企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本 B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本 C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值 D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值

题目
企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。

A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
相似考题

1.折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括( )和自由现金流模型等。A、盈利模型B、红利模型C、资产模型D、估值模型

2.折现现金流估值法中的模型包括（ ）。A.折现红利模型和自由现金流模型 B.企业自由现金流模型和自由现金流模型 C.企业自由现金流模型和股权资本折现现金流模型 D.折现红利模型和股权资本折现现金流模型

3. 股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是()A.股权自由现金流贴现模型中采用的折现率是权益资本成本 B.现现金流法的基础是现值原则,未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大 C.折现现金流估值多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金 D.折现现金流法是通过预测企业未来的现金流,将企业价值定义为企业未来支配现金流的总和

4.以下关于折现现金流法说法正确的有( )。Ⅰ.折现现金流法是专业人士广泛使用的一种估值方法。Ⅱ.典型的折现现金流估值法会预测企业未来十年的现金流，之后的全部现金流则用终值代替。Ⅲ.未来十年现金流及终值的折现值之和即为估算的企业价值。Ⅳ.将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和。A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

参考答案和解析
答案：A,B,E
解析：
C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。
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  • 第1题：

    (2017年)下列关于折现模型的说法中，错误的是（ ）。

    A.红利折现模型要求目标公司的红利发放政策相对稳定，但在实际中，很多企业的红利发放政策不稳定，有的企业从不发放红利或者因为未盈利而无红利可发放
    B.股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流
    C.企业自由现金流折现模型得到的是股权价值
    D.企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流

    答案：C
    解析：
    企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。

  • 第2题：

    折现现金流估值法包括（ ）。

    A.股权自由现金流折现模型和企业自由现金流折现模型
    B.红利折现模型和企业自由现金流折现模型
    C.红利折现模型和自由现金流模型
    D.股权自由现金流折现模型和红利折现模型

    答案：C
    解析：
    折现现金流估值法包括红利折现模型和自由现金流模型。（自由现金流模型包括股权自由现金流折现模型，企业自由现金流折现模型）

  • 第3题：

    关于现金流量折现模型的说法，正确的有（　）。

    A.在企业的稳定增长阶段，股权自由现金流量的永续增长率应小于股权资本成本
    B.两阶段企业自由现金流量折现模型中，如果预测从n＋1年开始永续增长，则永续价值应按n＋1年进行折现
    C.股权自由现金流量折现模型中，计算永续价值的自由现金流量等于预测期最后一期的股权自由现金流量
    D.对企业新发行债务和偿还本金等能否做出合理预测或判断，决定着能否采用股权自由现金流量折现模型
    E.处于稳定状态的企业，其资本性支出与折旧和摊销之间基本抵消

    答案：A,D,E
    解析：
    各期的自由现金流量均在期末收到，则第n期的自由现金流量是在第n期期末收到，永续价值是将企业在第n期期末（或是n＋1期的期初）卖出所能够得到的估计数额。在时间上，一个期间的期末和下一个期间的期初是相同的，所以对永续价值应该是n期折现。所以选项B的说法不正确。计算股权自由现金流量的永续价值不必然等于预测期最后一期的股权自由现金流量。所以选项C的说法错误。

  • 第4题：

    对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。

    A.股权自由现金流量折现模型
    B.企业自由现金流量折现模型
    C.债务自由现金流量折现模型
    D.股利现金流量折现模型

    答案：A
    解析：
    在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。

  • 第5题：

    下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（　）。


    A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值
    B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
    C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
    D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择

    答案：C
    解析：
    从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，不能认为采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济。

  • 第6题：

    股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是（）。

    • A、折现现金流法的基础是现值原则，未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大
    • B、折现现金流估值法多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金
    • C、折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流的加总
    • D、股权自由现金流量贴现模型中采用的折现率是权益资本成本

    正确答案:D

  • 第7题：

    单选题
    股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是（）。
    A

    折现现金流法的基础是现值原则，未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大

    B

    折现现金流估值法多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金

    C

    折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流的加总

    D

    股权自由现金流量贴现模型中采用的折现率是权益资本成本


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第8题：

    单选题
    下列不属于折现现金流法的是（　　）。
    A

    股权自由现金流模型

    B

    企业自由现金流模型

    C

    红利折现模型

    D

    经济增加值模型


    正确答案： C
    解析：
    不同的折现现金流估值法使用的现金流不同，例如，红利折现模型是红利，股权自由现金流模型是股权自由现金流，企业自由现金流模型是企业自由现金流。

  • 第9题：

    单选题
    折现现金流法是通过预测企业末来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括（  ）和自由现金流模型等。
    A

    盈利模型

    B

    红利模型

    C

    资产模型

    D

    估值模型


    正确答案： C
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    关于自由现金流模型，下列说法错误的是（　　）。
    A

    股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流

    B

    企业自由现金流是向所有债权人进行自由分配的现金流

    C

    就企业自由现金流量来说，一般是采用加权平均资本成本作为所选择的贴现率

    D

    企业自由现金流折现模型得到的是企业价值


    正确答案： D
    解析：
    企业自由现金流（FCFF）是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流。企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。

  • 第11题：

    单选题
    通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括红利模型和自由现金流模型等的估值方法是（）。
    A

    相对估值法

    B

    折现现金流法

    C

    清算价值法

    D

    经济增加值法


    正确答案： C
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    使用折现现金流估值法对企业进行估值时，可以直接计算得到股权价值的模型（  ）。Ⅰ.红利折现模型Ⅱ.股权自由现金流折现模型Ⅲ.企业自由现金流折现模型Ⅳ.企业净资产折现模型
    A

    Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ

    D

    Ⅱ


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    下列估值方法中（ ）包括红利折现模型和股权自由现金流模型、企业自由现金流模型。

    A.折现现金流法
    B.清算价值法
    C.相对估值法
    D.成本法

    答案：A
    解析：
    折现现金流法包括红利折现模型和股权自由现金流模型、企业自由现金流模型。

  • 第14题：


    A.设定了详细预测期的折现现金流估值法
    B.自由现金流模型
    C.红利折现模型
    D.企业自由现金流折现模型

    答案：A
    解析：

  • 第15题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第16题：

    可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段的模型是（　 ）。

    A、股利折现模型
    B、股权自由现金流量折现模型
    C、企业自由现金流量折现模型
    D、经济利润折现模型

    答案：D
    解析：
    从经济利润折现模型和自由现金流量折现模型的运用过程分析，经济利润折现模型可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段，通过对企业收益期经济利润的动态变化及其原因进行剖析，还可以对收益预测的合理性做出检验。

  • 第17题：

    企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（　　）。

    A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
    B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
    C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
    D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。

    答案：B
    解析：
    选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。

  • 第18题：

    如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。

    • A、以资产评估为基础的评估模型
    • B、企业现金流量折现模型
    • C、股权现金流量折现模型
    • D、股利现金流量折现模型

    正确答案:B

  • 第19题：

    单选题
    折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括（）和自由现金流模型等。
    A

    盈利模型

    B

    红利模型

    C

    资产模型

    D

    估值模型


    正确答案： D
    解析： 折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括红利模型和自由现金流模型等。

  • 第20题：

    单选题
    折现现金流估值法中的模型包括（）。
    A

    折现红利模型和自由现金流模型

    B

    企业自由现金流模型和自由现金流模型

    C

    企业自由现金流模型和股权资本折现现金流模型

    D

    折现红利模型和股权资本折现现金流模型


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    多选题
    现金流量折现模型通常有两种方式（）
    A

    资本自由现金流量折现模型

    B

    利润自由现金流量折现模型

    C

    权益自由现金流量折现模型

    D

    股权自由现金流量折现模型

    E

    企业自由现金流量折现模型


    正确答案： D,E
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    对于内在价值法的现金流贴现原理说法中，正确的是（  ）。Ⅰ.股利贴现模型采用现金股利Ⅱ.权益贴现模型采用权益自由现金流Ⅲ.权益贴现模型采取现金股利和权益自由现金流Ⅳ.企业贴现现金流模型采用企业自由现金流
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    下列有关企业实体现金流量表述正确的是（　　）。
    A

    如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量

    B

    企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股东要求的必要报酬率

    C

    企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用的剩余部分

    D

    企业实体现金流量，是可以提供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额


    正确答案： B
    解析：
    B项，企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本；C项，企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用、必要的投资支出后的剩余部分；D项，企业实体现金流量是可以提供给债权人和股东的现金流量总额。

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