某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。 要求： (1)确定该公司的无负债企业价值； (2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值； (3)汁算该公司的债务利息抵税的价值。

题目

某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0．5的水平。 要求： (1)确定该公司的无负债企业价值； (2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值； (3)汁算该公司的债务利息抵税的价值。

相似考题

1.某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为( )万元。A．81.08B．333.33C．60D．45

2.某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元，此后自由现金流量每年按照3%的比率增长。公司的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为( )。A．162.16万元B．227.03万元C．160万元D．245万元

3.A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下（单位：万元）年份 1 2 3 4 股权自由现金流量 641 833 1000 1100 增长率 30% 20% 10%目前A公司的β值为0.8751，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%。要求：（1）要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率做出假设，假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值，结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。（2）假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%，既第5年增长率9%，第6年增长率8%，第7年增长率7%，第7年以后增长率稳定在7%，请你按此假设计算A公司的股权价值。（3）目前A公司流通在外的流通股是2400万股，股价是9元/股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1～4年的现金流量预计是可靠的，请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率（隐含在实际股票价值中的增长率）。

4.某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元，此后自由现金流量每年按照3%的比率增长。公司的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（ ）。A．162.16万元B．227.03万元C．160万元D．245 万元

更多“某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元,此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股 ”相关问题

  • 第1题：

    某公司去年股东自由现金流量为15000000元，预计今年增长5%。公司现有5000000股普通股发行在外。股东要求的必要收益率为8%，利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为（ ）元。

    A.300000000
    B.9375000
    C.187500000
    D.525000000

    答案：D
    解析：
    根据股东自由现金贴现模型公司权益价值的计算步骤如下:①确定未来现金流:FCFEO= 15 000 000元，g=5%,FCFE1=15000000*（1+5%） =15750000（元）；②计算公司权益价值:VE=FCFE1/（k-g）=15750000/（8%-5%）=525000000（元）。

  • 第2题：

    某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（　）万元。

    A、142.86
    B、333.33
    C、60
    D、45

    答案：A
    解析：
    税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.86（万元）
    【考点“有税MM理论”】

  • 第3题：

    某公司去年股东自由现金流量为15000000元，预计今年增长5%，公司现有5000000股普通股发行在外，股东要求的必要收益率为8%，利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为（）元。
    A、300000000
    B、9375000
    C、187500000
    D、525000000


    答案：D
    解析：
    根据股东自由现金贴现模型，公司权益价值的计算步骤如下：①确定未来现金流。FCFE0 ＝15000000元，g＝5%，FCFE1 ＝15000000×（1＋5%）＝15750000 元） ②计算公司权益价值： E ＝FCFE1 ÷（；V（k－g）＝15750000
    ÷（8%－5%）＝525000000（元）。

  • 第4题：

    某公司去年股东自由现金流量为15000000元，预计今年增长5%。公司现有5000000股普通股发行在外。股东要求的必要收益率为8%，利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为（ ）元。

    A：300000000
    B：9375000
    C：187500000
    D：525000000

    答案：D
    解析：
    根据股东自由现金贴现模型公司权益价值的计算步骤如下:①确定未来现金流:FCFEO= 15 000 000元，g=5%,FCFE1=15000000*（1+5%） =15750000（元）；②计算公司权益价值:VE=FCFE1/（k-g）=15750000/（8%-5%）=525000000（元）。

  • 第5题：

    某公司预计每年产生的自由现金流量均为100 万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0 的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（ ）万元。

    A.142.86
    B.333.33
    C.60
    D.45

    答案：A
    解析：
    税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.86（万元）

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