某投资者拥有1000万元的资金，甲、乙、丙、丁四个独立投资方案所需要的投资分别为500万元、300万元、600万元、680万元。该投资者完全用自有资金投资的可选方案有()。A.甲+乙 B.甲+丙 C.甲+丁 D.乙+丁 E.乙+丙

提示：ΔIRR大于基准收益率时，应选投资额较大的方案，反之应选投资额较小的方案。

净现值率比较法的计算。NPV甲=32.35%，NPV乙=-5.59%，NPV丙=21.18%，NPV丁=0.26%，排除乙方案。法案选择顺序为甲、丙、丁，在资金约束条件下，可以采用的组合为甲、丙。

丁投资者投入设备的折现金额=300+39=339（万元），此时需要考虑增值税，投入设备的步骤可以理解为先将设备卖出去，再将卖设备的钱作为资金投入A公司。但是由于接受丁投资者投资后四方投资比例均为25%，所以丁投资者占的实收资本金额=800×25%=200（万元），差额339-200=139（万元）计入资本公积（资本溢价），选项C正确。A公司的会计处理如下：
借：固定资产　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 300
　　应交税费——应交增值税（进项税额）　　　　　　　　39
　贷：实收资本　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 200
　　　资本公积——资本溢价　　　　　　　　　　　　　　 139

私募资金形成基金的应该遵循设立的规定，并得到主管部门的批准。没有达到要求的属于非法集资，所产生的债权债务关系需要履行无限连带责任。

。提示：本题采用内部收益率排序法，如图11-3所示。

因为选项B甲+丙=500+600=1100＞1000，选项C甲+丁=500+680=1180＞1000。

互斥方案，即选择其中一个方案，则其他方案就要被排斥的一组方案。本题中，张某要对甲、乙、丙三个投资方案进行比较，选择其中最有利的一个方案进行投资。故在进行方案比选时，甲、乙、丙三个投资方案之间的关系为互斥方案。


净现值率法说明了投资方案单位投资所获得的净效益。用净现值率进行比较时，以净现值率较大的方案为优。净现值率(NPVR)是净现值与投资现值之比。本题中，甲方案的净现值NPV_甲=40/105*{1-[1/(1+10%)⁹]}+350/(1+10%)₁₀-300≈65.3（万元），甲方案的净现值率NPVR_甲=NPV_甲/投资现值*100%=65.30/300*100%≈21.77%；乙方案的净现值NPV_乙=60/10%*{1-[1/(1+10%)⁹]}+460/(1+10%)¹⁰-400≈122.89(万元),乙方案的净现值率NPVR_乙=NPV_乙/投资现值*100%=122.89/400*100%≈30.72%；丙方案的净现值NPV_丙=75/10%*{1-[1/(1+10%)⁹]}+520/（1+10%）¹⁰-520≈132.41（万元），丙方案的净现值率NPVR_丙=NPV_丙/投资现值*100%=132.41/520*100%≈25.46%。比较三个投资方案的净现值率的大小为乙＞丙＞甲，可知从优到劣的排列顺序是乙、丙、甲。


本题中，三个投资方案的经营期限相同。各投资方案投资收益率=1/动态投资回收期*100%=年净经营收入/初始投资*100%，故甲方案的投资收益率=40/300*100%≈13.33%，乙方案的投资收益率=40/400*100%=15%，丙方案的投资收益率=75/500*100%=15%。因此，甲＜乙=丙。


房地产置业投资包括购买型置业投资和租赁型置业投资。从现金流出看，购买型房地产置业投资主要由购买房地产的投资和运营期内的经营成本两部分组成。购买投资是现金流量系统中起始点的初始投资，经营成本是投资方案现金流量表中经营期现金流出的主体部分。另外，在计算期内，投资方案现金流出中也包括经营税金。

投资者投资于单只基金的金额不低于100万元;以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于股权投资基金的，股权投资基金管理人或者股权投资基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

根据在需要增加投资背景下的折算费用法的计算公式（1083-2），则四个方案的折算费用依次为：Z（甲）=16+60×10%=22（万元）；Z（乙）=13+80×10%=21（万元）；Z（丙）=10+100×10%=20（万元）；Z（丁）=6+120×10%=18（万元）。因此，丁方案最佳。参见教材P81。

[考点]建设方案的经济比选。根据在需要增加投资背景下的折算费用法的计算公式，则四个方案的折算费用依次为：Z甲=16+60×10%=22（万元）；Z乙=13+80×10%=21（万元）；Z丙=10+100×10%=20（万元）；Z丁=6+120×10%=18（万元）。折算费用最小的为最优方案，因此，丁方案最佳。