下列关于调整现值法的说法正确的有( )。A．简单计算公式为：投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值+利息税盾的价值B．计算投资的无杠杆价值时，用税后加权平均资本成本作为折现率C．计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率，用税前加权平均资本成本作为折现率D．计算利息税盾的价值时，如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率

题目

下列关于调整现值法的说法正确的有( )。

A．简单计算公式为：投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值+利息税盾的价值

B．计算投资的无杠杆价值时，用税后加权平均资本成本作为折现率

C．计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率，用税前加权平均资本成本作为折现率

D．计算利息税盾的价值时，如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率

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1.下列不属于权衡理论表述的有( )。A．应该综合考虑财务杠杆的利息税盾收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额B．有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值C．有杠杆企业的现金流量等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无杠杆企业的现金流量与利息税盾之和D．有杠杆股权的资本成本等于无杠杆资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价

2.（2019年）下列关于有所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有（）。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本 B.高杠杆企业价值大于低杠杆企业价值 C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本 D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

3.下列关于代理理论说法中，正确的有（ ）。A.当企业经理与股东之间存在利益冲突时，经理的自利行为会产生过度投资问题 B.有负债的企业价值=无负债的企业价值+利息抵税现值-财务困境成本现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值 C.当企业面临财务困境时，股东会拒绝净现值为正的项目，放弃投资机会的净现值，即产生了投资不足问题 D.有负债的企业价值=无负债的企业价值+利息抵税现值-财务困境成本现值

4.下列关于有企业所得税情况下MM理论的说法中，正确的有（ ）。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本 B.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值 C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本 D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

更多“下列关于调整现值法的说法正确的有()。A.简单计算公式为:投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值＋利 ”相关问题

  • 第1题：

    下列关于有企业所得税情况下的 MM 理论的说法中，正确的有（ ）。

    A. 高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
    B. 高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
    C. 高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
    D. 高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值

    答案：B,D
    解析：
    MM 理论认为，在考虑所得税的条件下，权益资本成本随着债务筹资比例 的增加而增加，债务资本成本不变，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降 低，因此选项 A 错误、选项 B 正确、选项 C 错误。在有税 MM 理论下，有负债企业的价 值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，说明随 着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项 D 正确。

  • 第2题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（ ）。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
    C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低

    答案：A,B,C
    解析：
    财务杠杆越大，股东承担的财务风险就越大，则股东要求的必要收益率就越高，企业的权益资本成本就越高。选项D错误。

  • 第3题：

    3、以下关于权衡理论的说法，错误的是

    A．在不考虑税收的情况下，杠杆企业的价值和全权益企业的价值相等

    B．考虑税收时，杠杆企业的价值=全权益企业的价值+税盾的现值

    C．有税和无税情况下，杠杆企业价值之差为债务税盾的价值

    D．最优资本结构位于财务杠杆的边际收益与财务困境的边际成本相等处


    有税和无税情况下，杠杆企业价值之差为债务税盾的价值

  • 第4题：

    如果负债一价值比在项生命周期内保持不变，则使用调整净现值法（APV)考察杠杆公司的价值较为便捷。


    答案：错
    解析：
    若企业的目标负债-价值比适用于项目的整个寿命周期，则用WACC或FTE法； 若项目的负债水平在其整个寿命周期内已知，则用APV法。

  • 第5题：

    下列关于调整净现值法（APV）的说法中，错误的是：

    A．APV方法能够直观地看到稅盾部分对杠杆项目的贡献，有利于明确是否使用杠杆

    B．APV方法只需要有一个目标的负债权益比，假设条件更宽泛

    C．如果公司保持一个目标的杠杆比率，则可以使用项目的无杠杆资本成本作为贴现率

    D．一个杠杆项目的价值等于一个无杠杆项目的价值加上杠杆所能带来的稅盾收益


    D

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