单选题股票基金的期望风险溢价为10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%。投资者有100000美元资金，资于股票基金和货币市场的短期国库券基金的比例分别为0.6、0.4。则该投资者资产组合的期望收益率与标准差分别为（　　）。A 11.3，7.4% B 11.7%，9.14% C 12%，8.7%D 12%，8.4% E 11.5%，8.7%

第1题：

第2题：

正确答案：

（1）市场组合的贝塔值为1，它的预期收益率为12%。

  （2）贝塔值为0意味着无系统风险。股票组合的公平收益率是无风险利率5%。

（3）根据SML方程，贝塔值为-0.5的股票的公平收益率为：

,利用第二年的预期价格和红利，得 股票的预期收益率为：E(r)= 。因为预期收益率超过了公平收益率，股票定价必然过低。

第3题：

共用题干
李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金；第二种是长期政府债券与公司债券基金；第三种是收益率为8%的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表3-5所示。基金的收益率之间的相关系数为0.10。

根据案例回答14-22题。

最优资产组合的期望收益率和标准差分别为()。
A:15.61%;16.54%
B:18.61%;23.48%
C:13.39%;13.92%
D:14.83%;15.24%

答案：A

解析：

由E(r_S)=20%，E(r_B)=12%，σ_S=30%，σ_B=15%，p=0.10，可得j最小差资产组合


由上题可知最小方差组合股票基金和债券基金的比例分别为17.39%和82.61%，所以E(r_Min)=0.1739*20%+0.8261*12%=13.39%。标准差按照公式计算如下：


最优资产组合的每种资产的比例计算如下：



由上题可知最优风险资产组合中的股票和债券的比重分别为45.16%、54.84%，期望收益率和标准差计算如下：



根据公式计算最优资本配置线的报酬与波动性比率，可得：[E(r_P)-r_f]/σ_P=(15.61%-8%)/16.54%=0.4601


因为投资者资产组合必在资本配置线上，资本配置线为：E(r_c)=r_f+[E（r_P）-r_f]/σ_P*σ_c=8%+0.4601σ_c令E(r_c)=14%，可以求出最优资产组合的标准差为13.04%。


资产组合的预期收益率为14%，是国库券利率和股票与债券的最优组合p的平均预期收益率。用X表示该资产组合的比例，在最优资本配置线上的任意资产组合的均值为：E(r_c)=(1-X)r_f+XE(r_P)=r_f+X[E(r_P)-r_f]=8%+X(15.61%-8%)=14%，可得：X=0.7884，1-X=0.2116即投资于国库券的比例。总资产组合中股票比例=0.7884*0.4516=0.3560；总资产组合中债券比例=0.7884*0.5484=0.4324。


设投资于股票基金的适当比例为w_s，而w_B=1-w_s即投资于债券基金的比例：由14%=20%w_s+12%*（1-w_s）=12%+8%w_s；可得：w_s=0.25。即25%投资于股票，75%投资于债券。


资产组合的标准差为：

第4题：

共用题干
李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金；第二种是长期政府债券与公司债券基金；第三种是收益率为8%的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表3-5所示。基金的收益率之间的相关系数为0.10。

根据案例回答14-22题。

接上题，投资者在短期国库券、股票基金和债券基金上投资比例分别为()。
A:短期国库券21.16%，股票基金35.60%，债券基金43.24%
B:短期国库券34.60%，股票基金21.16%，债券基金44.24%
C:短期国库券43.24%，股票基金21.16%，债券基金35.60%
D:短期国库券78.84%，股票基金9.56%，债券基金11.6%

答案：A

解析：

由E(r_S)=20%，E(r_B)=12%，σ_S=30%，σ_B=15%，p=0.10，可得j最小差资产组合


由上题可知最小方差组合股票基金和债券基金的比例分别为17.39%和82.61%，所以E(r_Min)=0.1739*20%+0.8261*12%=13.39%。标准差按照公式计算如下：


最优资产组合的每种资产的比例计算如下：



由上题可知最优风险资产组合中的股票和债券的比重分别为45.16%、54.84%，期望收益率和标准差计算如下：



根据公式计算最优资本配置线的报酬与波动性比率，可得：[E(r_P)-r_f]/σ_P=(15.61%-8%)/16.54%=0.4601


因为投资者资产组合必在资本配置线上，资本配置线为：E(r_c)=r_f+[E（r_P）-r_f]/σ_P*σ_c=8%+0.4601σ_c令E(r_c)=14%，可以求出最优资产组合的标准差为13.04%。


资产组合的预期收益率为14%，是国库券利率和股票与债券的最优组合p的平均预期收益率。用X表示该资产组合的比例，在最优资本配置线上的任意资产组合的均值为：E(r_c)=(1-X)r_f+XE(r_P)=r_f+X[E(r_P)-r_f]=8%+X(15.61%-8%)=14%，可得：X=0.7884，1-X=0.2116即投资于国库券的比例。总资产组合中股票比例=0.7884*0.4516=0.3560；总资产组合中债券比例=0.7884*0.5484=0.4324。


设投资于股票基金的适当比例为w_s，而w_B=1-w_s即投资于债券基金的比例：由14%=20%w_s+12%*（1-w_s）=12%+8%w_s；可得：w_s=0.25。即25%投资于股票，75%投资于债券。


资产组合的标准差为：

第5题：

答案：A

解析：

股票基金的权重

所以，投资组合的风险溢价为：10%×w1＝6%，投资组合的标准差为：σ＝14%×w1 ＝8.4%，代入公式得到投资组合的夏普比率为：

第6题：

答案：B

解析：

根据资本资产定价模型的公式：



可得该只股票的预期收益为6%+1.2（12%-6%）=13.2，则超额”收益R=15%-13.2%=1.8%知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

第7题：

李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金；第二种是长期政府债券与公司债券基金；第三种是收益率为8％的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表 所示。基金的收益率之间的相关系数为0．10。
表 风险基金期望收益与标准差



两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例分别为( )。

A.股票基金17．39％；债券基金82．61％
B.股票基金36．45％；债券基金63．55％
C.股票基金44．16％；债券基金55．84％
D.股票基金82．62％：债券基金17．38％

答案：A

解析：

第8题：

资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。 计算资产组合M的标准差率。

第9题：

资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。 判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

第10题：

现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。根据上述资料，回答下列问题。假定甲投资者按照1：1的比例购买A、B股票，A股票的标准差为40%，B股票的标准差为55%，两者的相关系数为0.5，则该资产组合收益率的方差为（）。

• A、52.25%
• B、22.56%
• C、17.06%
• D、90.25%

第11题：

第12题：

第13题：

第14题：

第15题：

共用题干
李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金；第二种是长期政府债券与公司债券基金；第三种是收益率为8%的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表3-5所示。基金的收益率之间的相关系数为0.10。

根据案例回答14-22题。

如果某投资者对他的资产组合的期望收益率要求为14%，并且要求在最佳可行方案上是有效率的，那么该投资者资产组合的标准差是()。
A:11.28%
B:12.36%
C:13.04%
D:14.36%

答案：C

解析：

由E(r_S)=20%，E(r_B)=12%，σ_S=30%，σ_B=15%，p=0.10，可得j最小差资产组合


由上题可知最小方差组合股票基金和债券基金的比例分别为17.39%和82.61%，所以E(r_Min)=0.1739*20%+0.8261*12%=13.39%。标准差按照公式计算如下：


最优资产组合的每种资产的比例计算如下：



由上题可知最优风险资产组合中的股票和债券的比重分别为45.16%、54.84%，期望收益率和标准差计算如下：



根据公式计算最优资本配置线的报酬与波动性比率，可得：[E(r_P)-r_f]/σ_P=(15.61%-8%)/16.54%=0.4601


因为投资者资产组合必在资本配置线上，资本配置线为：E(r_c)=r_f+[E（r_P）-r_f]/σ_P*σ_c=8%+0.4601σ_c令E(r_c)=14%，可以求出最优资产组合的标准差为13.04%。


资产组合的预期收益率为14%，是国库券利率和股票与债券的最优组合p的平均预期收益率。用X表示该资产组合的比例，在最优资本配置线上的任意资产组合的均值为：E(r_c)=(1-X)r_f+XE(r_P)=r_f+X[E(r_P)-r_f]=8%+X(15.61%-8%)=14%，可得：X=0.7884，1-X=0.2116即投资于国库券的比例。总资产组合中股票比例=0.7884*0.4516=0.3560；总资产组合中债券比例=0.7884*0.5484=0.4324。


设投资于股票基金的适当比例为w_s，而w_B=1-w_s即投资于债券基金的比例：由14%=20%w_s+12%*（1-w_s）=12%+8%w_s；可得：w_s=0.25。即25%投资于股票，75%投资于债券。


资产组合的标准差为：

第16题：

第17题：

第18题：

第19题：

资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。 判断资产组合M和N哪个风险更大？

第20题：

某股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。

• A、40%
• B、12%
• C、6%
• D、3%

第21题：

资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。 为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？

第22题：

第23题：