有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为5年，资本成本为12%，净现值为12388万元，内含报酬率为27.5%；B项目的年限为4年，资本成本为10%，净现值为8246万元，内含报酬率为30%，下列说法正确的是（ ）。A.A的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好 B.B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好 C.由于二者寿命期不同，不可以采用等额年金法进行决策 D.由于二者的寿命期、资本成本均不同，应当选择永续净现值大的项目
题目
B.B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好
C.由于二者寿命期不同，不可以采用等额年金法进行决策
D.由于二者的寿命期、资本成本均不同，应当选择永续净现值大的项目
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第1题：
已知某企业预计进行项目投资，资本成本为12%，该投资项目的现值指数为1.5，则下列对该投资项目评价指标表述中，正确的有（ ）。A.内含报酬率大于12%
B.净现值大于0
C.静态回收期小于寿命期的一半
D.会计报酬率为12%答案：A,B解析：现值指数大于1，净现值大于0，内含报酬率大于资本成本，所以选项A、B正确；静态回收期和会计报酬率与净现值无直接关联，选项C、D错误。 -
第2题：
假设公司的资本成本为10%，有甲、乙两个互斥投资项目。甲项目年限6年，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；乙项目的年限3年，净现值8324万元，内含报酬率32.67%。
要求：分别采用共同年限法和等额年金法判断方案的优劣。答案：解析：（1）共同年限法判断方案优劣。统一到最小公倍数年限（6年）
甲项目（6年）NPV＝12441（万元）
乙项目调整后（6年）
NPV＝8324＋8324 ×（P/F，10%，3）＝14577（万元）
（2）等额年金法
甲项目等额年金＝12441/（P/A，10%，6）＝2857（万元）
乙项目等额年金＝8324/（P/A，10%，3）＝3347（万元）
因为甲、乙两个项目适用的资本成本均为10%，故不需要计算永续净现值，直接根据等额年金大小判断优劣。乙项目优于甲项目。与共同年限法结论相同。 -
第3题：
有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，资本成本为8％，净现值12441万元，内含报酬率19．73％；8项目的年限为3年，资本成本为10％，净现值为8324万元，内含报酬率32．67％，下列说法正确的是（）。
- A、A的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好
- B、B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好
- C、二者年限不同，应当采用净现值的等额年金法来判断
- D、二者的年限、资本成本均不同，应当采用永续净现值法来判断
正确答案:D -
第4题：
某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10％，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A／P，10％．10）=0．163；乙方案的现值指数为0．95：丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9％。最优的投资方案是（）。
- A、甲方案
- B、乙方案
- C、丙方案
- D、丁方案
正确答案:C -
第5题：
对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。
- A、资金成本越高，净现值越高
- B、资金成本越低，净现值越高
- C、资金成本等于内含报酬率时，净现值为零
- D、资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数
正确答案:B,C,D -
第6题：
多选题某投资项目设定折现率为10%，投资均发生在初始期，投资现值为100万元，投产后各年现金净流量现值之和为150万元，则下列表述中正确的有（ ）。A净现值为50万元
B现值指数为1.5
C内含报酬率小于10%
D内含报酬率大于10%
正确答案： C,B解析：
A项，净现值＝未来现金净流量现值－原始投资额现值＝150－100＝50（万元）；B项，现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝150/100＝1.5；D项，由于净现值大于0，所以内含报酬率大于设定折现率10%。 -
第7题：
多选题下列说法中正确的有（ ）。A某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个期限相同的备选方案：甲方案的净现值为400万元，内含报酬率为18％；乙方案的净现值为300万元，内含报酬率为15％，据此可以认定甲方案较好
B投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可以用于单一投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的
C利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资本成本或必要报酬率
D某企业有两项投资项目：丙项目的净现值为200万元，现值指数为1.08；丁项目的净现值为180万元，现值指数为1.17，据此可以认定丁项目较好
正确答案： B,A解析：
内含报酬率是投资方案本身的投资报酬率，判断一个投资方案是否可行需要将其内含报酬率法与事先给定的折现率（即投资项目的资本成本或必要报酬率）进行比较才能进行决策。现值指数是相对数，反映投资的效率，丁项目的效率高，净现值是绝对数，反映投资的效益，丙项目的效益大，两者各有自己的用途。由于它们持续的时间有可能不同，现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异。所以不能认为丁项目比丙项目好。 -
第8题：
多选题对于同一投资方案，下列说法正确的是（ ）。A资本成本越高，净现值越高
B资本成本越高，净现值越低
C资本成本小于内含报酬率时，净现值大于0
D资本成本等于内含报酬率时，净现值等于0
E资本成本大于内含报酬率时，净现值大于0
正确答案： E,C解析：
对于同一个投资方案，净现值与资本成本是呈负相关的，当净现值大于0时，资本成本小于内涵报酬率。 -
第9题：
多选题某投资项目的内含报酬率等于10%，项目的资本成本也等于10%，则下列表述正确的有（ ）。A该项目净现值等于零
B该项目本身的投资报酬率为10%
C该项目未来现金净流量的现值大于其原始投资额的现值
D该项目未来现金净流量的现值等于其原始投资额的现值
正确答案： A,B解析：
内含报酬率是指NPV＝0时的折现率，如果内含报酬率等于项目的资本成本，表明NPV＝0，即该项目未来现金净流量的现值等于其原始投资额的现值，项目的投资报酬率＝10%。 -
第10题：
单选题某企业的资本成本为10％，有三项投资项目，其中A项目净现值为1669万元。B项目净现值为1557万元，C项目净现值为-560万元，则下列说法中，正确的是（）。AA、B项目的投资报酬率等于10％
BA、B项目的投资报酬率小于10％
CA、B项目的投资报酬率大于10％
DC项目的投资报酬率小于10％，应予采纳
正确答案： B解析： A．B两项项目投资的净现值为正数，说明这两个项目的投资报酬率均超过10％。都可以采纳。C项目净现值为负数，说明该项目的报酬率达不到10％，应予放弃。 -
第11题：
多选题指标之间的关系有（）。A净现值＞0，内含报酬率＞项目资本成本
B净现值＜0，内含报酬率＞项目资本成本
C净现值＜0，内含报酬率＜项目资本成本
D净现值＞0，内含报酬率＜项目资本成本
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第12题：
单选题已知一个投资项目，当资本成本为10％时，净现值为258万元，当资本成本为12％时，净现值为-42万元，则由此可知，该项目的内含报酬率为（ ）。A11.72％
B10.58％
C11％
D11.14％
正确答案： B解析：
根据内插法，（IRR-10％）/（12％-10％）=（0-258）/（-42-258），解得：IRR=11.72％。 -
第13题：
现有A、B两个互斥的项目，A项目的净现值为20万元，折现率为10%，年限为4年；B项目的净现值为30万元，折现率为12%，年限为6年。在用共同年限法（用最小公倍数法确定共同年限）确定两个项目的优劣时，下列说法中正确的有（ ）。A.重置后A项目的净现值为35.70万元
B.重置后A项目的净现值为42.99万元
C.重置后B项目的净现值为37.70万元
D.B项目优于A项目答案：B,D解析：在这类题目中，项目本身的净现值是已知的，只需要将未来的各个时点的净现值进一步折现到0时点。进一步折现时，注意折现期的确定，由于是对净现值折现，而计算净现值时已经对项目本身期限内的现金流量进行了折现，所以，确定某个净现值的折现期时要扣除项目本身的期限。由于4和6的最小公倍数为12，所以，A项目和B项目的共同年限为12年，A项目需要重置两次，B项目需要重置一次。
重置后A项目的净现值＝20＋20×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，8）＝20＋20×0.6830＋20×0.4665＝42.99（万元），重置后B项目的净现值＝30＋30×（P/F，12%，6）＝30＋30×0.5066＝45.20（万元），由于45.20大于42.99，所以，B项目优于A项目。 -
第14题：
对于同一投资方案，下列表述正确的有()。A:资本成本越高，净现值越高
B:资本成本越低，净现值越高
C:资本成本等于内含报酬率时，净现值为零
D:资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零答案：B,C,D解析： -
第15题：
某企业的资本成本为10％，有三项投资项目，其中A项目净现值为1669万元。B项目净现值为1557万元，C项目净现值为-560万元，则下列说法中，正确的是（）。
- A、A、B项目的投资报酬率等于10％
- B、A、B项目的投资报酬率小于10％
- C、A、B项目的投资报酬率大于10％
- D、C项目的投资报酬率小于10％，应予采纳
正确答案:C -
第16题：
一个投资项目的盈利能力指数为1.15，下列说法正确的有（）
- A、项目的内部报酬率（IRR）为15%
- B、项目的内部报酬率高于资本成本
- C、项目的内部报酬率超过净现值
- D、项目的净现值大于零
正确答案:B,D -
第17题：
指标之间的关系有（）。
- A、净现值＞0，内含报酬率＞项目资本成本
- B、净现值＜0，内含报酬率＞项目资本成本
- C、净现值＜0，内含报酬率＜项目资本成本
- D、净现值＞0，内含报酬率＜项目资本成本
正确答案:A,C -
第18题：
多选题某公司拟进行投资，现有A、B两个互斥项目，A项目的净现值为50万元，折现率为10%，年限为4年；B项目的净现值为60万元，折现率为12%，年限为6年。使用共同年限法（用最小公倍数法确定共同年限）确定两个项目的优劣时，下列说法中正确的有（ ）。AB项目优于A项目
B重置后A项目的调整后净现值为107.48万元
C重置后B项目的调整后净现值为37.70万元
DA项目优于B项目
正确答案： B,A解析：
由于4和6的最小公倍数为12，因此A项目和B项目的共同年限为12年，A项目需要再重置两次，B项目需要再重置一次。重置后A项目的调整后净现值＝50＋50×（P/F，10%，4）＋50×（P/F，10%，8）＝50＋50×0.6830＋50×0.4665＝107.48（万元），重置后B项目的调整后净现值＝60＋60×（P/F，12%，6）＝60＋60×0.5066＝90.40（万元），因此A项目优于B项目。 -
第19题：
单选题A当资本成本为10%时，项目A的净现值为$22 720
B当资本成本为12%时，项目B的净现值为$19 950
C项目B的内含报酬率高于项目A的内含报酬率
D项目A回收期的年数长于项目B回收期的年数
正确答案： D解析： -
第20题：
多选题一个投资项目的盈利能力指数为1.15，下列说法正确的有（）A项目的内部报酬率（IRR）为15%
B项目的内部报酬率高于资本成本
C项目的内部报酬率超过净现值
D项目的净现值大于零
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第21题：
单选题某企业的资本成本为10%，有一项投资项目，初始投资为1500万元，项目期限为2年，第1年和第2年的现金净流量分别为880万元和1210万元，则该投资项目的净现值为（ ）万元A290
B300
C590
D620
正确答案： B解析： -
第22题：
单选题有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，资本成本为8％，净现值12441万元，内含报酬率19．73％；8项目的年限为3年，资本成本为10％，净现值为8324万元，内含报酬率32．67％，下列说法正确的是()。AA的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好
BB的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好
C二者年限不同，应当采用净现值的等额年金法来判断
D二者的年限、资本成本均不同，应当采用永续净现值法来判断
正确答案： D解析： 评价指标出现矛盾的原因有两种：一是投资额不同；二是项目寿命不同。如果净现值与内含报酬率的矛盾是项目有效期不同引起的，我们有两种解决办法，一个是共同年限法，另一个是等额年金法。在资本成本相等时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，资本成本不同时，应当采用永续净现值法来判断。 -
第23题：
单选题某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）＝0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目期限为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（ ）。A甲方案
B乙方案
C丙方案
D丁方案
正确答案： D解析：
B项，乙方案的现值指数为0.85＜1，即未来现金净流量现值＜原始投资额现值，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。D项，丁方案的内含报酬率为10%小于设定折现率12%，因而丁方案经济上不可行。AC两项，甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣。等额年金法是用于年限不同项目比较的一种方法。甲方案净现值的等额年金＝1000×（A/P，12%，10）＝177（万元），丙方案净现值的等额年金为150万元，甲方案净现值的等额年金大于丙方案净现值的等额年金，因此甲方案最优。