下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（　）。A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值 B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价 C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济 D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择

题目
下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（　）。


A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值
B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择
相似考题

1.折现现金流估值法中的模型包括（ ）。A.折现红利模型和自由现金流模型 B.企业自由现金流模型和自由现金流模型 C.企业自由现金流模型和股权资本折现现金流模型 D.折现红利模型和股权资本折现现金流模型

2.下列关于收益法的说法中，错误的是（　）。 A.应用收益法评估企业价值，常见的方法有股利折现模型、现金流折现模型、经济利润模型 B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率 C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率 D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用

3.关于现金流量折现模型的说法，正确的有（　）。A.在企业的稳定增长阶段，股权自由现金流量的永续增长率应小于股权资本成本 B.两阶段企业自由现金流量折现模型中，如果预测从n＋1年开始永续增长，则永续价值应按n＋1年进行折现 C.股权自由现金流量折现模型中，计算永续价值的自由现金流量等于预测期最后一期的股权自由现金流量 D.对企业新发行债务和偿还本金等能否做出合理预测或判断，决定着能否采用股权自由现金流量折现模型 E.处于稳定状态的企业，其资本性支出与折旧和摊销之间基本抵消

4.折现现金流估值法包括（ ）。A.股权自由现金流折现模型和企业自由现金流折现模型 B.红利折现模型和企业自由现金流折现模型 C.红利折现模型和自由现金流模型 D.股权自由现金流折现模型和红利折现模型

参考答案和解析
答案：C
解析：
从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，不能认为采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济。
更多“下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（　　）。

    A. 股利折现模型
    B. 股权自由现金流量折现模型
    C. 经济增加值折现模型
    D. 企业自由现金流量折现模型
    E. 上市公司比较法

    答案：A,B,C,D
    解析：
    在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润（经济增加值）折现模型等多种常用的评估模型。

  • 第2题：

    下列各项中，一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估的是（　）。

    A.资产基础法
    B.经济利润折现模型
    C.股利折现模型
    D.股权自由现金流量折现模型

    答案：D
    解析：
    相比于股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估的特征，股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估。

  • 第3题：

    可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段的模型是（　 ）。

    A、股利折现模型
    B、股权自由现金流量折现模型
    C、企业自由现金流量折现模型
    D、经济利润折现模型

    答案：D
    解析：
    从经济利润折现模型和自由现金流量折现模型的运用过程分析，经济利润折现模型可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段，通过对企业收益期经济利润的动态变化及其原因进行剖析，还可以对收益预测的合理性做出检验。

  • 第4题：

    企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第5题：

    关于股权自由现金流量折现模型，下列说法错误的有（　）。

    A.对股权自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
    B.对股权自由现金流量进行折现，应釆用股权资本成本
    C.计算永续价值的FCFEn—定等于预测期最后一期的股权自由现金流量
    D.模型假设企业未来收益期的股权自由现金流量是在每期的期末产生或实现的，即进行年末折现
    E.在永续价值的计算过程中，通常假设永续期的资本化支出与当期的折旧及摊销金额的合计数保持平衡，适用于永续期增长率为零值的情形

    答案：A,C
    解析：
    按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，股权自由现金流量折现模型应采用股权资本成本。计算FCFEn时需要在预测期最后一期的股权自由现金流量基础上进行标准化调整，消除一个或者多个偶然因素的影响。

  • 第6题：

    下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中，不正确的是（　　）。

    A. 净利润. 折旧摊销. 资本性支出. 新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
    B. 对股权自由现金流量进行折现时，应该采用加权平均资本成本作为折现率
    C. 永续价值的计算对企业价值评估至关重要
    D. 运用股权自由现金流量折现模型，被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策

    答案：B
    解析：
    按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现时，应该采用股权资本成本，选项B说法错误。

  • 第7题：

    关于股权自有现金流模型，下列说法错误的是（　　）。

    A.对股权自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本戚本
    B.对股权自由现金流量进行折现，应采用股权资本成本
    C.计算永续价值的FCFEn一定等于预测期最后一期的股权自由现金流量
    D.模型假设企业未来收益期的股权自由现金流量是在每期的期末产生或实现的，即进行年末折现
    E.在永续价值的计算过程中，通常假设永续期的资本化支出与当期的折旧及摊销金额的合计数保持平衡，适用于永续期增长率为零值的情形

    答案：A,C
    解析：
    按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，股权自有现金流模型应采用股权资本成本。计算FCFE"应在预测期最后一期的股权自由现金流量基础上进行标准化调整，消除一个或者多个偶然因素的影响。

  • 第8题：

    如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。

    • A、以资产评估为基础的评估模型
    • B、企业现金流量折现模型
    • C、股权现金流量折现模型
    • D、股利现金流量折现模型

    正确答案:B

  • 第9题：

    单选题
    如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。
    A

    以资产评估为基础的评估模型

    B

    企业现金流量折现模型

    C

    股权现金流量折现模型

    D

    股利现金流量折现模型


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    多选题
    现金流量折现模型通常有两种方式（）
    A

    资本自由现金流量折现模型

    B

    利润自由现金流量折现模型

    C

    权益自由现金流量折现模型

    D

    股权自由现金流量折现模型

    E

    企业自由现金流量折现模型


    正确答案： D,E
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。
    A

    实体现金流量的折现率为股权资本成本

    B

    该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列

    C

    现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

    D

    预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”


    正确答案： A
    解析： 股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现。所以，选项A不正确。

  • 第12题：

    单选题
    使用折现现金流估值法对企业进行估值时，可以直接计算得到股权价值的模型（  ）。Ⅰ.红利折现模型Ⅱ.股权自由现金流折现模型Ⅲ.企业自由现金流折现模型Ⅳ.企业净资产折现模型
    A

    Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ

    D

    Ⅱ


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第14题：

    对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。

    A.股权自由现金流量折现模型
    B.企业自由现金流量折现模型
    C.债务自由现金流量折现模型
    D.股利现金流量折现模型

    答案：A
    解析：
    在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。

  • 第15题：

    在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（　）。

    A.股利折现模型
    B.股权自由现金流量折现模型
    C.经济利润折现模型
    D.企业自由现金流量折现模型
    E.上市公司比较法

    答案：A,B,C,D
    解析：
    在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型等多种常用的评估模型。

  • 第16题：

    企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（　　）。

    A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
    B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
    C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
    D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。

    答案：B
    解析：
    选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。

  • 第17题：

    在实务中，运用经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型得出的评估结果不相等，可能的原因不包括（　）。

    A、经济利润的计算方法有误
    B、企业自由现金流量的计算方法有误
    C、股利分配政策不同
    D、两个模型所采用的加权平均资本成本及折现系数不同

    答案：C
    解析：
    在实务中，运用经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型得出的评估结果若不相等，原因可能包括以下几种：一是经济利润的计算方法有误；二是企业自由现金流量的计算方法有误；三是经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型所采用的加权平均资本成本及折现系数不同。

  • 第18题：

    股权自由现金流量折现模型与股利折现模型都是计算企业的股权价值，下列关于两者的说法错误的是（　　）。

    A.股权自由现金流量折现模型也可以被看作是股利折现模型的另一种形式，两者均采用股权资本成本进行折现
    B.股利折现模型和股权自由现金流量折现模型都适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估
    C.股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估
    D.若企业的股权自由现金流量呈稳定增长状态，而企业的利润分配政策并不稳定，运用股权自由现金流量折现模型对股权进行评估比股利折现模型更具可操作性

    答案：B
    解析：
    股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估，股利
    折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估。

  • 第19题：

    企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。

    • A、预期自由现金流量
    • B、预期股权现金流量
    • C、股利
    • D、利润

    正确答案:A

  • 第20题：

    下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。

    • A、实体现金流量的折现率为股权资本成本
    • B、该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列
    • C、现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
    • D、预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

    正确答案:A

  • 第21题：

    单选题
    折现现金流估值法中的模型包括（）。
    A

    折现红利模型和自由现金流模型

    B

    企业自由现金流模型和自由现金流模型

    C

    企业自由现金流模型和股权资本折现现金流模型

    D

    折现红利模型和股权资本折现现金流模型


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    关于价值评估的现金流量折现模型，下列说法不正确的是（　）。
    A

    实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量

    B

    股权现金流量只能股权资本成本来折现，实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现

    C

    企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段

    D

    在数据假设相同的情况下，三种现金流量折现模型的评估结果是相同的


    正确答案： A
    解析： 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，只有在企业没有增发或回购股票时，股利现金流量等于股权现金流量

  • 第23题：

    单选题
    企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。
    A

    预期自由现金流量

    B

    预期股权现金流量

    C

    股利

    D

    利润


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

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