D是一家小型家具制造商。已知该公司2016年销售收入2000万元，销售净利润率5%，现金股利支付率50%。D公司预计2017年销售收入将增长20%。公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计销售增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过负债融资方式来弥补这一外部融资“缺口”。D公司2016年简化资产负债表如表所示。单位：万元要求：计算①新增资产额；②内部融资量；③外部融资缺口；④如果融资缺口全部由负债融资解决，计算负债融资前后的资产负债率。

题目
　D是一家小型家具制造商。已知该公司2016年销售收入2000万元，销售净利润率5%，现金股利支付率50%。D公司预计2017年销售收入将增长20%。公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计销售增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过负债融资方式来弥补这一外部融资“缺口”。D公司2016年简化资产负债表如表所示。
　　单位：万元

　要求：计算①新增资产额；②内部融资量；③外部融资缺口；④如果融资缺口全部由负债融资解决，计算负债融资前后的资产负债率。

相似考题

1.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。( )A．正确B．错误

2.某公司上年销售收入为3000万元，公司预计今年销量增长5％，通货膨胀率为l0％。假设经营资产销售百分比为66．67％，经营负债销售百分比为6．17％，且两者保持不变，可动用的金融资产为0，预计销售净利率为4．5％，预计股利支付率为30％。则该公司今年外部融资销售增长比为（ ）。A.47．9％B.-5．65％C.37．03％D.28．85％

3.甲公司2011年销售收入为900000元，税后经营净利润36000元，发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元，税后经营净利润为40000元，发放了股利20000元，年末简化资产负债表如下：假定税后经营净利润与股利支付率(股利／税后经营净利润)仍保持2012年的水平，若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。 要求：对以下互不相关问题给予解答。 (1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元，未来不保留金融资产，预测需从外部融资需求量； (2)如果预计2013年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量； (3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，预测2013税后经营净利润是多少？ (4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算)，分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的？(5)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少股权资金？ (6)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆将变为多少？

4.某公司2010年12月31日的资产负债表(简表)如下:假定该公司2010年的销售收人为100000万元，销售净利率为10 %，现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2011年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求:计算2011年该公司的外部融资需要量。

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  • 第1题：

    于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产．负债与销售总额之间存在着稳定百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%（ ）


    正确答案：√
    本题的主要考核点是内含增长率的计算 
    根据题意，设内含增长率为X，列方程式60%－15%－5%×（1+X）/X＝0，解得X＝12.5%。

  • 第2题：

    由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，预计下年营业净利率为8%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（ ）

    A、21.62%
    B、15.38%
    C、22.65%
    D、12.5%

    答案：A
    解析：
    由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，则
    0=65%-20%-（1+x）/x×8%
    得x=21.62%。

  • 第3题：

    假设公司上年营业收入为3000万元，经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.18%，且保持不变，可动用的金融资产为0，营业净利率保持4.5%不变，预计股利支付率为30%。
    要求：
    （1）假设该公司本年计划营业收入为4000万元，即销售增长率为33.33%，计算外部融资销售增长比和外部融资额；
    （2）如果营业收入增长500万元（即销售增长率为16.7%，）计算外部融资额；
    （3）如果公司预计销售增长5%，计算外部融资销售增长比；
    （4）预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，计算外部融资销售增长比；
    （5）沿第（4）问，假设企业销量增长为0，计算外部补充资金的金额？


    答案：
    解析：
    （1）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+33.33%）/33.33%×4.5%×（1－30%）＝0.479
    　　外部融资额＝1 000×0.479＝479（万元）
    　　（2）外部融资额＝500×[66.67%－6.18%－（1+16.7%）/16.7%×4.5%×（1－30%）]＝500×0.3849＝192.45（万元）
    　　（3）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－[（1+5%）/5%×4.5%×（1－30%）＝－5.65%
    　　这说明企业不仅没有外部融资需求，还有剩余资金8.475万元（即3000×5%×5.65%）可用于增加股利或者进行短期投资。
    　　（4）含有通胀的销售增长率＝（1+10%）×（1+5%）－1＝15.5%
    　　外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+15.5%）/15.5%×4.5%]×（1－30%）＝37.03%
    　　企业要按销售名义增长额的37.03%补充资金，才能满足需要。
    　　（5）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+10%）/10%×4.5%×（1－30%）＝25.85%
    　　外部融资额＝3 000×10%×25.85%＝77.55（万元）

  • 第4题：

    甲公司2015年营业收入为1800万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元，金融资产为20万元，留存收益50万元。预计2016年销售增长率为8%，净经营资产周转率不变，预计管理用资产负债表中金融资产15万元，留存收益100万元，则外部融资额为（ ）万元

    A、0
    B、15
    C、25
    D、35

    答案：C
    解析：
    外部融资额=1000×8%-（20-15）-（100-50）=25（万元）

  • 第5题：

    某公司上年营业收入为3000万元，经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，净利润为135万元。本年计划营业收入4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，可动用的金融资产为0，预计税后经营净利率为4.5%，预计股利支付率为30%。
    【要求】计算外部融资销售增长比与外部融资额。
    如果该公司预计销售增长率16.7%，则：


    答案：
    解析：
    外部融资额
    　　＝3000×16.7%×[0.6667－0.0618－（1.167÷0.167）×4.5%×（1－30%）]＝192.82（万元）

  • 第6题：

    某公司上年销售收入为3000万元，本年计划销售收入4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，预计销售净利率为4.5%，预计股利支付率为30%，不存在可动用金融资产，则（　）。

    A、外部融资销售增长比为0.48
    B、外部融资额为480万元
    C、增加的留存收益为180万元
    D、筹资总需求为605万元

    答案：A,B,D
    解析：
    外部融资销售增长比＝0.6667－0.0617－（1.3333÷0.3333）×4.5%×（1－30%）＝0.605－0.126＝0.48；外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长额＝0.48×1000＝480（万元）；增加的留存收益＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（万元）；筹资总需求＝1000×（66.67%－6.17%）＝605（万元）。
    【考点“外部融资销售增长比”】@##

  • 第7题：

    (2017年)甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需求量，2017年销售收入将比上年增长20%，2016年销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%，若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为(　)万元。

    A.36
    　B.60
    C.84
    D.100

    答案：C
    解析：
    外部融资需求量＝（59%－14%）×2000×20%－2000×（1＋20%）×10%×（1－60%）＝84（万元）

  • 第8题：

    甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017 年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收人的59%和14%，销售净利率为10%,股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为()万元。

    A.36
    B.60
    C.84
    D.100

    答案：C
    解析：
    本题考查的知识点是运用销售百分比法计算外部融资额。外部融资需求量=2000x20%x( 59%-14%) -2000x ( 1+20%) x 10%x ( 1-60%) =84 (万元)，所以选项C正确。参考教材P29。

  • 第9题：

    甲公司2018 年实现销售收入为100000 万元，浄利润为5000 万元，利润留存率为20%。公司2018 年12 月31 日的资产负债表(简表)如下表所示(单位：万元)。



    公司预计2019 年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。
    要求：
    (1)计算2019 年预计经营性资产增加额。(2)计算2019 年预计经营性负债增加额。(3)计算2019 年预计留存收益增加额。(4)计算2019 年预计外部融资需要量


    答案：
    解析：
    (1) 2019 年预计经营性资产增加额= ( 1500+3500+5000) *20%=2000 (万元)
    (2) 2019 年预计经营性负债增加额=3000*20%=600 (万元)
    (3) 2019 年预计留存收益增加额100000*(1+20%) * 5000/100000*20%=1200 (万元)
    (4) 2019 年预计外部融资需要量=2000-600-1200=200 (万元)。

  • 第10题：

    D是一家小型家具制造商。已知该公司20×5年营业收入2000万元，营业净利润率5%，现金股利支付率50%。D公司20×5年简化资产负债表如下表所示：

    要求：
    1.如果20×6年公司仅靠内部融资实现增长，计算其可以达到的增长率。
    2.计算不改变经营效率和财务政策时，D公司在不进行外部权益融资情况下所能达到的增长率。
    3.D公司预计20×6年营业收入将增长20%，公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计营业收入增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过债务融资方式来弥补这一外部融资“缺口”。假设营业净利率维持上年水平不变，计算（1）新增资产额；（2）内部融资量；（3）外部融资缺口；（4）债务融资前后的资产负债率。
    4.D公司为实现20%的营业增长，除了采取举债融资措施之外，还可采取哪些措施？


    答案：
    解析：
    1.净利润=2000×5%=100（万元）
    总资产净利率=100/1000=10%
    内部增长率=[10%×（1-50%）]/[1-10%×（1-50%）]=5.26%

    3.
    （1）新增资产额=1000×20%=200（万元）
    （2）内部融资额=2000×（1+20%）×5%×（1-50%）=60（万元）
    （3）外部融资缺口=200-60=140（万元）
    （4）债务融资前资产负债率=550/1000=55%
    债务融资后资产负债率=（550+140）/（1000+200）=57.5%
    4.D公司可持续增长率为12.5%，预计的实际增长率20%高于可持续增长率，为实现20%的增长可采取的财务策略如下：（1）发售新股；（2）增加借款以提高杠杆率；（3）削减股利；（4）剥离无效资产；（5）供货渠道选择；（6）提高产品定价；（7）其他。

  • 第11题：

    甲公司是一家上市公司，2018年的资产负债表简表如下所示：

    甲公司2018年的营业收入为2000万元，销售净利率为10%，股利支付率为40%。经测算，预计2019年甲公司营业收入将增长20%，销售净利率和股利支付率保持不变。资产与销售收入存在稳定的百分比关系。
    要求：
    1.计算2019年增加的资金需要量。
    2.计算2019年外部融资需要量。
    3.假设2019年资金需求全部依靠留存收益解决，计算此时甲公司能达到的最高销售增长率。


    答案：
    解析：
    1.2019年增加的资金需要量=2000×20%×175%=700（万元）
    2.2019年外部融资需要量=700-2000×（1+20%）×10%×（1-40%）=556（万元）
    3.此时该公司所能达到的最高销售增长率即为内部增长率。
    总资产报酬率=2000×10%/3500=5.71%
    内部增长率=5.71%×（1-40%）/[1-5.71%×（1-40%）]=3.55%
    【或：内部增长率=2000×10%/3500×（1-40%）/[1-2000×10%/3500×（1-40%）]=3.55%。】

  • 第12题：

    多选题
    某公司上年销售收入为3000万元，本年计划销售收入4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，预计销售净利率为4.5%，预计股利支付率为30%，则（　）。
    A

    外部融资销售增长比为0.48

    B

    外部融资额为480万元

    C

    增加的留存收益为180万元

    D

    筹资总需求为605万元


    正确答案： A,B,D
    解析： 外部融资销售增长比=0.6667-0.0617-(1.3333÷0.3333)×4.5%×(1-30%)=0.605-0.126=0.48;外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长=0.48×1000=480(万元);增加的留存收益=4000×4.5%×(1-30%)=126.00(万元);筹资总需求=1000×(66.67%-6.17%)=605(万元)

  • 第13题：

    某公司上年营业收入为3000万元，经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，净利润为135万元。本年计划营业收入4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，可动用的金融资产为0，预计税后经营净利率为4.5%，预计股利支付率为30%。
    　　【要求】计算外部融资销售增长比与外部融资额。
    假设该公司预计销售增长率5%，则：


    答案：
    解析：
    外部融资销售增长比
    　　＝0.6667－0.0618－（1.05÷0.05）×4.5%×（1－30%）
    　　＝0.605－0.6615＝－5.65%
    　　这说明企业不仅没有外部融资需求，还有剩余资金8.475万元（即3000×5%×5.65%）可用于增加股利或进行短期投资。

  • 第14题：

    已知：某公司20×1年营业收入为40000万元，税后净利2000万元，发放了股利1000万元，20×1年12月31日的资产负债表（简表）如下（单位：万元）：


    假设货币资金均为经营资产；应付账款为经营负债（其他均为金融负债）。预计该公司20×2年销售增长30%，营业净利率提高10%，股利支付率保持不变。
    　　要求：预测该公司在不保留金融资产的情况下的外部融资需求额。


    答案：
    解析：
    【方法一】
    　　经营资产销售百分比＝（20 000－2 000）/40 000＝45%
    　　经营负债的销售百分比＝3 000/40 000＝7.5%
    　　营业额增加＝40000×30%＝12000（万元）
    　　融资总需求＝（45%－7.5%）×12000＝4500（万元）　
    　　可动用金融资产＝20×1年金融资产＝1 000＋1 000＝2000万元
    　　20×1年股利支付率＝1 000/2 000＝50%
    　　20×1年营业净利率＝2 000/40 000＝5%
    　　20×2年预计营业净利率＝5%×（1＋10%）＝5.5%
    　　留存收益增加＝40000×（1＋30%）×5.5%×（1－50%）＝1430（万元）
    　　外部融资额＝4500－2000－1430＝1070（万元）
    　　【方法二】
    　　基期净经营资产＝（20000－1000－1000）－3000＝15000（万元）
    　　融资总需求＝净经营资产增加＝15000×30%＝4500（万元）
    　　可动用金融资产＝20×1年金融资产＝1 000＋1 000＝2000（万元）
    　　20×1年股利支付率＝1 000/2 000＝50%
    　　20×1年营业净利率＝2 000/40 000＝5%
    　　20×2年预计营业净利率＝5%×（1＋10%）＝5.5%
    　　留存收益增加
    　　＝40000×（1＋30%）×5.5%×（1－50%）＝1430（万元）
    　　外部融资额＝4500－2000－1430＝1070（万元）

  • 第15题：

    A公司2016年度销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。2016年末有关资产负债表资料如下：（单位：万元）



    　根据A公司过去经验，经营资产中有70%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，需要保留的金融资产最低为1840万元，以备各种意外支付。
    　　要求解答以下互不相关问题：
    　　1）A公司预测2017年度的销售额为6500万元，预计2017年度销售净利率为6%，股利支付率为80%。计算A公司2017年满足销售增长所需的外部融资额。如果A公司希望2017年维持2016年度净财务杠杆不变，计算A公司应当筹集的金融负债和股权资本数额。

    　2）A公司预计2017年销售额为5500万元，不增发新股，在净财务杠杆、销售净利率不变的情况下，计算A公司2017年可以支付多少股利，以及金融负债的变动额。


    答案：
    解析：
    销售增长额＝6500－5000＝1500（万元），销售增长率＝1500/5000＝30%
    　　与销售额同比变动的经营资产＝8000×70%＝5600（万元）
    　　与销售额同比变动的经营资产销售百分比＝5600/5000＝112%
    　　与销售额同比变动的经营负债＝3000×60%＝1800（万元）
    　　与销售额同比变动的经营负债销售百分比＝1800/5000＝36%
    　　融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×30%
    　　　　　　　　　　　　　　　　　＝（112%－36%）×1500
    　　　　　　　　　　　　　　　　　＝1140（万元）
    　　2017年可动用的金融资产＝2000－1840＝160（万元）
    　　2017年预计留存收益增加额＝6500×6%×（1－80%）＝78（万元）
    　　2017年预计外部融资额＝1140－160－78＝902（万元）
    　　2016年度净财务杠杆＝（3000－2000）/4000＝0.25（1：4）
    　　2017年净负债增加额＝1140×1/5＝228（万元）
    　　2017年金融负债增加额＝228－160＝68（万元）
    　　2017年股东权益增加额＝1140×4/5＝912（万元）
    　　2017年增发新股＝912－78＝834（万元）


    　　销售增长额＝5500－5000＝500（万元），销售增长率＝500/5000＝10%
    　　融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×10%
    　　　　　　　　　　　　　　　　　＝（112%－36%）×500
    　　　　　　　　　　　　　　　　　＝380（万元）
    　　2017年预计留存收益增加额（股东权益增加额）＝380×4/5＝304（万元）
    　　在销售净利率不变的情况下，净利润与销售收入同比增长，则：
    　　2017年预计可发放股利＝400×（1＋10%）－304＝136（万元）
    　　2017年净负债增加额＝380×1/5＝76（万元）
    　　2017年金融负债增加额＝76－160＝－84（万元）
    　　即：A公司2017年为支持5500万元销售额，可以发放136万元股利，同时需要减少84万元金融负债。

  • 第16题：

    　续前例A公司2016年资料，假设2017年A公司无可动用的金融资产，预计销售量增长可达到25%，产品销售价格将下降8%，销售净利率可提高到10%，计划股利支付率为70%，计算A公司2017年的外部融资销售增长比。假设A公司计划2017年发行新股100万元，则该公司需要新增金融负债为多少？


    答案：
    解析：
    　　销售收入增长率＝（1＋25%）×（1－8%）－1＝15%
    　　与销售额同比变动的经营资产销售百分比＝112%
    　　与销售额同比变动的经营负债销售百分比＝36%
    　　外部融资销售增长比＝（112%－36%）－（1＋1/15%）×10%×（1－70%）＝76%－23%＝53%
    　　外部融资需求＝5000×15%×53%＝397.5（万元）
    　　需要新增金融负债＝397.5－100＝297.5（万元）

  • 第17题：

    某公司2019年营业收入为400万元，金融资产为60万元，经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%，营业净利率为10%，股利支付率为50%，预计2020年销售增长15%，净经营资产销售百分比、营业净利率和股利支付率保持不变，预计2020年金融资产为50万元，则2020年的外部融资销售增长比为（　　）。

    A.3.78%
    B.5%
    C.11%
    D.21.67%

    答案：B
    解析：
    外部融资额=400×15%×（70%-10%）-（60-50）-400×（1+15%）×10%×（1-50%）=3（万元）。外部融资销售增长比=3/（400×15%）=5%。

  • 第18题：

    甲公司2016年管理用财务报表相关数据如下：
    单位：万元



    甲公司目前没有可动用金融资产。2016年股利支付率为50%。
    要求：（1）假设满足可持续增长率的五个假设前提，计算2016年的可持续增长率。
    （2）假设2017年经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，预计2017年营业净利率为10%，股利支付率为60%，计算2017年的内含增长率。
    （3）采用销售百分比法预计外部融资额，预计2017年销售将增长10%，保持2016年的营业净利率和股利支付率不变，计算2017年的外部融资额。
    （4）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。


    答案：
    解析：
    （1）可持续增长率=权益净利率×利润留存率/（1-权益净利率×利润留存率）=（400/3360×50%）/（1-400/3360×50%）=6.33%。
    （2）0=4000/5000-500/5000-（1+x）/x×10%×（1-60%），内含增长率x=6.06%。
    （3）外部融资额=（4000/5000-500/5000）×5000×10%-5000×（1+10%）×400/5000×50%=130（万元）。
    （4）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
    如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
    如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。

  • 第19题：

    (2017年)甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为（　　）万元。

    A.36
    B.60
    C.84
    D.100

    答案：C
    解析：
    本题考查的知识点是运用销售百分比法计算外部融资额。外部融资需求量=2000×20%×（59%-14%）-2000×（1+20%）×10%×（1-60%）=84（万元），所以选项C正确。

  • 第20题：

    甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为（　　）万元。（第3章）

    A.36
    B.60
    C.84
    D.100

    答案：C
    解析：
    本题考查的知识点是运用销售百分比法计算外部融资额。外部融资需求量=2000×20%×（59%-14%）-2000×（1+20%）×10%×（1-60%）=84（万元），所以选项C正确。参考教材P29。
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  • 第21题：

    甲公司2018年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。公司2018年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。

    公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。
    要求：
    （1）计算2019年预计经营性资产增加额。
    （2）计算2019年预计经营性负债增加额。
    （3）计算2019年预计留存收益增加额。
    （4）计算2019年预计外部融资需要量。


    答案：
    解析：
    （1）2019年预计经营性资产增加额=21000×20%=4200（万元）
    【解析】按照中级财务管理的官方教材，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目。经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
    本题的争议是“经营性资产”是否包括“固定资产”项目。按照固定资产的性质以及注册会计师财务成本管理教材的表述，固定资产属于经营性资产项目。本题若不产生争议，可有以下几种处理方法：
    ①可补充条件“公司有足够生产能力，无须追加固定资产投资”；
    ②“全部流动资产和流动负债与销售收入保持稳定的百分比关系”
    ③将要求（1）改为计算2019年预计经营性流动资产增加额，即增加“流动”两个字。
    （2）2019年预计经营性负债增加额=3000×20%=600（万元）
    （3）2019年预计销售净利率=5000/100000=5%
    2019年预计留存收益增加额=100000×（1+20%）×5%×20%=1200（万元）
    （4）2019年预计外部融资需要量=4200-600-1200=2400（万元）

  • 第22题：

    甲公司2015年销售收入为2000万元，销售净利率5%，现金股利支付率50%。公司预计2016年销售收入增长10%。资产占销售收入百分比不变，在考虑新增投资和内部留存融资的不足后，通过负债解决外部融资缺口。甲公司2015年资产负债表如下（单位：万元）。

    要求：
    　　1.测算新增资产投资、内部留存融资额以及外部融资需要量。
    　　2.计算甲公司2016年内部增长率。
    　　3.计算甲公司2015年可持续增长率，指出甲公司增长管理所面临的财务问题以及可运用的财务策略。


    答案：
    解析：
    1.新增资产投资＝2000×10%×50%＝100（万元）
    　　或：新增资产投资＝1000×10%＝100（万元）
    　　内部留存融资额＝2000×（1＋10%）×5%×（1－50%）＝55（万元）
    　　外部融资需要量＝100－55＝45（万元）
    　　2.内部增长率＝5%×（1－50%）/[50%－5%×（1－50%）]＝5.26%
    　　或：
    　　总资产报酬率＝（2000×5%）/1000＝10%
    　　内部增长率＝10%×（1－50%）/[1－10%×（1－50%）]＝5.26%
    　　3.净资产收益率＝（2000×5%）/450＝22.22%
    　　可持续增长率＝22.22%×（1－50%）/[1－22.22%×（1－50%）]＝12.5%
    　　由于预计增长率10%小于可持续增长率12.5%，表明市场萎缩，企业应调整自身经营战略，采取的可行财务策略包括：（1）支付股利；（2）加大促销力度；（3）调整业务结构；（4）转型发展；（5）其他。

  • 第23题：

    A公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。 假定A公司2009年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。计算2010年该公司的外部融资需要量。

    （1）A公司2010年增加的销售额为100000×12%=12000万元
    （2）A公司销售增长而增加的投资需求为（150000/100000）×12000=18000
    （3）A公司销售增长而增加的负债融资量为（50000/100000）×12000=6000
    （4）A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×（1+12%）×10%×（1-40%）=6720
    （5）A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万

    略

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