甲公司持有乙公司100%股权，因混合所有制改革，拟转让所持乙公司9%的股权，根据相关规定，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2016年12月31 日。 乙公司属通用设备制造行业，主要从事通用机械设备的生产制造。评估基准日乙公司资产总额230000万元，净资产81000万元，2016年度营业收入200000万元，净利润12000万元。 资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的9%的股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见表1。 表

甲公司确认的资本公积=16.60×500-500-100=7 700（万元）
借：长期股权投资　　　　　　　　　 8 300（16.6×500）
　　管理费用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 6
　贷：股本　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 500
　　　资本公积——股本溢价　　　　　　　　　　　 7 700
　　　银行存款　　　　　　　　　　　　　　　　　　 106

　（1）“该国有独资企业将A公司与智能终端业务相关的资产和负债划入B公司，未委托资产评估机构进行资产评估”的做法符合国有资产评估管理的相关规定。
　　理由：《企业国有资产评估管理暂行办法》第七条规定，企业有下列行为之一的，可以不对相关国有资产进行评估：（一）经各级人民政府或其国有资产监督管理机构批准，对企业整体或者部分资产实施无偿划转；（二）国有独资企业与其下属独资企业（事业单位）之间或其下属独资企业（事业单位）之间的合并、资产（产权）置换和无偿划转。
　　或者按照教材的表述：经政府或国有资产监督管理机构批准的无偿划转和国有独资企业内部独资企业间的资产变动行为可不进行评估。
　　（2）①“该国有资产企业将资产剥离后的A公司转让给C公司时，委托资产评估机构对A公司进行了评估”的做法符合国有资产评估管理的相关规定。
　　理由：《企业国有资产评估管理暂行办法》规定，国有企业在发生产权转让等经济行为时，应当对相关资产进行评估。
　　②“资产评估师以两种方法结果的算数平均值作为评估结论”的做法不符合国有资产评估管理的相关规定。
　　理由：《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》规定，涉及企业价值的资产评估项目，以持续经营为前提进行评估时，原则上要求采用两种以上方法进行评估，并在评估报告中列示，依据实际状况充分、全面分析后，确定其中一个评估结果作为评估报告使用结果。
　　（3）“该国有独资企业将A公司的股权按评估结论的95%作价转让给C公司”的做法不符合国有资产评估管理的相关规定。
　　理由：《企业国有资产交易监督管理办法》规定，采取非公开协议转让方式转让企业产权，转让价格不得低于经核准或备案的评估结果。
　　（4）“该国有独资企业不作为评估委托人”的做法不符合国有资产评估管理的相关规定。
　　理由：《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》对《企业国有资产评估管理暂行办法》的规定进行了细化，“企业接受非国有资产等涉及非国有资产评估的，一般由接受非国有资产的企业委托”。因此，该评估业务的委托人应当包括该国有独资企业。

（1）资产评估基准日的确定体现的是资产评估的评估时点原则。
　　（2）资产评估主体为资产评估公司及其资产评估专业人员；
　　资产评估客体为乙公司25%的股权价值。

（1）个别报表投资收益＝700－800×70%＝140（万元）
　　（2）合并报表投资收益＝（700＋300）－（670＋200）＋20＝150（万元）

＜1> 、 根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1分）
理由：评估基准日乙公司资产总额230000万元，2016年度营业收入200000万元。与乙公司资产总额相似程度由高到低的顺序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。与乙公司营业收入相似程度由高到低的顺序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）
＜2> 、 公司A的每股收益＝12000/23000
公司A的价值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67（1分）
公司C的每股收益＝13000/19000
公司C的价值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23（1分）
公司D的每股收益＝13000/20000
公司D的价值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（1分）
＜3> 、 公司A的调整系数＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863（1分）
公司C的调整系数＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915（1分）
公司D的调整系数＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（1分）
＜4> 、 公司A调整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32（0.5分）
公司C调整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98（0.5分）
公司D调整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（0.5分）
＜5> 、 乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（1分）
＜6> 、 乙公司9%股权价值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（万元）（1分）

评估目的不同，价值类型也可能不同。对于一项股权并购评估业务，如果委托人是收购方，拟了解收购后标的企业能为其创造的价值，并以此作为确定收购价的参考，在这种情况下，评估业务针对的是特定投资者，则委托人需要的是这项股权的投资价值。

（1）根据营业收入，与乙公司差异最小的3家可比公司为C、B、E，根据资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司为E、B、C，所以3家可比公司为B、C、E。
（2）B公司的价值比率P/E＝28×20000/20000＝28
C公司的价值比率P/E＝23×25000/19000＝30.26
E公司的价值比率P/E＝18×35000/17600＝35.8
（3）B公司盈利能力调整系数＝100/98＝1.0204
B公司成长能力调整系数＝100/105＝0.9524

B公司营运能力调整系数＝100/105＝0.9524
C公司盈利能力调整系数＝100/96＝1.0417
C公司成长能力调整系数＝100/103＝0.9709
C公司营运能力调整系数＝100/106＝0.9434
E公司盈利能力调整系数＝100/97＝1.0309
E公司成长能力调整系数＝100/96＝1.0417
E公司营运能力调整系数＝100/103＝0.9709
（4）B公司调整后P/E＝28×1.0204×0.9524×0.9524＝25.92
C公司调整后P/E＝30.26×1.0417×0.9709×0.9434＝28.87
E公司调整后P/E＝35.8×1.0309×1.0417×0.9709＝37.33
（5）乙公司P/E＝（25.92＋28.87＋37.33）/3＝30.71
（6）乙公司25%股权价值＝30.71×16800×（1－33%）×25%＝86417.94（万元）

本题中，甲、乙公司转让前后持股比例均低于5%，其转让行为不须报监管机构批准。

(1)主体:ZH资产评估有限公司及其评估专业人员;客体:上海B公司20%的股权价值。
(2)评估基准日的确定体现了资产评估的评估时点原则。
(3)资产评估的工作原则是独立、客观、公正。

<1> 需要进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，涉及国有资产或者公共利益等事项，法律、行政法规规定需要评估的，应当依法委托评估机构评估，称为法定评估业务，这里对于乙公司的评估应当属于法定评估业务。

<2>不恰当。
理由：资产评估法第二十条规定，评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。这也是保障资产评估执业独立性的法律要求，有利于防止资产评估机构在利益冲突双方的不同诉求面前，有失客观公正；也可以防范利益冲突双方在彼此不知情的情况下同时委托同一家资产评估机构，资产评估机构在利益驱动下分别接受双方委托的现象发生。


<3>确定资产基础法是恰当的，理由：采用资产基础法进行企业价值评估，应当以文字形式说明资产、负债、所有者权益（净资产）的账面价值、评估价值及其增“幅度，并同时采用评估结论汇总表反映评估结论。这是为了满足国有资产评估项目监管需要。资产评估结论表，是国有资产评估项目备案表的主要内容之一。它不但清晰地说明了评估的主要资产类型，也说明了评估前后企业账面价值的变动情况，国有资产有关监管方可以很直观地据此编制相关批复文件。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的确定是不恰当的，理由：资产评估委托合同中不包括评估方法的确定。

宋先生不需要缴纳增值税。
个人转让境内未上市公司的股权，不属于增值税的征税范围，不需要缴纳增值税。

＜1> 、 A公司市净率＝20×80/1100＝1.45
B公司市净率＝17×50/550＝1.55
C公司市净率＝18×75/800＝1.69
D公司市净率＝15×65/600＝1.63
E公司市净率＝19×75/900＝1.58
修正系数：
A公司：
营运能力：100/110＝0.909
盈利能力：100/106＝0.9434
成长能力：100/105.5＝0.9479
综合修正系数：0.909×0.9434×0.9479＝0.8129
调整后市净率＝1.45×0.8129＝1.18
B公司：
营运能力：100/101＝0.99
盈利能力：100/98.6＝1.0142
成长能力：100/102.2＝0.9785
综合修正系数：0.99×1.0142×0.9785＝0.9825
调整后市净率＝1.55×0.9825＝1.52
CDE公司的计算同理
C公司调整后市净率＝1.52
D公司调整后市净率＝1.53
E公司调整后市净率＝1.37
将各个公司调整后的市净率平均后的值为1.42
H公司全部股东权益价值＝500×1.42×（1－27%）＝518.30（亿元）

（1）计算可比公司市净率
　　A公司调整前P/B＝20×80/1100＝1.45
　　B公司调整前P/B＝17×50/550＝1.55
　　C公司调整前P/B＝18×75/800＝1.69
　　D公司调整前P/B＝15×65/600＝1.63
　　E公司调整前P/B＝19×75/900＝1.58
　　（2）计算可比公司调整系数
　　调整系数计算表

（3）计算可比公司调整后的P/B
　　A公司调整后P/B＝1.45×0.8129＝1.18
　　B公司调整后P/B＝1.55×0.9825＝1.52
　　C公司调整后P/B＝1.69×0.9004＝1.52
　　D公司调整后P/B＝1.63×0.9406 ＝1.53
　　E公司调整后P/B＝1.58×0.8681＝1.37
　　（4）计算可比公司调整后P/B的平均值
　　调整后P/B的平均值
　　＝（1.18＋1.52＋1.52＋1.53＋1.37）/5＝1.42
　　（5）被评估企业全部股东权益价值
　　＝1.42×500×（1－27%）
　　＝518.30（亿元）

（1）对A公司的长期股权投资：
　　A公司刚刚投资，按被投资企业资产负债表上的净资产数额与投资方应占份额确定长期股权投资的评估价值。
　　对B公司的长期股权投资：
　　持股B公司已有2年，B公司盈利一直较为稳定且收益良好，每年甲公司都能收到分红500万元。因此应该采用收益法进行评估，不能够用长期股权投资的账面价值作为评估值。
　　对C公司的长期股权投资：
　　分别用资产基础法和收益法进行了单独评估，应该进一步说明评估方法选择的理由，以判断是否采用市场法更合理。
　　（2）对A公司的长期股权投资评估值采用被投资方净资产账面价值的份额；
　　评估值＝2100×10%＝210（万元）
　　对B公司的长期股权投资评估值采用收益法评估；
　　评估值＝500/10%＝5000（万元）
　　对C公司的长期股权投资评估值
　　假设两种方法评估结论是合理的，因此C公司的长期股权投资价值
　　＝（18000＋22000）/2×75%＝15000（万元）
　　（3）已知条件给出的单个资产的账面价值之和为：
　　A公司股权投资200＋B公司股权投资6000＋C公司股权投资4500＋房产1000＋土地500
　　＝200＋6000＋4500＋1000＋500
　　＝12200（万元）
　　这部分资产的评估值之和
　　＝210＋5000＋15000＋3500＋2000
　　＝25710 （万元）
　　向供应商索赔500万元，题目没有进一步明确胜诉的可能性，因此估值为0。
　　甲公司基准日财务报表上资产合计18000万元，负债合计6000万元。
　　资产基础法评估甲公司的股权价值
　　＝ 18000 -12200＋ 25710 -6000
　　＝25510 （万元）