金融宏观调控中，货币政策的传导和调控机制过程经历了()领域。A.货币发行 B.实物与货币交换领域 C.金融领域 D.实物领域 E.货币流通

货币政策首先改变的是金融领域的货币供给状况，打破原有的货币供求和市场利率状况，按照中央银行货币政策意图建立起新的货币供求状况，这一过程发生在中央银行与商业银行之间，是以基础货币变动引起货币供求变动的动态过程。而从货币供给变化到实现央行的四大政策目标是在实物领域实现的。货币供给的变化影响企业与住户的投资与消费，使社会对实际产品的需求和供给发生改变，从旧均衡走向新的均衡。

金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心，借助于各种金融工具调节货币供应量或信用量，影响社会总需求进而实现社会总供求均衡，促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程。可知选B。

以利率调控为核心的货币政策调控是金融宏观调控的重要手段和内容。自1998年起，我国货币政策调控逐步由直接调控向间接调控转变。2012年《金融业发展和改革“十二五”规划》明确要求，完善市场化的间接调控机制，逐步增强利率、汇率等价格杠杆的作用，推进货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型。近年来，中国人民银行积极创新，陆续推出了常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款等新型货币政策工具，并探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用，加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制。与此同时，中国人民银行还不断完善公开市场操作目标体系、工具组合和操作方式，增强公开市场操作引导货币市场利率的能力，改革再贷款(再贴现)利率形成机制，优化存款准备金利率结构，加强存款准备金工具与公开市场工具的协调配合，以不断完善货币政策调控框架，疏通货币政策传导渠道，更好地发挥利率价格工具在调控中的作用，深化和提高金融体系的流动性和管理水平。

本题考查金融宏观调控机制的知识点。

金融宏观调控的三个阶段是以操作目标和中介指标为界进行划分的，调控主体央行和政策工具属于第一阶段，调控受体属于第三阶段。

在金融宏观调控中，货币政策的传导和调控过程要经历金融领域和实体经济领域。

(一)货币政策传导机制的定义
货币政策传导机制是中央银行利用货币政策工具，操作手段指标变量[c1]后达到 货币政策最终目标的过程。中央银行操作货币政策后，需要经过各种传导机制才能改变最 终目标变量，因此，货币政策传导机制的有效性如何，对货币政策的最终目标效果具有很 大的影响。
(二)中国货币政策传导机制的主要制约因素
尽管我国已经初步建立tiIT完整的间接调控体系，但从近几年的货币政策操作实践 看，间接调控的实际效力非常低，在重大的调控时期，直接的行政性控制在货币政策操作 中仍占据着主导作用。以下因素制约了我国货币政策的顺利传导：
1．利率市场化程度不高，利率尚未进入货币政策目标系统。在作为价格调节的利率 政策问题上，我国利率市场化程度还不高，企业对利率的敏感程度也不高，虽然居民对银 行存款以至贷款利率的敏感度有所提高，但总体还需要一个过程。
2．作为数量调节的基础货币调整的主动性和灵活性受到很大的限制。近年来，基础 货币需求与供应的矛盾，削弱了中央银行基础货币调控的主动性和灵活性，使货币政策的 作用受到一定限制，各数量型货币政策工具的有效性也有所减弱。
3．选择性政策工具效力不明显。作为结构调节的信贷政策是近年来使用较多的货币政策工具。为了扩大内需，中央银行连续发布了支持中小企业信贷、消费信贷、农业信贷、外贸信贷的指导意见，对引导商业银行贷款投向和业务创新起到一定的作用。但指导意见是一种道义劝说，对商业银行约束和激励作用较弱。
4．货币市场基础建设有待加强。货币市场发展的突出问题是，市场建设存在许多困难，市场参与主体尚不够，主要是国有和其他商业银行，部分中小金融机构和众多的企业、个人尚未参与进来，交易偏淡。同时，批发市场与零售市场、农村市场(农村信用社)和城市市场、货币市场和资本市场都存在不同程度的分割现象。
5．商业银行利益机制和发展动力问题尚未解决。总体来看，无论是计划管理、资金管理还是信贷管理，商业银行总体上加强了内部约束机制，相对于过去盲目扩张行为来说，这是一种进步，符合改革的方向。但是，
国有商业银行的"大锅饭"机制没有真正打破，责权利仍然不明，还没有建立真正的商业银行运行机制。至于股份制商业银行，近些年得到了较大的发展，有力促进了银行业的竞争和金融效率的提高。但股份制商业银行贷款余额较小，由于市场风险的加大，贷款行为也较为谨慎。因此，加大对商业银行的调控，扩大其对中央银行货币政策的传导力度，是当前面临的重要问题之一。
6．国有企业机制没有根本改变。根据调查，作为货币政策传导微观基础的企业、居民，主要存在以下问题：一是国有企业机制没有根本转变，整体资产负债率偏高。二是目前企业资金总体相对宽松，但企业间、地区间结构失衡。三是企业逃、废银行债务严重，社会信用观念淡薄。四是中小企业贷款担保难。五是消费市场主导产品仍未形成，最终消费回升较慢，居民收入和支出预期变化不大，"惜购"现象依然存在。
7．财政部国债发行的品种数量尚不能适应公开市场操作的需要。目前部分国债虽然 实现了市场化招标发行，利率水平有所下降，但总体来看，国债发行成本仍然偏高，没有 体现金边债券的价值和作用。同时，国债的品种和期限结构尚不合理，短期国债偏少，不 适应中央银行公开市场操作调节短期资金的需要。另外，在国债发行计划、日期、利率、 期限等方面，财政与银行沟通不够。综上所述，目前我国货币政策传导机制存在的问题是 一个复杂的、综合性的问题，涉及到企业、居民、商业银行、中央银行、政府等诸多方面 的体制和行为。其中，企业和居民的行为是货币政策传导的经济基础，是决定性因素；商 业银行行为是影响货币政策传导的中间环节，也是关键环节；货币市场建设和中央银行是 影响货币政策传导的市场基础和政策因素。从实际情况看，都不同程度地存在问题，需要 进一步改进。但市场经济的建立需要一个漫长的过程，处于经济转轨这样一个大环境下的 中国货币政策传导机制的完善，也必将经历一个漫长的过程。

本题考查金融宏观调控知识点。

宏观调控是国家的经济职能，是国家对宏观经济运行的干预。具体而言，就是指国家运用经济政策调节宏观经济变量,如税率、利率、汇率、价格、就业等，以促进总供求的基本平衡,实现经济稳定增长的行为与过程。在金融宏观调控中，货币政策的传导和调控过程经历两个领域和三个阶段。

1.两个领域是金融领域和实体经济领域。

2.三个阶段是:第一阶段，中央银行操作货币政策工具对一阶变量基础货币的直接控制;第二阶段，基础货币的变化通过商业银行信贷行为对二阶变量货币供应量产生间接控制作用;第三阶段，再由二阶变量货币供应量变化间接影响实现货币政策最终目标。