根据甲、乙两个投资方案的各年现金挣流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为l0%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据有( )。A.甲方案比乙方案的净现值大 B.甲方案比乙方案的现值指数小C.甲方案比乙方案的内含报酬率低 D.甲方案比乙方案的投资回收期短

题目

根据甲、乙两个投资方案的各年现金挣流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为l0%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据有( )。

A.甲方案比乙方案的净现值大 B.甲方案比乙方案的现值指数小

C.甲方案比乙方案的内含报酬率低 D.甲方案比乙方案的投资回收期短


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  • 第1题:

    表1-1 甲、乙两方案各年现金净流量 单位:万元

    甲、乙方案的初始投资额均为:1000万

    根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据可能是( )。

    A、甲方案比乙方案的净现值大
    B、甲方案比乙方案的净现值小
    C、甲方案比乙方案的获利指数大
    D、甲方案比乙方案的获利指数小

    答案:A,C
    解析:
    根据题目信息“评价结果表明甲方案优于乙方案”,再结合净现值和获利指数的评价原则,在多个方案选择时,都应选择净现值或获利指数最大的方案,可知可能是甲方案的净现值或获利指数大于乙方案,故选AC。

  • 第2题:

    表1-1 甲、乙两方案各年现金净流量 单位:万元

    根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据可能是( )。

    甲方案的平均报酬率是()


    A.50%

    B.40%

    C.30%

    D.20%

    答案:C
    解析:
    本题考查的是:财务可行性评价指标。

    平均报酬率=平均年现金流量/初始投资额*100%;

    (1)平均年现金流量=300*5/5=300;

    (2)初始投资额,题目已知为“1000”;

    (3)则平均报酬率=300/1000*100%=30%;

  • 第3题:

    共用题干
    盛世股份有限公司共有资金。1200万元,其中普通股750万元,资本成本为10%;3年期长期借款450万元.年利率为9.8%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%;该公司所得税税率为25%。2011年该公司有甲、乙两个投资方案,初始投资额均为800万元,各年的现金净流量如下:甲、乙两方案各年现金净流量(单位:万元)
































    月份

    1

    2

    3

    4

    5

    投资方案

    甲方案

    300

    300

    300

    300

    300

    乙方案

    100

    200

    300

    400

    500



    该公司2011年度销售收入9000万元,销售成本7200万元,实现税后净利润:1125万元。该公司2011元11月15日发布公告:“本公司董事会在2011年11月15日的会议上决定,本年度发放每股为0.1元的股利;本公司将于2012年1月10日将上述股利支付给已在2011年12月15日登记为本公司股东的人士。”

    根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据有()。
    A:甲方案比乙方案的净现值小
    B:甲方案比乙方案的现值指数小
    C:甲方案比乙方案的内含报酬率高
    D:甲方案比乙方案的投资回收期短

    答案:C,D
    解析:
    97.本题考查加权平均资本成本的计算。普通股资本比重=750/1200×100%=62.5%,长期借款资本比重=450/1200×100%=37.5%,加权平均资本成本=62.5%×10%+37.5%×7.5%≈9.1%。

    98.

  • 第4题:

    表1-1 甲、乙两方案各年现金净流量 单位:万元



    甲、乙方案的初始投资额均为:1000万

    根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据可能是( )。

    A.甲方案比乙方案的净现值大
    B.甲方案比乙方案的净现值小
    C.甲方案比乙方案的获利指数大
    D.甲方案比乙方案的获利指数小

    答案:A,C
    解析:
    根据题目信息“评价结果表明甲方案优于乙方案”,再结合净现值和获利指数的评价原则,在多个方案选择时,都应选择净现值或获利指数最大的方案,可知可能是甲方案的净现值或获利指数大于乙方案,故选AC。

  • 第5题:

    共用题干
    凌云股份有限公司共有资金1000万元,其中普通股600万元,资本成本为10%;3年期长期借款400万元,年利率为9.9%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为1%;该公司所得税税率为30%。2014年该公司有甲、乙两个投资方案,初始投资额均为800万元,各年的现金净流量如表12-3所示。

    该公司2014年11月15日发布公告:“本公司董事会在2014年11月15日的会议上决定,本年度发放每股为0.1元的股利;本公司将于2015年1月10日将上述股利支付给已在2014年12月15日登记为本公司股东的人士。”

    根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量,该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%),评价结果表明甲方案优于乙方案,其依据有()。
    A:甲方案比乙方案的净现值大
    B:甲方案比乙方案的现值指数小
    C:甲方案比乙方案的内含报酬率低
    D:甲方案比乙方案的投资回收期短

    答案:A,D
    解析:
    具体计算如下:①净现值=。式中,NCFt表示第t年现金净流量;C表示初始投资;n表示项目期限;k表示资本成本。则:净现值(甲)=-800+300*(P/A,10%,5)=337.24(万元),净现值(乙=-800+100/(1+10%)+200/(1+10%)2+300/(1+10%)3+400/(1+10%)4+500/(1+10%)5=265.26(万元)<甲方案的净现值(337.24万元);
    ②现值指数=,则:现值指数(甲)=(337.24+800)/800=1.42;现值指数(乙)=(265.26+800)/800≈1.33<甲方案的现值指数(1.42);③利用插值法可得:内含报酬率(甲)为25.5%;内含报酬率(乙)为19.5%<甲方案的内含报酬率(25.5%);
    ④投资回收期=初始投资/每年现金净流量,则:投资回收期(甲)=800/300=2.67(年),投资回收期(乙)=3+(800-100-200-300)/400=3.5(年)>甲方案的投资回收期(2.67年)。


    一次还本、分期付息下,该公司长期借款的资本成本为:长期借款资本成本=[长期借款年利息*(1-所得锐锐率)]/[(长期借款筹资总额*(1-长期借款筹资费用率)]*100%=[400*9.9%*(1-30%)]/[400*(1-1%)]=7%


    由题意,该公司的加权平均资本成本


    该公司2014年11月15日发布“本公司将于2015年1月10日将股利支付给已在2014年12月15日登记为本公司股东的人士”的公告。因此,该公司的股利宣告日是2014年11月15日;股权登记日是2014年12月15日;股利支付日是2015年1月10日。