问答题计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）A公司2014年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。（2）A公司2014年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。2014年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债

题目
问答题
计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）A公司2014年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。（2）A公司2014年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。2014年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。（2）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2014年年末发生营销支出300万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。
相似考题

1.A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： (1)权益净利率为19%，税后利息率为6%(时点指标按照平均数计算)； (2)平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元。 (3)董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为10%。 (4)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为10%； (5)适用的企业所得税税率为25%。 要求： (1)计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润； (2)计算A公司的加权平均资本成本； (3)计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。 (4)计算市场基础的加权平均资本成本； (5)计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：上年初发生了100万元的研究与开发费用，全部计入了当期费用，计算披露的经济增加值时要求将该费用资本化，估计合理的受益期限为4年。 (6)回答与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?

2.甲公司是一家处于成长阶段的上市公司。正在对2019年的业绩进行计量和评价。有关资料如下： 资料一： 单位：万元资料二：甲公司净负债资本成本6%，股权资本成本为8%，基于资本市场净负债资本成本为6%，股权资本成本为10%。该公司适用的所得税税率为20%。 要求： （1）计算该公司净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆和权益净利率。 （2）使用因素分析法按照净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆的顺序，对2019年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。 （3）计算甲公司的披露经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，甲公司2019年年末发生营销支出250万元，全部计入当期损益，计算披露的经济增加值时要求将该营销支出资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

3.（2011年）A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。 （2）A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%；2010年A公司董事会对A公司要求的目标权益资本成本为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25%。 要求： （1）计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。 （2）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

4.（2014年真题）甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：（3）甲公司2014年的营业外收人均为非经常性收益。 （4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%;优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%;普通股P 系数1.2。 （5）无风险报酬率3%,市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。 要求： （1）以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）。 （2）计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求（1)计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。） （3）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。

更多“计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）A公司2014”相关问题

  • 第1题：

    甲公司是一家中央企业上市公司，采用简化的经济增加值（EVA）业绩考核办法进行业绩计量和评价，相关资料如下：
    （1）甲公司2018年年末和2019年年末部分资产负债表项目如下：


    （3）甲公司的平均资本成本率为5.5%。
    要求：
    （1）计算2019年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本占用和简化的经济增加值。
    （2）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。


    答案：
    解析：
    （1）研究开发费用调整项=研究与开发费+当期确认为无形资产的研究与开发支出=360+200=560（万元）
    调整后税后净营业利润=1155+（200+560-400）×（1-25%）=1425（万元）
    平均所有者权益=（5825+5830）/2=5827.5（万元）
    平均负债=（6200+5200）/2=5700（万元）
    平均无息流动负债=（500+600）/2=550（万元）
    平均在建工程=（2240+1350）/2=1795（万元）
    调整后资本占用=5827.5+5700-550-1795=9182.5（万元）
    经济增加值=1425-9182.5×5.5%=919.96（万元）
    （2）优点：①经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力。
    ②实现了企业利益，经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值。
    ③能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重长期价值创造。
    ④经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪酬激励框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。
    ⑤在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
    缺点：①经济增加值仅对企业当期或未来1～3年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况。
    ②经济增加值计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价。
    ③不同行业，不同发展阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性。
    ④由于经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩。
    ⑤经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。
    ⑥在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。

  • 第2题：

    （2015年）甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：
    　　（1）甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下：（单位：万元）

    （2）甲公司2014年度利润相关资料如下:
    　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元

    （3）甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。
    　　（4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%；优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%；普通股β系数1.2。
    　　（5）无风险报酬率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。
    要求：
    （1）以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）。
    （2）计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求（1）计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。）


    答案：
    解析：
    1.普通股权益资本成本
    　　＝3%＋1.2×（13%－3%）＝15%
    　　长期资本账面平均值＝（2500＋2500）/2＋（1200＋1200）/2＋[（5000＋900）＋（5000＋1700）]/2
    　　＝2500＋1200＋6300
    　　＝10000（万元）
    　　加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×（2500/10000）＋10%×（1200/10000）＋15%×（6300/10000）＝12.15%
    2,调整后的税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研发费用调整项－非经常性收益×50%）×（1－所得税税率）＝1155＋（200＋360－400×50%）×（1－25%）＝1425（万元）
    　　平均无息流动负债＝[（1165＋30＋140＋95）＋（1350＋35＋100＋140）]÷2＝1527.5（万元）
    　　平均在建工程＝（1350＋2240）÷2＝1795（万元）
    　　调整后的资本＝平均所有者权益＋平均负债－平均无息流动负债－平均在建工程＝（12025＋11030）÷2－1527.5－1795＝8205（万元）
    　　2014年度的经济增加值＝税后净营业利润－调整后的资本×平均资本成本率＝1425－8205×12.15%＝428.09（万元）

  • 第3题：

    丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：
    　　丙公司部分财务数据　　　　单位：万元



    要求：（1）计算2014年末的下列财务指标：①营运资金；②权益乘数。
    　　（2）计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率；②净资产收益率；③资本保值增值率。


    答案：
    解析：
    （1）营运资金＝200000－120000＝80000（万元）
    　　权益乘数＝800000/（800000－300000）＝1.6
    　　（2）应收账款周转率＝420000/[（65000＋55000）/2]＝7
    　　2013年期末所有者权益＝700000－300000＝400000（万元）
    　　2014年期末所有者权益＝800000－300000＝500000（万元）
    　　净资产收益率＝67500/[（500000＋400000）/2]×100%＝15%
    　　资本保值增值率＝500000/400000×100%＝125%

  • 第4题：

    丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。

    要求：
    （1）计算2014年年末的下列财务指标：①营运资金。②权益乘数。
    （2）计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率。②净资产收益率。③资本保值增值率。


    答案：
    解析：
    （1）①营运资金=200000-120000=80000（万元）
    ②权益乘数=800000/（800000-300000）=1.6
    （2）①应收账款周转率=420000/［（65000+55000）/2］=7（次）
    ②2013年年末所有者权益=700000-300000=400000（万元）
    2014年年末所有者权益=800000-300000=500000（万元）
    净资产收益率=67500/［（500000+400000）/2］×100%=15%
    ③资本保值增值率=500000/400000×100%=125%。

  • 第5题：

    多选题
    下列关于公司成长阶段与业绩计量表述正确的有（　　）。
    A

    当公司处于创业阶段时，非财务指标比财务指标要重要

    B

    当公司处于成长阶段时，财务指标应关注投资报酬率和自由现金流量

    C

    当公司处于成熟阶段时，应主要关心资产报酬率和权益报酬率

    D

    当公司处于衰退阶段时，应主要关心自由现金流量和非财务业绩指标


    正确答案： B,D
    解析：
    A项，当公司处于创业阶段时，评价公司业绩时，收入增长和自由现金流量是最重要的财务指标，而各项非财务指标比财务指标还要重要；B项，当公司处于成长阶段时，收入增长、投资报酬率和剩余收益类指标同等重要，如果筹集资金比较容易，则实体现金流量相对不太重要；C项，当公司处于成熟阶段时，应主要关心总资产净利率和权益净利率，必须严格管理资产和控制费用支出，设法使公司恢复活力；D项，当公司处于衰退阶段时，现金流量再次成为关键问题；经理人员特别关注投资的收回，谨慎投资以改善获利能力；此时，投资报酬率、剩余收益或经济增加值等长期业绩指标已经变得不太重要，包括各种非财务业绩指标也是如此。

  • 第6题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：　　（1）A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为]340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。　　（2）A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。　　（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为]2％，税前净负债成本为8％；2010年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。　　（4）A公司适用的企业所得税税率为25％。　　要求：　　（1）计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。　　（2）计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。　　（3）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。　　（4）与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？（2011年）

    正确答案：
    (1)税后经营净利润=(2500—1340—500)x(1—25%)=495(万元)
    税后利息费用=236×(1—25%)=177(万元)
    净利润=495—177=318(万元)
    平均净经营资产=5200-100—100=5000(万元)
    净经营资产净利率=495/5000=9.9%
    权益净利率=318/2000=15.9%
    (2)平均净负债=5000—2000=3000(万元)
    加权平均资本成本=15%×2/5+8%×(1—25%)×3/5=9.6%
    剩余经营收益=495—5000×9.6%=15(万元)
    或:剩余经营收益=5000×(9.9%-9.6%)=15(万元)
    剩余净金融支出=177—3000×8%×(1—25%)=-3(万元)
    剩余权益收益=318—2000×15%=18(万元)
    或者:剩余权益收益=2000×(15.9%-15%)=18(万元)
    或:剩余权益收益=15+3=18(万元)
    (3)市场基础的加权平均资本成本=12%x2/5+8%x(1—25%)x3/5=8.4%
    调整后的税后经营净利润=495+200x(1—25%)=495+150=645(万元)
    调整后的投资资本=5000+150=5150(万元)
    披露的经济增加值=645—5150x8.4%=212.4(万元)
    (4)剩余收益基础业绩评价的优缺点:
    优点:
    ①剩余收益着眼于公司的价值创造过程,与增加股东财富的目标一致。
    ②剩余收益指标有利于防止次优化,可以更好地协调公司各个部门之间的利益冲突。
    缺点:剩余收益是绝对指标,不便于不同规模的公司和部门的业绩比较。
    经济增加值基础业绩评价的优缺点:
    优点:
    经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来。
    经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。
    缺点:
    ①经济增加值是绝对指标,不具有比较不同规模公司业绩的能力。
    ②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范,只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
    解析： 暂无解析

  • 第7题：

    问答题
    丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。计算2014年年末的下列财务指标：①营运资金；②权益乘数。

    正确答案： ①营运资金=200000-120000=80000（万元）②权益乘数=800000／（800000-300000）=1.6
    解析： 暂无解析

  • 第8题：

    问答题
    甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下：（3）甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。（4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8％，优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10％，普通股β系数1．2。（5）无风险利率3％，市场组合的必要报酬率13％，公司所得税税率25％。要求：计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求上题计算的加权平均资本成本外，其余按国务院国有资产监督管理委员会与2013年1月1日开始施行《中央公司负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算）。

    正确答案： 调整后税后净营业利润=1155+（200+360）×（1-25％）-400×（1-25％）=1275（万元）平均所有者权益=（1200+1200）／2+（5000+5000）／2+（1700+900）／2=7500（万元）平均负债=（1350+1165）／2+（35+30）／2+（100+140）／2+（140+95）／2+（2500+2500）／2=4027.5（万元）平均无息流动负债=（1350+1165）／2+（35+30）／2+（100+140）／2+（140+95）／2=1527.5（万元）平均在建工程=（2240+1350）／2=1795（万元）调整后资本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205（万元）经济增加值=1275-8205×12.15％=278.09（万元）
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    问答题
    甲公司是一家处于成长阶段的上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。相关资料如下：（1）甲公司2017年和2016年管理用报表主要数据如下：（2）为扩大市场份额，2017年年末发生营销支出20万元，全部计入销售费用中。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，净负债资本成本（税后）为8%。甲公司董事会对甲公司要求的目标权益资本成本为13%，要求的目标净负债资本成本为7.5%。（4）甲公司适用的所得税税率为25%，假设取自资产负债表中的数据均取期末数。计算甲公司2017年的披露的经济增加值。

    正确答案： 税后净营业利润=435-90×（1-25%）+10×（1-25%）+20×（1-25%）=390（万元）调整后平均资本占用=3000-90×（1-25%）+10×（1-25%）+20×（1-25%）=2955（万元）加权平均资本成本=8%×1125/3000+12%×1875/3000=10.5%披露经济增加值=390-2955×10.5%=79.73（万元）。
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    问答题
    计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）A公司2014年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。（2）A公司2014年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。2014年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。（2）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2014年年末发生营销支出300万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

    正确答案： （1）税后经营净利润＝（3750-2010-750）×（1-25%）＝742.5（万元）税后利息费用＝354×（1-25%）＝265.5（万元）净利润＝742.5-265.5＝477（万元）平均净经营资产＝7800-150-150＝7500（万元）净经营资产净利率＝742.5／7500＝9.9%权益净利率＝477／3000＝15.9%（2）以市场为基础的加权平均资本成本＝12%×3000／7500+8%×（1-25%）×（7500-3000）／7500＝8.4%调整后的税后经营利润＝742.5+300×（1-25%）＝967.5（万元）调整后的投资资本＝7500+300×（1-25%）＝7725（万元）披露的经济增加值＝967.5-7725×8.4%＝318.6（万元）
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    问答题
    甲公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：　　（1）甲公司2014年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。　　（2）甲公司2014年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。　　（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。2014年甲公司董事会对甲公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。　　（4）甲公司适用的企业所得税税率为25%。　　要求：　　（1）计算甲公司的净经营资产净利率、权益净利率。　　（2）计算甲公司的披露的经济增加值。　　计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，甲公司2014年年末发生营销支出300万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

    正确答案：
    (1)税后经营净利润=息税前利润×(1-所得税率)=(3750-2010-750)×(1-25%)=742.5(万元);
    税后利息费用=利息费用×(1-所得税率)=354×(1-25%)=265.5(万元);
    净利润=税后经营净利润-税后利息费用=742.5-265.5=477(万元);
    平均净经营资产=经营资产-经营负债=7800-150-150=7500(万元);
    净经营资产净利率=税后经营净利润÷平均净经营资产=742.5÷7500=9.9%;
    权益净利率=净利润÷股东权益=477÷3000=15.9%。
    (2)以市场为基础的加权平均资本成本=12%×3000÷7500+8%×(1-25%)×(7500-3000)÷7500=8.4%;
    甲公司2014年年末发生营销支出300万元,全部计入销售及管理费用,计算披露的经济增加值时将该营销费用资本化,在适当期限内进行摊销,所以调整后的税后经营利润=742.5+300×(1-25%)=967.5(万元),调整后的投资资本=7500+300×(1-25%)=7725(万元);
    披露的经济增加值=调整后的税后经营利润-调整后的投资资本×加权平均资本成本=967.5-7725×8.4%=318.6(万元)。
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：　　（1）权益净利率为l9％，税后利息率为6％（时点指标按照平均数计算）；　　（2）平均总资产为l5000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元；　　（3）董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为10％；　　（4）目前资本市场上等风险投资的股权成本为12％，税前净负债成本为l0％；　　（5）适用的企业所得税税率为25％。　　要求：　　（1）计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；　　（2）计算A公司的加权平均资本成本；　　（3）计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益；　　（4）计算市场基础的加权平均资本成本；　　（5）计算A公司的经济增加值（假设不存在调整事项）；　　（6）回答与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？

    正确答案：
    (1)平均净负债=15000-2000-500-7500=5000(万元)
    税后利息费用=6%×5000=300(万元)
    净利润=7500×19%=l425(万元)
    税后经营利润=1425+300=1725(万元)
    (2)平均净经营资产=5000+7500=l2500(万元)
    平均净负债的比重=5000/12500=0.4
    平均股东权益的比重=l-0.4=0.6
    加权平均资本成本=15%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=12%
    (3)剩余经营收益=1725-12500×12%=225(万元)
    剩余净金融支出=300-5000×10%×(1-25%)=-75(万元)
    剩余权益收益=1425-7500×15%=300(万元)
    或:剩余权益收益=225-(-75)=300(万元)
    (4)市场基础的加权平均资本成本=12%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=10.2%
    (5)经济增加值=1725-12500×10.2%=450(万元)
    (6)剩余收益基础业绩评价的优缺点:
    优点:①剩余收益着眼于公司的价值创造过程,与增加股东财富的目标一致;
    ②剩余收益指标有利于防止次优化,可以更好地协调公司各部门之间的利益冲突。
    缺点:①剩余收益是绝对指标,不便于不同规模的公司和部门的业绩比较;
    ②剩余收益的计算要使用会计数据,依赖于会计数据的质量。
    经济增加值基础业绩评价的优缺点:
    优点:①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来;
    ②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。
    缺点:①经济增加值是绝对指标,不具有比较不同规模公司业绩的能力;
    ②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范,只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：
    　　（1）A公司2010年的销售收入为2500万元。营业成本为1340万元。销售及管理费用为500万元。利息费用为236万元。
    　　（2）A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。
    　　（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。
    　　（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。
    　　要求：
    　　（1）计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。
    　　（2）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。


    答案：
    解析：
    （1）税后经营净利润＝（2500－1340－500）×（1－25%）＝495（万元）
    　　平均净经营资产＝5200－100－100＝5000（万元）
    　　净经营资产净利率＝495/5000＝9.9%
    　　税后利息费用＝236×（1－25%）＝177（万元）
    　　净利润＝495－177＝318（万元）
    　　权益净利率＝318/2000＝15.9%
    　　（2）市场基础的加权平均资本成本＝12%×2/5＋8%×（1－25%）×3/5＝8.4%
    　　调整后的税后经营利润＝495＋200×（1－25%）＝495＋150＝645（万元）
    　　调整后的投资资本＝5000＋150＝5150（万元）
    　　披露的经济增加值＝645－5150×8.4%＝212.4（万元）

  • 第14题：

    （2014年真题~new）甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股
    股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：
    （1）甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下:
    单位：万元



    （2）甲公司2014年度利润相关资料如下:
    单位：万元



    （3）甲公司2014年的营业外收人均为非经常性收益。
    （4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%;优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%;普通股P 系数1.2。
    （5）无风险报酬率3%,市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。
    要求：
    （1）以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）
    （2）计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求（1）计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。）
    （3）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。（2）计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求（1）计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。）
    （3）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。


    答案：
    解析：
    （1）以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）。
    普通股权益资本成本=3%+1.2 *(13%-3%)=15%
    长期资本账面平均值=（2 500+2 500）/2+（1 200+1 200）/2+(5 000+900)/2+(5 000+1 700)/2=2 500+1
    200+6 300=10 000(万元）
    加权平均资本成本=8%*(1-25%)*2500/10000+10%*1200/10000+15%*6300/10000=12.15%。
    （3）计算20l4年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。（注：除平均资本成本率按要求（1)计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1曰开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。）
    调整后的税后净营业利润=净利润+(利息支出+研发费用调整项-非经常性收益）*(1-所得税税率）=1
    155+(200+360-400)*(1-25%)=1 275(万元）
    平均无息流动负债=[(1 165+30+140+95)+(1 350+35+100+140)]+2=1 527.5(万元）
    平均在建工程=(1,350+2 240)+2=1 795(万元）
    调整后的资本=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程=(12 025+11 030)+2-1
    527.5-1 795=8 205(万元）
    2014年度的经济增加值=税后净营业利润-调整后的资本*平均资本成本率=1 275-8 205 *
    12.15%=278.09(万元）
    （3）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。
    优点：经济增加值是最直接与股东财富创造相联系的财务指标，追求更高的经济增加值就是追求更高的股东价值；经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，还是一种全面财务管理和薪酬激励体制的框架。
    缺点：不具有比较不同规模公司业绩的能力；经济增加值不能正确反映处于不同成长阶段公司的经营业绩；在计算经济增加值时，对净利润的调整及资本成本的确定还存在许多争议。

  • 第15题：

    指标计算）丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成本进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：丙公司部分财务数据

    要求：
    （1）计算2014年末的下列财务指标：①营运资金；②权益乘数。
    （2）计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率；②净资产收益率；③资本保值增值率。


    答案：
    解析：
    （1）①营运资金=200000-120000=80000（万元）；
    ②权益乘数=800000/（800000-300000）=1.6
    （2）①应收账款周转率=420000/[（65000+55000）/2]=7
    ②2013年末所有者权益=700000-300000=400000（万元）；2014年末所有者权益=800000-300000=500000（万元）；净资产收益率=67500/[（500000+400000）/2]×100%=15%③资本保值增值率=500000/400000×100%=125%。

  • 第16题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。 （2）A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％；2010年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25％。与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？

    正确答案： 经济增加值基础业绩评价的优缺点：
    优点：
    ①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来，在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标，它能连续地度量业绩的改进。
    ②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。
    ③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
    缺点：
    ①经济增加值是绝对数指标，它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。
    ②经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。
    ③如何计算经济增加值尚存许多争议，这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
    解析： 暂无解析

  • 第17题：

    问答题
    甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下：（3）甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。（4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8％，优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10％，普通股β系数1．2。（5）无风险利率3％，市场组合的必要报酬率13％，公司所得税税率25％。要求：以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本。

    正确答案： 债务资本成本=8％×（1-25％）=6％普通股资本成本=3％+1．2×（13％-3％）=15％优先股资本成本=10％长期借款所占比重=[（2500+2500）／2]／[（2500+2500）／2+（1200+1200）／2+（5000+5000）／2+（1700+900）／2]=25％优先殷所占比重=[（1200+1200）／2]／[（2500+2500）／2+（1200+1200）／2+（5000+5000）／2+（1700+900）／2]=12％普通股及留存收益所占比重=[（5000+5000）／2+（1700+900）／2]／[（2500+2500）／2+（1200+1200）／2+（5000+5000）／2+（1700+900）／2]=63％加权平均资本成本=6％×25％+10％×12％+15％×63％=12．15％
    解析： 暂无解析

  • 第18题：

    问答题
    丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。计算2014年度的下列财务指标：①应收账款周转率；②净资产收益率；③资本保值增值率。

    正确答案： ①应收账款周转率=420000／[（65000+55000）／2]=7②2013年年末所有者权益=700000-300000=400000（万元）2014年年末所有者权益=800000-300000=500000（万元）净资产收益率=67500／[（500000+400000）／2]×100％=15％③资本保值增值率=500000／400000×100％=125％。
    解析： 暂无解析

  • 第19题：

    问答题
    计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，无优先股，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）权益净利率为19%，税后利息率为6%（时点指标按照平均数计算）；（2）平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元；（3）董事会对A公司要求的权益净利率为15%，要求的税前净负债成本为10%；（4）目前资本市场上等风险投资的股权成本为12%，税前净负债成本为10%；（5）适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；（2）计算A公司的加权平均资本成本；（3）计算市场基础的加权平均资本成本；（4）计算A公司的经济增加值（假设不存在调整事项）；（5）经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？

    正确答案： （1）平均净负债=15000-2000-500-7500=5000（万元）（2）平均净经营资产=5000+7500=12500（万元）平均净负债的比重=5000／12500=0.4平均股东权益的比重=1-0.4=0.6加权平均资本成本=15%×0.6+10%×（1-25%）×0.4=12%（3）市场基础的加权平均资本成本=12%×0.6+10%×（1-25%）×0.4=10.2%（4）经济增加值=1725-12500×10.2%=450（万元）（5）经济增加值评价的优缺点：优点：①经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来；②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：①经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；②经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力；③对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。[解题思路]（1）平均净负债=平均净经营资产-平均股东权益=平均经营资产-平均经营负债-平均股东权益其中：平均经营资产=平均总资产-平均金融资产税后利息费用=6%×5000=300（万元）净利润=7500×19%=1425（万元）税后经营利润=1425+300=1725（万元）
    解析： 暂无解析

  • 第20题：

    问答题
    甲公司是一家处于成长阶段的上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。相关资料如下：（1）甲公司2017年和2016年管理用报表主要数据如下：（2）为扩大市场份额，2017年年末发生营销支出20万元，全部计入销售费用中。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，净负债资本成本（税后）为8%。甲公司董事会对甲公司要求的目标权益资本成本为13%，要求的目标净负债资本成本为7.5%。（4）甲公司适用的所得税税率为25%，假设取自资产负债表中的数据均取期末数。计算2016年和2017年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率。

    正确答案：
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2016年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2016年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。 （2）A公司2016年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％。 2016年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25％。计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2016年年末发生营销支出300万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和净经营资产）。

    正确答案： 以市场为基础的加权平均资本成本=12％X3000／7500+8％X（1-25％）X（7500-3000）／7500=8.4％
    调整后的税后净营业利润=742.5+300X（1-25％）=967.5（万元）
    调整后的净营业资本=7500+300X（1-25％）=7725（万元）
    披露的经济增加值=967.5-7725X8.4％=318.6（万元）
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。 （2）A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％；2010年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25％。计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。

    正确答案： 税后净营业利润=（2500-1340-500）X（1-25％）=495（万元）
    税后利息费用=236X（1-25％）=177（万元）
    净利润=495-177=318（万元）
    平均净经营资产=5200-100-100=5000（万元）
    净经营资产净利率=495／5000=9.9％
    权益净利率=318／2000=15.9％
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    问答题
    A公司是一家处于成长阶段的上市公司，无优先股，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：　　（1）权益净利率为19%，税后利息率为6%（时点指标按照平均数计算）；　　（2）平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元；　　（3）董事会对A公司要求的权益净利率为15%，要求的税前净负债成本为10%；　　（4）目前资本市场上等风险投资的股权成本为12%，税前净负债成本为10%；　　（5）适用的企业所得税税率为25%。　　要求：　　（1）计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；　　（2）计算A公司的加权平均资本成本；　　（3）计算市场基础的加权平均资本成本；　　（4）计算A公司的经济增加值（假设不存在调整事项）；　　（5）经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？

    正确答案：
    (1)平均净负债=平均净经营资产-平均股东权益=平均经营资产-平均经营负债-平均股东权益=平均总资产-平均金融资产-平均经营负债-平均股东权益=15000-2000-500-7500=5000(万元);
    税后利息费用=平均净负债×税后利息率=6%×5000=300(万元);
    净利润=平均股东权益×权益净利率=7500×19%=1425(万元);
    税后经营利润=净利润+税后利息费用=1425+300=1725(万元)。
    (2)平均净经营资产=平均净负债+平均股东权益=5000+7500=12500(万元);
    平均净负债的比重=5000/12500=0.4;
    平均股东权益的比重=1-0.4=0.6;
    加权平均资本成本=15%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=12%。
    (3)市场基础的加权平均资本成本=12%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=10.2%。
    (4)当不存在调整事项时,经济增加值=税后经营利润-加权平均资本成本×平均净经营资产=1725-12500×10.2%=450(万元)。
    (5)经济增加值评价的优缺点:
    优点:
    ①经济增加值考虑了所有资本的成本,更真实地反映了企业的价值创造能力;
    ②实现了企业利益,经营者利益和员工利益的统一,激励经营者和所有员工为企业创造更多价值;
    ③能有效遏制企业盲目扩张规模,以追求利润总量和增长率的倾向,引导企业注重价值创造。
    ④经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。
    缺点:
    ①经济增加值和投资报酬率一样容易误导使用人,忽视了公司不同发展阶段的差异;
    ②经济增加值的计算主要基于财务指标,无法对企业的营运效率与效果进行综合评价;
    ③不同行业、不同发展阶段、不同规模的企业,其会计调整项和加权平均资本成本各不相同,计算比较复杂,影响指标的可比性;
    ④经济增加值是绝对指标,不具有比较不同规模公司业绩的能力;
    ⑤对如何计算经济增加值缺乏统一的规范,只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
    解析： 暂无解析

  • 第24题：

    问答题
    已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下。计算该集团公司和各投资中心的投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。

    正确答案： ⑤评价：C投资中心业绩最优，A投资中心业绩次之，B投资中心业绩最差。
    解析： 暂无解析

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