某公司发行5年期债券,债券的面值为1 000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本， 投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（ ）元 A.784.67 B.769 C.1000 D.957.92
题目
B.769
C.1000
D.957.92
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第1题：
现有A、B两种债券，面值均为1000元，期限均为5年。A债券为分期付息到期一次还本，每个季度付息一次，票面有效年利率为8%;B债券为单利计息，单利折现，到期一次还本付息，票面利率为6%。
(1)计算A债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息;
(2)假设发行时的必要报酬率为8%，分别计算A、B债券的价值;
(3)如果债券发行两年零两个月后，必要报酬率变为10%，计算A债券的价值。
参考答案：(1)假设A债券的票面利率为r，则(1+r/4)4-1=8%，解得：r=7.77%，每个季度的实际票面利率=7.77%/4=1.94%，每次支付的利息=1000×1.94%=19.4(元)。
(2)发行时A债券的价值=19.4×(P/A，8%/4，4×5)+1000×(P/F，8%/4，4×5)=19.4×16.3514+1000×0.673=990.22(元)
发行时B债券的价值=1000×(1+6%×5)/(1+8%×5)=928.57(元)
3)债券发行两年零两个月之后，A债券还有12次利息未支付，第一次利息在发行两年零三个月时支付，在发行两年零三个月时的价值
=19.4×[1+(P/A，10%/4，12-1)]+1000×(P/F，10%/4，11)
=19.4+19.4×(P/A，2.5%，11)+1000×(P/F，2.5%，11)
=19.4+19.4×[1-(1+2.5%)-11]/2.5%+1000/(F/P，2.5%，11)
=19.4+19.4×[1-1/1.3121]/2.5%+1000/1.3121
=19.4+184.5817+762.1370=966.12(元)
在发行两年零两个月时的价值=966.12×(P/F，2.5%，1/3)=958.20(元)
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第2题：
某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（ ）元。
A．784.67
B．769
C．1000
D．957.92
正确答案：D
债券的价值＝1000×（P/F，6%，5）+1000×5%×（P/A，6%，5）＝957.92（元）。 -
第3题：
N公司发行债券，面值为1000元，票面利率10%，期限10年，市场利率为12%。
要求：（1）如果每年末付息一次，到期还本，计算该债券发行价格。
要求：（2）如果每半年付息一次，到期还本，计算该债券发行价格。答案：解析：
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第4题：
某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？
正确答案: （500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）
债券价格应低于548.8元才值得购买 -
第5题：
某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？
正确答案: 500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元）
债券价格应低于553.34元才值得购买 -
第6题：
某公司2001年6月16日平价发行债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本。假定2002年6月16日该债券的市价为1100元，此时购买该债券的到期收益率为多少？（可按近似公式计算）
正确答案:到期收益率=[80+（1000-1100）/4]/（1000+1100）/2=5.24%。 -
第7题：
某公司2001年6月16日平价发行债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本。假定发行时市场利率为5%，债券的发行价格应定为多少比较合适？
正确答案:债券的发行价格P=80*（P/A，5%，5）+1000*（P/F，5%，5）=1130元。 -
第8题：
单选题某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。则该债券的价值为（）元。A784.67
B769
C1000
D957.92
正确答案： D解析： 债券的价值＝1000×（P/F，6％，5）＋1000×5％×（P/A，6％，5）＝957.92（元）。 -
第9题：
单选题某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，债券发行价990元，筹资费为发行价的5%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）A3.06%
B3.12%
C3.19%
D3.99%
正确答案： C解析： 债券资本成本=1000×5%×（1-25%）/[990×（1-5%）]×100%=3.99% -
第10题：
单选题某公司发行一种债券，该债券的面值为1000元，票面利率为6%，每年年末付息一次，到期一次还本，期限为5年，当市场利率为6%时，该债券的发行价格为()元。A1000
B980
C1020
D1060
正确答案： C解析： -
第11题：
问答题已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下。计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。正确答案： 甲公司债券的价值=1000×8％×（P／A，6％，5）+1000×（P／F，6％，5）=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29（元）设内部收益率为i：1000×8％×（P／A，i，5）+1000×（P／F，i，5）=1041当利率为7％：1000×8％×（P／A，7％，5）+1000×（P／F，7％，5）=1041（元）所以甲公司债券的内部收益率=7％解析： 暂无解析 -
第12题：
问答题ABC公司欲投资购买债券，目前有四家公司正在发行债券： （1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105元，若等风险的必要报酬率为6%，则A公司债券的价值与到期收益率为多少？应否购买？ （2）B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要报酬率为6%（复利，按年计息），则B公司债券的价值与到期收益率（复利，按年计息）为多少？应否购买？ （3）C公司债券属于纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若等风险的必要报酬率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少？应否购买？ （4）D公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每半年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1085.31元，若年折现率为6.09%，则D公司债券的价值与到期收益率为多少？应否购买？正确答案：
(1)A债券的价值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元);设i=5%,1000×8%×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=80×4.3295+1000×0.7835=1129.86(元);插值法:债券到期收益率i=5%+(1129.86-1105)/(1129.86-1084.29)×(6%-5%)=5.55%。
由于债券价值1084.29<债券发行价格1105,所以不应购买。
(2)因为该债券单利计息且到期一次还本付息,所以:B债券的价值=1000×(1+5×8%)×(P/F,6%,5)=1400×0.7473=1046.22(元);
再求债券的到期收益率,可通过等式1105=1000×(1+5×8%)×(P/F,i,5),
解得(P/F,i,5)=1105/1400=0.7893;插值法:i=5%,(P/F,5%,5)=0.7835,i=4%,(P/F,4%,5)=0.8219;
所以,债券到期收益率=4%+(5%-4%)×(0.8219-0.7893)/(0.8219-0.7835)=4.85%。由于债券价值1046.22<债券发行价格1105,所以不应购买。
(3)因为C公司债券属于纯贴现债券,故C债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747.3(元);
再求债券的到期收益率:600=1000×(P/F,i,5),则(P/F,i,5)=0.6;插值法:i=10%,(P/F,i,5)=0.6209,i=12%,(P/F,i,5)=0.5674;
所以,债券到期收益率=10%+(0.6209-0.6)/(0.6209-0.5674)×(12%-10%)=10.78%。由于债券价值747.3>债券发行价格600,所以应购买。
(4)因为债券每半年付息一次,每半年期的折现率为(1+6.09%)1/2-1=3%,所以D债券的价值=1000×4%×(P/A,3%,10)+1000×(P/F,3%,10)=1085.31(元);由于价值等于发行价格,所以可以购买。有效年到期收益率=年折现率=6.09%。解析： 暂无解析 -
第13题：
某公司发行期限为4年的债券，票面利率为8%，债券面值为100元，到期一次还本付息，若投资者对该等级债券要求的最低报酬率为10%，则该债券的发行价格应为( )元。
A．89.29
B．92.92
C．100
D．102.32
正确答案：B
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第14题：
某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年付息、到期一次还本，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为107.58元。（ ）
正确答案：√
债券发行价格＝100×12%×（P/A，10%，5）+100）<（P/F，10%，5）＝107.58（元） -
第15题：
某企业发行5年期的债券，面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，目前市场利率为6%，该证券的内在价值为1084元。下列关于该债券的说法，正确的有（ ）。A、该债券每年支付利息60元
B、如果目前市场利率小于6%，则债券内在价值高于1084元
C、如果投资者目前以1084元购入该债券并持有至到期日，则投资内部收益率为6%
D、因为该债券票面利率高于市场利率，所以该债券内在价值高于债券面值
E、如果目前债券发行价格为1200元，可能会发行失败答案：B,C,D,E解析：每年支付利息＝1000×8%＝80（元），选项A不正确；
内在价值与市场利率是反向变动的，所以选项B正确；
购买价格等于内在价值，则内部收益率等于市场利率，选项C正确；
票面利率大于市场利率，则债券价值大于面值，是溢价债券，选项D正确；
发行价格大于内在价值，不值得投资，没有投资人愿意购买，所以可能会发行失败，选项E正确。 -
第16题：
某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，债券发行价990元，筹资费为发行价的5%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）
- A、3.06%
- B、3.12%
- C、3.19%
- D、3.99%
正确答案:D -
第17题：
某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8％，每年付息一次，到期还本。若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为30％，则该债券的资本成本为多少？
正确答案: 债券发行价格＝1000×8％×PVIFA10%，5＋1000×PVIF10％，5＝924.28元
债券的资本成本＝1000*8%*（1-30%）/924.28*（1-5%）=6.09％ -
第18题：
某公司2001年6月16日平价发行债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本。假如你期望的投资报酬率为10%，2001年6月16日债券发行价格为980元时，问你是否购买？
正确答案:债券价值V=80*（P/A，10%，5）+1000*（P/F，10%，5）=924元<980元，故不应购买。 -
第19题：
某公司2001年6月16日平价发行债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年6月15日付息，到期一次还本。计算该债券的到期收益率是多少？
正确答案:典型债券平价发行，其到期收益率=票面利率=8%。 -
第20题：
单选题某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年末付息－次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为（）。(考虑时间价值)A3．03％
B3．25％
C3．76％
D5．0％
正确答案： C解析： 用折现模式计算资本成本．有：1020×(1—2％)＝1000×5％×(1—25％)×(P／A，Kb，5)＋1000x(P／F，Kb，5)
当Kb为3％时，
1000×5％×(1—25％)×(P／A，3％，5)＋1000×(P／F，3％，5)＝1034．34
当Kb为4％时，
1000×5％×(1—25％)×(P／A，4％，5)＋1000×(P／F，4％，5)＝988．84
运用插值法，得：Kb＝3．76％ -
第21题：
问答题甲公司欲投资购买债券，打算持有至到期日，要求的必要收益率为6％（复利、按年计息），目前有三种债券可供挑选：（1）A债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，A债券是半年前发行的，现在的市场价格为1050元。（2）B债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，利随本清，目前的市场价格为1050元，已经发行两年。（3）C债券面值为1000元，5年期，四年后到期，目前市价为600元，期内不付息，到期还本。若甲公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资报酬率为多少？正确答案： 设投资报酬率为r，则：1200×（P／F，r，2）=1050即：1050×（1+r）2=1200解析： 暂无解析 -
第22题：
问答题已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下。根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司作出购买何种债券的决策。正确答案： 由于甲公司债券的价值高于其买价，甲公司债券具有投资价值；而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，不具有投资价值。A公司应购买甲公司债券。解析： 暂无解析 -
第23题：
问答题已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下。计算A公司购入丙公司债券的价值。正确答案： 丙公司债券的价值=1000×(P／F，6％，5)=1000×0．7473=747．3(元)解析： 暂无解析