假设一个公司的资本结构由 2000 万元的股权资本和 3000 万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是 15%，债权资本的融资成本是 5%，同时假设该公司税率是 40%，那么该公司的加权平均资本成本（ WACC ）是多少 A.7.8% B.9% C.10% D.6%
题目
假设一个公司的资本结构由 2000 万元的股权资本和 3000 万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是 15%，债权资本的融资成本是 5%，同时假设该公司税率是 40%，那么该公司的加权平均资本成本（ WACC ）是多少
A.7.8%
B.9%
C.10%
D.6%
B.9%
C.10%
D.6%
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第1题：
一个公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债券资本和700万元的权益资本，下列关于该公司说法错误的是（ ）。
A.该公司的资产负债率是30%
B.该公司为杠杆公司
C.资本结构包含30%的债务和70%的权益
D.该公司的资产负债率是43%
正确答案：D
资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%=（300/1000）×100%=30%。有负债的公司被称为杠杆公司，一个拥有100%权益资本的公司被称为无杠杆公司。 -
第2题：
B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：
B公司准备按4%的利率发行债券900万元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权资本成本将上升到12%。假设长期债务利率等于债务税前资本成本，债务市场价值等于债务面值，该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
要求：计算回购股票前后该公司的实体价值和加权平均资本成本。判断该公司应否发行债券回购股票并说明理由。答案：解析：回购股票前：
实体价值＝股权价值＝500×（1－25%）/10%＝3750（万元）
加权平均资本成本＝股权资本成本＝10%
回购股票后：
股权价值＝（500－900×4%）×（1－25%）/12%＝2900（万元）
实体价值＝2900＋900＝3800（万元）
加权平均资本成本＝4%×（1－25%）×900/3800＋12%×2900/3800＝9.87%
由于回购股票后，公司实体价值上升，加权平均资本成本降低，因此应该发行债券回购股票 -
第3题：
资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价，此处的资本包括（ ）。A.短期资本和人力资本
B.股权资本和金融资本
C.股权资本和长期债务资本
D.社会资本和物质资本答案：C解析：本题考查资本成本的相关知识。资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价，此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债务资本。 -
第4题：
某公司债权成本7%，普通股股权成本11%，优先股股权成本8%，该公司有104000股普通股，市场价20元每股；40000股优先股，市场价34元每股，该公司的债券面值500000元，目前市价为面值的102%，当税率34%时，该公司的加权平均资本成本是多少？（ ）A.9.14%
B.6.54%
C.8.60%
D.6.14%答案：A解析：公司的市场价值为：104000×20＋40000×34＋500000×102%＝2080000＋1360000＋510000＝3950000（元）。该公司的加权平均资本成本＝（2080000/3950000）×11%＋（1360000/3950000）×8%＋（510000/3950000）×7%×（1－34%）≈9.14%。 -
第5题：
下列关于资本结构和债权资本的说法错误的是（ ）。A.资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示
B.一个公司的总资本是1 000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益，该公司的资产负债率是30%
C.有负债的公司被称为杠杆公司，一个拥有100%权益资本的公司被称为完全杠杆公司，因为它没有债权资本
D.债权资本是通过借债方式筹集的资本，公司向债权人（如银行、债券持有人及供应商等）借入资金，定期向他们支付利息答案：C解析：选项C所描述的是无杠杆公司，因为它没有债权资本。 -
第6题：
某公司的总资本是2000万元，其中有800万元是债权资本，1200万元是权益资本。那么该公司的资产负债率是（ ）。A.20%
B.30%
C.40%
D.50%答案：C解析：资产负债率=债权资本／总资本=800/2000×100%=40%。 -
第7题：
某公司决定通过债务融资方式筹资，则参考的资本成本应是（）。A.该公司最近发行的债务融资税前成本
B.该公司最近发行的债务融资税后成本
C.最近发行的国债利率
D.资本加权平均成本答案：D解析：应选择资本加权平均成本作为参考标准，既考虑了债务融资成本，也考虑了权益融资成本。 -
第8题：
某公司以$10，000，000的股本和$30，000，000的长期债券为其经营融资。该公司的β值为1.125，无风险回报率为6%，预期市场回报率为14%。该公司发行的长期债券的市场利率为9%。假定该公司处于最佳资本结构。实际所得税税率为40%。该公司的加权平均资本成本为多少？（）
- A、7.8%
- B、8.6%
- C、9.5%
- D、10.5%
正确答案:A -
第9题：
单选题某企业2010年末的总资本为1000万元，其中权益资本为600万元，权益资本成本为15%，税前长期债务成本为8%。所得税率为25%，该公司的加权平均资本成本是（ ）A11.4%
B10.7%
C13.8%
D24.5%
正确答案： A解析： 【解析】加权平均资本成本=[(1000-600)×8%×(1-25%)+600×15%]÷1000=11.4%。 -
第10题：
不定项题假设该公司股权资本成本率为16%，则该公司的综合资本成本率为（ ）。A9.90%
B10.38%
C11.80%
D12.00%
正确答案： B解析： -
第11题：
单选题一个公司的总资本是1 000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，该公司的资产负债率是（ ）A20％
B30％
C40％
D50％
正确答案： A解析： -
第12题：
问答题公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为2000万元，其中80％由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20％由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本率情况见表1。表1债务利息率与权益资本成本率根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。正确答案： 由于负债资本为400万元时，企业价值最大，同时平均资本成本最低，所以此时的资本结构为公司最优资本结构。解析： 暂无解析 -
第13题：
共用题干
老张持有某创业板上市公司甲的股票100手，占该公司合计股本的0.2%。该公司总资产10000万元，其中负债3000万元，全部为短期债券，利率为6%：2009年税后利润2000万元，所得税率为25%，分红比率为50%。假设该股票的β值为1.8，风险溢价为5%。甲公司的加权平均资本成本(WACC)为()。
A:10.5%
B:1.35%
C:11.85%
D:9.15%答案：C解析： -
第14题：
A公司今年年初的金融资产市场价值为200万元，经营营运资本5000万元，发行在外的普通股为500万股，去年营业收入15000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。今年年初金融负债的市场价值为3000万元，资本结构中股权比重（权益资金占净投资资本的比重）为80%，可以保持此目标资本结构不变，加权平均资本成本为20%，可以长期保持下去。平均所得税税率为40%。今年年初该公司股票每股价格为40元。预计未来5年的营业收入增长率均为20%。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与营业收入同比例增长。第6年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与营业收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，营业收入将会保持10%的固定增长速度。
要求：填写下表，计算分析投资者今年年初是否应该购买该公司的股票作为投资。
答案：解析：
方法1：以第6年作为后续期第一年
企业实体价值=680×（P/F,20%,1）+816×（P/F,20%,2）+979.2×（P/F,20%,3）+1175.04（P/F,20%,4）+1410.05（P/F,20%,5）+5325.01/（20%-10%）×（P/F,20%,5）=24234.57（万元）
方法2：以第7年作为后续期的第一年
企业实体价值=680×（P/F,20%,1）+816×（P/F,20%,2）+979.2×（P/F,20%,3）+1175.04×（P/F,20%,4）+1410.05×（P/F,20%,5）+5325.01×（P/F,20%,6）+5325.01×（1+10%）/（20%-10%）×（P/F,20%,6）=24233.51（万元）
由于该股票价格（40元）低于股票价值（42.87元），所以应该购买。 -
第15题：
新舟公司长期资本市场价值总额为5000万元，其中长期负债3000万元，普通股2000万元，债务税前资本成本为8%，普通股资本成本率为15%,公司所得税率为25%,则该公司加权率平均资本成本为A.9%
B.10.8%
C.9.6%
D.11%答案：C解析： -
第16题：
一家公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30％的债务和70％的权益，该公司的资产负债率是（ ）。A.25％
B.27％
C.30％
D.32％答案：C解析：最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示。该公司的资本结构即包含30％的债务和70％的权益，所以该公司的资产负债率是30％。 -
第17题：
下列关于资本结构的和债权资本的说法错误的是（ ）。A.资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示
B.—个公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益，该公司的资产负债率是30%
C.有负债的公司被称为杠杆公司，一个拥有100%权益资本的公司被称为完全杠杆公司，因为它没有债权资本
D.债权资本是通过借债方式筹集的资本，公司向债权人（如银行、债券持有人及供应商等）借入资金，定期向他们支付答案：C解析：C项所述为无杠杆公司，因为它没有债权资本。 -
第18题：
A公司现有税后经营利润800万元，资产总额为4000万元，其中债务资本1000万元，股权资本3000万元。债务资本成本为8%，股权资本成本为12%，则该公司的经济增加值为（ ）万元。A.360
B.720
C.440
D.800答案：A解析：加权平均资本成本=8%×1000/4000+12%×3000/4000=11%，经济增加值=800-4000×11%=360（万元）。 -
第19题：
A企业目前付息债务的市场价值为20万元，股权的市场价值为30万元，税前债务成本是8%，股权资本成本为10%，所得税率25%，那么该企业的加权平均资本成本为（ ）。A.6%
B.7.6%
C.8.4%
D.9.2%答案：C解析：根据公式WACC={[D/（D+E）]*Kd*（1-t）}+{[E/（D+E）]*Ke}，可得WACC=（20+30）x8%x（1-25%）+（20+30）x10%=8，债务成本=0.4 x 8x 0.75+0.6 x10=8.4%。@## -
第20题：
某公司2011年拟投资2000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为：股权资本占60%，债务资本占40%，该公司2010年税后利润为1000万元，采用固定股利政策，该年度应分配的股利为300万元。要求：计算2011年度该公司为引进生产线需要从外部筹集股权资本的数额。
正确答案: 2010年公司留存利润=1000-300=700（万元）
2011年股权资本需要量=2000×60%=1200（万元）
2011年外部筹集股权资本的数额=1200-700=500（万元） -
第21题：
单选题公司的加权资本成本可用公式表示为WACC=Wd×rd×（1-T）+We×re。其中，Wd为（ ）。A股权资本成本
B债权资本成本
C债权资本与总资产的比值
D股权资本与总资产的比值
正确答案： D解析： -
第22题：
单选题某上市公司2018年度税后净利润2000万元，2019年度公司拟投资某项目，投资总额为3000万元，假设2019年目标资本结构为：负债资本50%、股权资本50%。若该公司采取剩余股利政策，那么2018年度可用于分配现金股利的净利润是：A500万元
B1000万元
C2000万元
D3000万元
正确答案： D解析： -
第23题：
单选题下列关于资本结构和债权资本的说法错误的是( )。A资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示
B—个公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30％的债务和70％的权益，该公司的资产负债率是30％
C有负债的公司被称为杠杆公司，一个拥有100％权益资本的公司被称为完全杠杆公司，因为它没有债权资本
D债权资本是通过借债方式筹集的资本，公司向债权人(如银行、债券持有人及供应商等)借人资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金
正确答案： B解析：