简述CAPM的意义

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简述CAPM的意义

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1.关于三大经典风险收益率调整方法与CAPM模型之间的关系，下列说法正确是( )。A.夏普指数并非以CAPM为基础B.詹森指数并非以CAPM为基础C.特雷诺指数并非以CAPM为基础D.三种指数均以CAPM为基础

2.简述经典CAPM。

3.三大经典风险收益率调整方法的问题夏普指数、特瑞诺指数、詹森指数与CAPM模型之间有如下（ ）关系。A．夏普指数并非以CAPM为基础B．詹森指数并非以CAPM为基础C．特瑞诺指数并非以CAPM为基础D．三种指数均以CAPM为基础

4.下列说法中，正确是（ ）。A．夏普指数并非以CAPM为基础B．詹森指数并非以CAPM为基础C．特雷诺指数并非以CAPM为基础D．三种指数均以CAPM为基础

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  • 第1题：

    下列关于资本资产定价模型（CAPM）的叙述，错误的是（ ）。

    A：CAPM模型表明在风险和收益之间存在一种简单的线性替换关系
    B：CAPM模型对风险，收益率关系的描述是一种期望形式，因此本质上是不可检验的
    C：CAPM模型提供了对投资组合绩效加以衡量的标准，夏普指数、特雷诺指数以及詹森指数就建立在CAPM模型之上
    D：CAPM模型区别了系统风险和非系统风险，由于非系统风险不可分散，从而将投资者和基金管理者的注意力集中于可分散的系统风险上

    答案：D
    解析：
    D项，CAPM模型区别了系统风险和非系统风险，由于系统风险不可分散，从而将投资者和基金管理者的注意力集中于可分散的非系统风险上。

  • 第2题：

    套利定价理论()。

    A:取代了CAPM理论
    B:与CAPM理论的假设完全不同
    C:研究套利活动的机理
    D:是由罗斯提出的

    答案：D
    解析：
    套利定价模型是由史蒂夫·罗斯在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展起来的，认为只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。

  • 第3题：

    CAPM的主要思想不属于的一项是（ ）。

    A.CAPM中的预期收益率与β系数的关系式具有十分重要的经济意义。
    B.CAPM使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小。
    C.CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的合作关系。
    D.CAPM假设所有的投资者都进行充分分散化的投资，没有投资者会“关心”非
    系统性风险。

    答案：C
    解析：
    选项C，CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系。

  • 第4题：

    夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM之间的关系是（ ）。

    A.三者均以CAPM模型为基础
    B.詹森α不以CAPM为基础
    C.夏普比率不以CAPM为基础
    D.特雷诺比率不以CAPM为基础

    答案：A
    解析：
    夏普比率、特雷诺比率、詹森α均是建立在CAPM基础上的。

  • 第5题：

    夏普指数、特雷诺指数、詹森指数与CAFM模型之间有如下（）关系。

    A:夏普指数不以CAFM为基础
    B:三种指数均以CAPM模型为基础
    C:詹森指数不以CAPM为基础
    D:特雷诺指数不以CAPM为基础

    答案：B
    解析：
    特雷诺指数给出了基金份额系统风险的超额收益率；夏普指数以标准差作为基金风险的度量，给出了基金份额标准差的超额收益率；詹森指数是由詹森在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。这三大风险调整收益衡量指标均建立在CAPM基础上，其有效性在很大程度上要依赖于CAPM有效性。

  • 第6题：

    夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM模型之间的关系是（ ）。

    A：三种指数均以CAPM模型为基础
    B：詹森α不以CAPM为基础
    C：夏普比率不以CAPM为基础
    D：特雷诺比率不以CAPM为基础

    答案：A
    解析：
    夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森α同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指数均以CAPM模型为基础。

  • 第7题：

    简述 CAPM 的基本内容。


    正确答案: 资本资产定价模型是在投资组合理论的基础上，寻求当资本*市场处于均衡状态时，各资本资产的均衡价格。它提出的基本问题是，如果人们对预期收益率和风险的预测相同，并且都根据分散化原则选择最优资产组合达到均衡状态时，证券的风险溢价是多少。
    CAPM的基本思想是达到均衡时人们承受风险的市场报酬，由于投资者通常是厌恶风险的，因此，所有风险资产的风险溢价总值必然为正，以引导人们持有风险资产。任何单个证券的风险溢价只与它对市场风险贡献度成比例，用来衡量单个证券风险的是它的β值。从技术角度看，β值描述了证券收益率对市场投资组合风险的边际贡献，或者说反映了单个证券对市场波动的敏感程度。证券j的β值公式为：βj=
    σjm是证券j的收益率与市场投资组合收益率的协方差。根据CAPM，在均衡状态下，任何资产的风险溢价等于其β值乘以市场投资组合的风险溢阶，这一关系的方程为：
    Erj）－rf=βj[E（rM）－rf]
    或E（rj）=rf＋βj[E（rM）－rf]
    CAPM运用均衡的方法，为金融市场的资产定价提供了理论依据，明确指出资产的收益率，从而相应资产的价格取决于该资产与市场组合收益率协方差的大小，并提出衡量指标β系数。这一模型在投资管理和公司财务实践中得到了广泛的应用，但是也存在一些问题，主要是模型中的市场组合包括了所有的资产，在实证研究中难以准确模拟。

  • 第8题：

    下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（）。

    • A、APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数
    • B、APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义
    • C、CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能
    • D、APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助

    正确答案:C

  • 第9题：

    CAPM模型的基本内容是什么？


    正确答案: 资本资产定价模型是在风险资产期望收益均衡的基础上的预测模型，它的功能是预测资产风险与期望收益率之间的关系。CAPM模型有如下假定：
    （1）市场中存在着大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总和来说是微不足道的。
    （2）所有投资者的证券持有期限都是相同的，即均在同一时点购入与卖出证券，或证券在同一时点上到期。
    （3）投资者只在公开的金融市场上投资。
    （4）所有的投资者都是理性的，都是风险厌恶者。
    （5）所有投资者对证券的评价和经济形势的看法都一致。
    （6）证券市场是有效。
    （7）金融工具可以无限分割。
    在CAPM模型中，定义β为测度由于市场证券收益变动引起的个股收益变动的程度的系数，则有：
    βi=cov（ri，rm）/δm2
    个股的期望收益等于市场的无风险利率加上市场风险溢价乘以反映个股风险溢价与市场风险溢价的系数关系的β值

  • 第10题：

    下列各项对CAPM的理解正确的是（）。

    • A、CAPM可以解释证券的全部收益
    • B、CAPM属于规范经济学的范畴
    • C、CAPM在推导时不需要任何假设条件
    • D、CAPM可以用来评价基金的业绩

    正确答案:D

  • 第11题：

    单选题
    下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（）。
    A

    APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数

    B

    APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义

    C

    CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能

    D

    APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    问答题
    简述 CAPM 的基本内容。

    正确答案： 资本资产定价模型是在投资组合理论的基础上，寻求当资本*市场处于均衡状态时，各资本资产的均衡价格。它提出的基本问题是，如果人们对预期收益率和风险的预测相同，并且都根据分散化原则选择最优资产组合达到均衡状态时，证券的风险溢价是多少。
    CAPM的基本思想是达到均衡时人们承受风险的市场报酬，由于投资者通常是厌恶风险的，因此，所有风险资产的风险溢价总值必然为正，以引导人们持有风险资产。任何单个证券的风险溢价只与它对市场风险贡献度成比例，用来衡量单个证券风险的是它的β值。从技术角度看，β值描述了证券收益率对市场投资组合风险的边际贡献，或者说反映了单个证券对市场波动的敏感程度。证券j的β值公式为：βj=
    σjm是证券j的收益率与市场投资组合收益率的协方差。根据CAPM，在均衡状态下，任何资产的风险溢价等于其β值乘以市场投资组合的风险溢阶，这一关系的方程为：
    Erj）－rf=βj[E（rM）－rf]
    或E（rj）=rf＋βj[E（rM）－rf]
    CAPM运用均衡的方法，为金融市场的资产定价提供了理论依据，明确指出资产的收益率，从而相应资产的价格取决于该资产与市场组合收益率协方差的大小，并提出衡量指标β系数。这一模型在投资管理和公司财务实践中得到了广泛的应用，但是也存在一些问题，主要是模型中的市场组合包括了所有的资产，在实证研究中难以准确模拟。
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    套利定价理论（ ）。
    A.取代了CAPM理论 B.与CAPM理论的假设完全不同
    C.研究套利活动的机理 D.是由罗斯提出的


    答案：D
    解析：
    套利定价模型是由史蒂夫?罗斯在资本资产定价模型（CAPM）基础上发展起来的。

  • 第14题：

    CAPM中，β的计算公式是( )。


    答案：B
    解析：

  • 第15题：

    夏普指数、特雷诺指数、詹森指数与CAPM之间的关系是（ ）。

    A.三种指数均以CAPM模型为基础
    B.詹森指数不以CAPM为基础
    C.夏普指数不以CAPM为基础
    D.特雷诺指数不以CAPM为基础

    答案：A
    解析：
    夏普指数、特雷诺指数、詹森指数均是建立在CAPM基础上的。

  • 第16题：

    (2018年)关于CAPM模型，下列说法错误的是（）。

    A.CAPM模型是以马科维茨证券组合理论为基础的
    B.CAPM模型假设存在交易费用和税金
    C.CAPM模型揭示均衡状态下证券收益率与风险之间的关系
    D.CAPM模型假设所有投资者都进行充分分散化的投资

    答案：B
    解析：
    CAPM模型假设条件之一为：不存在交易费用和税金。

  • 第17题：

    夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM模型之间的关系是（ ）。

    A.三种指数均以CAPM模型为基础
    B.詹森α不以CAPM为基础
    C.夏普比率不以CAPM为基础
    D.特雷诺比率不以CAPM为基础

    答案：A
    解析：
    夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森α同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指数均以CAPM模型为基础。

  • 第18题：

    关于CAPM的描述错误的是（）。

    • A、CAPM属于均衡定价模型
    • B、CAPM认为证券收益只取决于系统性风险
    • C、CAPM认为证券收益不仅与系统性风险有关，而且也与非系统性风险有关
    • D、CAPM利用单个证券与市场组合的相关性来测度系统性风险的大小

    正确答案:C

  • 第19题：

    叙述CAPM的假设。


    正确答案: （1）投资者通过投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合；
    （2）投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种；
    （3）投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种；
    （4）每种资产都是无限可分的；
    （5）投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金；
    （6）税收和交易费用均忽略不计；
    （7）所有投资者的投资期限均相同；
    （8）对于所有投资者来说，无风险利率相同；
    （9）对于所有投资者来说，信息都是免费的并且是立即可得的；
    （10）投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。如果每个投资者都以相同的方式投资，根据这个市场中的所有投资者的集体行为，每个证券的风险和收益最终可以达到均衡。

  • 第20题：

    CAPM模型和APM模型的区别在于，CAPM假设最多、模型最复杂、APM假设较少、模型简单。


    正确答案:错误

  • 第21题：

    下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。

    • A、CAPM是由威廉·夏普等经济学家提出的
    • B、CAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联
    • C、CAPM从理论上探讨了风险和收益的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于均衡
    • D、CAPM对证券估价、风险分析和业绩评价等投资领域有广泛的影响

    正确答案:B

  • 第22题：

    CAPM模型有哪些理论假设？


    正确答案:CAPM模型的理论假设包括：第一，资本*市场是一个充分竞争和有效的市场。第二，资本*市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。第三，资本*市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。第四，资本*市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。

  • 第23题：

    判断题
    CAPM模型和APM模型的区别在于，CAPM假设最多、模型最复杂、APM假设较少、模型简单。
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析： 暂无解析

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