东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,

题目

东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:

(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。

(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。

(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。

(4)A公司债券的β系数为1,B公司股票的β系数为1.5,C公司股票的β系数为2。

要求:(1)计算A公司利用债券筹资的资金成本。

(2)计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。

(3)计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值,并为东方公司作出最优投资决策。

(4)根据(3)的结论,计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。

相似考题

1.东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 C公司股票价值为（ ）元。A.9.18B.9.54C.8.19D.8

2.东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 东方公司购买A公司债券的债券投资收益率是（ ）。A.9.83%B.10%C.9.64%D.10.11%

3.东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 B公司股票价值为（ ）元。A.9.5B.9.54C.8.75D.8

4.东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 A公司债券的价值为（ ）元。A.77.4B.71C.75D.80

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  • 第1题：

    目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。
    A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
    要求：
    (1)计算以下指标：
    ①甲公司投资方案1和方案2的β系数；
    ②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；
    ③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；
    ④投资A股票的必要投资收益率。
    (2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。


    答案：
    解析：
    (1)①甲公司投资方案1的β系数=50％×2+30％×1+20％×0．5=1．4
    甲公司投资方案2的β系数=12％／(15％-5％)=1．2
    ②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)=1．4×(15％-5％)=14％
    ③甲公司投资方案1的必要投资收益率(R)=5％+1．4×(15％-5％)=19％
    甲公司投资方案2的必要投资收益率(R)=5％+12％=17％
    ④投资A股票的必要投资收益率=5％+2×(15％-5％)=25％

    所以，当前购买A股票对甲公司不利。

  • 第2题：

    乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：
    （1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
    （2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。
    （3）B公司债券的必要收益率为7%。
    要求：
    （1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
    （2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。
    （3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。


    答案：
    解析：
    （1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2×（16%-6%）=18%
    （2）A公司股票的价值=2.7/18%=15（元）
    股票价值15元大于每股市价12元，A公司股票值得购买。
    （3）乙公司证券投资组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。

  • 第3题：

    （2018年）乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：
    （1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
    （2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。
    （3）B公司债券的必要收益率为7%。
    要求： （1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
    （2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。
    （3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。


    答案：
    解析：
    （1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2×（16%-6%）=18%
    （2）A公司股票的价值=2.7/18%=15（元）
    股票价值15元大于每股市价12元，A公司股票值得购买。
    （3）乙公司证券投资组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。

  • 第4题：

    乙公司拟用 2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中， 1200万元购买 A公司股票， 800万元购买 B公司债券，有关资料如下：
    （ 1）目前无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 16%， A公司股票的 β系数为 1.2。
    （ 2） A公司当前每股市价为 12元。预计未来每年的每股股利均为 2.7元。
    （ 3） B公司债券的必要收益率为 7%。
    要求：
    （ 1）利用资本资产定价模型计算 A公司股票的必要收益率。
    （ 2）计算 A公司股票的价值，并据以判断 A公司股票是否值得购买。
    （ 3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。（ 2018年第 Ⅱ套）


    答案：
    解析：
    （ 1） A公司股票的必要收益率 =6%+1.2×（ 16%-6%） =18%
    （ 2） A公司股票的价值 =2.7/18%=15（元），每股价值 15元大于每股市价 12元， A公司股票值得购买。
    （ 3）乙公司证券投资组合的必要收益率 =18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。

  • 第5题：

    （2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：
    　　（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
    　　（2）A公司当前每股市价为12元，预计未来每年的每股股利均为2.7元/股。
    　　（3）B公司债券的必要收益率为7%。
    　　要求：
    　　（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
    　　（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购买。
    　　（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。


    答案：
    解析：
    （1）A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%
    　　（2）A公司股票价值＝2.7/18%＝15（元）
    　　由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股票值得购买。
    　　（3）该公司证券投资组合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%

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