某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表2—4所示。 表2—4利率期限结构表 作为互换中固定利率的支付方，互换对投资组合久期的影响为（　　）。 查看材料A.增加其久期 B.减少其久期 C.互换不影响久期 D.不确定

第1题：

某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2—1所示。
表2—1利率期限结构

A.5．29％
B.6．83％
C.4．63％
D.6．32％

答案：A

解析：

第2题：

根据下面资料，回答86-88题
某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150．89点，当前利率期限结构如表2—7所示。表2-7利率期限结构表(一)

某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表2—9所示。
表2—9美国和英国利率期限结构表

88假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（　　）万美元。

A.1．0152
B.0．9688
C.0．0464
D.0．7177

第3题：

根据下面资料，回答75-76题
某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，1ibor当前期限结构如表2-4所示。
表2-4利率期限结构表

计算该互换的固定利率约为( )。
(参考公式：Rfix=(1-Zn)／(Z1+Z2+Z3+…Zn)×m)

A.6．63％
B.2．89％
C.3．32％
D.5．78％

答案：A

解析：

第4题：

根据下面资料，回答86-88题
某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150．89点，当前利率期限结构如表2—7所示。表2-7利率期限结构表(一)

等160天后，标普500指数为1204．10点，新的利率期限结构如表2—8所示。
表2—8利率期限结构表(二)

87此题中该投资者持有的互换合约的价值是（　　）万美元。

A.1．0462
B.2．4300
C.1．0219
D.2．0681

答案：B

解析：

第5题：

某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表2—4所示。
表2—4利率期限结构表


查看材料

A.6．63％
B.2．89％
C.3．32％
D.5．78％

答案：A

解析：

第6题：

某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150．89点，当前利率期限结构如表2—7所示。表2-7利率期限结构表(一)

等160天后，标普500指数为1204．10点，新的利率期限结构如表2—8所示。
表2—8利率期限结构表(二)

此题中该投资者持有的互换合约的价值是（　　）万美元。 查看材料

A.1．0462
B.2．4300
C.1．0219
D.2．0681

答案：B

解析：

首先，计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，160天后固定利率债券的价格为0．0315×(0．9970+0．9662+0．9331+0．9022)+1×(0．9022)=1．0219(美元)。
其次，计算权益部分的价值。

最后，由于合约名义本金为l00万美元，则对于该投资者来说其价值为(1．0462-1．0219)×100=2．43(万美元)。

第7题：

针对银行打算对其持有的市政债券组合进行免疫操作，选择的对冲工具为利率互换。如果市政债券组合价值为1亿美元，在LIBOR变动100个基点时变动88个基点，则应该选择下面哪个选项来对冲？（）

• A、进入名义本金1亿美元、固定利率支付方的利率互换协议
• B、进入名义本金0.88亿美元、固定利率支付方的利率互换协议
• C、进入名义本金1亿美元、浮动利率支付方的利率互换协议
• D、进入名义本金0.88亿美元、浮动利率支付方的利率互换协议

第8题：

第9题：

第10题：

第11题：

第12题：

第13题：

第14题：

根据下面资料，回答76-77题
某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表2—4所示。
表2—4利率期限结构表

A.6．63％
B.2．89％
C.3．32％
D.5．78％

答案：A

解析：

第15题：

某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表2-10所示。
表2-10美国和英国利率期限结构表

假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是( )万美元。

A.1．0152
B.0．9688
C.0．0464
D.0．7177

第16题：

某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题90-91。

计算互换中美元的固定利率（　　）。

A.0．0432
B.0．0542
C.0．0632
D.0．0712

答案：C

解析：

第17题：

根据下面资料，回答84-85题
某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如表2-5所示。
表2-5美国和英国的利率期限结构表

计算互换中美元的固定利率( )。

A.0．0432
B.0．0542
C.0．0632
D.0．0712

答案：C

解析：

美元固定利率为：C

第18题：

某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表所示。

A.6.63%
B.2.89%
C.3.32%
D.5.78%

答案：A

解析：

根据公式，



考点：利率互换定价

第19题：

某银行目前持有的债券组合久期为5，面值为10亿，市场价值为11亿，为了完全对冲该组合的利率风险，该银行应该选择下面哪个具体方式？（）

• A、以固定利率支付方进入名义金额为10亿的利率互换
• B、以浮动利率支付方进入名义金额为10亿的利率互换
• C、以固定利率支付方进入名义金额为11亿的利率互换
• D、以浮动利率支付方进入名义金额为11亿的利率互换

第20题：

第21题：

第22题：

第23题：

第24题：