单选题下列选项中，企业自由现金流量的计算公式正确的是（　　）。A 企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销]－（资本性支出＋营运资金增加）B 企业自由现金流量＝税后净营业利润＋折旧及摊销－资本性支出C 企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量D 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金

题目
单选题
下列选项中，企业自由现金流量的计算公式正确的是（　　）。
A

企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销]－（资本性支出＋营运资金增加）

B

企业自由现金流量＝税后净营业利润＋折旧及摊销－资本性支出

C

企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量

D

企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金

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1.下列有关现金流量的计算方法正确的为( )。A．实体自由现流量=息前税后营业利润+折旧与摊销-资本支出-营业流动资产增加B．实体现金流量=股权现金流量+债权人现金流量+优先股东现金流量C．股权自由现金流量=息前税后营业利润+折旧与摊销-资本支出-营业流动资产增加-税后利息支出-优先股利-偿还债务本金+新借债务+优先股增加D．股权现金流量=实体现金流量-债权人现金流量-优先股现金流量

2.股权自由现金流量（FCFE）是归属于股东的现金流量，其计算公式为FCFE=（）。A.实体现金流量+债务现金流量B.营业现金净流量-净经营性长期资产总投资-（税后利息费用+净金融负债增加）C.税后经营利润-折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）-（税后利息费用+净负债增加）D.税后经营利润-折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）-（税后利息费用-净负债增加）

3.下列有关企业实体现金流量说法中正确的有（ ）。A．如果企业实体现金流量为负，表明企业需要筹集现金B．实体现金流量是营业现金净流量超出长期经营资产总投资的部分C．实体现金流量：税后经营净利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一长期净经营资产总投资D．实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出

4.下列有关现金流量计算公式中正确的有( )。A．运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资B．运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额+该年维持运营投资C．经营净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销D．经营净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额

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  • 第1题：

    下列有关实体现金流量的说法中，不正确的是（　　）。

    A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量
    B.实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
    C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出
    D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用

    答案：D
    解析：
    实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=股权现金流量+（税后利息费用-净负债增加），所以选项D错误。实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出，选项B、C正确。

  • 第2题：

    从企业经营角度考虑，下列计算公式不正确的是（ ）

    A、营业现金流量=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销
    B、营业现金流量=税后收入-税后付现经营成本+折旧与摊销×所得税税率
    C、营业现金流量=（收入-付现经营成本-折旧与摊销）×（1-所得税税率）+折旧与摊销
    D、营业现金流量=税后收入-税后付现经营成本+折旧与摊销

    答案：D
    解析：
    营业现金流量=（收入-付现经营成本-折旧与摊销）×（1-所得税税率）+折旧与摊销=税后收入-税后付现经营成本-折旧与摊销×（1-所得税税率）+折旧与摊销=税后收入-税后付现经营成本+折旧与摊销×所得税税率=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销=税后经营利润+折旧与摊销。

  • 第3题：

    下列关于企业自由现金流量的计算中，不正确的是（　　）。

    A. 企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）―（资本性支出＋营运资金增加）
    B. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金―新借付息债务
    C. 企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量―资本性支出
    D. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量―债权自由现金流量

    答案：D
    解析：
    企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量，选项D不正确。

  • 第4题：

    企业自由现金流量与股权自由现金流量是评估企业价值的两个重要参数，下列关于这两个指标的说法中错误的是（　）。

    A.企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权现金流量
    B.股权自由现金流量归属于企业权益资本提供方，可以用于直接计算股东全部权益价值
    C.与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观。企业自由现金流量是正数，但股权自由现金流量可能是负值，在这种情况下，股权自由现金流量能够提示企业关注资金链问题
    D.企业自由现金流量归属于企业全部资本提供方，只能用于直接计算企业整体价值

    答案：D
    解析：
    企业自由现金流量归属于企业全部资本提供方，不仅可以用于直接计算企业整体价值，还能间接计算企业股权价值。

  • 第5题：

    下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中，不正确的是（　　）。

    A. 净利润. 折旧摊销. 资本性支出. 新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
    B. 对股权自由现金流量进行折现时，应该采用加权平均资本成本作为折现率
    C. 永续价值的计算对企业价值评估至关重要
    D. 运用股权自由现金流量折现模型，被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策

    答案：B
    解析：
    按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现时，应该采用股权资本成本，选项B说法错误。

  • 第6题：

    下列关于计算企业自由现金流量的公式中，错误的是（　　）。

    A. 企业自由现金流量＝税后净营业利润－（资本性支出＋营运资本金增加）
    B. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量
    C. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务
    D. 企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出

    答案：A
    解析：
    企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧摊销）－（资本性支出＋营运资本金增加）

  • 第7题：

    在使用股权现金流折现模型时，应当计算企业每期的股权现金流量。下列股权自由现金流量的计算公式正确的是（　　）。

    A.股权自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本性支出+经营营运资金增加)-税后利息费用-付息债务的净偿还
    B.股权自由现金流量=[净利润+利息费用x(1-所得税税率)+折旧及摊销]一(资本性支出+经营营运资金增加)-(偿还付息债务本金一新借付息债务)
    C.股权自由现金流量=(净利润+折旧及摊销)-(资本性支出+营运资金增加)-(偿还付息债务本金一新借付息债务)
    D.股权自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本性支出-经营营运资金增加-偿还付息债务本金+新借付息债务
    E.股权自由现金流量=企业自由现金流量-债权自由现金流量=企业自由现金流量-税后利息支出-偿还债务本金+新借付息债务

    答案：A,C,D,E
    解析：
    B选项错误，应该为股权自由现金流量=[净利润+利息费用x(1一所得税税率)+折旧及摊销]-(资本性支出+经营营运资金增加)-利息费用x(1-所得税税率)-(偿还付息债务本金-新借付息债务)

  • 第8题：

    单选题
    以下有关FCFE的计算公式中，错误的是（  ）。
    A

    FCFE=实体现金流量一债务现金流量

    B

    FCFE=营业现金净流量-净经营性长期资产总投资-（税后利息费用-净金融负债增加）

    C

    FCFE=实体现金流量-股权现金流量

    D

    FCFE=税后经营利润-折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）-（税后利息费用-净负债增加）


    正确答案： C
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是（　　）。
    A

    实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量

    B

    实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出

    C

    实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

    D

    实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用


    正确答案： B
    解析：
    实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量，实体现金流量=税后经营利润-本年净投资=税后经营利润-（资本支出折旧与摊销+经营营运资本增加）=营业现金毛流量经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出=债务现金流量+股权现金流量=税后利息费用-净负债增加+股权现金流量。

  • 第10题：

    单选题
    在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是（）。
    A

    实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

    B

    实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

    C

    实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营性营运资本增加-资本支出

    D

    实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出


    正确答案： C
    解析： 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=股权现金流量+税后利息支出-净负债增加，所以选项D错误。

  • 第11题：

    多选题
    在对企业价值进行评估时，如果不存在非营业现金净流量，下列说法中正确的有（）。（2005年）
    A

    实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

    B

    实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资

    C

    实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资

    D

    实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出


    正确答案： A,C
    解析： 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=股权现金流量+债务现金流量，所以，实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和；实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=税后经营净利润-净经营资产净投资=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资；实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出-净负债增加。

  • 第12题：

    单选题
    下列关于自由现金流量的计算公式，正确的是（）。
    A

    自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-营运资本

    B

    自由现金流量=息税前利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本

    C

    自由现金流量-营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本

    D

    自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本


    正确答案： C
    解析： 自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本。所以，选项D的说法是正确的。

  • 第13题：

    下列有关实体现金流量的说法中，不正确的是（ ）

    A、实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量
    B、实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
    C、实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-资本支出
    D、实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出

    答案：D
    解析：
    实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=股权现金流量+（税后利息支出-净负债增加），所以选项D错误。实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出=营业现金毛流量-（经营营运资本净增加+资本支出）=营业现金净流量-资本支出，选项B正确。

  • 第14题：

    自由现金流量（FCFF）的公式为（ ）。

    A.自由现金流量（FCFF）=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）
    B.自由现金流量（FCFF）=（税后净营业利润+资本支出）-（折旧及摊销+营运资本增加）
    C.自由现金流量（FCFF）=（资本支出+折旧及摊销）-（税后净营业利润+营运资本增加）
    D.自由现金流量（FCFF）=（资本支出+营运资本增加）-（税后净营业利润+折旧及摊销）

    答案：A
    解析：
    自由现金流量（FCFF）=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加），故选项A正确。

  • 第15题：

    下列有关股权自由现金流的测算公式，错误的是（　　）。

    A.股权自由现金流量=企业自由现金流量-债权自由现金流量
    B.股权自由现金流量=[净利润+利息费用+折旧及摊销]-(资本性支出+经营营运资金增加)-利息费用x(1-所得税税率)
    -(偿还付息债务本金-新借付息债务)
    C.股权自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本性支出-经营营运资金增加-偿还付息债务本金+新借付息债务
    D.股权自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)一(资本性支出+经营营运资金增加)-税后利息费用-付息债务的净偿还

    答案：B
    解析：
    正确公式应改为:股权自由现金流量=[净利润+利息费用x(1-所得税税率)+折旧及摊销]一(资本性支出+经营营运资金增加)一利息费用x(1-所得税税率)-(偿还付息债务本金-新借付息债务)

  • 第16题：

    以下关于企业自由现金流量的计算公式中，错误的是（　　）。

    A. 企业自由现金流量＝税后净营业利润＋折旧及摊销―资本性支出―营运资金增加
    B. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量
    C. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金―新借付息债务
    D. 企业自由现金流量＝净利润＋利息费用＋折旧及摊销―资本性支出―营运资金增加

    答案：D
    解析：
    选项D正确的计算公式为：企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1―所得税税率）＋折旧及摊销]―资本性支出―营运资金增加，注意用净利润加回的是税后利息费用。

  • 第17题：

    下列各项计算公式和关系式中，正确的有（　　）。

    A. 股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用
    B. 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量
    C. 债权自由现金流量＝税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务
    D. 企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）
    E. 企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出

    答案：B,C,D,E
    解析：
    股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还，选项A不正确。

  • 第18题：

    下列关于股权自由现金流量的计算公式，不正确的是（　）。

    A.股权自由现金流量＝企业自由现金流量－债权现金流量
    B.股权自由现金流量＝税后净营业利润＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金增加－债权现金流量
    C.股权自由现金流量＝净利润＋利息费用＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金增加－债权现金流量
    D.股权自由现金流量＝净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金增加－债权现金流量

    答案：C
    解析：
    股权自由现金流量＝净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧与摊销－资本性支出－营运资金增加－债权现金流量。

  • 第19题：

    下列关于自由现金流量的计算公式，正确的是（）。

    • A、自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-营运资本
    • B、自由现金流量=息税前利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本
    • C、自由现金流量-营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本
    • D、自由现金流量=息税前营业利润×（1-所得税税率）-维持性资本支出-增量营运资本

    正确答案:D

  • 第20题：

    单选题
    自由现金流量（FCFF）的公式为（）。
    A

    自由现金流量（FCFF.=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）

    B

    自由现金流量（FCFF.=（税后净营业利润+资本支出）-（折旧及摊销+营运资本增加）

    C

    自由现金流量（FCFF.=（资本支出+折旧及摊销）-（税后净营业利润+营运资本增加）

    D

    自由现金流量（FCFF.=（资本支出+营运资本增加）-（税后净营业利润+折旧及摊销）


    正确答案： A
    解析： 自由现金流量（FCFF）=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）。

  • 第21题：

    单选题
    股权自由现金流量（FCFE）可以表示为（）。Ⅰ.实体现金流量-债务现金流量Ⅱ.营业现金净流量-净经营性长期资产总投资-（税后利息费用-净金融负债增加）Ⅲ.税后经营利润-折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）-（税后利息费用-净负债增加）Ⅳ.（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： A
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    在对企业价值进行评估时，下列说法不正确的是（　　）。
    A

    实体现金流量是企业可提供给全体投资人的税后现金流量之和。

    B

    实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资

    C

    实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营性营运资本增加-资本支出

    D

    实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出


    正确答案： C
    解析：
    股权现金流量=实体现金流量-税后利息支出+净负债增加，由此可知，实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出-净负债增加，所以D项错误。

  • 第23题：

    单选题
    自由现金流量(FCFF)的公式为（  ）。
    A

    自由现金流量(FCFF)=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）

    B

    自由现金流量(FCFF)=（税后净营业利润+资本支出）-（折旧及摊销+营运资本增加）

    C

    自由现金流量(FCFF)=（资本支出+折旧及摊销）-（税后净营业利润+营运资本增加）

    D

    自由现金流量(FCFF)=（资本支出+营运资本增加）-（税后净营业利润+折旧及摊销）


    正确答案： D
    解析：

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