某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。A.股利固定模型 B.零增长股票模型 C.阶段性增长模型 D.股利固定增长模型

题目
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。

A.股利固定模型
B.零增长股票模型
C.阶段性增长模型
D.股利固定增长模型
相似考题

1.某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。会计%A.股利固定模型B.零成长股票模型C.三阶段模型D.股利固定增长模型

2.某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是()。A.股利固定模型B.零成长股票模型C.三阶段模型D.股利固定增长模型

3.股利稳定增长模型中，每股股票的股利增长率越大，股票价值越大。()

4.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的风险收益率为10%，该普通股的市价为 21元/股，筹资费用为1元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。A．0.06B．0.02C．0.08D．0.008

参考答案和解析
答案：C
解析：
股利固定模型（即零增长股票模型）和股利固定增长模型属于一阶段模型，即股利从一开始就是固定不变的或固定增长的。本题的股利属于典型的阶段性增长模型，不适合采用股利固定模型或股利固定增长模型，因此最适宜于计算该公司股票价值的是阶段性增长模型。
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  • 第1题：

    某公司普通股股票上年每股支付股利1.5元，该公司每年股利的增长速度为4%，投贤者要求的报酬率为10%。根据固定增长股票的估价模型计算，该公司每股股票的价值为 ( )元。

    A．11.79

    B．16.5

    C．26

    D．27.5


    正确答案：C

  • 第2题：

    一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为12%。预计甲公司未来2年股利将高速增长，增长率为18%。第3年降为12%，在此以后转为正常增长，增长率为10%。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票价值为（　　）元。

    A.130.65
    B.128.29
    C.115.56
    D.117.56

    答案：B
    解析：
    第1年股利=2×（1+18%）=2.36（元）
    第2年股利=2×（1+18%）2=2.78（元）
    第3年股利=2.78×（1+12%）=3.11（元）
    股票价值=2.36×（P/F，12%，1）+2.78×（P/F，12%，2）+3.11×（P/F，12%，3）+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×（P/F，12%，3）=2.36×0.8929+2.78×0.7972+3.11×0.7118+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×0.7118=128.29（元）。

  • 第3题：

    投资者准备投资购买甲公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。
    　　要求：计算该公司股票的价值。


    答案：
    解析：

  • 第4题：

    某上市公司普通股目前市价为20元，预期年末每股发放股利1.6元，股利期望增长率为 2%，则采用股利增长模型计算的该公司普通股的资金成本为 （ ）
    A.6% B.8%C.10% D.12%


    答案：C
    解析：

  • 第5题：

    （2009年真题）某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究。公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放股利0.4元，并以每年6%的速度增长。
    【问题】
    4.利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
    5.除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可采用哪些方法


    答案：
    解析：
    4.项目所用资金的权益资金成本：
    ＝0.4/16＋6%
    ＝8.5%
    5.还可采用资本资产定价模型法和税前债务成本加风险溢价法。

  • 第6题：

    某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。


    正确答案: 15%收益=市盈率6.67
    前3年获利增长10%
    后面获利5%，市盈率6.666666667
    第1年2.00，第1年普通股价值13.33
    第2年2.20，第2年普通股价值14.67
    第3年2.42，第3年普通股价值16.13
    第4年2.66，第4年普通股价值17.75
    第5年2.80，第5年普通股价值18.63
    第6年2.93，第6年普通股价值19.57
    第7年3.08，第7年普通股价值20.54
    第8年3.24，第8年普通股价值21.57
    第9年3.40，第9年普通股价值22.65
    第10年3.57，第10年普通股价值23.78

  • 第7题：

    某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。

    • A、固定增长模式
    • B、零增长模式
    • C、阶段性增长模式
    • D、以上三种都可以

    正确答案:C

  • 第8题：

    某公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%，在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。若投资者要求的最低报酬率为15%，则该公司股票的内在价值是（）元。

    • A、97.44
    • B、95.68
    • C、91.44
    • D、97.65

    正确答案:C

  • 第9题：

    单选题
    某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（　　）。[2008年真题]
    A

    固定成长模式

    B

    零增长模式

    C

    阶段性成长模式

    D

    股利固定增长模型


    正确答案： C
    解析：
    C项，阶段性成长模式主要适用于许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于RS，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。AD两项，适用于股利逐年稳定增长的状态；B项，适用于股利固定不变的状态。

  • 第10题：

    单选题
    在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。
    A

    零增长股票价值模型

    B

    固定增长股票价值模型

    C

    非固定增长股票价值模型

    D

    股票估价的基本模型


    正确答案： C
    解析： 零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。

  • 第11题：

    问答题
    若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？

    正确答案：
    解析：

  • 第12题：

    多选题
    下列属于股票投资估价模型的是 ( )
    A

    分期计息，到期一次还本的估价模型

    B

    到期一次还本付息的估价模型

    C

    股利零增长型股票的估价模型

    D

    股利固定增长型股票的估价模型

    E

    股利分阶段增长型股票的估价模型


    正确答案： A,C
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    （2017年）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，公司现拟用股利增长模型估计普通股资本成本。下列各项中，可作为股利增长率的有（）。

    A.甲公司可持续增长率
    B.甲公司历史股价增长率
    C.甲公司内含增长率
    D.甲公司历史股利增长率

    答案：A,D
    解析：
    股利增长模型下，增长率的估计有历史增长率、可持续增长率与采用证券分析师的预测。甲公司经营效率和财务政策预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，因此可以采用可持续增长率估计股利增长率；经营效率和财务政策过去十年保持稳定，即过去的股利增长率相对稳定，并且这种趋势会继续下去，可以用过去的增长率作为未来增长率的估计值，因此可以采用历史增长率估计股利增长率。历史实际股价和根据历史的各年股利利用股票估价模型预计的股价未必相同，即历史股价增长率不一定等于历史股利增长率。

  • 第14题：

    投资者购买A公司的股票，投资必要报酬率为16%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。
    　　要求：计算该股票的期望报酬率并判断是否值得投资。


    答案：
    解析：
    　2.4×（P/F,R,1）＋2.88×（P/F,R,2）＋3.456×（P/F,R,3）＋[3.456×（1+12%）/（R—12%）]×（P/F,R,3） =80
    　　假设折现率15%
    　　2.4×（P/F,15%,1）＋2.88×（P/F,15%,2）＋3.456×（P/F,15%,3）＋[3.456×（1+12%）/（15%—12%）]×（P/F,15%,3） =91.37
    　　假设折现率16%
    　　2.4×（P/F,16%,1）＋2.88×（P/F, 16%,2）＋3.456×（P/F, 16%,3）＋[3.456×（1+12%）/（16%—12%）]×（P/F, 16%,3） =68.42
    　　未来3年股利增长率为20%。之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。



    　股票期望报酬率15.5%低于必要报酬率16%，该股票不值得投资。
    　　或：按必要报酬率16%作为折现率计算该股票的内在价值。
    　　低于股票市价80元，该股票不值得投资。
    　　投资的必要报酬率16%；股票目前的市价为80元。

  • 第15题：

    投资者准备购买A公司的股票，该公司今年每股股利1.2元，预计未来股利会以8%的速度增长，投资者要求的必要收益率是12%，则A公司的股票价值是（　　）元。

    A.32.4
    B.30
    C.28.5
    D.31.2

    答案：A
    解析：
    A公司的股票价值=1.2×（1+8%）÷（12%-8%）=32.4（元）。

  • 第16题：

    某上市公司预计未来五年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜计算该公司股票价值的是()。

    A.股利固定模型
    B.零成长股票模型
    C.阶段性成长模型
    D.股利固定增长模型

    答案：C
    解析：
    本题考点是股票评价模型的适用。

  • 第17题：

    某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究。公司目前股票市价为16 元，预计年末每股发放股利0.4 元，并以每年6%的速度增长。
    　　【问题】
    　　4.利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
    　　5.除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可采用哪些方法


    答案：
    解析：
    　4.项目所用资金的权益资金成本：
    　　＝0.4/16＋6%
    　　＝8.5%
    　　5.还可采用资本资产定价模型法和税前债务成本加风险溢价法。

  • 第18题：

    股利增长模型方法计算普通股的资本成本存在（）不足。

    • A、是用于支付股利的企业
    • B、普通股的资本成本对于预计的股利增长率非常敏感
    • C、没有全面地考虑风险
    • D、理解和使用简便

    正确答案:B,C

  • 第19题：

    某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。


    正确答案: 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）
    预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）
    每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元）

  • 第20题：

    单选题
    某持股人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%，预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。则该股票的内在价值为（　　）元。
    A

    129.02

    B

    84.9

    C

    6.539

    D

    91.439


    正确答案： D
    解析：
    首先，计算高速增长期股利的现值：V1＝2×（1＋20%）×（P/F，15%，1）＋2×（1＋20%）2×（P/F，15%，2）＋2×（1＋20%）3×（P/F，15%，3）＝6.539（元/股）。其次，计算正常增长期股利的现值：V2＝Dn＋1÷（K－g）÷（1＋K）n＝2×（1＋20%）3×（1＋12%）÷（15%－12%）÷（1＋20%）3＝84.90（元/股）。最后，计算该股票的价值：V0＝6.539＋84.90＝91.439（元/股）。

  • 第21题：

    多选题
    股利增长模型方法计算普通股的资本成本存在（）不足。
    A

    是用于支付股利的企业

    B

    普通股的资本成本对于预计的股利增长率非常敏感

    C

    没有全面地考虑风险

    D

    理解和使用简便


    正确答案： A,B
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元／股，则该公司股票的价值是()元。[已知：(P/F，15%，1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F，15%，3)=0.6575]
    A

    77.74

    B

    86.31

    C

    88.45

    D

    98.30


    正确答案： A
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。
    A

    固定增长模式

    B

    零增长模式

    C

    阶段性增长模式

    D

    以上三种都可以


    正确答案： B
    解析： 阶段性增长模式主要适用于许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于Rs，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。选项B适用于股利固定不变的状态，选项A适用于股利逐年稳定增长的状态。

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