可转换债券筹资的特点包括( )。A.筹资成本低于纯债券B.利息低于普通债券C.存在股价低迷风险和股价上涨风险D.有利于稳定股票价格

题目

可转换债券筹资的特点包括( )。

A.筹资成本低于纯债券

B.利息低于普通债券

C.存在股价低迷风险和股价上涨风险

D.有利于稳定股票价格


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参考答案和解析
正确答案:BCD

【正确答案】:BCD
【答案解析】:尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高,所以选项A的说法不正确;与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,所以选项B的说法正确;如果转换时的股票价格上涨,高于转换价格,则会降低公司的股权筹资额,这表明可转换债券存在股价上涨风险,如果发行可转换债券后,股价一直很低迷,则有些公司发行可转换债券的目的(发行股票)无法实现,这表明可转换债券存在股价低迷的风险,所以选项C的说法正确;在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价,并且因为转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响也比较温和,从而有利于稳定公司股价,所以选项D的说法正确。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】

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  • 第1题:

    下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有(  )。

    A.在股价降低时,会降低公司的股权筹资额
    B.在股价降低时,会有财务风险
    C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
    D.可转换债券的票面利率比纯债券低,因此其资本成本低

    答案:B,C
    解析:
    在股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

  • 第2题:

    关于可转换债券的优缺点,下列说法不正确的是( )。

    A.可转换债券的票面利率比纯债券低,筹资成本也比纯债券要低
    B.如果订有回售条款的可转换债券发行后,股价持续低迷,则公司会面临短期内偿还债务的压力
    C.相比于发行普通股筹资,可转换债券的转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响比较温和,从而有利于稳定公司股价
    D.在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资

    答案:A
    解析:
    可转换债券筹资的优点:
    (1)与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
    (2)与普通股相比,可转换债券使公司获得了以高于当前股价出售普通股的可能性。在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而降低公司股票市价,而且因为转换期长,即使将来转换股票,对公司股价的影响也较为温和,从而有利于稳定公司股价。
    可转换债券筹资的缺点:
    (1)股价上涨风险。如果转换时的股票价格大幅上涨,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。
    (2)股价低迷风险。发行可转换公司债券后,如果股价没有达到转股所需要的水平,可转换债券持有者没有如期将债券转换成普通股,则公司只能继续承担债务。在有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。尤其是有些公司发行可转换债券的目的是筹集权益资本,股价低迷使其原定目标无法实现。
    (3)资本成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是计入转股成本之后的总资本成本比纯债券高。

  • 第3题:

    下列关于可转换债券筹资的叙述中,正确的有( )。

    A、与普通股相比,筹资成本高
    B、存在股价大幅上涨风险
    C、存在股价低迷风险
    D、利率比纯债券利率低,筹资成本也比纯债券低
    E、与普通债券相比,能以较低的利率取得资金

    答案:B,C,E
    解析:
    可转换债券的筹资成本高于债券,低于普通股。选项A错误;利率比纯债券利率低,但是筹资成本比纯债券高。选项D错误。

  • 第4题:

    可转换债券筹资的优点包括( )。

    A、筹资成本低于纯债券
    B、票面利率低于普通债券
    C、有利于稳定股票价格
    D、当现行股价过低时,能避免直接发行新股的损失

    答案:B,C,D
    解析:
    尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高,所以选项A的说法不正确;与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,所以选项B的说法正确;在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价,并且因为转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响也比较温和,从而有利于稳定公司股价,所以选项C的说法正确;可转换债券的发行,避免因股价过低时,公司直接发行新股而遭受损失,所以选项D的说法正确。
    【考点“可转换债券筹资的优点和缺点”】

  • 第5题:

    可转换债券筹资的特点包括( )。
     

    A.资本成本低于纯债券
    B.利息低于普通债券
    C.存在股价低迷风险和股价上涨风险
    D.有利于稳定股票价格
    E.票面利率高于同一条件下的普通债券

    答案:B,C,D
    解析:
    可转换债券因加入了转股成本,其筹资成本高于纯债券,选项A错误;由于给予投资者将债券转换成股票的选择权,因而可转换债券的利息低于普通债券,选项B正确;可转换债券存在股价低迷风险(无法实现权益筹资目的、存在回售压力)和股价上涨风险(降低股权筹资额),选项C正确;可转换债券的转换期较长,对公司的股价影响较为温和,选项D正确;与普通债权相比,可转换债券使公司能够以较低的利率取得资金,选项E错误。