某房地产企业开发完成一停车场项目用于销售，已知一个停车位的年租赁净收人为5万元，当投货者要求20%的年收益率时，每一停车位的净销售收入应为（）万元。A、10B、20C、25D、30

P=-500+A［(1+i)ⁿ-1］/［i(1+iⁿ)］=-500+60*［(1+10%)²⁰-1］［10%*(1+10%)²⁰］=-500+510.81=10.81（万元）。

96.P=A/I=5/20%=25（万元）。
97.不确定性分析可以表述为：通过对项目投资环境变化以及项目自身特点的预测与认识，分析项目各个技术经济变量的变化及其对项目经济效益的影响，以估计项目对各种不确定因素变化的承受能力，进一步确认项目在财务和经济上的可靠性。不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和风险分析可用于财务效益分析和国民经济效益分析。
98.差额净现值只能用来检验差额投资的效果，或者说是相对效果。在采用差额净现值法对方案进行比较时，通常也先设有一个零投资方案，并先假设零投资方案为临时最优方案。差额净现值大于零只表明增加的投资是合理的，并不表明全部投资是合理的。
99.在出让土地使用权年限为50年的土地上，酒店是不允许的单体建设项目。
100.敏感性分析是指预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如FIRR、FNPV等）的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的作用：(1)可以使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性；(2)可以启发经济评价人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性；(3)可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；(4)可以筛选出若干较为敏感的因素，集中力量对它们进行研究，尽量降低其不确定性，进而减少投资项目风险；(5)可以判定不确定因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好或最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。

96.P=A/I=5/20%=25（万元）。
97.不确定性分析可以表述为：通过对项目投资环境变化以及项目自身特点的预测与认识，分析项目各个技术经济变量的变化及其对项目经济效益的影响，以估计项目对各种不确定因素变化的承受能力，进一步确认项目在财务和经济上的可靠性。不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和风险分析可用于财务效益分析和国民经济效益分析。
98.差额净现值只能用来检验差额投资的效果，或者说是相对效果。在采用差额净现值法对方案进行比较时，通常也先设有一个零投资方案，并先假设零投资方案为临时最优方案。差额净现值大于零只表明增加的投资是合理的，并不表明全部投资是合理的。
99.在出让土地使用权年限为50年的土地上，酒店是不允许的单体建设项目。
100.敏感性分析是指预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如FIRR、FNPV等）的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的作用：(1)可以使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性；(2)可以启发经济评价人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性；(3)可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；(4)可以筛选出若干较为敏感的因素，集中力量对它们进行研究，尽量降低其不确定性，进而减少投资项目风险；(5)可以判定不确定因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好或最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。

96.P=A/I=5/20%=25（万元）。
97.不确定性分析可以表述为：通过对项目投资环境变化以及项目自身特点的预测与认识，分析项目各个技术经济变量的变化及其对项目经济效益的影响，以估计项目对各种不确定因素变化的承受能力，进一步确认项目在财务和经济上的可靠性。不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和风险分析可用于财务效益分析和国民经济效益分析。
98.差额净现值只能用来检验差额投资的效果，或者说是相对效果。在采用差额净现值法对方案进行比较时，通常也先设有一个零投资方案，并先假设零投资方案为临时最优方案。差额净现值大于零只表明增加的投资是合理的，并不表明全部投资是合理的。
99.在出让土地使用权年限为50年的土地上，酒店是不允许的单体建设项目。
100.敏感性分析是指预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如FIRR、FNPV等）的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的作用：(1)可以使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性；(2)可以启发经济评价人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性；(3)可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；(4)可以筛选出若干较为敏感的因素，集中力量对它们进行研究，尽量降低其不确定性，进而减少投资项目风险；(5)可以判定不确定因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好或最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。

本题考查的是财务内部收益率。当i值小于内部收益率时，对于所有的i值，NPV都是正值；当i值大于内部收益率时，对于所有的i值，NPV都是负值。参见教材P183。

本题考查插值法求内部收益率。内部收益率是指方案寿命期内使用现金流的净现值等于零时的利率。插值法求内部收益率的公式为：

则该项目的内部收益率为r=18%+（20%-18%）×30÷（30+10）=19.48%≈19.50%

此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。根据题意，该投资项目的财务净现值NPV=-600+80×8．514=81．12(万元)。

180 -100 - (180 -100 - 20)×30%= 62（万元）

P=A/I=5/20%=25（万元）。


差额净现值只能用来检验差额投资的效果，或者说是相对效果。在采用差额净现值法对方案进行比较时，通常也先设有一个零投资方案，并先假设零投资方案为临时最优方案。差额净现值大于零只表明增加的投资是合理的，并不表明全部投资是合理的。


在出让土地使用权年限为50年的土地上，酒店是不允许的单体建设项目。


敏感性分析是指预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的作用：(1)可以使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，提高决策的准确性和科学性；(2)可以启发经济评价人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性；(3)可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；(4)可以筛选出若干较为敏感的因素，集中力量对它们进行研究，尽量降低其不确定性，进而减少投资项目风险；(5)可以判定不确定因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好或最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。

已知i_c=10%,利用公式FNPV=(CI-CO)_t（1+i_c）^-t,P=A［（1+i）ⁿ-1］/i(1+i)ⁿ,则该项目的财务净现值为：FNPV=-500+60［（1+10%）²⁰-1］/10%(1+10%)²⁰=-500+510.81=10.81（万元）。

96.P=A/I=5/20%=25（万元）。
97.不确定性分析可以表述为：通过对项目投资环境变化以及项目自身特点的预测与认识，分析项目各个技术经济变量的变化及其对项目经济效益的影响，以估计项目对各种不确定因素变化的承受能力，进一步确认项目在财务和经济上的可靠性。不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和风险分析可用于财务效益分析和国民经济效益分析。
98.差额净现值只能用来检验差额投资的效果，或者说是相对效果。在采用差额净现值法对方案进行比较时，通常也先设有一个零投资方案，并先假设零投资方案为临时最优方案。差额净现值大于零只表明增加的投资是合理的，并不表明全部投资是合理的。
99.在出让土地使用权年限为50年的土地上，酒店是不允许的单体建设项目。
100.敏感性分析是指预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如FIRR、FNPV等）的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的作用：(1)可以使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性；(2)可以启发经济评价人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性；(3)可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；(4)可以筛选出若干较为敏感的因素，集中力量对它们进行研究，尽量降低其不确定性，进而减少投资项目风险；(5)可以判定不确定因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好或最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。

（1）每年的净收益期望值为：15 错误 0.5+12 错误 0.3+10 错误0.2=13.10（万元）。
当租赁期为 3 年时，净现值为：

当租赁期为5 年时，净现值为：

加权净现值为：2.58 错误0.4+4.66 错误0.6=3.83（万元）。
　　（2）按净现值从小到大排列，如表3 所示。

净现值不小于零的累计概率为：

最适宜发排成5 号字S92 文件，如发排成其他字号或MPS 等格式的大样及变通排版的部分可能要稍加调整。

当n趋于无穷大时， P=A/i=5/10%=50（万元） ， 净现值=净收益现值—初始投资=50-30=20（万元）。

此题考查净年值的计算。净年值是指利用基准收益率将投资项目计算期内净现金流量等值变换为等额年值，计算公式为：NAV=NPV(A／P，i，n)。根据题意，该项目净年值NAV=1321×(A／P，12％，5)=1321×0．2774=366．45(万元)。