某公司计划投资一条新的生产线，生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万，年付现成本增加750万，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25％，则该项目每年净营业现金流量是（ ）万元。A.50 B.150 C.200 D.700

本题考查营业现金流量的估算。根据题目已知条件可以求得税后利润和折旧，所以营业现金流量=税后利润+折旧={250-[45+100+（50+80-30）÷10]}×（1-25％）+（50+80-30）÷10=81.25（万元）。

本题考查终结现金流量的估算。终结现金流量=固定资产的残值收入或变价收入+原来垫支在各种流动资产上的资金的收回=30+70=100(万元)。

本题考查初始现金流量的估算。初始现金流量=50+80+70=200（万元）。

静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10（万元），原始投资额为60 万元，所以静态投资回收期=60/10=6（年），选项 B 正确。

本题考查现金流量估算。

本题有两种做题方法：
方法一：根据公式，每年净营业现金流量=净利润+折旧，计算如下：
（1）净利润=利润总额-所得税费，具体计算如下：
①利润总额=销售收入-付现成本-折旧，题目已知每年固定成本（不包括折旧）50万元、变动成本总额为150元，即付现成本总额=50+150=200万元，且题目已知销售收入为1000万元、折旧为20万元。因此，利润总额=1000-200-20=780万元
②所得税费=利润总额×所得税率=780×25%=195万元
③净利润=780-195=585万元
（2）折旧：题已知为20万元
（3）每年净营业现金流量=585+20=605万元，故选C。
方法二：根据公式，每年净营业现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税，计算如下：
（1）每年营业收入，即题目已知的每年的销售收入，为1000万元
（2）付现成本：根据方法一计算过程可知，付现成本总额为200万元
（3）所得税费：根据方法一计算过程可知，所得税费为195万元
（4）每年净营业现金流量=1000-200-195=605万元。

现金流量估算中初始现金流量。初始现金流量包括：固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。分析中文资料信息“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元，流动资产投资为1000万元”，可知固定资产投资5500万元和流动资产1000万元均需计入初始现金流量，一共为6500万元，故选D。

现金流量估算中营业现金流量相关内容。本题可有两种做题方法：方法一：根据公式，每年净营业现金流量=净利+折旧，计算如下：（1）折旧：中级工商中折旧是指“固定资产每年的折旧额”，其计算一般采用“直线折旧法”，即：固定资产年折旧额=(固定资产原值-固定资产残值)/使用年限。中文资料已知“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元”“生产线的经济寿命为10年。”因此，折旧=(5500-500)/10=500万元（2）净利润=利润总额-所得税费。首先，利润总额=每年销售（营业）收入-付现成本-折旧，每年销售收入案例资料已知为“2500”万元；付现成本包括以现金形式支付的每年的固定成本和总变动成本两部分，案例资料已知固定成本为100万元，总变动成本为900万元，因此付现成本为100+900=1000万元；折旧已计算得出为500万元，因此，利润总额=2500-1000-500=1000万元。其次，所得税费=利润总额×所得税率=1000×25%=250万元。最后，净利润=1000-250=750万元。（3）每年净营业现金流量=750+500=1250万元，故选
C。方法二：根据公式，每年净营业现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税，计算如下：（1）每年营业收入：中文资料已知为2500万元（2）付现成本：根据第一个方法的计算过程可知，包括每年固定成本和总变动成本两个部分，共1000万元（3）所得税：根据第一个方法的计算过程可知为250万元（4）每年净营业现金流量=2500-1000-250=1250万元

静态投资回收期＝原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量＝4＋6＝10（万元），原始投资额为60万元，所以静态投资回收期＝60/10＝6（年），选项B是答案。

年折旧＝100×（1－8%）／4＝23（万元）
第4年经营现金净流量＝5×（1－20%）＋23＝27（万元）
第4年末残值变现净收益纳税额＝（10－100×8%）×20%＝0.4（万元）
第4年的税后现金净流量＝27＋10－0.4＋3＝39.6（万元）