判断题为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要，所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。( )A 对B 错

为该投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的差额。

营运资金，又称营运资本，是指企业的流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，即： 营运资金＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产。

经营营运资本增加=经营流动资产增加-经营流动负债增加
股权现金流量=税后利润-股权净投资=税后利润-（净经营资产净投资-净负债增加）
实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
净投资资本=净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产=经营营运资本+经营长期资产-经营长期负债

　（1）
　　甲方案投资期现金净流量＝－500000（固定资产投资）－200000（垫支营运资金）＝－700000（元）
　　乙方案投资期现金净流量＝－750000（固定资产投资）－250000（垫支营运资金）＝－1000000（元）
　　（2）营业期现金流量计算表

（3）甲方案终结期现金净流量＝20000（固定资产变价净收入）＋200000（垫支营运资金收回）＝220000（元）
　　乙方案终结期现金净流量＝30000（固定资产变价净收入）＋250000（垫支营运资金收回）＝280000（元）
　　【提示】本题因假定折旧方法、年限、残值均与税法规定一致，所以不存在固定资产变现净损益对现金净流量的影响。
　　（4）甲方案各年现金流量：
　　NCF0＝投资期现金净流量＝－500000（固定资产投资）－200000（垫支营运资金）＝－700000（元）
　　NCF1＝第1年营业期现金净流量＝279000（元）
　　NCF2＝第2年营业期现金净流量＝271500（元）
　　NCF3＝第3年营业期现金净流量＝264000（元）
　　NCF4＝第4年营业期现金净流量＝256500（元）
　　NCF5＝第5年营业期现金净流量＋终结期现金净流量＝249000＋220000＝469000（元）
　　乙方案各年现金流量：
　　NCF0＝投资期现金净流量＝＝－750000（固定资产投资）－250000（垫支营运资金）＝－1000000（元）
　　NCF1＝第1年营业期现金净流量＝298500（元）
　　NCF2＝第2年营业期现金净流量＝298500（元）
　　NCF3＝第3年营业期现金净流量＝298500（元）
　　NCF4＝第4年营业期现金净流量＝298500（元）
　　NCF5＝第5年营业期现金净流量＋终结期现金净流量＝298500＋280000＝578500（元）

营运资金增加额是指当期营运资金减去上期营运资金的余额。