某公司年息税前利润为500万元，全部资金由普通股组成，股票账面价值2 000万元，所得税税率40%。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过调查，目前的债务利率和权益资金的成本情况如下表所示： 债券的市场价值(万元) 债务利率 股票8系数 无风险报酬率 平均风险股票的必要报酬率 O 1.2 10% 14% 2 10% 1.25 10% 14% 4 10% 1.3 10% 14% 6 12% 1.35 10% 14% 8 14% 1.55 10% 14% 10 16%

题目

某公司年息税前利润为500万元，全部资金由普通股组成，股票账面价值2 000万元，所得税税率40%。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过调查，目前的债务利率和权益资金的成本情况如下表所示： 债券的市场价值

(万元) 债务利率 股票8系数 无风险报酬率 平均风险股票的

必要报酬率 O 1.2 10% 14% 2 10% 1.25 10% 14% 4 10% 1.3 10% 14% 6 12% 1.35 10% 14% 8 14% 1.55 10% 14% 10 16% 2.1 10% 14%要求：

利用公司价值分析法确定该公司最佳的资金结构。

相似考题

1.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，债务资金成本为7%，所得税率为30%，权益资金2000万元，普通股资金成本为15%。则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元A．2268B．2240C．3200D．2740

2.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：表1债务利息与权益资金成本要求：（1）填写表1中用字母表示的空格；（2）填写表2公司市场价值与企业综合资金成本中用字母表示的空格。（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构。

3.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为7％，所得税税率为30％，权益资金2000万元，普通股的成本为15％，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。A．2268B．2240C．3200D．2740

4.在用公司价值分析法确定最佳资本结构时，股票的账面价值＝(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股资金成本率。( )A．正确B．错误

更多“某公司年息税前利润为500万元,全部资金由普通股组成,股票账面价值2 000万元,所得税税率 ”相关问题

  • 第1题：

    某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。

    A．2200

    B．6050

    C．6100

    D．2600


    正确答案：C
    解析：股票的市场价值=(1000-400×6％)×(1-25％)／12％=6100(万元)

  • 第2题：

    某企业税前会计利润为2 000万元，业务招待费超标80万元，所得税税率25%，则应交所得税为( )万元。

    A. 500

    B.520

    C.480

    D.510


    正确答案：B

  • 第3题：

    某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。
    　

    A.2200
    B.6050
    C.6100
    D.2600

    答案：C
    解析：
    股票的市场价值＝（1000－400×6%）×（1－25%）/12%＝6100（万元）

  • 第4题：

    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中75%由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1:



    要求：
    （1）填写表1中用字母表示的空格。
    （2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。



    （3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


    答案：
    解析：
    （1）根据资本资产定价模型：
    A=6%+1.3×（16%-6%）=19%
    B=（20.2%-6%）/1.42+6%=16%
    C=6%
    D=6%+2×（16%-6%）=26%
    （2）



    E=净利润/股票资本成本=（600-500×8%）×（1-25%）/19%=2210.53（万元）
    F=500+2210.53=2710.53（万元）
    G=8%×（1-25%）=6%
    H=A=19%
    I=6%×18.45%+19%×81.55%=16.60%
    J=（600-1250×14%）×（1-25%）/26%=1225.96（万元）
    K=1225.96+1250=2475.96（万元）
    L=1250/2475.96=50.49%
    M=1225.96/2475.96=49.51%
    N=14%×（1-25%）=10.5%
    O=D=26%
    P=10.5%×50.49%+26%×49.51%=18.17%
    （3）由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。

  • 第5题：

    某公司现有普通股100万股，本年息税前收益为300万元，负债利息60万元，所得税税率为25%。则普通股每股收益为（）元。

    • A、1.8
    • B、3
    • C、2.4
    • D、0.75

    正确答案:A

  • 第6题：

    问答题
    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：填写下表（表2）公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。

    正确答案： E=净利润／股票资本成本=（600-500×8％）×（1-25％）／19％=2210．53（万元）F=500+2210．53=2710．53（万元）G=8％×（1-25％）=6％H=A=19％I=6％×18．45％+19％×81．55％=16．60％J=（600-1250×14％）×（1-25％）／26％=1225．96（万元）K=1225．96+1250=2475．96（万元）L=1250／2475．96=50．49％M=1225．96／2475．96=49．51％N=14％×（1-25％）=10．5％O=D=26％P=10．5％×50．49％+26％×49．51％=18．17％
    解析： 暂无解析

  • 第7题：

    问答题
    公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为2000万元，其中80％由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20％由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本率情况见表1。表1债务利息率与权益资本成本率填写表1中用字母表示的空格。

    正确答案： 根据资本资产定价模型：A=6％+1.3×（16％-6％）=19％6％+1.42×（B-6％）=20.2％，B=16％C+1.5×（16％-C）=21％，C=6％D=6％+2×（16％-6％）=26％
    解析： 暂无解析

  • 第8题：

    问答题
    公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为2000万元，其中80％由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20％由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本率情况见表1。表1债务利息率与权益资本成本率填写表2中用字母表示的空格。表2公司市场价值与平均资本成本

    正确答案： E=净利润／权益资本成本=（600-400×8％）×（1-25％）／19％=2242.11（万元）F=400+2242.11=2642.11（万元）G=8％×（1-25％）=6％H=A=19％I=6％×15.14％+19％×84.86％=17.03％J=（600-1000×14％）×（1-25％）／26％=1326.92（万元）K=1326.92+1000=2326.92（万元）L=1000／2326.92=42.98％M=1326.92／2326.92=57.02％N=14％×（1-25％）=10.5％O=D=26％P=42.98％×10.5％+57.02％×26％=19.34％
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    问答题
    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

    正确答案： 由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，债务税前利息率为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
    A

    2200

    B

    6050

    C

    6100

    D

    2600


    正确答案： C
    解析： 股票的市场价值＝(1000—400×6％)×(1—25％)／12％＝6100(万元)

  • 第11题：

    多选题
    某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（）。
    A

    公司的普通股资本成本为12.8%

    B

    公司的股票的市场价值为5140.6万元

    C

    公司的股票的市场价值为2187.5万元

    D

    公司的市场价值为2600万元

    E

    公司加权资本成本为12.19%


    正确答案： D,B
    解析： 普通股资本成本=5%+1.2×（11.5%-5%）=12.8%，所以选项A的说法正确；公司股票的市场价值=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-利息×（1-所得税税率）]/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-税后利息]/普通股资本成本=[1000×（1-30%）-600×7%]/12.8%=5140.6（万元），所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确；公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6（万元），所以选项D的说法不正确。公司加权资本成本=股票的资本成本×股票市场价值所占比重+负债的资本成本×债务市场价值所占比重=12.8%×5140.6/5740.6+7%×600/5740.6=12.19%。

  • 第12题：

    多选题
    某公司年息税前盈余为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（　　）。
    A

    公司的普通股资本成本为12.8%

    B

    公司的股票的市场价值为5140.6万元

    C

    公司的股票的市场价值为2187.5万元

    D

    公司的市场价值为2600万元


    正确答案： D,B
    解析：
    普通股资本成本＝5%＋1.2×（11.5%－5%）＝12.8%；公司股票的市场价值＝（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）/普通股成本＝[息税前利润×（1－所得税税率）－利息×（1－所得税税率）]/普通股成本＝[息税前利润×（1－所得税税率）－税后利息]/普通股成本＝[1000×（1－30%）－600×7%]/12.8%＝5140.6（万元）；公司的市场价值＝股票的市场价值＋债务的市场价值＝5140.6＋600＝5740.6（万元）。

  • 第13题：

    某公司年初股东权益为1 500 万元，全部付息债务为500万元，预计今后每年可取得息税前利润600万元，每年净投资为零，所得税率为40%，加权平均资本成本为10%，则该企业实体价值为( )万元。

    A．3 600

    B．2 400

    C．2 500

    D．1 600


    正确答案：A
    解析：年初投资资本=年初股东权益+全部付息债务=1 500+500=2 000(万元)
      息前税后利润=600×(1-40%)=360(万元)
      每年经济利润=息前税后利润-全部资本费用=360-2 000×10%=160(万元)
      经济利润现值=160/10%=1 600(万元)
      企业价值=年初投资资本+经济利润现值=2 000+1 600=3 600(万元)

  • 第14题：

    某公司目前的资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10%；普通股600万元 （每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的β为1.6。该公司年息税前利润240万元。所得税税率33%。

    要求根据以上资料：

    （1）计算该公司股票价值。

    （2）计算该公司的市场总价值。

    （3）计算加权平均资金成本。


    正确答案：
    (1)按资本资产定价模型
    必要收益率=8%+1.6×(13%－8%)=16% 
    股票市场价值=(240－400×10%)×(1－33%)/16%=837.5(万元)
    (2)该公司总价值=400+837．5=1237.5(万元)
    (3)加权平均资金成本=10%×(1－33%)× 400/1237．5+16%×837.5/1237.5=12.99% 
    【解析】该题有两点需注意：一是股票的价值按其公司每年的税后净利润相等的前提下求现值 (即永续年金求现值，折现率为股票的预期报酬率)；二是计算加权平均资金成本时，权数是按其市价确定的。

  • 第15题：

    某公司息税前利润为500万元，其中债务资金200万元，优先股股息50万元，债务税后利息率为5%，所得税税率为25%。普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。

    A.2450
    B.2100
    C.2116.67
    D.2433.33

    答案：B
    解析：
    股票的市场价值＝[500×（1－25%）－200×5%－50]/15%＝2100（万元）。注意：本题中给出的5％是债务税后利息率，所以，计算净利润时直接减掉200×5％。

  • 第16题：

    某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（）。

    • A、公司的普通股资本成本为12.8%
    • B、公司的股票的市场价值为5140.6万元
    • C、公司的股票的市场价值为2187.5万元
    • D、公司的市场价值为2600万元
    • E、公司加权资本成本为12.19%

    正确答案:A,B,E

  • 第17题：

    某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。

    • A、3000
    • B、3340
    • C、3380
    • D、2740

    正确答案:C

  • 第18题：

    多选题
    某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的口系数为1.2，则可以得出（）。
    A

    公司的普通股资本成本为12.8%

    B

    公司的股票的市场价值为5140.6万元

    C

    公司的股票的市场价值为2187.5万元

    D

    公司的市场价值为2600万元


    正确答案： B,C
    解析： 普通股资本成本=5%+1.2×（11.5%-5%）=12.8%，所以选项A的说法正确；公司股票的市场价值=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）／普通股成本=［息税前利润×（1-所得税税率）-利息×（1-所得税税率）］／普通股成本=［息税前利润×（1-所得税税率）-税后利息］／普通股成本=［1000×（1-30%）-600×7%］／12.8%=5140.6（万元），所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确；公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6（万元），所以选项D的说法不正确。

  • 第19题：

    问答题
    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：填写表1中用字母表示的空格。

    正确答案： 根据资本资产定价模型：A=6％+1．3×（16％-6％）=19％B=（20．2％-6％）／1．42+6％=16％C=6％D=6％+2×（16％-6％）=26％
    解析： 暂无解析

  • 第20题：

    单选题
    某公司息税前利润为456万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为3%，所得税税率为25%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
    A

    2268

    B

    2240

    C

    3200

    D

    2250


    正确答案： A
    解析： 股票的市场价值=[456×（1-25%）-200×3%]/15%=2240（万元）

  • 第21题：

    多选题
    某公司年息税前盈余为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万(市场价值等于账面价值)，所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（　）。
    A

    公司的普通股资本成本为12.8%

    B

    公司的股票的市场价值为5140.6万元

    C

    公司的股票的市场价值为2187.5万元

    D

    公司的市场价值为2600万元


    正确答案： C,D
    解析： 普通股资本成本=5%+1.2×(11.5%-5%)=12.8%，所以选项A的说法正确;公司股票的市场价值=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股成本=[息税前利润×(1-所得税税率)-利息×(1-所得税税率)]/普通股成本=[息税前利润×(1-所得税税率)-税后利息]/普通股成本=[1000×(1-30%)-600×7%]/12.8%=5140.6(万元)，所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确;公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6(万元)，所以选项D的说法不正确

  • 第22题：

    单选题
    某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，无优先股，债务资本成本为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。
    A

    2268

    B

    2240

    C

    3200

    D

    2740


    正确答案： B
    解析： 股票的市场价值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(万元)

  • 第23题：

    问答题
    公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为2000万元，其中80％由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20％由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本率情况见表1。表1债务利息率与权益资本成本率根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

    正确答案： 由于负债资本为400万元时，企业价值最大，同时平均资本成本最低，所以此时的资本结构为公司最优资本结构。
    解析： 暂无解析

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