单选题假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元／股，则该公司股票的价值是()元。[已知：(P/F，15%，1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F，15%，3)=0.6575]A 77.74B 86.31C 88.45D 98.30

题目

单选题

假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元／股，则该公司股票的价值是()元。[已知：(P/F，15%，1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F，15%，3)=0.6575]

77.74

86.31

88.45

98.30

相似考题

1.一个投资人有A公司的股票，他的期望的最低报酬率为15%。预计A公司未来3年股利将按每年20%递增。在此后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。该公司股票的内在价值（）元。A．89.38B．91.38C．93.38D．95.38

2.一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为12%。预计甲公司未来2年股利将高速增长，增长率为18%。第3年降为12%，在此以后转为正常增长，增长率为10%。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票价值为（　　）元。A.130.65 B.128.29 C.115.56 D.117.56

3.投资者购买A公司的股票，投资必要报酬率为16%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。要求：计算该股票的期望报酬率并判断是否值得投资。

4.已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司20×1年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。已知：（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，10%，1）＝0.9091 （P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972 （P/A，10%，2）＝1.7355 要求回答下列互不相关的问题：（1）若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？（3）假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司20×4年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

更多“假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股”相关问题

第1题：

投资者准备投资购买甲公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。
　　要求：计算该公司股票的价值。

答案：
解析：
第2题：

某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为10%。去年已经发放的股利为0.8元/股，预期未来2年股利分别为0.9元/股和1.0元/股，之后股利增长率固定为5%。不考虑其他因素，则甲公司股票的价值为（）元。[已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513]

A.17.42
B.19.00
C.22.64
D.27.20

答案：B
解析：
该股票价值＝0.9×（P/F，10%，1）＋1.0×（P/F，10%，2）＋1.0×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，2）≈19.00（元）。
第3题：

某投资者购买甲公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为12%，该公司本年的股利为0.5元/股，预计未来股利年增长率为6%，则该股票的内在价值是（　）元/股。

A. 6.5
B. 8.83
C. 8.5
D. 9.5

答案：B
解析：
股票的内在价值＝0.5×（1＋6%）/（12%－6%）＝8.83（元/股）。
第4题：

某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。
- A、29.62
- B、31.75
- C、30.68
- D、28.66
正确答案:B
第5题：

甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为（）。
- A、17%
- B、17.6%
- C、12%
- D、12.6%
正确答案:B
第6题：

问答题
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。　　要求：　　（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。　　（2）代甲企业做出股票投资决策。

正确答案：
(1)V_M=D₀×(1+g)/(R_S-g)=0.15×(1+6%)/(10%-6%)=3.98(元);
V_N=D/R_S=0.6/10%=6(元);
L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元/股),预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元/股),预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元/股),则
V_L=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×(P/F,10%,3)=0.23×0.9091+0.26×0.8264+0.27×0.7513+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×0.7513=3.12(元)。
(2)由于M公司股票价值3.98元高于其市价3.5元,故M公司股票值得投资购买;N公司股票价值6元低于其市价7元;L公司股票价值3.21元低于其市价4元。故N公司和L公司的股票都不值得投资。
解析：暂无解析
第7题：

单选题
某持股人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%，预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。则该股票的内在价值为（　　）元。
A
129.02
B
84.9
C
6.539
D
91.439

正确答案： D
解析：
首先，计算高速增长期股利的现值：V₁＝2×（1＋20%）×（P/F，15%，1）＋2×（1＋20%）²×（P/F，15%，2）＋2×（1＋20%）³×（P/F，15%，3）＝6.539（元/股）。其次，计算正常增长期股利的现值：V₂＝D_n＋1÷（K－g）÷（1＋K）ⁿ＝2×（1＋20%）³×（1＋12%）÷（15%－12%）÷（1＋20%）³＝84.90（元/股）。最后，计算该股票的价值：V₀＝6.539＋84.90＝91.439（元/股）。
第8题：

单选题
ABC公司欲购买一只股票，预计该股票未来3年股利将高速增长，增长率为20%，在此后转为正常增长，增长率为12%，该股票最近支付的每股现金股利为2元，若ABC公司的投资报酬率为15%，则ABC公司可在（）元购买股票
A
2.09
B
2.18
C
2.27
D
91.38

正确答案： D
解析：暂无解析
第9题：

问答题
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、1公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。1公司股票现行市价为4元，上年每股股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。代甲企业作出股票投资决策。

正确答案：由于M公司股票价值（3.98元）高于其市价3.5元，故M公司股票值得投资购买。N公司股票价值（6元）低于其市价（7元），1公司股票价值（3.21元）低于其市价（4元），故N公司和1公司的股票都不值得投资购买。
解析：暂无解析
第10题：

单选题
一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（　　）元。
A
12.08
B
11.77
C
10.08
D
12.20

正确答案： C
解析：
股票的价值＝0.5×（P/F，15%，1）＋0.7×（P/F，15%，2）＋1×（P/F，15%，3）＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×（P/F，15%，3）＝0.5×0.8696＋0.7×0.7561＋1×0.6575＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×0.6575＝11.77（元）。
第11题：

单选题
某投资人长期持有甲公司的股票，投资的必要报酬率为10%，预计甲公司未来5年每股股利分别为0. 12元、0.15元、0.2元、0.22元、0.25元。在此后转为正常增长，增长率为4%，则该股票在第6年年初的内在价值为（）元。
A
1.94
B
2.99
C
3.75
D
4.33

正确答案： B
解析：
第12题：

问答题
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。

正确答案： L公司预期第1年的股利=0.2×（114％）=0.23（元）L公司预期第2年的股利=0.23×（114％）=0.26（元）L公司预期第3年的股利=0.26×（15％）=0.27（元）VL=0.23×（P／F，10％，1）0.26×（P／F，10％，2）0.27×（P／F，10％，3）=0.23×0.90910.26×0.82640.27×0.75133.4425×0.7513=3.21（元）
解析：暂无解析
第13题：

一个投资人打算长期持有甲公司的股票，他投资的必要报酬率为12%。预计甲公司未来3年股利分别为1.2元、1.5元、1.8元。在此以后转为正常增长，股利增长率为6%。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118，则该公司股票的价值为（　）元。

A、26.18
B、23.62
C、24.90
D、23.76

答案：A
解析：
股票的价值＝1.2×（P/F，12%，1）＋1.5×（P/F，12%，2）＋1.8×（P/F，12%，3）＋1.8×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/F，12%，3）＝1.2×0.8929＋1.5×0.7972＋1.8×0.7118＋31.8×0.7118＝26.18（元）。
本题也可以把第3年作为后续期计算，这样股票的价值＝1.2×（P/F，12%，1）＋1.5×（P/F，12%，2）＋1.8/（12%－6%）×（P/F，12%，2）＝1.2×0.8929＋1.5×0.7972＋30×0.7972＝26.18（元）。
【考点“非固定增长股票的价值”】
第14题：

甲投资人打算投资A公司股票，目前价格为20元/股，预期该公司未来三年股利为零成长，每股股利2元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场组合的收益率11.09%，A公司股票的β系数为1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018。
要求：
<1>?、计算A公司股票目前的价值；
<2>?、判断A公司股票目前是否值得投资。

答案：
解析：
<1>、A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）
前三年的股利现值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）
第四年以后各年股利的现值
＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）
A公司股票目前的价值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）

<2>、由于目前A公司股票的价格（20元）低于其价值（26.15元），因此，A股票值得投资。（1分）
第15题：

某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为15%，最近刚支付的股利为每股3元，未来股利年增长率为4%，则该股票的价值为（　　）元。

A.28.36
B.20.8
C.30
D.20

答案：A
解析：
股票的价值=3×（1+4%）/（15%-4%）=28.36（元）。
第16题：

已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％，则该股票的价值为多少？

正确答案:股票价值=1×(P／A，12％，3)+1×(1+5％)／(12％-5％)×(P／F，12％，3)=1×2．4018+15×0．7118=13．08(元)
第17题：

投资者拟购买甲公司股票，当前市价22元。该股票预计第1年股利2元，股利未来增长率6％，投资必要报酬率为16％。要求：计算该股票的内在价值并判断是否可以购买。

正确答案:股票内在价值=2／(16％-6％)=20(元) 股票市价高于内在价值，该股票不可以购买。
第18题：

问答题
计算分析题：已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。要求：回答下列互不相关的问题：（1）若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于10%和12%之间）（3）假定乙公司的债券是到期一次还本付息，单利计息。B公司2011年1月1日按每张1200元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率。（4）假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有至到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

正确答案：（1）股票价值=1×（P/A，12%，3）+1×（1+5%）／12%-5%）×（P／F，12%，3）=1×2.4018+15×0.7118=13.08（元）（2）设投资收益率为r，则20=1×（P/F，r，1）+1×（1+10%）×（P/F，r，2）+1×（1+10%）×（1+5%）／（r-5%）×（P／F，r，2）即：20=1×（P/F，r，1）+1.1×（P/F，r，2）+1.155/（r-5%）×（P/F，r，2）20=1×（P/F，r，1）+［1.1+1.155/（r-5%）］×（P／F，r，2）当r=10%时，1×（P／F，10%，1）+［1.1+1.155/（10%-5%）］×（P／F，10%，2）=20.908（元）当r=12%时，1×（P/F，12%，1）+［1.1+1.155/（12%-5%）］×（P／F，12%，2）=14.924（元）利用内插法可知：（20.908-20）/（20.908-14.924）=（10%-r）/（10%-12%）解得：r=10.30%（3）1000×（1+5×8%）／（1+i）=1200，求得i=16.67%（4）债券价值=1000×8%×（P／A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）=80×1.7355+1000×0.8264=965.24（元）所以，当债券价格低于965.24元时，B公司才可以考虑购买。
解析：暂无解析
第19题：

问答题
投资者拟购买甲公司股票，当前市价22元。该股票预计第1年股利2元，股利未来增长率6％，投资必要报酬率为16％。要求：计算该股票的内在价值并判断是否可以购买。

正确答案：股票内在价值=2／(16％-6％)=20(元) 股票市价高于内在价值，该股票不可以购买。
解析：暂无解析
第20题：

单选题
一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（　　）元。
A
12.O8
B
11.77
C
10.08
D
12.20

正确答案： B
解析：
股票的价值=0.5×（P/F，15%，1）+0.7×（P/F，15%，2）+1×（P/F，15%，3）+1×（1+8%）/（15%-8%）×（P/F，15%，3）=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×（1+8%）/（15%-8%）×0.6575=11.77（元）
第21题：

问答题
已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％，则该股票的投资收益率为多少？

正确答案：设投资收益率为r，则20=1×（P／F，r，1）+1×（1+10％）X（P／F，r，2）+1×（1+10％）×（1+5％）／（r-5％）×（P／F，r，2）（1分）即：20=1×（P／F，r，1）+1.1×（P／F，r，2）+1.155／（r-5％）×（P／F，r，2）20=1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）
当r=10％时，1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）=20.908
当r=12％时，1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）=14.924
利用内插法可知：（20.908-20）／（20.908-14.924）=（10％-r）／（10％-12％）
解得：r=10.30％
解析：暂无解析
第22题：

单选题
一个投资人打算长期持有甲公司的股票，他投资的必要报酬率为12%。预计甲公司未来3年股利分别为1.2元.1.5元.1.8元。在此以后转为正常增长，股利增长率为6%。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118，则该公司股票的价值为（）元。
A
26.18
B
23.62
C
24.90
D
23.76

正确答案： B
解析：
第23题：

单选题
某投资者准备购买A公司的股票并打算长期持有，该股票目前的股价为20元，今年已发放的每股股利为2元，假定其股利未来以5%的增长率固定增长，则该股票的内含报酬率为（）。
A
10.5%
B
15%
C
15.5%
D
10%

正确答案： D
解析：

题目

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