下列有关资本结构的说法中，正确的有：A.合理安排资本结构可以增加公司价值 B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益 C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益 D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本 E.狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系

题目
下列有关资本结构的说法中，正确的有：

A.合理安排资本结构可以增加公司价值
B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益
C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益
D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
E.狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系
相似考题

1.根据本课,下列有关中国融资结构的说法中,不正确的是()。A、权益类资本占比相对较低B、目前资本市场的容量和每年的净融资量不匹配C、债务类资本占比相对较低D、直接融资市场在整个社会融资总量中的占比较低

2.下列有关玉米中烟酸的说法，正确的有（ ）。

3.下列有关资本结构优化的说法正确的有( )。A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析 B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C.每股收益无差别点法没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素 D.资本结构优化的目标是降低平均资本成本 E.最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构

4.下列关于资本成本的说法中，正确的有（ ）。 A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率 B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率 C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构 D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

参考答案和解析
答案：A,B,D,E
解析：
合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。
更多“下列有关资本结构的说法中，正确的有：”相关问题

  • 第1题：

    下列有关资本结构的说法中，正确的有：

    A:合理安排资本结构可以增加公司价值
    B:合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益
    C:合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益
    D:适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
    E:广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系

    答案：A,B,D,E
    解析：

  • 第2题：

    在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（　）。

    A、企业的资本结构与企业价值有关
    B、无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变
    C、有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本
    D、企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

    答案：B,C,D
    解析：
    在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本＝加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变（即选项B的说法正确）；决定加权平均资成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。
    【考点“无税MM理论”】

  • 第3题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。

    A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
    B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
    C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
    D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

    答案：A,C,D
    解析：
    按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第4题：

    下列有关低正常股利加额外股利政策的说法中，正确的有（　）。

    A、造成股利支付与盈余脱节
    B、具有较大的财务弹性
    C、吸引那些依靠股利度日的股东
    D、保持理想的资本结构
    E、赋予公司较大的灵活性

    答案：B,C,E
    解析：
    采用低正常股利加额外股利政策：①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。选项A是固定或稳定增长股利政策的缺点，选项D是剩余股利政策的优点。

  • 第5题：

    下列关于资本结构的说法中，正确的有（　）。

    A.在最佳资本结构下，平均资本成本率是最低的
    B.在最佳资本结构下，企业价值最大
    C.资本结构及其管理是企业投资管理的核心问题
    D.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益

    答案：A,B,D
    解析：
    资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题，选项C的说法不正确。

  • 第6题：

    下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是（）。

    • A、企业价值最大的资本结构为最佳资本结构
    • B、最佳资本结构下，每股收益达到最大水平
    • C、最佳资本结构下，公司的资本成本最低
    • D、这种方法考虑了风险的影响

    正确答案:B

  • 第7题：

    多选题
    下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有（）
    A

    资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系

    B

    在通常情况下，资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例

    C

    财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

    D

    资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

    E

    合理安排资本结构可降低企业综合资本成本


    正确答案： E,D
    解析： 教材使用狭义资本结构，资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和股权资本构成，资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例。资本结构和财务结构是不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。合理安排资本结构的意义是可以降低企业综合资本成本。

  • 第8题：

    单选题
    下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（　　）。
    A

    风险越大，公司资本成本也就越高

    B

    公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

    C

    公司的资本成本与资本市场有关

    D

    可以用于营运资本管理


    正确答案： B
    解析：
    公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合。公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高；资本成本与公司的筹资活动、投资活动有关，前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本；公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升；在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策。

  • 第9题：

    多选题
    下列有关平均资本成本比较法的表述正确的有（）。
    A

    根据个别资本成本的高低来确定最优资本结构

    B

    侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析

    C

    没有考虑市场反应和风险因素

    D

    能够降低平均资本成本的资本结构是合理的资本结构


    正确答案： D,B
    解析： 平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定最优资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。

  • 第10题：

    多选题
    在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（　　）。
    A

    企业的资本结构与企业价值有关

    B

    无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

    C

    有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的股权资本成本

    D

    企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险


    正确答案： A,D
    解析：
    A项，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值，即企业的资本结构与企业价值无关；B项，由于无负债企业的股权资本成本＝加权平均资本成本，所以无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变；C项，有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的股权资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的股权资本成本；D项，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，企业加权平均资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险。

  • 第11题：

    多选题
    下列有关资本结构的说法中，正确的有（　　）。[2011年初级真题]
    A

    合理安排资本结构可以增加公司价值

    B

    合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益

    C

    合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益

    D

    适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本

    E

    广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系


    正确答案： C,B
    解析：
    资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系，它不仅包括长期资本，还包括短期债务资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系。其重要意义在于：①合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本；②合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益；③合理安排资本结构可以增加公司的价值。

  • 第12题：

    多选题
    下列有关资本结构优化的说法正确的有（）。
    A

    公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析

    B

    平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析

    C

    每股收益无差别点法没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素

    D

    资本结构优化的目标是降低平均资本成本


    正确答案： A,C
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    （2011初）下列有关资本结构的说法中，正确的有：

    A.合理安排资本结构可以增加公司价值
    B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益
    C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益
    D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
    E.广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系

    答案：A,B,D,E
    解析：
    合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。

  • 第14题：

    下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（　）。

    A、风险越大，公司资本成本也就越高
    B、公司的资本成本仅与公司的投资活动有关
    C、公司的资本成本与资本市场有关
    D、可以用于营运资本管理

    答案：B
    解析：
    公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以选项A的说法正确；资本成本与公司的筹资活动有关，即筹资的成本，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率，前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本，所以选项B的说法不正确；公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升，所以选项C的说法正确；在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项D的说法正确。
    【考点“资本成本的用途”】

  • 第15题：

    下列关于加权平均资本成本权重选择的说法中，正确的有（　）。

    A、账面价值权重会歪曲资本成本
    B、按照实际市场价值权重计算的加权平均资本成本保持不变
    C、目标资本结构适用于公司评价未来的资本结构
    D、如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适

    答案：A,C,D
    解析：
    账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值权重会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。选项A的说法正确。实际市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。选项B的说法错误。公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构。选项CD的说法正确。

  • 第16题：

    下列有关低正常股利加额外股利政策的说法中，正确的有（　）。

    A.造成股利支付与盈余脱节
    B.具有较大的财务弹性
    C.吸引那些依靠股利度日的股东
    D.保持最佳的资本结构
    E.赋予公司较大的灵活性

    答案：B,C,E
    解析：
    采用低正常股利加额外股利政策：①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。选项A是固定或稳定增长股利政策的缺点，选项D是剩余股利政策的优点。

  • 第17题：

    下列有关资本结构优化的说法正确的有（）。

    • A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析
    • B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析
    • C、每股收益无差别点法没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素
    • D、资本结构优化的目标是降低平均资本成本

    正确答案:A,B,C

  • 第18题：

    单选题
    下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是（）。
    A

    企业价值最大的资本结构为最佳资本结构

    B

    最佳资本结构下，每股收益达到最大水平

    C

    最佳资本结构下，公司的资本成本最低

    D

    这种方法考虑了风险的影响


    正确答案： D
    解析： 用企业价值比较法确定最佳资本结构，当公司总价值最高时，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最高。

  • 第19题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

    B

    按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

    C

    按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

    D

    代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构


    正确答案： A,B
    解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第20题：

    多选题
    下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有（）。
    A

    资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

    B

    在通常情况下，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

    C

    财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

    D

    资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系


    正确答案： B,A
    解析： 资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

  • 第21题：

    多选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A,C
    解析： 无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

  • 第22题：

    多选题
    在最佳资本结构下，下列说法正确的有（　　）。
    A

    企业价值最大

    B

    加权平均资本成本最低

    C

    每股收益最大

    D

    筹资风险小


    正确答案： B,A
    解析：
    适当利用负债可以降低公司资本成本，但当债务比率过高时，杠杆利益会被债务成本抵消，公司面临较大财务风险。而最佳资本结构（债务比率）是指企业在一定时期，加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

  • 第23题：

    多选题
    下列关于最佳资本结构的说法，正确的有(    )。
    A

    在最佳资本结构下，平均资本成本一定最低

    B

    在最佳资本结构下，企业价值一定最大

    C

    每股收益分析法没有考虑风险因素

    D

    确定最佳资本结构的公司价值分析法，通常用于资本规模较大的上市公司


    正确答案： D,A
    解析：

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