下列影响资本结构的因素表述正确的有（ ）。A．在企业扩张成熟期，可以在较高程度上使用财务杠杆B．拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金C．在企业初创期，应在较低程度上使用财务杠杆D．如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以在较高程度上使用财务杠杆

题目

下列影响资本结构的因素表述正确的有（ ）。

A．在企业扩张成熟期，可以在较高程度上使用财务杠杆

B．拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

C．在企业初创期，应在较低程度上使用财务杠杆

D．如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以在较高程度上使用财务杠杆

相似考题

1.下列关于财务杠杆系数表述正确的是( )。A．在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B．财务杠杆效应是指利用债务筹资给企业带来的额外收益C．财务杠杆影响的是息税前利润D．财务杠杆系数越大，财务风险越大

2.下列关于财务杠杆的表述中，正确的有( )。A．财务杠杆越高，税盾的价值越高B．如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变C．企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力D．资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数

3.在筹资决策时，应考虑企业风险和资本结构对项目的影响，下列有关表述中正确的是（ ）。A． 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险B．固定成本所占比重较大时，经营风险就大·C．最佳的资本结构是股票的每股收益最高D．公司总价值最大的资本结构下，资金成本也是最低的E．为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆系数和财务杠杆系数可以有多种不同的组合

4.影响资本结构的因素的表述有（在企业扩张成熟期，可以在较高程度上使用财务杠杆；拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；在企业初创期，应在较低程度上使用财务杠杆；如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以在较高程度上使用财务杠杆）。

参考答案和解析
正确答案：ABCD
本题的考点是资本结构的影响因素。
更多“下列影响资本结构的因素表述正确的有( )。A.在企业扩张成熟期,可以在较高程度上使用财务杠杆 B. ”相关问题

  • 第1题：

    影响财务杠杆系数的因素包括（ ）。

    A．企业资金规模

    B．企业资本结构

    C．借款的利息率水平

    D．固定成本的高低


    正确答案：ABCD
    影响企业财务杠杆系数的因素包括息税前利润、企业资金规模、企业的资本结构、固定财务费用水平等多个因素。企业借款的利息率水平影响固定财务费用的数额，企业固定成本的高低影响息税前利润。

  • 第2题：

    一般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆；而在扩张成熟时期。可以较高程度地使用财务杠杆。 ( )

    A．正确

    B．错误


    正确答案：A
    解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

  • 第3题：

    下列各项中，表述正确的有( )。

    A．如果没有长期负债，企业也能获得财务杠杆利益

    B．债务资本成本一般比权益资本成本高

    C．债务资本因有固定的还本付息负担，在企业经营不景气时将会产生财务杠杆损失

    D．单一型资本结构下，企业无筹资风险问题

    E．最优资本结构应是权益资本净利润最高而综合资本成本最低时的资本结构


    正确答案：CDE
    解析：资本结构的类型。

  • 第4题：

    一般来说，企业在初刨阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆；而在扩张成熟时期。可以较高程度地使用财务杠杆。（ ）


    正确答案：√
    一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

  • 第5题：

    （2011初）下列有关资本结构的说法中，正确的有：

    A.合理安排资本结构可以增加公司价值
    B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益
    C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益
    D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
    E.广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系

    答案：A,B,D,E
    解析：
    合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。

  • 第6题：

    （2017年）在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
    D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高

    答案：D
    解析：
    在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。因此，财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越低。

  • 第7题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（ ）。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
    C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低

    答案：A,B,C
    解析：
    财务杠杆越大，股东承担的财务风险就越大，则股东要求的必要收益率就越高，企业的权益资本成本就越高。选项D错误。

  • 第8题：

    下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（　　）。

    A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
    B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数
    C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
    D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

    答案：A
    解析：
    一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营成本构成中固定性经营成本（用直线法计提的固定资产折旧费）占的比重大，经营杠杆系数高，经营风险大，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，因此应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资金。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营风险大，经营杠杆系数高，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营风险小，经营杠杆系数低，因此，应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资本。

  • 第9题：

    在企业资本结构中包含固定费用的资本，意味着利用了（）。

    • A、财务杠杆
    • B、非财务杠杆
    • C、债务资本杠杆
    • D、风险杠杆

    正确答案:A

  • 第10题：

    判断题
    一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。（）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析： 一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（　　）。
    A

    总杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

    B

    财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润

    C

    经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆

    D

    总杠杆系数越大，企业经营风险越大


    正确答案： B,C
    解析：
    根据公式：总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数能起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用。B项，财务杠杆系数＝息税前利润/（税前利润－税前优先股股利）；D项，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因为总杠杆系数的大小还和财务杠杆系数有关，所以企业经营风险不一定越大。

  • 第12题：

    单选题
    下列关于财务杠杆系数的说法正确的是(    )。
    A

    资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

    B

    在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

    C

    劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系为了扩大当期应纳税所

    D

    在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。

    A．财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

    B．财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

    C．财务杠杆系数受销售结构的影响

    D．财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度


    正确答案：CD
    解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以A正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此B正确。财务杠杆系数是不受销售结构影响的，因而C是错误的。财务杠杆系数说明的是息税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此D把因果颠倒了。

  • 第14题：

    下列各项中，表述正确的有( )。

    A．如果没有长期负债，企业也能获得财务杠杆利益

    B．债务资金成本一般比权益资本成本高

    C．债务资金因有固定的还本付息负担，在企业经营不景气时将会产生财务杠杆损失

    D．单一型资本结构下，企业无筹资风险问题

    E．最优资金结构应是权益资金净利润最高而综合资金成本最低时的资本结构


    正确答案：CDE
    解析：要求考生掌握有关资金结构类型的一些基本概念。

  • 第15题：

    下列关于影响资本结构因素的说法中，正确的有( )。

    A．当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采用高负债的资本结构

    B．在企业初创阶段，经营风险高，企业应当控制负债比例

    C．在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重

    D．当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大


    正确答案：ABCD
    解析：经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，选项A的说法正确。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；在企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应。选项B、C的说法正确。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家制定紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，选项D的说法正确。

  • 第16题：

    下列有关资本结构的说法中，正确的有：

    A.合理安排资本结构可以增加公司价值
    B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益
    C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益
    D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本
    E.狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系

    答案：A,B,D,E
    解析：
    合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。

  • 第17题：

    下列说法错误的是（）。

    A.财务杠杆越高越好
    B.不同资产结构的企业利用财务杠杆的能力不同
    C.财务杠杆低的时候融资成本就低
    D.资本结构在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力

    答案：A
    解析：

  • 第18题：

    下列关于企业管理层对风险的管理的说法中正确的有（　）。

    A、经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
    B、管理层在控制财务风险时，重点考虑固定性融资成本金额的大小
    C、管理层在控制经营风险时，不是简单考虑固定成本的绝对量，而是关注固定成本与盈利水平的相对关系
    D、管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平

    答案：C,D
    解析：
    经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆，所以选项A的说法错误；管理层在控制财务风险时，不能简单考虑负债融资的绝对量，而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系，所以选项B的说法错误。
    【考点“联合杠杆系数的衡量”】

  • 第19题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的 MM理论的说法中，错误的有 （　　） 。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业股权成本越高
    C.财务杠杆越大，企业价值越小
    D.财务杠杆越大，企业股权成本越低

    答案：C,D
    解析：
    在考虑企业所得税后的修正的 MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值；有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。所以，选项 A、 B正确，选项 C、 D错误。

  • 第20题：

    一般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆；而在扩张成熟时期，可以较高程度的使用财务杠杆。（　　）


    答案：对
    解析：
    在总杠杆一定的前提下，经营杠杆与财务杠杆应该反向搭配。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。

  • 第21题：

    下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（）。

    • A、联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
    • B、财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润
    • C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆
    • D、联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

    正确答案:A,C

  • 第22题：

    判断题
    一般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆；而在扩张成熟时期，可以较高程度的使用财务杠杆。（）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    关于财务杠杆的表述，正确的有（）。
    A

    财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

    B

    财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

    C

    财务杠杆系数可以反映息前税前利润随着每股收益的变动而变动的幅度

    D

    财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益


    正确答案： D,C
    解析： 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以选项A正确；财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此选项B正确；财务杠杆系数说明的是息前税前利润变动引起的每股收益的变动幅度，因此选项C说反了；选项D是指财务杠杆利益的含义，所以正确。

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