净利率×目标企业每股收入


    正确答案： B,C
    解析：

  • 第13题：

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算。( )

    A．正确

    B．错误


    正确答案：B
    解析：运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以可比企业的平均市盈率计算。

  • 第14题：

    （2011年）使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（　）。

    A.修正市盈率的关键因素是每股收益
    B.修正市盈率的关键因素是股利支付率
    C.修正市净率的关键因素是增长率
    D.修正市销率的关键因素是销售净利率

    答案：D
    解析：
    用市盈率、市净率和市销率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。市盈率的关键驱动因素是增长率；市净率的关键驱动因素是权益净利率；市销率的关键驱动因素是销售净利率。所以，选项D正确。

  • 第15题：

    相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有（ ）。

    A.同行业企业不一定是可比企业
    B.增长潜力是影响市盈率的关键驱动因素
    C.市净率模型和市销率模型的共同驱动因素有股利支付率、增长潜力和营业净利率
    D.在进行企业价值评估时，按照每股市价/每股收益比率模型可以得出目标企业的内在价值

    答案：C,D
    解析：
    驱动市净率的因素有权益净利率、股利支付率、增长潜力和风险。驱动市销率的因素有营业净利率、股利支付率、增长潜力和风险，所以共同的驱动因素有股利支付率、增长潜力和风险。选项C错误。在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值，选项D错误。

  • 第16题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第17题：

    下列关于相对价值法的表述中不正确的是（）。

    • A、利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值
    • B、市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
    • C、相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法
    • D、权益净利率是市净率模型的最关键因素

    正确答案:A

  • 第18题：

    单选题
    按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（　　）。
    A

    股利支付率

    B

    权益收益率

    C

    企业的增长潜力

    D

    股权资本成本


    正确答案： C
    解析：
    收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率（企业的增长潜力）和股权资本成本，其中，销售净利率是关键因素；权益收益率是市净率的关键驱动因素。

  • 第19题：

    单选题
    使用相对价值模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（　　）。
    A

    修正市盈率的关键因素是每股收益

    B

    修正市盈率的关键因素是股利支付率

    C

    修正市净率的关键因素是权益净利率

    D

    修正市销率的关键因素是增长率


    正确答案： C
    解析：
    市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险，其中，增长潜力是关键因素。市净率的驱动因素有权益净利率、股利支付率、增长潜力和风险，其中，权益净利率是关键因素。市销率的驱动因素是营业净利率、股利支付率、增长潜力和风险，其中，营业净利率是关键因素。

  • 第20题：

    单选题
    按照企业价值评估的市价/净利润比率模型，以下四种属于“市盈率”的关键驱动因素是（　　）。
    A

    增长潜力

    B

    销售净利率

    C

    权益净利率

    D

    股利支付率


    正确答案： B
    解析：
    影响市盈率的有三个因素：股利支付率、股权成本、增长率，其中增长率是关键驱动因素。

  • 第21题：

    单选题
    利用相对价值法进行企业价值评估时（）。
    A

    按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值

    D

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以企业实际市盈率计算


    正确答案： A
    解析： 本题的主要考核点是企业价值评估中的相对价值法下的企业价值的含义。在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值。运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以可比企业的平均市盈率计算。

  • 第22题：

    多选题
    下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中，不正确的有（　　）。
    A

    目标企业每股价值＝可比企业平均市净率×目标企业的每股净利

    B

    市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

    C

    本期市盈率＝内在市盈率×（1＋增长率）

    D

    本期市盈率＝内在市盈率/（1＋增长率）


    正确答案： D,C
    解析：
    目标企业每股价值＝可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利；市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率），内在市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）。

  • 第23题：

    多选题
    相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有（　　）。
    A

    同行业企业不一定是可比企业

    B

    根据相对价值法的市销率模型，在其他影响因素不变的情况下，增长率越高，市销率越小

    C

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股收益乘以行业平均市盈率计算

    D

    在进行企业价值评估时，按照市盈率模型可以得出目标企业的内在价值


    正确答案： B,D
    解析：
    A项，市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本的高低与其风险有关），这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，可比企业实际上应当是这三个比率类似的企业，同业企业不一定都具有这种类似性，即同行企业不一定是可比企业；B项，在基本影响因素不变的情况下，内在市销率＝预期营业净利率/（股权成本－增长率），从公式可以看出，增长率与市销率同向变动，所以，在其他影响因素不变的情况下，增长率越高，市销率越大；C项，用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股收益乘以可比企业市盈率计算；D项，在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值。

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