问答题截止到评估基准日（2018年12月31日），被评估单位M为N股权投资基金（有限合伙）的有限合伙人（LP），其中N的总份额为10亿份（1元/份），M持有的份额为9.5亿份（95%），GP持有的份额为0.5亿份（5%）。根据合伙协议，基金投资日期为2016年1月1日，投资期限为5年。CARRY的分配原则为：门槛年化利率12%（单利），超出12%的部分按照2∶8原则分配。截止到评估基准日，基金共投资3个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为4亿元，B项目当前项目价值为6亿元，C项目当前项目价值为8亿元。

题目
问答题
截止到评估基准日（2018年12月31日），被评估单位M为N股权投资基金（有限合伙）的有限合伙人（LP），其中N的总份额为10亿份（1元/份），M持有的份额为9.5亿份（95%），GP持有的份额为0.5亿份（5%）。根据合伙协议，基金投资日期为2016年1月1日，投资期限为5年。CARRY的分配原则为：门槛年化利率12%（单利），超出12%的部分按照2∶8原则分配。截止到评估基准日，基金共投资3个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为4亿元，B项目当前项目价值为6亿元，C项目当前项目价值为8亿元。除此之外，基金资产还包括0.5亿元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额为0.3亿元。假定不考虑优先偿还LP本金顺序及分红情况。　　要求：　　（1）合伙制基金中，普通合伙人和一般合伙人对应的份额净值是否相同？　　（2）说出GP和LP各自享有权益对应的价值内涵。　　（3）计算GP和LP各自享有权益的评估值。（计算结果以亿元为单位，保留两位小数）
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1.( )仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目。 A、有限合伙人 B、普通合伙人 C、公司管理人 D、股东

2.在对合伙制基金进行评估时，下列各项中影响基金资产净值的有（　）。A.基金总份额 B.项目价值总和 C.各项目的投资比例 D.其他资产价值 E.基金费用等负债

3.截止到评估基准日（2018年12月31日），被评估单位M为N股权投资基金（有限合 伙）的有限合伙人（LP），其中N的总份额为10亿份（1元/份），M持有的份额为9. 5亿份（95 %）, GP持有的份额为0. 5亿份（5%）。根据合伙、协议，基金投资日期为2016年1月1日，投资期限为5年。 CARRY（超额收益）的分配原则为：门槛年化利率10%（单利），超出10%的部分按照2：8原则分 配。截止到评估基准日，基金共投资3个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为4亿元，B项目当 前项目价值为5亿元、C项目当前项目价值为6亿元。除此之外，基金资产还包括0. 5亿元的银行存款， 已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额为0. 2亿元。请评估该合伙制基金净值以及价值。

4.在对合伙制基金进行评估时，下列各项中影响基金资产净值的有（　）。A、基金总份额 B、项目价值总和 C、各项目的投资比例 D、其他资产价值 E、基金费用等负债

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  • 第1题：

    截止到评估基准日（2019年12月31日），被评估单位M为N股权投资基金（有限合伙）的有限合伙人（LP），其中N的总份额为10亿份（1元/份），M持有的份额为9亿份（90%），GP持有的份额为1亿份（10%）。
    　　根据合伙协议，基金投资日期为2017年1月1日，投资期为5年。CARRY的分配原则为：门槛年化利率10%（单利），超出10%的部分按照2：8原则分配。
    　　截止到评估基准日，基金共投资3个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为5亿元，B项目当前项目价值为5亿元，C项目当前项目价值为6亿元。除此之外，基金资产还包括0.5亿元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额为0.5亿元。
    　　假定不考虑优先偿还LP本金顺序及分红的情况，则LP合伙人M对应的9亿份额应享有的权益为（　）亿元。
    　

    A.16.36
    B.13.86
    C.18.46
    D.15.96

    答案：B
    解析：
    本金和门槛收益＝10×（1＋3×10%）＝13（亿元），超额收益＝（16－13）×20%＝0.6（亿元），基金资产净值＝5＋5＋6＋0.5－0.5＝16（亿元），共享权益＝16－0.6＝15.4（亿元），LP享有的权益＝15.4×90%＝13.86（亿元）。

  • 第2题：

    A股权投资基金已投资三个股权项目甲、乙、丙，甲项目当前项目价值为2000万元，乙项目当前项目价值3000万元，丙项目当前项目价值1500万元。基金资产还包括300万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额500万元。则当前的基金资产净值为（ ）万元。

    A.4500
    B.6000
    C.6300
    D.6500

    答案：C
    解析：
    基金资产净值=2000+3000+15000+300-500=6300（万元）。

  • 第3题：

    某股权投资基金拟投资互联网金融行业A公司，预计3年后该基金退出时A公司的销售收入为10亿元,销售成本为4亿元，市销率为5倍，如该基金的目标收益率为50%,则A公司当前股权价值为（ ）亿元。

    A.33.3
    B.200
    C.89
    D.14.8

    答案：D
    解析：
    （10*5)/(1+50%)^3=14.8

  • 第4题：

    某股权投资基金拟投资互联网金融行业A公司，预计3年后该基金退出时A公司的销售收入为10亿元，销售成本为4亿元，市销率倍数为5倍，如该基金的目标收益率为50%,则A公司当前股权价值为（ ）亿元。

    A.33.3
    B.200
    C.89
    D.14.8

    答案：D
    解析：
    （10x5)/(l+50%)∧3=14.8

  • 第5题：

    M投资管理公司2011年1月募集了一只人民币基金，规模5亿元，已全部实缴到位。截至2017年6月30日，基金已累计向投资人现金分配7.5亿元，期末账面现金0.5亿元，未退出投资项目三个，相应投资成本2.5亿元，无其他资产和负债。未退出三个投资项目对应的公允价值为9亿元。投资管理公司正在准备2017年半年度报告。关于该基金三个未退出投资项目的投资成本的公允价值，以下表述正确的是（ ）
    Ⅰ.股权投资基金在基金报告日（估值日），应当评估各投资项目的公允价值，对投资项目进行后续计量；
    Ⅱ.基金资产净值采用投资项目的公允价值总和+基金其他资产价值-基金费用等负债价值计算，该基金半年报资产净值为9.5亿元；
    Ⅲ.基金以公允价值计量相关资产或负债，应当假定计量日出售资产或转移负债的有序交易在主要市场中，并且使用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值方法；
    Ⅳ.三个未退出项目增值了6.5亿元；

    A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

    答案：A
    解析：
    在基金的存续期间，还需要对投资项目进行后续计量，在每个估值日评估各投资项目的公允价值。股权投资基金以公允价值计量相关资产或负债，应当假定计量日出售资产或转移负债的有序交易发生在主要市场中，并且使用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值方法。未退项目增值9-2.5=6.5

  • 第6题：

    (2017年)假设某股权投资基金已投资三个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为2亿元，B项目当前项目价值为3亿元，C项目当前项目价值为1．5亿元。除此之外，基金资产还包括5000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额2000万元。则当前的基金资产净值为（ ）。

    A.4．8亿元
    B.6．3亿元
    C.7亿元
    D.6．8亿元

    答案：D
    解析：
    基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债=2+3+1．5+0．5-0．2=6．8（亿元）。

  • 第7题：

    单选题
    关于我国股权投资基金的权益分配，下列说法正确的是（  ）。Ⅰ.有限责任公司型股权投资基金的投资者按实际持有的份额比例分红Ⅱ.契约型股权投资基金的收益分配按照基金合同的约定办理Ⅲ.合伙型股权投资基金的收益分配方式，应当依照合伙协议的约定办理Ⅳ.股份有限公司型股权投资基金按照股东实际持有的份额比例分红
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： B
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    某股权投资基金拟投资从事共享单车项目的甲公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为80%，则甲公司的估值为（ ）亿元。
    A

    5

    B

    4.5

    C

    80

    D

    5.3


    正确答案： B
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    假设某股权投资基金已投资三个股权项目甲、乙、丙，甲项目当前项目价值为2亿元，乙项目当前项目价值为3亿元，丙项目当前项目价值为1.5亿元。除此之外，基金资产还包括5000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额2000万元。则当前的基金资产净值为（  ）亿元。
    A

    6.8

    B

    7.8

    C

    8.8

    D

    9.8


    正确答案： D
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    A股权投资基金已投资三个股权项目甲、乙、丙，甲项目当前项目价值为2000万元，乙项目当前项目价值3000万元，丙项目当前项目价值1500万元。基金资产还包括300万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额500万元。则当前的基金资产净值为（ ）万元。
    A

    4500

    B

    6000

    C

    6300

    D

    6500


    正确答案： A
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    某股权投资基金拟投资互联网金融行业A公司，预计三年后该基金退出时A公司的销售收入为10亿元，销售成本为4亿元，市销率倍数为5倍，如该基金目标收益率为50%，则A公司当前股权价值为（  ）亿元。
    A

    33.3

    B

    20

    C

    8.9

    D

    14.81


    正确答案： D
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    某股权投资基金拟投资从事智能机器人项目的B公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为80%，则B公司的估值计算为（  ）亿元。
    A

    3

    B

    4.5

    C

    5

    D

    5.3


    正确答案： A
    解析：

  • 第13题：

    截止到评估基准日（2018年12月31日），被评估单位M为N基金管理机构的有限合伙人（LP）,其中N的总份额为9亿份（1元/份），M持有的份额为8.1亿份（90%）,普通合伙人（GP）持有的份额为0.9亿份（10%）。根据协议，基金投资日期为2017年1月1日，投资期限为5年。超额收益（CARRY）的分配原则为：门槛年利率10%（单利），超出10%的部分按照2:8原则分配。截止到评估基准日，基金共投资4个股权项目A、B、C、D，A项目当前项目价值为3亿元，B项目当前项目价值为5亿元，C项目当前项目价值为2亿元，D项目的价值为4亿元。除此之外，基金资产还包括0.6亿元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额为0.15亿元。
    要求：
    <1>?、计算N股权投资基金净值估值；
    <2>?、计算GP应享有的超额收益；
    <3>?、计算LP共享有的权益；
    <4>?、计算LP合伙人M对应的收益；
    <5>?、计算GP合伙人对应的收益。


    答案：
    解析：
    【正确答案】 N股权投资基金净值估值＝0.6+3+5+2+4－0.15＝14.45（亿元）
    【正确答案】 总的超额收益＝14.45－9×（1+4×10%）＝1.85（亿元）
    GP应享有的超额收益＝1.85×20%＝0.37（亿元）
    【正确答案】 LP共享有的权益＝14.45－0.37＝14.08（亿元）
    【正确答案】 LP合伙人M对应的收益＝14.08×90%＝12.672（亿元）
    【正确答案】 GP合伙人对应的收益＝14.08×10%＝1.408（亿元）

  • 第14题：

    某股权投资基金拟投资从事智能机器人项目的B公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为80％，则B公司的估值计算为（ ）亿元。

    A.3
    B.4．5
    C.5
    D.5．3

    答案：D
    解析：
    根据公式可知：B公司的EV=100÷（1+80％）^5≈5．3（亿元）。

  • 第15题：

    某股权投资基金投资从事无人驾驶项目的目标公司，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为40%,使用创业投资估值法计算目标公司当前股权价值为（ ）亿元。

    A.18.59
    B.20.45
    C.30.58
    D.14.29

    答案：A
    解析：
    根据创业投资估值法当前股权价值=100/(1+40%)5=18.59

  • 第16题：

    假设某股权投资基金已投资三个股权项目A、B、C。A项目当前项目价值为3亿元，B项目当前项目价值为4亿元，C项目当前项目价值为2.5亿元。除此之外，基金资产还包括5000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额5000万元。则当前的基金资产净值为（ ）

    A.6.8亿元
    B.9.5亿元
    C.10.5亿元
    D.8.5亿元

    答案：B
    解析：
    基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债即：基金资产净值=3亿元+4亿元+2.5亿元+0.5亿元-0.5亿元=9.5亿元

  • 第17题：

    某股权投资基金拟投资从事共享单车项目的甲公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为80%，则甲公司的估值为（ ）亿元。

    A.5
    B.4.5
    C.80
    D.5.3

    答案：D
    解析：
    甲公司的EV=100/(1+80%)^5=5.3亿元。

  • 第18题：

    有限合伙型股权投资基金中，关于收益分配的说法，错误的是（ ）。

    A.在收益分配顺序上普通合伙人优先于有限合伙人
    B.管理分红可以按照总体利润计算，也可以按每个项目单独计算
    C.特定项目实现之前，所有收益归有限合伙人
    D.有限合伙型股权投资基金与公司型股权投资基金收益分配存在差别

    答案：A
    解析：
    合伙型股权投资基金的利润分配、亏损分担，按照合伙协议的约定办理；合伙协议未约定或者约定不明确的，由合伙人协商决定；协商不成的，由合伙人按照实缴出资比例分配、分担；无法确定出资比例的，由合伙人平均分配、分担。

  • 第19题：

    单选题
    假设某股权投资基金已投资三个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为3亿元，B项目当前项目价值为2.8亿元，C项目当前项目价值为1.5亿元。除此之外，基金资产还包括7000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额4000万元。则当前的基金资产净值为（　　）亿元。
    A

    7.6

    B

    6.8

    C

    5.3

    D

    10.2


    正确答案： C
    解析：
    根据公式计算可得：基金资产净值＝项目价值总和＋其他资产价值－基金费用等负债＝3＋2.8＋1.5＋0.7－0.4＝7.6（亿元）。

  • 第20题：

    多选题
    关于证券投资基金的评估，下列说法正确的是（　　）。
    A

    基金资产净值＝基金资产－基金负债

    B

    基金资产净值＝项目价值总和＋其他资产价值－基金费用等负债

    C

    基金份额净值＝基金资产－基金负债

    D

    基金份额净值＝项目价值总和＋其他资产价值－基金费用等负债

    E

    基金份额净值是评价基金投资业绩的基础指标之一


    正确答案： E,D
    解析：
    证券投资基金评估，基金份额净值＝基金资产净值/基金总份额；基金资产净值＝基金资产－基金负债。基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一。B项是评估合伙制基金价值的公式。

  • 第21题：

    单选题
    在我国，（）的投资者按股东实际持有的份额比例分红。同种类的份额每一份额享有同等的分配权。
    A

    有限责任公司型股权投资基金

    B

    股份有限公司型股权投资基金

    C

    风险投资基金

    D

    有限合伙型基金


    正确答案： A
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    对于有限合伙型股权投资基金，不构成其解散清算事由的情形为（ ）。
    A

    全部投资项目到期退出

    B

    全体合伙人决定解散的

    C

    合伙期限届满，合伙人决定不再经营

    D

    基金的某项投资失败，业绩不佳


    正确答案： A
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    有限合伙型股权投资基金中，关于收益分配，说法错误的是（  ）。
    A

    在收益分配顺序上普通合伙人优先于有限合伙人

    B

    管理分红可以按照总体利润计算，也可以按每个项目单独计算

    C

    特定项目实现之前，所有收益归有限合伙人

    D

    有限合伙型股权投资基金与公司型股权投资基金收益分配存在差别


    正确答案： B
    解析：

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