甲投资者现在打算购买一只股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：-2%，5%，8%，10%，4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为-6%的可能性为25%。要求：(1)计算A、B股票的预期收益率；(2)计算A、B股票收益率的标准差；(3)计算A、B股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；(4)如果甲是风险中立者，回答甲投资者会选择哪只股票。
题目
甲投资者现在打算购买一只股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：-2%，5%，8%，10%，4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为-6%的可能性为25%。
要求：
(1)计算A、B股票的预期收益率；
(2)计算A、B股票收益率的标准差；
(3)计算A、B股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；
(4)如果甲是风险中立者，回答甲投资者会选择哪只股票。
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第1题：
某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：
经济情况 概率 甲股票预期收益率 乙股票预期收益率 繁荣 0.3 60% 50% 复苏 0.2 40% 30% 一般 0.3 20% 10% 衰退 0.2 -10% -15%
要求：
（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；（2）如果无风险报酬率为4%，风险价值系数为8%，请分别计算甲、乙股票的必要投资收益率；
（3）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的B系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的B系数和组合的风险收益率；
（4）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。
正确答案：
(1)甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率：
甲股票收益率的期望值＝0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×(－10%)＝30%
乙股票收益率的期望值＝O.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×(－15%)＝21%
甲股票收益率的标准差＝
乙股票收益率的标准差＝
甲股票收益率的表转离差率＝25.30%/30%＝0.84
乙股票收益率的标准离差率＝23.75%/21%＝1.13
（2）甲、乙股票的必要投资收益率：
甲股票的必要投资收益率＝4%+0.84×8%＝10.72%
乙股票的必要投资收益率＝4%+1.13×8%＝13.04%
（3）投资组合的β系数与组合的风险收益率：
组合的β系数＝60%×1.4+40%×1.8＝1.56
组合的风险收益率＝1.56×（10%－4%）＝9.36%。 -
第2题：
某投资者准备投资购买股票，并长期持有。目前有两种股票可供选择：
甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为12%；
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年和第三年的增长率均为4%，第四年和第五年的增长率均为3%，以后各年股利的固定增长率为2%；
已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%，乙股票的β系数为1.2。
要求：
(1)计算甲股票的预期收益率；
(2)计算乙股票的必要收益率；
(3)计算乙股票目前的内在价值；
(4)判断甲、乙股票是否值得购买；
(5)计算甲股票的β系数；
(6)如果投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各100股，计算该投资组合的β系数和风险收益率；
(7)如果投资当日乙股票的开盘价为7.8元，收盘价为8.2元，计算乙股票的本期收益率。
正确答案：
(1)甲股票的预期收益率=1.2/9×100%=13.33%
(2)乙股票的必要收益率=8%+1.2×(13%-8%)=14%
(3)乙股票预计第一年的每股股利为1元
预计第二年的每股股利=1×(1+4%)=1.04(元)
预计第三年的每股股利=1.04×(1+4%)=1.0816(元)
预计第四年的每股股利=1.0816×(1+3%)=1.1140(元)
预计第五年的每股股利=1.1140×(1+3%)=1.1474(元)
预计前五年的股利现值之和=1×(P/F，14%，1)+1.04×(P/F，14%，2)+1。0816×(P/F，14%，3)+1.1140×(P/F，14%，4)+1.1474×(P/F，14%，5)=0.8772+0.8003+0.7301+0.6596+0.5960=3.6632(元)
预计第六年及以后各年的股利在第六年初(第五年末)的现值之和=1.1474×(1+
2%)/(14%-2%)=9.7529(元)
预计第六年及以后各年的股利在第一年初的现值之和=9.7529×(P/F，14%，5)=5.0657(元)
所以，乙股票目前的内在价值=3.6632+5.0657=8.73(元)
(4)由于甲股票的预期收益率(13.33%)高于必要收益率(12%)，乙股票的内在价值(8.73元)高于市价(8元)，所以，甲、乙股票均值得购买。
(5)12%=8%+甲股票的口系数×(13%-8%)
由此可知：甲股票的β系数=0.8
(6)投资组合的β系数=(100 ×9)/(100×8+100×9)×0.8+(100×8)/(100×8+100×9)×1.2=0.99
投资组合的风险收益率=0.99×(13%-8%)=4.95%
(7)乙股票的本期收益率=上年每股股利/当日收盘价×100%=0.8/8.2×100%=9.76% -
第3题：
已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。
要求计算下列指标：
(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重；
(2)资产组合的预期收益率。
正确答案：
(1)资产组合投资总额=400×15+200×20=10000(元)
股票A的投资比重=(400×15)/10000=0.6
股票B的投资比重=1-0.6=0.4或=(200×20)/10000=0.4
(2)资产组合的预期收益率=8%×0.6+10%×0.4=8.8%
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第4题：
共用题干
某公司拟进行股票投资，计划购买甲、乙、丙三种股票组成投资组合，已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，该投资组合甲、乙、丙三种股票的投资比重分别为50%、20%和30%，全市场组合的预期收益率为9%，无风险收益率为4%根据以上资料，回答下列问题：投资者在投资甲股票时所要求的均衡收益率应当是()。
A:4%
B:9%
C:11.5%
D:13%答案：C解析：投资组合的系数是个别股票的β系数的加权平均数，1.5*50%+1.0*20%+0.5*30%=1.1。
根据题意，可以得到甲股票的均衡收益率=4%+(9%-4%)*1.5=11.5%。
根据题意，可以判断选项A、D正确。
投资组合不能分散掉所有的风险，系统性风险是不能被投资组合化解的。
证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。 -
第5题：
有关A公司的投资情况如下：
（1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
（2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
该债券发行时的价值为：A、5308.22元
B、3640.50元
C、3465.67元
D、3346.06元答案：D解析：每次支付利息＝4000×4%/4＝40（元），共计支付5×4=20（次），折现率＝8%/4＝2%。发行时的债券价值＝40×PVIFA2%，20＋4000×PVIF2%，20＝40×16.3514＋4000×0.6730＝3346.06（元）。 -
第6题：
有关A公司的投资情况如下：
（1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
（2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
甲公司股票的必要报酬率为：A、10%
B、13%
C、15%
D、19%答案：C解析：必要报酬率＝10%＋1.0×（15%－10%）＝15%。 -
第7题：
某投资者以2万元购买甲、乙两种股票,甲股票的价格为8元/股,乙股票的价格为4元/股,它们的投资额之比是4:1.在甲、乙股票价格分別为10元/股和3元/股时,该投资者全部抛出这两种股票,他共获利（ ）.A.3000元
B.3889元
C.4000元
D.5000元
E.2300元答案：A解析：
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第8题：
甲投资者于2020年3月19日购买了某购票基金，购买时的股价为10元/股，2020年5月10日获得0.8元/股的现金股利，半年后出售了该股票基金，出售时的股价为12元/股，则甲投资者投资该股票基金的持有期间收益率为（ ）.A.28%
B.20%
C.8%
D.56%答案：A解析：持有期间收益率＝（12-10＋0.8）／10×100%＝28%。 -
第9题：
某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：
已知甲、乙股票收益率的标准差分别为25.30%和23.75%。
要求：
（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值和标准差率，并比较其风险大小；
（2）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的β系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的β系数和组合的风险收益率；
（3）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。答案：解析：（1）甲股票收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×（-10%）=30%
乙股票收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×（-15%）=21%
甲股票收益率的标准差率=25.30%/30%=0.84
乙股票收益率的标准差率=23.75%/21%=1.13
由于甲、乙股票收益率的期望值不同，因此不能根据其收益率的标准差来比较风险，而应根据收益率的标准差率来比较风险。乙股票收益率的标准差率大于甲股票收益率的标准差率，所以，乙股票的风险大于甲股票的风险。
（2）投资组合的β系数和组合的风险收益率：
组合的β系数=60%×1.4+40%×1.8=1.56
组合的风险收益率=1.56×（10%-4%）=9.36%。
（3）组合的必要收益率=4%+9.36%=13.36%。 -
第10题：
某投资者以2万元购买甲、乙两种股票，甲股票的价格为8元/股，乙股票的价格为4元/股，它们的投资额之比是4：1，在甲、乙股票价格分别为10元/股和3元/股时，该投资者全部抛出这两种股票，他共获利。（）
- A、3000元
- B、3889元
- C、4000元
- D、5000元。
正确答案:A -
第11题：
单选题已知某投资者购买了三种股票，这三种股票目前的市场价格分别为7.25元、8.36元和10.62元，购买数量分别为1000股、500股和500股，那么，该投资者购买的股票的加权平均价格为（）元。A8.74
B8.60
C8.37
D8.36
正确答案： A解析： 投资者购买的股票的总价值为：7.25×1000+8.36×500+10.62×500=16740（元）三种股票的比重分别为：7250/16740=43.31%；8.36×500/16740=24.97%；10.62×500/16740=31.72%所以，股票的平均价格应该为三种股票的加权平均价格：7.25×43.31%+8.36×24.97%+10.62×31.72%=8.60（元） -
第12题：
问答题已知：甲公司股票必要收益率为12%，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。乙公司2015年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6%。 要求： （1）如果打算长期持有甲公司的股票，计算甲公司股票目前的价值，并判断甲股票是否值得投资； （2）如果按照目前的股价购买甲公司股票，并且打算长期持有，计算投资收益率（提示：介于10%和12%之间），并判断甲股票是否值得投资； （3）如果2017年1月1日以1050元的价格购入乙公司债券，并持有到期，计算债券投资的收益率（提示：介于6%和7%之间），并判断乙公司债券是否值得购买； （4）计算乙公司债券在2016年1月1日的价值，如果2016年1月1日的价格为1100元，是否值得购买。正确答案：
(1)根据阶段性增长模式下股票估价基本模型,甲股票价值=1×(P/F,12%,1)+1×(1+10%)×(P/F,12%,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F,12%,2)=1×0.8929+1×(1+10%)×0.7972+1×(1+10%)×(1+5%)/(12%-5%)×0.7972=14.92(元);
由于甲股票的价值低于目前的股价,所以,不值得投资。
(2)假设投资收益率为r,则:1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2)=20;
当r=10%时:1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2)=1×0.9091+1×(1+10%)×0.8264+1×(1+10%)×(1+5%)/(10%-5%)×0.8264=20.91;
当r=12%时:1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2)=1×0.8929+1×(1+10%)×0.7972+1×(1+10%)×(1+5%)/(12%-5%)×0.7972=14.92;
所以,根据插值法有(20.91-20)/(20.91-14.92)=(10%-r)/(10%-12%),解得:r=10.30%。
由于甲股票的投资收益率低于必要收益率,所以,不值得投资。
(3)假设债券投资的收益率为S,则:1050=1000×8%×(P/A,S,3)+1000×(P/F,S,3),即1050=80×(P/A,S,3)+1000×(P/F,S,3);
当S=6%时,80×(P/A,S,3)+1000×(P/F,S,3)=80×2.6730+1000×0.8396=1053.44;
当S=7%时,80×(P/A,S,3)+1000×(P/F,S,3)=80×2.6243+1000×0.8163=1026.24;
根据插值法有:(1053.44-1050)/(1053.44-1026.24)=(6%-S)/(6%-7%),解得:S=6.13%;
由于乙债券的投资收益率高于必要收益率(即市场利率),所以,值得购买。
(4)债券价值=1000×8%×(P/A,6%,4)+1000×(P/F,6%,4)=80×3.4651+1000×0.7921=1069.31(元);
由于债券价格高于价值,所以,不值得购买。解析： 暂无解析 -
第13题：
A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为3元/股、4元/股和2元/股，β系数分别为1.5、1.8和2.4。在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%，目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票为固定股利股票，丙股票为固定成长股利股票，丙股票每年的股利固定增长率为8%，若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%，无风险收益率为5%。
要求：
（1）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率；
（2）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率；
（3）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；
（4）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值；
（5）若按照目前市价投资于甲股票，估计1年后其市价可以涨到5.4元/股，若持有1年后将其出售，计算甲股票的持有期收益率；
（6）若按照目前市价投资于丙股票，并长期持有。计算其预期收益率。
正确答案：
（1）投资组合的β系数=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86
投资组合的风险收益率=1.86×（16%-5%）=20.46%
（2）投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%
（3）甲股票的必要收益率=5%+1.5×（16%-5%）=21.5%
乙股票的必要收益率=5%+1.8×（16%-5%）=24.8%
丙股票的必要收益率=5%+2.4×（16%-5%）=31.4%
（4）甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33（元/股）
乙股票的内在价值：0.8/24.8%=3.23（元/股）
丙股票的内在价值=O.4×（1+8%）/（31.4%-8%）=1.85（元/股）
（5）甲股票的持有期收益率=（5.4-3）/3=80%
（6）丙股票的预期投资收益率=O.4×（1+8%）/2+8%=29.6% -
第14题：
某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1．2元，甲股票的必要收益率为15％：
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0．8元，预计第一年的股利为每股l元，第二年的每股股利为1．O2元，以后各年股利的固定增长率为3％，乙股票的必要收益率为l4％；
丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市价为l3元，丙股票的必要收益率为l2％。
要求：
（1）为该投资者做出应该购买何种股票的决策（2）投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
（3）投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率。
正确答案：
(1)甲股票的价值=1．2／15％=8(元)乙股票的价值因为甲股票目前的市价为9元，高于股票价值，所以投资者不应该购买甲股票；乙股票目前的市价为8元，低于股票价值，所以投资者应该购买乙股票；丙股票目前的市价为13元，高于股票的价值，所以投资者不应该购买丙股票。(2)假设持有期年均收益率为i，则有： -
第15题：
某投资者准备投资购买某种股票，目前股票市场上有两种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股O.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%。
已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%，甲股票的β系数为1.4，乙股票的β系数为1.2。
要求：
（1）简要说明一下甲、乙公司采用的股利政策的优缺点；
（2）分别计算甲、乙两种股票的必要收益率；
（3）为该投资者做出应该购买何种股票的决策；
（4）按照（3）中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期收益率；
（5）按照（3）中所做出的决策，投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
（6）如果投资者按照目前的市价，同时投资购买两种股票各200股，计算该投资组合的卢系数和必要收益率。
正确答案：
(1)甲公司采用的是固定股利政策，乙公司采用的是稳定增长的股利政策，这两种股利政策的共同优点是：有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心，稳定公司股价；有利于吸引那些打算作长期投资的股东。缺点：股利分配不会下降，股利支付与公司盈利相脱离，如果出现经营状况不好或短暂的困难时期，会给公司的财务运作带来很大压力，最终影响公司正常的生产经营活动。
(2)甲股票的必要收益率＝8%+1.4×(13%一8%)＝15%
乙股票的必要收益率＝8%+1.2×(13%一8%)＝14%
(3)甲股票的价值＝1.2/15%＝8(元)
乙股票的价值：1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1．02×(1+3%)/(14%一3%)×(P/F，14%，2)＝9.01(元)
因为甲股票目前的市价为9元高于股票价值，所以投资者不应投资购买甲股票；乙股票目前的市价为8元低于股票价值，所以投资者应购买乙股票。
(4)假设持有期年均收益率为i，则有：
8=1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)
当i＝15%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)＝8．26(元)
当i＝16%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)＝7．63(元)
使用内插法：
解得：i＝15．41%
(5)8＝1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+［1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)
当i＝16%时，
1×(P/F，i，1)+1.02×(1P/F，i，2)+[1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)＝8．06
当i＝18%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+[1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)＝7．70
根据内插法：
解得：i＝16．33%
(6)投资组合的β系数
=
＝1.31
投资组合的必要收益率＝8%+1.31×(13%一8%)＝14.55% -
第16题：
某公司拟进行股票投资，计划购买甲、乙、丙三种股票组成投资组合，已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，该投资组合甲、乙、丙三种股票的投资比重分自50%、20%和30%，全市场组合的预期收益率为9%，无风险收益率为4%。
投资者在投资甲股票时所要求的均衡收益率应当是( )。A、4%
B、9%
C、11.5%
D、13%答案：C解析：计算过程：4%+1.5*（9%-4%）=11.5% -
第17题：
有关A公司的投资情况如下：
（1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
（2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
A公司对于该股票的投资决策应该为：A、立即出售
B、出售部分
C、继续持有
D、无法判断答案：C解析：甲公司股票的目前市价6元低于其内在价值10.5元，故应继续持有该股票。 -
第18题：
有关A公司的投资情况如下：
（1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
（2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
甲公司股票的内在价值估计为：A、11.00元
B、10.50元
C、8.50元
D、5.60元答案：B解析：股票的价值＝1×（1＋5%）/（15%－5%）＝10.5（元）。 -
第19题：
某投资者打算用20 000元购买A、B、C三种股票，股价分别为40元、10元、50元；β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择：
甲方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股
乙方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。
如果该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案。答案：解析：甲方案：
A股票比例：40×200÷20 000×100%＝40%
B股票比例：10×200÷20 000×100%＝10%
C股票比例：50×200÷20 000×100%＝50%
甲方案的β系数＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24
乙方案：
A股票比例：40×300÷20 000×100%＝60%
B股票比例：10×300÷20 000×100%＝15%
C股票比例：50×100÷20 000×100%＝25%
乙方案的β系数＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01
该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2，所以，该投资者会选择乙方案。 -
第20题：
甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为0.8元，甲要求达到10%的收益率，则该股票的价值为（ ）元。A.8
B.0.125
C.10
D.0.8答案：A解析：根据题意可知该股票的股利零增长，零增长股票价值模型为V s＝D/R s，所以该股票的价值＝0.8/10%＝8（元）。 -
第21题：
已知某投资者购买了三种股票，这三种股票目前的市场价格分别为7.25元、8.36元和10.62元，购买数量分别为1000股、500股和500股，那么，该投资者购买的股票的加权平均价格为（）元。
- A、8.74
- B、8.60
- C、8.37
- D、8.36
正确答案:B -
第22题：
单选题某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。A12.44%
B12.23%
C10.23%
D10.44%
正确答案： C解析： 内部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。 -
第23题：
问答题甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股，p系数分别为1.2、1.9和2，在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%,目前的股利分别为0. 4元/股、0. 6元/股和0. 7元/股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5%，C股票前2年的股利增长率为18%，2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均收益率为16%,无风险收益率为4%。要求：(1)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的P系数和风险收益率（P系数计算结果保留4位小数）；(2)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要收益率；(3)分别计算A、B、C三只股票的必要收益率；(4)分别计算A、B、C三只股票目前的市场价值；(5)若按照目前市价投资于B股票，并长期持有，计算其内部收益率。正确答案：解析：