在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（ ）。A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证

题目

在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（ ）。

A.单独发行认股权证

B.附带发行认股权证

C.备兑认股权证

D.配股权证

相似考题

1.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（ ）。A．单独发行认股权证B．附带发行认股权证C．备兑认股权证D．配股权证

2.按认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证与配股权证。备兑认股权证是每份备兑证含有一家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。（ ）

3.某公司发行认股权证和利用配股权证筹资，规定每份认股权证可按每股10元的价格认购2股普通股股票，分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：4，每股认购价格为8元。2007年初的除权股票市价为18元，2007年5月1日的股票市价为30元。假设认股权证的售价为理论价值的125%，则下列结论正确的有（ ）。A．2007年初认股权证的售价为20元B．2007年初的除权优先认股权价值为2元C．如果年初时按照18元购入股票，在5月1日出售，则收益率为66.67%D．如果年初时进行认股权证投资，在5月1日出售认股权证，则收益率为150%

4.关于认股权证的表述不正确的是（ ）。A．按认购数量的约定方式不同，分为备兑认股权证和配股权证B．发行认股权证能为公司筹集额外的资金，但容易分散企业控制权C．每份备兑证按一定比例含有一家公司的若干股股票D．股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力

参考答案和解析
正确答案：C
「解析」按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。
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  • 第1题：

    持有某公司认股权证购买该公司股票的认购价为10元(假设认股权证的售价与理论价值一致)，每份认股权证可认购1股普通股。当股票市价为12元时，甲、乙两投资者分别为60元进行股票和认股权证的投资。

    要求：计算当股价为18元时，甲、乙两投资者的收益率。


    正确答案：
    甲投资者的收益率
    =[(18-12)×(60/12)]/60×100%=50%
    乙投资者的收益率
    ={[(18-10)-(12-10)]×60/(12-10)}/60×100%=300%

  • 第2题：

    A公司目前股价20元/股，预期公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金。债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。
    　　要求：计算附带认股权证债券的资本成本（税前）。


    答案：
    解析：
    　附认股权证债券：债券＋认股权证的产品组合（A＋B）
    　　可转换债券：债券＋股票的看涨期权的产品组合（A→B）
    　　购买1组认股权证和债券组合的现金流量如下：
    　　第1年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证；
    　　第1～20年每年利息流入80元；
    　　第10年末，行权支出＝22元/股×20股＝440元，取得股票的市价＝20×（1＋5%）10×20股＝32.58×20＝651.6元，现金净流入＝651.6－440＝211.6（元）。
    　　第20年末，取得归还本金1000元。
    　　1000＝80×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＋211.6×（P/F，i，10）
    　　根据上述现金流量计算内含报酬率（内插法或用计算机的函数功能）8.98%

  • 第3题：

    2016年4月1日，甲公司对10名高级管理人员每人授予10万份甲公司股票认股权证，每人对应的每份认股权证有权在2019年4月1日按每股10元的价格购买1股甲公司股票，授予日股票每股市价10.5元，每份认股权证的公允价值为2元，假设不考虑离职率等因素，甲公司累计每年确认的费用为多少？


    答案：
    解析：
    2016年累积确认的费用＝10×10×2×9/36＝50（万元）
    2017年累积确认的费用＝10×10×2×21/36＝116.67（万元）
    2018年累积确认的费用＝10×10×2×33/36＝183.33（万元）
    2019年累积确认的费用＝10×10×2×36/36＝200（万元）

  • 第4题：

    A公司目前股价20元/股，预计公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。假设等风险的普通债券市场利率10%。
    要求：计算附认股权证债券的税前资本成本，并判断投资人是否会购买该附认股权证债券。


    答案：
    解析：
    　认股权证到期（10年）时，每份债券附认股权证的行权净流入=20×（1+5%）^10×20-20×22=211.6（元）
    　　1000×8%×（P/A,i,20）+1000×（P/F,i,20）+211.6×（P/F,i,10）=1000
    　　假设折现率是8%，则： 1000×8%×（P/A,8%,20）+1000×（P/F,8%,20）+211.6×（P/F,8%,10）=1097.96
    　　假设折现率是9%，则： 1000×8%×（P/A,9%,20）+1000×（P/F,9%,20）+211.6×（P/F,9%,10）=998.06
    　　（i-8%）/（9%-8%）=（1000- 1097.96）/（998.06 - 1097.96）
    　　i=8.98%
    　　由于投资者期望报酬率（或内含报酬率）8.98%小于等风险普通债券市场利率10%，投资人不会购买该附认股权证债券。

  • 第5题：

    A公司是一个高成长的公司，该公司目前股价20元/股，没有负债。预计公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附带认股权证债券筹集资金，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。等风险普通债券的市场利率为10%，相关数据如表11-3所示。

    要求：
    （1）确定每份认股权证的价值。
    (2)计算发行债券附带认股权证的内含报酬率，并据此判断投资人是否接受此投资。
    （3）如果债券附带认股权证方式不可行，如何改进让方案可行。


    答案：
    解析：
    （1）每张纯债券价值=80×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20) =80×8.5136+1000×0.1486 =681.088+148.6 =829.69(元)
    认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值 债券附带的总认股权证的价值=1000-829.69=170.31（元） 每张认股权价值=170.31÷20=8.52（元）
    （2）购买1组认股权证和债券组合的现金流量如下： 第1年年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证； 第1-20年，每年利息流入80元； 第10年年末：股票的每股市价=20×（1+5%）10=32.58 行权价差收入=（32.58-22）×20=211.6（元）； 第20年年末，取得归还本金1000元。 80×（P/A，I，20）+211.6×（P/F，I，10）+1000×（P/F，I，20）=1000 根据上述现金流量计算内含报酬率（试误法或用计算机的函数功能）：8.98%。 因为内含报酬率低于普通债券利息率10%，投资人不接受此投资。
    （3）为了提高投资人的报酬率，发行公司需要降低执行价格或提高债券的票面利率。 计算出的内含报酬率必须处在债务市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。 提高债券的票面利率 1000×i×（P/A，10%，20）+211.6×（P/F，10%，10）+1000×（P/F，10%，20）=1000 1000×i×8.5136+211.6×0.3855+1000×0.1486=1000 i=9.04% 降低执行价格 80×（P/A，10%，20）+（32.58-X）×20×（P/F，10%，10）+1000×（P/F，10%，20）=1000 80×8.5136+（32.58-X）×20×0.3855+1000×0.1486=1000 X=10.49

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