在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。A、未来股息预测B、折现率的选择C、预测期的确定D、明确的预测期内的现金流量预测E、明确的预测期后的现金流量预测

第1题：

第2题：

第3题：

第4题：

A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2014－2018年为预测期，对B公司的财务预测数据如表。

假定从2019年起，B公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。企业所得税率是15%，评估使用的折现率是10%。
　　要求：（1）计算B公司预测期各年自由现金流量。
要求：（2）计算B公司预测期期末价值和公司价值。

答案：

解析：

1.
2.①预测期期末价值为：

②B公司价值为：
　　V＝400×（P/F，10%，1）＋840×（P/F，10%，2）＋920（P/F，10%，3）＋1180×（P/F，10%，4）＋1980×（P/F，10%，5）＋41580×（P/F，10%，5）＝29601.36（万元）

第5题：

第6题：

在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。

• A、预测期的确定
• B、折现率的选择
• C、未来现金流量预测
• D、明确的预测期内的现金流量预测
• E、明确的预测期后的现金流量预测

第7题：

贴现现金流量法以（　）为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响。

• A、现金流量预测
• B、销售利润预测
• C、新增营运资本
• D、销售增长率

第8题：

下列关于被并购企业价值评估的表述中，正确的有（）。

• A、目标公司未来的现金流量可分为明确的预测期内的现金流量和明确的预测期后的现金流量
• B、对于自由现金流量的计算，一般来说宜采用倒挤法
• C、在公司估价实践中，5年的预测期最为普遍
• D、在合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
• E、在合并情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率

第9题：

贴现现金流量法中，现金流量的预测期一般为（）年，预测期越长，预测的准确性越差。

• A、3～6
• B、2～6
• C、5～10
• D、1～5

第10题：

第11题：

第12题：

第13题：

第14题：

第15题：

第16题：

第17题：

第18题：

下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中，不正确的是（）。

• A、现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
• B、现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本
• C、预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
• D、预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的

第19题：

运用现金流量贴现法进行企业价值评估，应考虑的因素有（）。

• A、债务价值
• B、确定贴现率
• C、明确预测期长短
• D、明确预测期后每年的现金流量
• E、确定明确预测期每年的现金流量

第20题：

运用贴现现金流方法的主要计算步骤包括（）。

• A、预测公司未来的自由现金流量
• B、预测公司的永续价值
• C、计算加权平均资本成本
• D、计算公司的整体价值

第21题：

第22题：

第23题：