在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。A.代理理论 B.有税MM理论 C.无税MM理论 D.优序融资理论

题目
在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。

A.代理理论
B.有税MM理论
C.无税MM理论
D.优序融资理论
相似考题

1.“当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.等级筹资理论

2.下列关于资本结构的说法中,错误的是( )。A．迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B．能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构C．在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断D．按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大

3.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

4.下列关于资本结构的说法中,错误的是( )。A．能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定就是预期每股收益最大的资本结构B．我们目前还难以准确地用数量关系揭示资本结构与企业价值之间的关系C．按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大D．在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断

更多“在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。”相关问题

  • 第1题：

    从理论上看，最佳资金结构是指企业权益资本金利润率最高，企业价值最大而综合成本最低时的资金结构。（ ） A．对 B．错


    正确答案：√
    略。

  • 第2题：

    当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（　　）。

    A、代理理论
    B、有税MM理论
    C、无税MM理论
    D、优序融资理论

    答案：B
    解析：
    有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

  • 第3题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有()。

    A、依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
    B、依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关
    C、依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大
    D、依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    答案：A,B,C
    解析：
    本题考核的知识点是“对资本结构理论的理解和掌握程度”。净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。@##

  • 第4题：

    从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（　）。

    A.有税MM结构理论认为最佳资本结构是负债比率为100%
    B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构
    C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关
    D.代理理论认为在确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务的代理成本和代理收益

    答案：B
    解析：
    权衡理论认为债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本现值时的资本结构为最佳资本结构。

  • 第5题：

    认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大的资金结构理论是( )

    A.平衡理论
    B.MM理论
    C.净收益理论
    D.净营业收益理论

    答案：C
    解析：
    净收益理论为债务具有减税的优势，债务越大减税效果越大。

  • 第6题：

    有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（　　）。

    A.代理理论
    B.权衡理论
    C.MM理论
    D.优序融资理论

    答案：B
    解析：
    权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。

  • 第7题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。

    A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资
    C.最初的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳
    D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响

    答案：A,B
    解析：
    最初的MM理论认为企业价值不受资本结构的影响，因此选项C错误。权衡理论认为考虑税收、财务困境成本存在的条件下，企业市场价值受资本结构的影响，因此选项D错误。

  • 第8题：

    当负债达到100％时，企业价值最大，持有该观点的资本结构理论是（）。

    • A、无税MM理论
    • B、有税MM理论
    • C、代理理论
    • D、优序融资理论

    正确答案:B

  • 第9题：

    单选题
    下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（  ）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    优序融资理论

    D

    权衡理论


    正确答案： D
    解析：

  • 第10题：

    多选题
    关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。
    A

    依据有税市场下的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

    B

    依据完美资本市场下的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    C

    依据优序融资理论，内部融资优于外部债权融资，外部债权融资优于外部股权融资

    D

    依据权衡理论（不考虑债务代理成本和债务代理收益），有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税的现值减去财务困境成本的现值


    正确答案： A,C
    解析： 有税市场下的MM理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业加权平均资本成本越低，企业的价值越大；完美资本市场下的MM理论认为，不论公司资本结构如何变化，公司的加权平均资本成本都是固定的，公司资本结构与公司总价值无关；优序融资理论认为，企业融资是有偏好的，内部融资优于外部债权融资，外部债权融资优于外部股权融资；权衡理论（假设不考虑债务代理成本和债务代理收益）认为，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税的现值减去财务困境成本的现值。

  • 第11题：

    单选题
    一种资本结构理论认为，企业负债程度越高，加权平均资金成本就越低；当负债比率达到100%时，企业价值达到最大。这种理论叫（）。
    A

    净收益理论

    B

    净营业收益理论

    C

    MM理论

    D

    代理理论


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    当负债达到100％时，企业价值最大，持有该观点的资本结构理论是（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    优序融资理论


    正确答案： D
    解析： 有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

  • 第13题：

    下列有关资金结构的表述正确的有( )。

    A．净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大

    B．传统折中理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指公司加权平均资金成本最低，公司总价值最大时的资金结构

    C．MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关

    D．等级融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债券成本


    正确答案：ABCD
    解析：(1)净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大；
      (2) 净营业收益理论认为，不论公司资金结构如何变化，公司的加权平均资金成本都是固定的，公司资金结构与公司总价值无关；
      (3) 传统折中理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指公司加权平均资金成本最低、公司总价值最大时的资金结构；
      (4) 早期的MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关；
      (5) 平衡理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指负债税收庇护利益与破产成

  • 第14题：

    下列关于资本结构理论的说法中，不正确的有（ ）。

    A.根据MM 理论，有税有负债企业的权益资本成本比无税时要大
    B.权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
    C.代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税价值－财务困境成本的现值－债务代理成本的现值
    D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

    答案：A,C
    解析：
    根据MM 理论，有税时，有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋（无负债企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－T）×债务／权益，而无税时，有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋（无负债企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×债务／权益，由于（1－T）小于1，所以，有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小，选项A 的说法不正确。代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税价值－财务困境成本的现值－债务代理成本的现值＋债务代理收益的价值，所以选项C 的说法不正确。

  • 第15题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税 MM 理论的说法 中，错误的是（ ）。

    A.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低
    B.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
    C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    D.企业的资金全部来源于负债时，企业价值达到最大

    答案：A,B
    解析：
    财务杠杆越大，股东要求的风险补偿越高，权益资本成本越高，选项 A 的说法错误； 加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项 B 说法错误；财务杠杆越大，也即 负债越高，考虑企业所得税时，利息抵税现值越大，企业价值越大，企业的资金全部来源于 负债时，企业价值达到最大，选项 C、D 的说法是正确的。

  • 第16题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。

    A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
    B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
    C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
    D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

    答案：A,C,D
    解析：
    按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第17题：

    从理论上看，最佳资金结构是指企业权益资本金利润率最高，企业价值最大而综合成本最低时的资金结构。()


    答案：对
    解析：
    从理论上看，最佳资金结构是指企业权益资本金利润率最高，企业价值最大而综合成本最低时的资金结构。但实际上由于融资活动本身和外部环境的复杂性，很难十分准确地确定这个最佳点。通常做法是，企业对拟定的筹资总额可以提出多种筹资方案，分别计算出各方案的综合成本并从中选择出综合成本最低的方案，以此作为最佳资金结构方案。

  • 第18题：

    （2019年）有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是 （　　）。

    A.代理理论
    B.权衡理论
    C.MM理论
    D.优序融资理论

    答案：B
    解析：
    权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。

  • 第19题：

    一种资本结构理论认为，企业负债程度越高，加权平均资金成本就越低；当负债比率达到100%时，企业价值达到最大。这种理论叫（）。

    • A、净收益理论
    • B、净营业收益理论
    • C、MM理论
    • D、代理理论

    正确答案:A

  • 第20题：

    现代资本结构理论分析表明（）

    • A、负债越少，企业价值越大
    • B、负债可以为企业带来债务利息免税利益
    • C、随着负债比率的增大，债务免税利益逐渐被破产成本所抵消
    • D、综合资金成本最低，同时企业价值达到最大的资本结构是最佳的

    正确答案:B,C,D

  • 第21题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

    B

    按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

    C

    按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

    D

    代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构


    正确答案： A,B
    解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第22题：

    多选题
    以下关于资本结构理论的表述中，错误的有(    )。
    A

    依据不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大

    B

    依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变

    C

    依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资

    D

    依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值


    正确答案： C,B
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    企业的资本结构与企业价值无关

    B

    随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大

    C

    有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低

    D

    有负债企业的股权成本比无税时的要小


    正确答案： C
    解析：
    根据有税MM理论的命题Ⅰ：有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。其表达式如下：VL＝VU＋T×D。式中，VL表示有负债企业的价值；VU表示无负债企业的价值；T为企业所得税税率；D表示企业的债务数量。债务利息的抵税价值T×D又称为杠杆收益。在有企业所得税的情况下，MM理论认为，企业的价值随着负债程度增大而增加，即企业的资本结构与企业价值有关。

相关内容