某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税率40%.据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2.7。（ ）

正确答案：变动成本=100×70%=70万元则：DOL=(100-70)÷(100-70-20)=3企业债务=50×40%=20万元利息=20×8%=1.6万元EBIT=100-70-20=10万元则：DFL=10÷(10-1.6)=1.19DCL=3×1.19=3.57

正确答案：D
下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/(本年边际贡献－本年固定成本)＝(500－500×40%)/(500－500 × 40%－本年囤定成本)＝300/(300－本年固定成本)＝1.5，解得本年固定成本为100万元。

正确答案：C
经营杠杆系数1.5=(5130-500×40％)／(50C-500×40％-固定成本)，固定成本=100(万元)。财务杠杆系数2=(500-500 ×40％-100)／[(500-500×40％-100)-利息]，利息=1130(万元)。固定成本增加50万元时，DOL=(500-500×40％)／(500-500×40％-150)=2，而DFL=(5013-500×40％-150)／[(500-500 ∑×40％-150)-100]=3，故DCL=DOL×DFL=2 ×3=6。

正确答案：×
税前利润=12÷（1-25%）=16（万元），即：EBIL-I=16（万元），而财务杠杆系数=l.5=EBIT/（EBIT-Ｉ），所以EBIT=24（万元），M=EBIT+ F=24+30=54（万元），DTL=M/（EBIT-Ｉ）＝54/16=3.375

答案：B

解析：

答案：对

解析：

正确答案：√
【答案】√
【解析】税前利润=税后利润/（1-所得税率）=12/(1-25%)=16（万元）；因为财务杠杆系数=息税前利润/税前利润；所以1.5=息税前利润/16;息税前利润=24（万元）；边际贡献=息税前利润+固定生产经营成本=24+24=48;经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=48/30=1.6；总杠杆系数=1.6×l.5=2.4。

正确答案：
目前情况： 
权益净利率=[（100×30％-20）×（1-40％）]／[50×（1-40％）]×100％=20％ 
经营杠杆=（100×30％）/[100×30％-（20-50×40％×8％）]=30／11.6=2.59 
财务杠杆=11.6/（11.6-50×40％×8％）=1.16 
总杠杆=2.59×1.16=3 
或：总杠杆=（100×30％）/（100×30％-20）=3 
（1）追加实收资本方案： 
权益净利率 
=[100×120％×（1-60％）-（20+5）]×（1-40％）/[50×（1-40％）+40]×100％ 
=19.71％ 
经营杠杆=[120×（1-60％）]/[120×（1-60％）-（20+5-50×40％×8％）] 
=48/[48-23.4]=1.95 
息税前利润=48-23.4=24.6 
财务杠杆=24.6/（24.6-50×40％×8％）=1.07 
总杠杆=1.95×1.07=2.09 
或：总杠杆=（120×40％）/[120×40％-（20+5）]=2.09 
由于与目前情况相比，权益净利率降低了，所以，不应改变经营计划。 
（2）借入资金方案： 
新增利息=40×10%=4 
权益净利率 
=[100×120％×（1-60％）-（20+5+4）] ×（1-40％）/[50×（1-40％）]×100％ 
=38％ 
经营杠杆=（120×40％）/[120×40％-（20+5-50×40％×8％）]=1.95 
财务杠杆=24.6/[24.6-（4+50×40％×8％）]=1.29 
总杠杆=1.95×1.29=2.52 
或：总杠杆=（120×40％）/[120×40％-（20+5+4）]=2.53 
由于与目前情况相比，权益净利率提高了并且总杠杆系数降低了，因此，应当采纳借入资金的经营计划。

正确答案：√
DCL＝M÷[M-（a+I＋R）] M＝500×（1-40%）＝300（万元）
　　变化前的DCL＝1.5×2＝3代入DCL公式得：变化前的a＋I＋R＝200Cg元）
　　变化后的a＋I＋R＝200+50＝250（万元）
　　变化后的DCL＝300÷（300-250）＝6

答案：D

解析：

答案：B

解析：

答案：A,C,D

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