问答题甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入1亿元，变动成本率为60%，除财务费用外的固定成本2000万元，预计扩大规模后每年新增

题目

问答题

甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入1亿元，变动成本率为60%，除财务费用外的固定成本2000万元，预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。（2）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入，并据此对方案一和方案二做出选择。（3）基于要求（2）的结果，计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

相似考题

1.某项目借5年期贷款l00万元，年利率6％，采取等额还本利息照付方式还本付息，每年末还本付息一次，第三年应付利息是（）万元。A.6.0 B.3.6 C.4.8 D.2.4

2.某项目从银行贷款500万元，期限5年，年利率5%，采取等额还本利息照付方式还本付息，每年末还本付息一次，第2年应付利息是： A.5万元 B.20万元 C.23万元 D.25万元

3.某公司年初借款500万元，年利率10%，每年计息一次，到期一次还本付息，则第5年末连本带利一次需要偿还的金额是（）万元A、638.155 B、734.655 C、805.255 D、881.155

4.某公司是一家销售企业(以下简称A企业)，目前每年的销售收入是8000万元，变动成本率是60%，固定成本为2000万元，A企业的长期资金来源有：长期借款6000万元，年利率8%，每年付息一次，10年后还本;优先股5万股，每股面值100元，股息率12%，普通股200万股，面值1元。现在A企业想扩大经营规模，进行筹资3000万元，假设进行长期借款筹集资金利率不变。预计销售收入每年新增2000万元，变动成本率预计保持不变，固定成本增加20%。公司所得税税率25%。下列选正确的有()。A、A企业目前的经营杠杆系数为2.67B、A企业目前的财务杠杆系数为1.82C、企业扩大经营规模后的财务杠杆系数为1.95D、企业扩大经营规模后的联合杠杆系数为5

更多“甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股”相关问题

第1题：

甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款6000万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股15万股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股300万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹资1200万元，有两种筹资方案可供选择：
方案一是溢价20%发行长期债券，债券面值100元，期限5年，票面利率6%，每年付息一次；
方案二是按当前每股市价12元增发普通股，假设不考虑发行费用。
目前公司年营业收入8000万元，变动成本率为60%，除财务费用和优先股股利外的固定成本为2000万元。预计扩大规模后，每年新增营业收入2000万元，变动成本率不变，除财务费用和优先股股利外的固定成本新增200万元。公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算扩大生产规模后的每年息税前利润。
（2）计算方案一每年的利息。
（3）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润，并判断应该选择哪个方案，并说明理由。
（4）分别计算按照两个方案追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
（5）根据第（4）问的计算结果和第（3）问的结论，说明每股收益无差别点法存在的一个缺点。
（6）结合第（3）问的结论，计算扩大生产规模后的每股收益。

答案：
解析：
（1）息税前利润＝（8000＋2000）×（1－60%）－（2000＋200）＝1800（万元）（1分）
（2）每年的利息＝1200/（1＋20%）×6%＝60（万元）（1分）
（3）假设每股收益无差别点的息税前利润为S，则：
[（S－6000×5%－60）×（1－25%）－15×100×8%]/300＝［（S－6000×5%）×（1－25%）－15×100×8%］/（300＋1200/12）
[（S－360）×0.75－120]/300＝［（S－300）×0.75－120］/400
解得：S＝700（万元）（1分）
由于扩大规模后的息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润700万元，所以，方案一筹资后的每股收益更高，应该选择方案一，即发行债券筹资。（1分）
（4）按照方案一筹资后：
经营杠杆系数＝（1800＋2200）/1800＝2.22
财务杠杆系数＝1800/[1800－360－120/（1－25%）]＝1.41
联合杠杆系数＝2.22×1.41＝3.13（1分）
按照方案二筹资后：
经营杠杆系数＝（1800＋2200）/1800＝2.22
财务杠杆系数＝1800/[1800－300－120/（1－25%）]＝1.34
联合杠杆系数＝2.22×1.34＝2.97（1分）
（5）根据第（4）的计算结果可知方案一的风险比方案二大，而根据每股收益的高低选择的是方案一，所以，每股收益无差别点法没有考虑风险因素。（1分）
（6）每股收益＝[（1800－6000×5%－60）×（1－25%）－15×100×8%]/300＝3.2（元/股）（1分）
第2题：

甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%，普通股500万股，每股面值1元。
为扩大生产规模，公司现需筹资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。
目前公司年销售收入1亿元，变动成本率为60%，除财务费用外的固定成本2000万元，预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增500万元。
公司的企业所得税税率25%。（2017年）
要求：
（1）计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
（2）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入，并据此对方案一和方案二做出选择。（前面已讲）
（3）基于要求（2）的结果，计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

答案：
解析：
（1）边际贡献=10000×（1-60%）=4000（万元）
息税前利润=4000-2000=2000（万元）
归属于普通股的税前盈余
=2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）=1305（万元）
经营杠杆系数=4000/2000=2
财务杠杆系数=2000/1305=1.53
联合杠杆系数=4000/1305=3.07
（2）假设方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：
[（EBIT-7500×5%-4000×6%）×（1-25%）-30×100×8%]/500=[（EBIT-7500×5%）×（1-25%）-30×100×8%]/（500+4000/16）
解得：EBIT=1415（万元）
销售收入×（1-60%）-2000-500=1415
则：销售收入=9787.5（万元）
预计销售收入=10000+3000=13000（万元），大于每股收益无差别点的销售收入，所以选择方案一进行筹资。
（3）边际贡献=13000×（1-60%）=5200（万元）
息税前利润=5200-2000-500=2700（万元）
归属于普通股的税前盈余
=2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）
=1765（万元）
经营杠杆系数=5200/2700=1.93
财务杠杆系数=2700/1765=1.53
联合杠杆系数=5200/1765=2.95
第3题：

某公司从银行借款400万元，借款的年利率是9%。每年付息，到期一次性还本，筹资费率为0.5%，企业所有税税率为25%，则该项长期借款的资本成本率为()。

A:4.2%
B:5.6%
C:6.78%
D:7.06%

答案：C
解析：
长期借款的资本成本率：=400*9%*(1-25%)÷[400*（1-0.5%）]=6.78%。式中，K_l表示长期借款资本成本率；I_l表示长期借款年利息额；L表示长期借款筹资额，即借款本金；F_l表示长期借款筹资费用率.即借款手续费率；T表示企业所得税税率。
第4题：

某企业从银行取得10年期长期借款2000万元，年利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%，企业所得税税率为25%，则该企业的长期借款资本成本为()。

A:8%
B:6.12%
C:7%
D:6.25%

答案：B
解析：
长期借款资本成本=[(长期借款利息*（1-所得税税率）]/[长期借款筹资总额*(1-长期借款筹资费用率)]*100%=[2000*8%*(1-25%)]*[2000*(1-2%)]*100%=6.12%。
第5题：

某项目从银行贷款500万元，期限5年，年利率5％，采取等额还本利息照付方式还本付息，每年末还本付息一次，第2年应付利息是（）
- A、5万元
- B、20万元
- C、23万元
- D、25万元
正确答案:B
第6题：

2013年12月31日，甲公司经批准发行5年期一次还本、分期付息的公司债券5000万元，债券利息在每年12月31日支付，票面年利率为6%。假定债券发行时的市场年利率为5%。已知：（P/F，6%，5）=0.7473，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/F，5%，5）=0.7835，（P/A，5%，5）=4.3295。不考虑其他影响因素，则甲公司该债券的发行价格为（）万元。
- A、5000
- B、5000.22
- C、5092.1
- D、5216.35
正确答案:D
第7题：

某企业取得5年期的长期借款500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率0.5%，所得税率40%，则其资本成本是多少？

正确答案: K.sub>L=I*（1－T）／[L*（1－R）]
=500*10%*（1-40%）/[500*（1－0.5%）]=6.32%
第8题：

甲公司2014年7月1日从银行借入期限为3年的长期借款5000万元，该笔借款到期一次还本付息，已知借款的年利率为6%，则2015年12月31日长期借款的账面余额为（）万元。
- A、5000
- B、5300
- C、5600
- D、5450
正确答案:D
第9题：

某公司向金融机构长期借款1000万元，利率为8%，期限为5年，每年付息2次，到期一次还本，筹资费用率为0.2%，该公司适用所得税税率为15%。关于长期借款的成本和利息，下列正确的有（）。
- A、长期借款的成本包括借款利息和筹资费
- B、长期借款利息计入税前成本费用
- C、长期借款利息只能在税后抵扣
- D、长期借款利息可以起到抵税作用
- E、长期借款的数量和期限不可调整
正确答案:A,B,D
第10题：

单选题
甲公司2014年1月1日借入一项3年期的长期借款。该项借款合同本金为1000万元，合同年利率为5%，实际收到款项973.25万元，已存入银行。初始确认时确定的实际借款年利率为6%，每年年末付息一次，期满后一次清偿本金和最后一次利息。则2014年度甲公司该项长期借款应确认的利息费用为()万元。
A
48.66
B
50
C
58.40
D
60

正确答案： C
解析：
第11题：

问答题
甲公司目前的资本结构中，长期资本总额为2000万元，其中银行借款200万元，年利率为5%，借款手续费率为0.2%；公司债券300万元，债券面值1000元，发行价格为1200元，票面利率为8%，发行费率1%，债券期限为5年，每年付息一次，到期一次归还本金；优先股400万元，优先股面值100元，规定的年股息率为10%，优先股发行价格为120元/股，优先股筹资费率为2%；普通股900万元，留存收益200万元，普通股股利年固定增长率为5%，预计明年每股股利2元，目前普通股股价为20元/股，筹资费率为2.5%。公司适用的企业所得税税率为25%。5.计算加权平均资本成本。

正确答案：
解析：
第12题：

单选题
某项目从银行贷款500万元，期限5年，年利率5%，采取等额还本利息照付方式还本付息，每年末还本付息一次，第2年应付利息是：（）
A
5万元
B
20万元
C
23万元
D
25万元

正确答案： B
解析：等额还本则每年还本100万元，次年以未还本金为基数计算利息。
第13题：

某公司是一家销售企业，目前每年的销售收入是8000万元，变动成本率是60%，固定成本为2000万元，企业的长期资金来源有：长期借款6000万元，年利率8%，每年付息一次，10年后还本；优先股5万股，每股面值100元，股息率12%，普通股200万股，面值1元。现在企业想扩大经营规模，进行筹资3000万元，假设进行长期借款筹集资金利率不变。预计销售收入每年新增2000万元，变动成本率预计保持不变，固定成本增加20%。公司所得税税率25%。
要求：
（1）计算企业目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
（2）计算企业扩大经营规模后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

答案：
解析：
（1）边际贡献=8000×（1-60%）=3200（万元）
息税前利润=3200-2000=1200（万元）
经营杠杆系数=3200/1200=2.67
财务杠杆系数=1200/[1200-6000×8%-5×100×12%/（1-25%）]=1.88
联合杠杆系数=3200/[1200-6000×8%-5×100×12%/（1-25%）]=5
（2）边际贡献=（8000+2000）×（1-60%）=4000（万元）
息税前利润=4000-2000×（1+20%）=1600（万元）
经营杠杆系数=4000/1600=2.5
财务杠杆系数=1600/[1600-6000×8%-3000×8%-5×100×12%/（1-25%）]=2
联合杠杆系数=4000/[1600-6000×8%-3000×8%-5×100×12%/（1-25%）]=5。
第14题：

甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款 7500 万元，年利率 5%，每年付息一次，5 年后还本；优先股 30 万股，每股面值 100 元，票面股息率 8%，普通股 500万股，每股面值 1 元。
为扩大生产规模，公司现需筹资 4000 万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值 1000 元，期限 10 年，票面利率 6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价 16 元增发普通股，假设不考虑发行费用。
目前公司年销售收入 1 亿元，变动成本率为 60%，除财务费用外的固定成本 2000 万元，预计扩大规模后每年新增销售收入 3000 万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增 500 万元。
公司的企业所得税税率 25%。
要求：

（1）计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

（2）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入，并据此对方案一和方案二做出选择。

（3）基于要求（2）的结果，计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

答案：
解析：
（1）边际贡献=10000×（1-60%）=4000（万元）
息税前利润=4000-2000=2000（万元）
经营杠杆系数=4000/2000=2
财务杠杆系数=2000/[2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=1.53
联合杠杆系数=4000/[2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=3.07

（2）假设方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润为 EBIT，则：
[（EBIT-7500×5%-4000×6%）×（1-25%）-30×100×8%]/500=[（EBIT-7500×5%）×（1-25%） -30×100×8%]/（500+4000/16）
解得：EBIT=1415（万元）
销售收入×（1-60%）-2000-500=1415，则：销售收入=9787.5（万元）
预计销售收入=10000+3000=13000（万元），大于每股收益无差别点的销售收入，所以选择方案一进行筹资。

（3）边际贡献=13000×（1-60%）=5200（万元）
息税前利润=5200-2000-500=2700（万元）
经营杠杆系数=5200/2700=1.93
财务杠杆系数=2700/[2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=1.53
联合杠杆系数=5200/[2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=2.95。

本题考查：杠杆系数的衡量、每股收益无差别点法
第15题：

某公司向银行借款500万元，年利率为5%,期限为2年，到期一次性还本付息，发生资产评估、信用评估等手续费为15万元，不考虑其他因素，该长期借款的资金成本是（ )

A.5%
B.6.49%
C.4.04%
D.4.88%

答案：B
解析：
由于本题是选择题，存在发行费用，所以该资金的成本将高于5%,所以应该选B 项。从计算题的做法来看，注意到期一次还本付息，所以第二年年末的现金流是500+500 x 5% x 2 = 550:故 500 - 15= 550/（1+r）2，解得 r = 0.064 9。
第16题：

甲公司2×18年末编制报表时，对公司举借的长期借款进行列报，相关资料如下：（1）2×16年10月1日，甲公司借入3年期的长期借款500万元，一次还本分期付息，合同利率为4%，实际利率为5%，发生手续费3万元。（2）2×18年1月1日，借入3年期的银行借款500万元，一次还本分期付息，合同利率为3%，实际利率为4%，发生手续费10万元。（3）2×18年4月1日，向其他金融机构借入本金为200万元的为期3年的借款，一次还本分期付息，合同利率等于实际利率，均为5%。甲公司2×18年“长期借款”的列报金额为（　）。

A.694.6万元
B.1500万元
C.1000万元
D.1551.8万元

答案：A
解析：
本题考查知识点：长期借款。
业务（1）中的长期借款，在2×18年末时，属于一年以内到期的长期借款，不在“长期借款”项目中列报；
业务（2）中，长期借款期末摊余成本＝（500－10）＋（500－10）×4%－500×3%＝494.6（万元）；相关分录为：
借：银行存款 490
　　长期借款——利息调整 10
　　贷：长期借款——本金 500
借：财务费用 19.6（490×4%）
　　贷：应付利息 15
　　　　长期借款——利息调整 4.6
业务（3）中，长期借款合同利率等于实际利率，因此期末账面价值＝200（万元）；
所以长期借款列报金额＝494.6＋200＝694.6（万元），选项A正确。
第17题：

美华物业企业从银行取得长期借款80万元，年利率10﹪，期限2年，每年付息一次，到期还本付息，筹资费用率为1﹪，所得税率为33﹪，其资本成本为（）
- A、7﹪
- B、6.71﹪
- C、7.5﹪
- D、7.8﹪
正确答案:B
第18题：

如果公司预计市场利率将上涨，则对于长期借款采取下列哪种还款方式对公司有利（）
- A、到期一次还本付息
- B、每年付息到期还本
- C、每年等额偿还本利和
- D、每年偿还本金20%和利息
正确答案:A
第19题：

某公司从银行取得一笔长期借款3000万元，手续费率0.1%，年利率为5%，期限为2年，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%，则这笔借款的资金成本率为（　）。
- A、3.75%
- B、3.79%
- C、5%
- D、7.58%
正确答案:B
第20题：

某公司向金融机构长期借款1000万元，利率为8%，期限为5年，每年付息2次，到期一次还本，筹资费用率为0.2%，该公司适用所得税税率为15%。该长期借款的资金成本为（）。
- A、4.85%
- B、6.95%
- C、8.00%
- D、8.16%
- E、8.81%
正确答案:B
第21题：

多选题
某公司向金融机构长期借款1000万元，利率为8%，期限为5年，每年付息2次，到期一次还本，筹资费用率为0.2%，该公司适用所得税税率为15%。关于长期借款的成本和利息，下列正确的有（）。
A
长期借款的成本包括借款利息和筹资费
B
长期借款利息计入税前成本费用
C
长期借款利息只能在税后抵扣
D
长期借款利息可以起到抵税作用
E
长期借款的数量和期限不可调整

正确答案： A,B,D
解析：暂无解析
第22题：

单选题
甲公司2009年1月1日从银行取得长期借款1000万元，用于企业的经营周转，期限5年，年利率为10％。该公司对长期借款每年末计息一次，到期一次还本付息。则2010年年末甲公司该项长期借款的账面价值为 ( )
A
1331元
B
1200元
C
1210元
D
1300元

正确答案： D
解析：
第23题：

单选题
甲公司2010年1月1日从银行取得长期借款1000万元，用于企业的经营周转，期限5年，年利率为10％。该公司对长期借款每年末计息一次，到期一次还本付息。则2011年年末甲公司该项长期借款的账面价值为 ( )
A
1331万元
B
1300万元
C
1210万元
D
1200万元

正确答案： B
解析：
第24题：

单选题
某公司向金融机构长期借款1000万元，利率为8%，期限为5年，每年付息2次，到期一次还本，筹资费用率为0.2%，该公司适用所得税税率为15%。该长期借款的资金成本为（）。
A
4.85%
B
6.95%
C
8.00%
D
8.16%
E
8.81%

正确答案： A
解析：暂无解析

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