在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（ ）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

题目

在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（ ）。

A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险

C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

相似考题

1.关于风险因素调整法，下列说法正确的有( )。A．风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算净现值B．肯定当量法对风险价值进行调整，没有调整时间价值C．肯定当量法中，用无风险报酬率作为折现率D．风险调整折现率法存在夸大远期风险的缺点

2.采用风险调整贴现率法分析投资项目风险时，确定风险调整贴现率的关键因素是( )。A．确定投资项目的无风险报酬率B．确定投资项目风险的大小C．确定投资项目的时间价值D．确定投资项目的风险报酬率

3.在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量风险的方法是( )。A．调整现金流量法B．风险调整折现率法C．净现值法D．内含报酬率法

4.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率东D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

更多“在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中,错误的是( )。 A.项目风险与企业当前资 ”相关问题

  • 第1题：

    在进行资本投资评价时，若新项目的风险与企业现有资产的风险相同，可将企业当前资本成本作为新项目的折现率。 ( )

    A．正确

    B．错误


    正确答案：B
    解析：将企业当前资本作为新项目的折现率，必须同时满足两个条件：一是新项目的风险与企业现有资产风险相同；二是继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

  • 第2题：

    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（ ）。

    A．投资项目的无风险报酬率

    B．投资项目风险的大小

    C．投资项目的风险报酬率

    D．投资项目的社会平均收益率


    正确答案：B

  • 第3题：

    项目风险处置的一般方法包括调整现金流量法和风险调整折现率法，下列关于这两种方法的说法中错误的是（ ）。

    A.调整现金流量法在理论上收到好评，而风险调整折现率法在理论上受到批评

    B.调整现金流量法分别对时间价值和风险价值进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现

    C.使用调整现金流量法时，对所有年份都应使用相同的肯定当量系数进行调整

    D.风险调整折现率法只对风险进行调整


    正确答案：CD
    使用调整现金流量法时，对不同年份的现金流量可根据分线的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，C选项说法错误。风险调整折现率法，用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，D选项说法不正确。本题选CD。

  • 第4题：

    在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是()。

    A、项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
    B、评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险
    C、采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
    D、如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

    答案：B
    解析：
    本题考核的知识点是“风险调整折现率法评价投资项目的内容”。风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。

  • 第5题：

    在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有()。

    A:调整资本成本法
    B:调整资产结构法
    C:调整营业杠杆法
    D:调整折现率法
    E:调整现金流量法

    答案：D,E
    解析：
    投资是有风险的，项目未来的现金流量有不确定性，在项目选择时，要对项目风险进行有效衡量和处理。项目风险的衡量和处理一般使用调整现金流量法和调整折现率法。

  • 第6题：

    关于项目风险的衡量和处理方法，下列说法正确的有（ ）。

    A.项目风险的衡量和处理方法有调整现金流量法和调整折现率法
    B.调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险报酬率作为折现率计算净现值
    C.调整折现率法的基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值
    D.调整现金流量法中，肯定当量系数的数值在-1～1之间
    E.调整现金流量法通过使用肯定当量系数可以把远期的不确定的现金流量调整为确定的现金流量

    答案：A,B,C,E
    解析：
    本题考查项目风险的衡量和处理方法。肯定当量系数是指不确定的1元现金流量相当于使投资者肯定满意的金额系数，数值在0～1之间，选项D错误。

  • 第7题：

    采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。

    • A、资项目的资金成本率
    • B、投资的机会成本率
    • C、行业平均资金收益率
    • D、投资项目的内部收益率

    正确答案:A,B,C

  • 第8题：

    在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有（）。

    • A、调整资本成本法 
    • B、调整资产结构结构法 
    • C、调整营业杠杆法 
    • D、调整折现率法 
    • E、调整现金流量法

    正确答案:D,E

  • 第9题：

    单选题
    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（　）。
    A

    投资项目的无风险报酬率

    B

    投资项目风险的大小

    C

    投资项目的风险报酬率

    D

    投资项目的社会平均收益率


    正确答案： A
    解析： 风险调整贴现率法的基本思想是：对于高风险的项目，采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。其关键是根据风险的大小确定风险调整贴现率

  • 第10题：

    单选题
    在进行资本投资评价时，下列说法正确的是（　　）。
    A

    只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

    B

    当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

    C

    增加债务会降低加权平均成本

    D

    不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量


    正确答案： B
    解析：
    B项没有考虑到相同资本结构假设；C项没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；D项说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。
    {
    在项目特有风险的衡量与处置中，假定其他变量不变的况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值（或内含报酬率）的影响的方法是（　　）。

  • 第11题：

    单选题
    在评价投资项目风险时，下列说法中错误的是（）。
    A

    项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

    B

    采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

    C

    采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率

    D

    如果净财务杠杆大于零，实体现金流量的风险比股权现金流量大，应使用更高的折现率


    正确答案： A
    解析： 如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于投资项目风险处置方法的表述中，正确的有（　　）。
    A

    风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整

    B

    调整现金流量法有夸大远期现金流量风险的特点

    C

    调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，并且先调整风险价值

    D

    风险调整折现率法在理论上受到批评


    正确答案： B,D
    解析：
    投资项目风险处置方法包括调整现金流量法和风险调整折现率法。调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现；调整现金流量法对不同年份的现金流量可以根据风险的差别采用不同的肯定当量系数进行调整，不会夸大远期现金流量风险；风险调整折现率法在理论上受到批评，因其采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随着时间推移而加大，可能与事实不符。

  • 第13题：

    下列关于项目资本成本说法中，正确的有（ ）。 A.在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率” B.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率” C.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“最低报酬率” D.项目资本成本是项目投资评价的基准


    正确答案：ABCD
    评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或最低报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。 

  • 第14题：

    在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（ ）。

    A．调整现金流量法

    B．风险调整折现率法

    C．净现值法

    D．内含报酬率法


    正确答案：B
    本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑，广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现，意味着风险随着时间的推移而加大，有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。

  • 第15题：

    下列关于项目资本成本的说法中，正确的有（　）。

    A.在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率”
    B.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率”
    C.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“必要报酬率”
    D.项目资本成本是项目投资评价的基准

    答案：A,B,C,D
    解析：
    评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法的时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或必要报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。

  • 第16题：

    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同( )。

    A.可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    B.若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    C.若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    D.可以使用无风险利率作为资本成本

    答案：B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。
    若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第17题：

    在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有( )。

    A.调整资本成本法
    B.调整资产结构法
    C.调整营业杠杆法
    D.调整折现率法
    E.调整现金流量法

    答案：D,E
    解析：
    第八章第三节项目风险的衡量和处理方法的考察。项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流法和调整折现率法。

  • 第18题：

    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（　）。

    • A、投资项目的无风险报酬率
    • B、投资项目风险的大小
    • C、投资项目的风险报酬率
    • D、投资项目的社会平均收益率

    正确答案:B

  • 第19题：

    下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是（）。

    • A、在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系
    • B、在评价投资项目中，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率”
    • C、在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策
    • D、加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础

    正确答案:A

  • 第20题：

    单选题
    在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（　　）。（2009年原）
    A

    项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

    B

    评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险

    C

    采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

    D

    如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体观金流量大，应使用更高的折现率


    正确答案： D
    解析：
    风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间的推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。

  • 第21题：

    单选题
    在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（　　）。
    A

    项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

    B

    评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险

    C

    采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

    D

    如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率


    正确答案： B
    解析：
    风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。

  • 第22题：

    多选题
    如果某投资项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： D,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第23题：

    多选题
    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

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