TF 公司正在决定是否执行其豪华办公大楼的建设决定，如果放弃该项权利可以以 5 万美 金的价格转让给开发商。该大楼建设耗资 1000 万美金，两年后可以以 1200 万美金价格卖出。 目前折现率是 10%，但可能变动为 8%或者 12%，两种情况概率对等。如果你是 TF 公司的 CEO，该如何决策？

题目
TF 公司正在决定是否执行其豪华办公大楼的建设决定，如果放弃该项权利可以以 5 万美 金的价格转让给开发商。该大楼建设耗资 1000 万美金，两年后可以以 1200 万美金价格卖出。 目前折现率是 10%，但可能变动为 8%或者 12%，两种情况概率对等。如果你是 TF 公司的 CEO，该如何决策？

相似考题

1.宏达公司拟于2003年对某建设项目一次性投资100万元。该项目计算期5年，在计算期内，预计每年的净现金流量为39万元。已知，（P/A，10%，5）＝3.7908，如果以10%作为折现率，则该项目投资的财务净现值最接近（ ）万元A．195B．50.95C．147.84D．47.84

2.A公司已准备添置一台设备，该设备预计使用年限为5年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2100万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年，折旧方法为直线法，预计净残值率为8%。(2)预计5年后该设备的变现收人为500万元。(3)如果租赁该设备，租期5年，每年末需要向出租方支付租金350万元。(4)该项租赁为租金可直接税前扣除租赁。(5)A公司适用的所得税税率为25%，有担保债券的税前利率为8%。(6)该设备每年的维修保养费用为5万元。(7)该项目要求的最低报酬率为9%。(1)针对A公司的“租赁与购买”通过计算作出决策；(2)假设其他条件不变，计算A公司可以接受的最高租金。

3.某公司拟开发一铁矿，预计需要投资3700万元；铁矿的年产量预计为4万吨，并可以较长时间不变；该铁矿石目前的市场价格为800元／吨，预计每年价格上涨8％，但价格很不稳定，其标准差为40％，因此收入可以按含有风险的必要 报酬率12％作为折现率。 每年的固定付现营业成本为l 500万元，忽略其他成本和费用，固定付现营业成本可以按无风险报酬率5％作为折现率。 1一3年后的矿山残值分别为2 320万元、2 200万元和2 000万元。该公司适用的所得税税率为25％。要求： （1）计算不考虑期权的前提下该项目的净现值。（2）在考虑期权的前提下，就是否放弃该项目进行决策。

4.某企业普通股股票的系统风险是整个市场的O．8倍，股票市场平均收益率为12%，无风险收益率7%，所得税率40%。该公司计划筹资以进行两个项目的建设。这两个项目的情况如下：A项目预计投资500万元，该项目的预期收益率可能为12%、10%、8%，其概率分别为O．4、O．2、O．4。B项目预计投资600万元，当行业折现率分别是9%、10%、12%时。其NPV分别为20万元、2万元、一2万元。要求：（1）计算该企业原股票的必要投资报酬率；（2）计算A项目、B项目的内部收益率。并对A、B方案作出评价。

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  • 第1题：

    甲上市公司拟购买乙股份公司的一处办公大楼，购买价格为6000万元，该办公大楼经审计的账面净值为4500万元，此项交易应经股东大会以特别决议通过。（ ）


    正确答案：×
    上市公司重大资产重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面净值溢价达到或超过20%的[本题中（6000－4500）÷6000＝25%]，须经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过。 

  • 第2题：

    共用题干
    甲公司委托乙行纪行为公司出售一套闲置设备，甲公司定价10万元，乙行纪行以9.9万元的价格将设备卖给丙公司，乙行纪行向甲公司补足了1000元的差额。回答以下(1)～(2)题：

    如果乙行纪行以12万元的价格卖给丙公司，以下说法正确的是：
    A:乙行纪行向甲公司支付10万元
    B:乙行纪行向甲公司支付12万元
    C:乙行纪行向甲公司支付11万元
    D:乙行纪行可以要求增加报酬

    答案：B,D
    解析：
    《合同法》第421条规定：“行纪人与第三人订立合同的，行纪人对该合同直接享有权利、承担义务。第三人不履行义务致使委托人受到损害的，行纪人应当承担损害赔偿责任，但行纪人与委托人另有约定的除外。”乙行纪行与丙公司订立买卖合同，乙行纪行对该合同直接享有权利、承担义务，甲公司不是合同的当事人，所以甲公司不能要求丙公司承担违约责任，乙行纪行有权要求丙公司承担违约责任。丙公司不履行义务致使甲公司受到损害，乙行纪行应当承担赔偿责任。所以BC选项正确。
    《合同法》第418条第2款规定：“行纪人高于委托人指定的价格卖出或者低于委托人指定的价格买入的，可以按照约定增加报酬。没有约定或者约定不明确，依照本法第六十一条的规定仍不能确定的，该利益属于委托人。”BD选项正确。

  • 第3题：

    D公司研制成功新产品A，现在需要决定是否进行大规模投产，有关资料如下：
    （1）D公司的销售部门预计，如果每台定价3000元，销售量可以达到2万台；如果公司坚持价格不变，销售量逐年上升5%。生产部门预计，变动制造成本每台2000元，每年保持不变；不含折旧费的固定制造成本每年600万元，每年保持不变。新业务将在2019年1月1日开始，假设营业现金毛流量发生在每年年底。
    （2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2018年底以前安装完毕，并在2018年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为6年，净残值率为10%；经济寿命为5年，5年后即2023年底该项设备的市场价值预计为600万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续生产5年，预计不会出现提前终止的情况。
    （3）目前公司有一栋厂房可以用于生产A产品，但是该厂房正在对外出租，每年末收取租金100万元，2019年末租期到期，可续租也可收回自用。如果企业提前收回厂房自用，需要在终止租赁时另支付违约金50万元。
    （4）生产该产品需要的经营营运资本随销售额变化而变化，预计为销售额的10%。假设经营营运资本在年初投入，项目结束时收回。
    （5）该项目成功的概率很大，风险水平与企业平均经营风险相同，D公司的β系数为1.5，权益市场报酬率为8%，无风险利率为4%，税前债务资本成本为8%，公司资本结构（负债/权益）为1/1，并打算维持不变。
    （6）公司的所得税税率为25%。
    要求：
    （1）计算该项目的折现率；
    （2）计算该项目各年现金净流量以及项目的净现值；
    （3）计算该项目的动态投资回收期；
    （4）利用最大最小法计算可接受的最高设备购置成本。


    答案：
    解析：
    （1）权益资本成本=4%+1.5×（8%-4%）=10%
    折现率=加权平均资本成本=10%×1/2+8%×（1-25%）×1/2=8%
    （2）
    单位：万元



    设备年折旧=4000×（1-10%）÷6=600（万元）
    设备5年末账面价值=4000-600×5=1000（万元）
    设备处置损益=600-1000=-400（万元）
    设备处置净现金流入=600+400×25%=700（万元）
    （3）动态回收期=4+（4637.5-1013.86-1001.76-988.81-975.12）/1958.47=4.34（年）
    （4）设设备购置成本增加为ΔX万元，则：
    增加的设备年折旧=ΔX×（1-10%）÷6=0.15ΔX（万元）
    增加的账面价值=ΔX-0.15ΔX×5=0.25ΔX（万元）
    增加的设备处置净现金流入=0.25ΔX×25%=0.0625ΔX（万元）
    -ΔX+0.15×25%×ΔX×（P/A，8%，5）+0.0625ΔX×（P/F，8%，5）=-1300.52
    ΔX=1610.08
    所以可接受的最高设备购置成本=4000+1610.08=5610.08（万元）。

  • 第4题：

    ABC 公司现有资产 1000 万元，没有负债，全部为权益资本。其资产净利率为15%，每年净收益 150 万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股 100 万股，每股息前税后利润 1.5 元（150 万元/100 万股）。股票的价格为每股 10 元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬与现有资产相同），拟以每股 10 元的价格增发普通股 100 万股，发行费用率为 10%。该增资方案是否可行？


    答案：
    解析：
    该公司未经发行费用调整的股权成本：

    该公司经发行费用调整的普通股成本：

    由于资产报酬率只有 15%，因此增资方案不可行。

  • 第5题：

    (1) J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。
    (2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性。如果消费需求量较大，预计经营现金流量为12.5万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。
    (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
    (4)假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。
    要求：
    采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在给定的“期权价值计算表：中），并判断应否延迟执行该项目。


    答案：
    解析：
    期权价值计算表 单位：万元
    构建现金流量和项目期末价值二叉树
    上行项目价值=12. 5/10% = 125 (万元）
    下行项目价值=8/10% =80 (万元）
    期权价值二叉树
    1)确定第1年末期权价值：
    现金流量上行时期权价值=125 -90=35 (万元）
    现金流量下行时项目价值80万元，低于投资额90万元，应当放弃，期权价值为零。
    2)根据风险中性原理计算上行概率：
    报酬率=(本年现金流量+期末价值）/年初投资-1
    上行报酬率=(12, 5 + 125)/90 -1 =52.78%
    下行报酬率=(8 + 80) /90 -1 = - 2.22%
    由无风险利率5% =上行概率xW. 78% + (1 -上行概率）X ( -2. 22% )
    可得上行概率=0.1313
    3)计算期权价值：
    期权到期日价值=0.1313 x35 + (1 -0.31313) x0=4.60 (万元）
    期权现值=4.60/1.05 =4.38 (万元）
    4)如果立即进行该项目，可以得到净现值10万元，相当于立即执行期权。如果等待， 期权的价值为4.38万元，小于立即执行的收益（10万元），因此应当立即进行该项目，无须等待。

  • 第6题：

    E 公司正在考虑投资一种新的营养品，推广费 2500 万美金，未来五年内每年带来税后 现金流 760 万美金，折现率 20%。 A. 计算项目净现值 B. 假设市场好的概率为 60%，这时现金流为 1000 万美金每年，而市场不好时，现金流 为 400 万美金每年。第一年的销量将会反应需求好坏，如果市场需求低迷，公司在 第一年后可以以 2000 万美元出售设备，请重新计算净现值并说明，这项实物期权的 价值是多少？


    答案：
    解析：

  • 第7题：

    Y 公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预期为 5 年。公司在 3 年前以 800 万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后 650万元，如果 5 年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后 650 万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资 1500 万元。根据即期市场数据，Y 公司加权平均资本成本为 12%。Y 公司所得税率为 25%。该投资项目需要初始净营运资本额为 90 万元。 1)计算该项目在 0 期的现金流。 2)新建厂房的寿命期为 8 年，A 公司采用直线折旧法，在项目结束时（即第 5 年末），出售厂房可获得 500 万元，计算厂房的税后残值。 3)预计该项目每年将产生固定成本（折旧除外）40 万元，每年单位产品的价格为 1 万元，销售数量为 12000 单位，单位可变成本为 0.9 万元。该项目每年的（税后）经营现金流是多少？ 4)由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上提高 2%，计算该项目的净现值。 （已知 PVIFA(14%,5)=3.4331,PVIF(14%,5)=0.5194）



    答案：
    解析：

  • 第8题：

    公司发行优先股，面值为100万元，股息率为12%，筹资费率为3%，所得税率为33%，要求计算：如果该优先股以200万元的价格发行，资金成本率为多少？


    正确答案:如果该优先股以200万元的价格发行，资金成本率=100×12%/[200×（1-3%）]=6.19%。

  • 第9题：

    问答题
    计算题： 龙华股份有限公司(以下简称龙华公司)为增值税一般纳税企业，适用的增值税税率为17%。不考虑除增值税以外的其他税费。龙华公司对投资性房地产采用公允价值模式计量。龙华公司有关房地产的相关业务资料如下： (1)2011年1月，龙华公司自行建造办公大楼。在建设期间，龙华公司购进为工程准备的一批物资，价款为1400万元，增值税为238万元。该批物资已验收入库，款项以银行存款支付。该批物资全部用于办公楼工程项目。龙华公司为建造工程，领用本企业生产的库存商品一批，成本160万元，计税价格200万元，另支付在建工程人员薪酬362万元。 (2)2011年8月，该办公楼的建设达到了预定可使用状态并投入使用。该办公楼预计使用寿命为20年，预计净残值为94万元，采用直线法计提折旧。 (3)2012年12月，龙华公司与昌泰公司签订了租赁协议，将该办公大楼经营租赁给昌泰公司，租赁期为10年，年租金为260万元，租金于每年年末结清。租赁期开始日为2013年1月1日。 (4)与该办公大楼同类的房地产在2013年年初的公允价值为2200万元，2013年年末的公允价值分别为2400万元。 (5)2014年1月，甲公司与昌泰公司达成协议并办理过户手续，以2550万元的价格将该项办公大楼转让给昌泰公司，全部款项已收到并存入银行。 要求： (1)计算自行建造办公大楼的初始入账成本。 (2)计算龙华公司该项办公大楼2012年年末累计折旧的金额。 (3)编制龙华公司将该项办公大楼停止自用改为出租的有关会计分录。 (4)编制龙华公司该项办公大楼有关2013年末后续计量的有关会计分录。 (5)编制龙华公司该项办公大楼有关2013年租金收入的会计分录。 (6)编制龙华公司2014年处置该项办公大楼的有关会计分录。(答案中的金额单位用万元表示。)

    正确答案： (1)自行建造办公大楼的初始入账成本=1638+160+34+362=2194(万元)
    (2)龙华公司该项办公大楼2012年年末累计折旧=(2194-94)/20+(2194-94)/20×4/12=105+35=140(万元)
    (3)借：投资性房地产——成本 2200
    累计折旧 148.75
    贷：固定资产 2194
    资本公积 154.75
    (4)借：投资性房地产——公允价值变动 200
    贷：公允价值变动损益 200
    (5)借：银行存款 260
    贷：其他业务收入 260
    (6)借：银行存款 2550
    贷：其他业务收入 2550
    借：其他业务成本 2045.25
    公允价值变动损益 200
    资本公积 154.75
    贷：投资性房地产——成本 2200
    ——公允价值变动 200
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    问答题
    计算机： 龙华股份有限公司（以下简称龙华公司）为增值税一般纳税企业，适用的增值税税率为17％。不考虑除增值税以外的其他税费。龙华公司对投资性房地产采用公允价值模式计量。龙华公司有关房地产的相关业务资料如下： （1）2008年1月，龙华公司自行建造办公大楼。在建设期间，龙华公司购进为工程准备的一批物资，价款为1400万元，增值税为238万元。该批物资已验收入库，款项以银行存款支付。该批物资全部用于办公楼工程项目。龙华公司为建造工程，领用本企业生产的库存商品一批，成本160万元，计税价格200万元，另支付在建工程人员薪酬362万元。 （2）2008年8月，该办公楼的建设达到了预定可使用状态并投入使用。该办公楼预计使用寿命为20年，预计净残值为94万元，采用直线法计提折旧。 （3）2009年12月，龙华公司与昌泰公司签订了租赁协议，将该办公大楼经营租赁给昌泰公司，租赁期为10年，年租金为260万元，租金于每年年末结清。租赁期开始日为2010年1月1日。 （4）与该办公大楼同类的房地产在2010年年初的公允价值为2200万元，2010年年末的公允价值分别为2400万元。 （5）2011年1月，甲公司与昌泰公司达成协议并办理过户手续，以2550万元的价格将该项办公大楼转让给昌泰公司，全部款项已收到并存入银行。 要求： （1）编制龙华公司自行建造办公大楼的有关会计分录。 （2）计算龙华公司该项办公大楼2009年年末累计折旧的金额。 （3）编制龙华公司将该项办公大楼停止自用改为出租的有关会计分录。 （4）编制龙华公司该项办公大楼有关2010年末后续计量的有关会计分录。 （5）编制龙华公司该项办公大楼有关2010年租金收入的会计分录。 （6）编制龙华公司2011年处置该项办公大楼的有关会计分录。 （答案中的金额单位用万元表示。）

    正确答案： （1）龙华公司自行建造办公大楼的会计分录：
    借：工程物资1638
    贷：银行存款1638
    借：在建工程1638
    贷：工程物资1638
    借：在建工程556
    贷：库存商品160
    应交税费—应交增值税（销项税额）34
    应付职工薪酬362
    借：固定资产2194
    贷：在建工程2194
    （2）龙华公司该项办公大楼2009年年末累计折旧＝（2194－94）/20+（2194－94）/20×4/12=105+35=140（万元）
    （3）
    借：投资性房地产——成本2200
    累计折旧148.75
    贷：固定资产2194
    资本公积154.75
    （4）
    借：投资性房地产——公允价值变动200
    贷：公允价值变动损益200
    （5）
    借：银行存款260
    贷：其他业务收入260
    （6）
    借：银行存款2550
    贷：其他业务收入2550
    借：其他业务成本2045.25
    公允价值变动损益200
    资本公积154.75
    贷：投资性房地产——成本2200
    ——公允价值变动200
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    多选题
    甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年。该设备可以通过自行购置取得，也可以通过租赁取得。甲公司如果自行购置该设备，预计购置成本2000万元。两年后该设备的变现价值预计为1100万元。甲公司和租赁公司的所得税税率均为25%，税后借款（有担保）利率为8%。该项固定资产的税法折旧年限为5年，残值率为购置成本的5%。已知（P/，4，8%，2）=1.7833，（P／F，8%，2）=0.8573。则下列说法中正确的有（）。
    A

    两年折旧抵税现值为169.41万元

    B

    两年折旧抵税现值为160，56万元

    C

    两年后资产残值税后流入现值为904.822万元

    D

    两年后资产残值税后流入现值为973.04万元


    正确答案： B,D
    解析： 年折旧=2000×（1-5%）／5=380（万元）两年折旧抵税现值=380×25%×（P/A，8%，2）=169.41（万元）两年后资产账面价值=2000-2×380=1240（万元）两年后资产残值税后流入=1100+（1240-1100）×25%=1135（万元）两年后资产残值税后流入现值=1135×（P/F，8%，2）=973.04（万元）

  • 第12题：

    多选题
    甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年。该设备可以通过自行购置取得，也可以租赁取得。甲公司如果自行购置该设备，预计购置成本2000万元。两年后该设备的变现价值预计为1100万元。甲公司和租赁公司的所得税税率均为25%，税后借款（有担保）利率为8%。该项固定资产的税法折旧年限为5年，残值率为购置成本的5%。已知（P／A，8%，2）＝1.7833，（P／F，8%，2）＝0.8573。则下列说法中正确的有（）。
    A

    两年折旧抵税现值为169.41万元

    B

    两年折旧抵税现值为160.56万元

    C

    两年后资产残值税后流入现值为904.822万元

    D

    两年后资产残值税后流入现值为973.04万元


    正确答案： C,A
    解析：

  • 第13题：

    甲公司是一个制造企业．为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年。该设备可以通过自行购置取得，也可以租赁取得。目前甲公司的有关情况如下： (1)甲公司如果自行购嚣该设备，预计购置成本 2000万元。2年后该设备的变现价值预计为1100万元。税前营运成本每年80万元。 (2)甲公司和租赁公司的所得税率均为25%，投资项目的资本成本甲公司为12%。 要求：计算甲公司的税前损益平衡租金。


    正确答案：
    (1)计算甲公司可以接受的税前租金的最大值：年折旧=2000×(1—5%)／5=380(万元)
    2年后资产账面价值=2000一2×380=1240(万元)2年后资产残值税后流入=1100+(1240—1100)×25%=1135(万元)2年后资产残值税后流入现值=1135×(P／F，12%，2)=904．815(万元)
    年折旧抵税=380×25%=95(万元)
    年税后营运成本=80×(1—25%)=60(7／元)
    税后损益平衡租金=(2000—904．815)／(P／A，12%，2)+60一95=613(万元)
    税前损益平衡租金 
    =613／(1—25%)=817．33(万元)
    即甲公司可以接受的税前租金最大值为817．33万元。

  • 第14题：

    假设ABC公司股票目前的市场价格为24元，而在一年后的价格可能是36元和16元两种情况。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可以买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为30元，到期时间为一年，一年以内公司不会派发股利，无风险利率为每年10%。
    要求：
    （1）根据复制原理，计算一份该股票的看涨期权的价值，利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的价值。
    （2）若目前一份该股票看涨期权的市场价格为3.6元，能否创建投资组合进行套利，如果能，应该如何创建该组合。


    答案：
    解析：
    （1）
    根据复制原理：



    一份该股票的看涨期权的价值=购买股票支出-借款=H×S0-B=0.3×24-4.36=2.84（元）
    看跌期权价值=30/（1+10%）+2.84-24=6.11（元）
    （2）
    由于目前一份该股票看涨期权的市场价格为3.6元，高于期权的价值2.84元，所以，可以创建组合进行套利，以无风险利率借入款项4.36元，购买0.3股股票，同时卖出一份该看涨期权，可以套利=3.6-（0.3×24-4.36）=0.76（元）。

  • 第15题：

    ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%，每年净收益150万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股100万股，每股息前税后利润1.5元（150万元/100万股）。股票的价格为每股10元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），拟以每股10元的价格增发普通股100万股，发行费用率为10%。该增资方案是否可行？


    答案：
    解析：
    　　该公司未经发行费用调整的普通股资本成本：KS1=1.5/10+0=15%
    　　该公司经发行费用调整的普通股资本成本：
    　　KS2=1.5/[10×（1-10%）]+0=16.67%
    　　由于资产报酬率只有15%，因此该增资方案不可行。
    　　该结论的正确性可以通过每股收益和股价的变化来验证：
    　　增发获得资金=10×100×（1-10%）=900（万元）
    　　新增资产净收益=900×15%=135（万元）
    　　每股收益=（150+135）/（100+100）=1.425（元/股）
    　　假设市盈率不变，则股价下降为：
    　　股价=（10/1.5）×1.425=9.5（元/股）
    　　为了维持现有的股价，投资的回报率必须达到筹资成本16.67%。
    　　新增资产净收益=900×16.67%=150（万元）
    　　每股收益=（150+150）/（100+100）=1.5（元/股）
    　　假设市盈率不变，则股价为：
    　　股价=（10/1.5）×1.5=10（元/股）
    　　因此，外部权益筹资的成本高于来自留存收益的内部权益筹资。发行新股的公司需要赚更多的钱，才可以达到投资人的要求。

  • 第16题：

    (1) J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。
    (2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性。如果消费需求量较大，预计经营现金流量为12.5万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。
    (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
    (4)假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。
    要求：
    计算不考虑期权的项目净现值。


    答案：
    解析：
    净现值=10/10% -90=10 (万元)

  • 第17题：

    你正在考虑购买普通股，预计持有 1 年，预期股利 1.25 美金，并以 32 美金卖出。如果你 想获得 10%收益率，购买股票的最高价格是（ ）

    A.30.23 美金
    B.24.11 美金
    C.26.52 美金
    D.27.50 美金
    E.都不对

    答案：A
    解析：

  • 第18题：

    N 公司在考虑是否购买一座金矿的开采权，当前金价为 350 美金/盎司，下一年金价可能 上升 20%或者下降 10%。该金矿可以提取和提纯的成本为 360 美金/盎司。若该金矿被 开采可以提取 100 万盎司黄金；若购买了开采权而未开采，则 N 公司会付出 100 万美金 用于环境清理。无风险收益率 8%，求这个金矿的开采权价值？


    答案：
    解析：

  • 第19题：

    Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前己经以800乃元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12%。Y公司的所得税率为25%。该投资项目需要初始（即0期） 净营运资本额为90万元。 （1）计算该项目在0期的现金流。 （2）新建厂房的寿命期为8年，A公司采用的是直线折旧法，在项目结朿时 (即第5年末），出售厂房可获得500万元，计算厂房的税后残值。 （3）预计该项目每年将产生固定成本（折旧除外）40万元。每年单位产品的价格为1000元。销售数最为12000单位，单位可变生产成本为9000元。该项目每年的（税后）经营现金流是多少？ （4）由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险费高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上提高2%,计算该项目的净现值。


    答案：
    解析：
    (1)零期现金流：-1 500 - 90 - 650 =-2240 万元 （2）每年折旧额：

    5年后厂房的账面价值：187.5 x3 =562. 5元 5年后厂房的税后残值为：500 + (562.5 -500） x0.25 = 515.625万元 （3）该项目的经营性现金流为： [12 000 x (10 ()00 - 9 000) - 400 000] x (1 - 0.25)十 1 875 000 x 0.25 = 9168750 元 (4）根据条件，公司的净现值：

  • 第20题：

    甲公司销售商品的价格明显低于市场价格，其主管税务机关以组成计税价格来确定销售额，本月甲公司销售商品成本为1000万元，其成本利润率为20%，则甲公司当月增值税应税销售额为（）。

    • A、1000万元
    • B、1100万元
    • C、1200万元
    • D、1250万元

    正确答案:C

  • 第21题：

    问答题
    某房产公司现在正在建设一幢大楼，预计两年后销售，其利润为1800万元，设年投资报酬率为9.3%，问该利润的现值为多少？

    正确答案： P=1800×（1+9.3%）-2=1506.7万元
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    3 年前 20 万元购置一台设备，由于市场价格变动，如果现场购置相同的新设备只需要 15 万元，现在该设备可以 12 万元卖出，卖出该设备需要发生成本、销售费用、税费等 1 万元，则关于该设备的会计计量属性中，下列说法错误的是（ ）。
    A

    该设备的历史成本为 20 万元

    B

    该设备的重置成本为 15 万元

    C

    该设备的可变现净值为 12 万元

    D

    在公允价值计量下，出售该设备所能得到的价格为 12 万元


    正确答案： B
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    如果乙行纪行以12万元的价格卖给丙公司，以下说法正确的是（　　）。
    A

    乙行纪行向甲公司支付10万元

    B

    乙行纪行向甲公司支付12万元

    C

    乙行纪行向甲公司支付11万元

    D

    乙行纪行可以要求增加报酬


    正确答案： B,C
    解析：
    《合同法》第418条第2款规定，行纪人高于委托人指定的价格卖出或者低于委托人指定的价格买入的，可以按照约定增加报酬。没有约定或者约定不明确，依照本法第61条的规定仍不能确定的，该利益属于委托人。

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