2、假设一种无红利支付的股票目前市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期的远期价格。如果3个月后该股票的市价是15元，求这份交易数量为100单位的远期合约多头方的价值。
题目
2、假设一种无红利支付的股票目前市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期的远期价格。如果3个月后该股票的市价是15元，求这份交易数量为100单位的远期合约多头方的价值。
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第1题：
假设市场上存在一种无风险债券，债券收益率为6%，同时存在一种股票，期间无 分红，目前的市场价格是100元，该股票的预期收益率为20%(年率）。如果现在存在该股 票的1年期远期合约,远期价格为107元，那么理论上说投资者会（ ）。
A.买进远期合约的同时卖出股票 B.卖出远期合约和债券的同时买进股票
C.卖出远斯合约的同时买进股票 D.买进远期合约和债券的同时卖出股票答案：B解析：。该股票无分红，则其1年期远期合约的理论价格= 100e 6%xl = 106. 18(元） 107元，可见该远期合约价格被高估，应当卖出远期合约和债券的同时买进股票。 -
第2题：
某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。（ ）A.10000；1005000
B.5000；1010000
C.25100；1025100
D.4900；1004900答案：D解析：股票的持有成本同样有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项，便可得到净持有成本。资金占用100万，相应的利息为1000000×6％×3／12=15000（元），一个月后收到红利1万，剩余2个月的利息为10000×6％×2／12=100（元），本利和共计10100元；净持有成本=15000-10100=4900（元）。远期合约的“合理价格”是指考虑资产持有成本的远期合约价格，所以，该远期合约的合理价格为1000000+4900=1004900（元）。 -
第3题：
假设一支无红利支付的股票当前股价为40元，无风险连续复利为0.05，则该股票1年期的远期价格为( )元。A.40.005
B.40.072
C.42.055
D.42.062答案：D解析：无红利股票的远期价格公式为：Ft=Ster(T－t)，将数据代入公式，Ft=40e0.05=42.062(元)。 -
第4题：
某投资者买入一只股票6个月的远期合约空头，已知该股票目前的价格为40元，预计在2个月和5个月后每股分别派发股息1 元，一年期无风险利率为 6%。 该股票6个月后的远期价格等于（）元。
- A、38.19
- B、38.89
- C、39.19
- D、39.89
正确答案:C -
第5题：
当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为多少？
正确答案:（30 – 5e-0.03）e0.06
实际上是计算资金成本=30元借贷6个月的利息-中途就可以偿还的5元的3个月利息，资金成本就是期货的远期价格定价所在。 -
第6题：
单选题某股票预计在1个月和3个月后每股派发1元股息，该股票目前市价为10元，所有期限的无风险连续复利年利率为5%。某股票投资者刚刚取得该股票6个月的远期空头合约，该远期价格是（ ）元。A7.92
B8.02
C8.12
D8.22
E9.02
正确答案： B解析：
1个月后和3个月后派发的1元股息的现值为：
I=e-0.05×1/12+e-0.05×3/12=1.98（元）
远期价格公式为F=（S0－I）erT，代入已知的S0=10，r=0.05，可得远期价格为：
F=（10-1.98）×e0.05×0.5=8.22（元） -
第7题：
单选题某股票预计在2个月和5个月后分别派发股息1元/股，该股票目前价格是30元/股，所有期限的无风险连续利率均为6%，某投资者持有该股票6个月期的远期合约空头。 3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期合约的空头价值是（）元。A-5.00
B-5.55
C-6.00
D-6.55
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第8题：
单选题若股票A当前市价为40元，预期在未来2年内不会支付股息；2年期无风险利率为5%（连续复利）。以5%的年利率借人4000元购入该只股票100股，期限为2年，同时订立远期合约，约定2年后以每股45元的交割价格卖出其100股股票，套利者可以获得无风险利润（ ）元。A59
B69
C79
D89
E90
正确答案： B解析：
2年以后，应偿还贷款本息额=4000e0.05×2=4421（元），
出售股票的收入=100×45=4500（元），
套利者可以获得无风险利润=4500-4421=79（元）。 -
第9题：
多选题考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5％，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。A4l
B40.5
C40
D39
正确答案： B,C解析： 暂无解析 -
第10题：
多选题根据下面资料，回答问题 当前股票价格为20元，无风险年利率为10％（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。A20.5
B21.5
C22.5
D23.5
正确答案： A,B解析： 由第上题结果可知，当远期价格小于21．6元时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利。 -
第11题：
单选题某股票预计在2个月和5个月后分别派发股息1元/股，该股票目前价格是30元/股，所有期限的无风险连续利率均为6%，某投资者持有该股票6个月期的远期合约空头。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的价值是（）元。A0
B28.19
C28.89
D29.19
正确答案： B解析： 暂无解析 -
第12题：
单选题若有一份10个月股票远期合约。股票现价为50元，所有借贷期的无风险年利率均为8%（连续复利）；预期3个月、6个月及9个月后将分别支付股息0.75元/股。则合约远期价格为（ ）元。A51.14
B53.14
C55.14
D58.14
E58.23
正确答案： B解析：
已知T=10/12，则3个月、6个月及9个月支付股息的现值为：
I=0.75e－0.08×3/12＋0.75e－0.08×6/12＋0.75e－0.08×9/12=2.162（元）
根据公式F=（S0－I）erT，代入已知的S0=50，r=0.08，可得远期价格为：
F=（50－2.162）e0.08×10/12=51.14（元） -
第13题：
假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该股票组合的市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6%，则该远期合约的理论价格为（ ）万港元。A.75．625
B.76．12
C.75．62
D.76．125答案：C解析：股票的持有成本有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项，便可得到净持有成本。资金占用75万港元，相应的利息为7500006%312=11250（港元），一个月后收到红利5000港元，再计剩余两个月的利息为50006%2+12=50（港元），本利和共计为5050港元；净持有成本=11250-5050=6200（港元）。该远期合约的理论价格750000+6200=756200（港元），即75．62万港元。 -
第14题：
当前股票价格为20元，无风险年利率为10％(连续复利计息)，签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约(不计交易成本)。据此回答以下两题。
若远期价格为（ ）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。 查看材料A.20．5
B.21．5
C.22．5
D.23．5答案：A,B解析：由第(1)题结果可知，当远期价格小于21．6元时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利。 -
第15题：
某投资者买入一只股票 6个月的远期合约空头，已知该股票目前的价格为40元，预计在2 个月和 5个月后每股分别派发股息 1 元，一年期无风险利率为 6%。 3个月后，该股票价格涨到45元，无风险利率仍为6%，此时远期合约空头价值约为（）元。
- A、-5.35
- B、-5.4
- C、-5.5
- D、-5.6
正确答案:C -
第16题：
某投资者买入一只股票6个月的远期合约空头，已知该股票目前的价格为40元，预计在2个月和5个月后每股分别派发股息1元，一年期无风险利率为6%。若交割价格等于远期价格，则远期合约的价值是（）元。
- A、0
- B、38.19
- C、38.89
- D、39.19
正确答案:A -
第17题：
一份6个月期的股票远期合约有着4%的年收益，股票价格为25美元，无风险利率为10%，此股票远期合约的价格为多少？
正确答案:此股票远期合约的价格=25×e（0.10-0.04）×0.5=25.76美元 -
第18题：
单选题假设一只无红利支付的股票当前股价为20元，无风险连续复利为0.05，则该股票1年期的远期价格是（ ）元。A20
B20.05
C21.03
D10.05
正确答案： A解析： -
第19题：
单选题假设一只无红利支付的股票价格为20元/股，无风险连续利率为10%，该股票3个月后到期的远期价格为（）元/股。A19.51
B20.51
C21.51
D22.51
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第20题：
单选题假设一支无红利支付的股票当前股价为40元，无风险连续复利为0.05，则该股票1年期的远期价格为（ ）元。A40.005
B40.072
C42.055
D42.062
正确答案： D解析：
无红利股票的远期价格公式为：Ft＝Ster（T－t），将数据代入公式，Ft＝40e0.05≈42.062（元）。 -
第21题：
问答题假定市场上有一项欧式股票看跌期权，合约有效期为4个月，期权执行价格为65美元，标的股票的现行市价为60美元，股票在期权有效期内无股票支付，市场上以连续复利计息的无风险利率6%（年利率）。如果该看跌期权的交易价格为2美元，请问队套利者存在怎样的机会？可以如何操作来获取无风险收益。正确答案： 65e-0.06*4/12-60=3.7 又p=2<=3.7，有套利机会解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题假设一只无红利支付的股票价格为18元/股，无风险连续利率为8%，该股票4个月后到期的远期价格为（）元/股。A18.37
B18.49
C19.13
D19.51
正确答案： B解析： 暂无解析 -
第23题：
单选题考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率（连续复利）为年利率10%。假设股价为25元，交割价格为27元。则远期合约的多头价值为（）。A-1.18元
B-1.08元
C1.08元
D1.18元
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第24题：
问答题当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为多少？正确答案： （30 – 5e-0.03）e0.06
实际上是计算资金成本=30元借贷6个月的利息-中途就可以偿还的5元的3个月利息，资金成本就是期货的远期价格定价所在。解析： 暂无解析