企业发行5年期债券,票面总额为5000万元,发行价格6000万元,已知票面利率为10%,发行费率为3%。另外又按面值发行股票,筹资费率为4%,每年支付12%的股利。所得税税率为33%,求债务资本成本率和权益资本成本率各是多少?

题目
企业发行5年期债券,票面总额为5000万元,发行价格6000万元,已知票面利率为10%,发行费率为3%。另外又按面值发行股票,筹资费率为4%,每年支付12%的股利。所得税税率为33%,求债务资本成本率和权益资本成本率各是多少?

相似考题

1.D企业按1,900万元的价格发行面值为2,000万元的债券，票面利率10%，支付2%筹资费率，所得税率25%;按1,080万元溢价发行面值为1,000万元优先股，股利率12%，支付发行费率3%;按面值发行普通股2,000万元，预计第一年股利率为12%，以后每年递增4%，支付发行费率5%。要求：分别计算个别资本成本及综合资本成本。附：3%复利现值系数为：0.970874 0.942596 0.915142 0.888487 0.862609 0.8374846%复利现值系数为：0.943396 0.889996 0.839619 0.792094 0.747258 0.704961

2.后天考试,谢谢了某企业拟筹资200万元建立一条生产线，其中长期借款20万元，年利率5%，筹资费率1%；发行筹资债券50万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股为30万元，股息率为14%，筹资费率为3%；发行普通股筹资100万元，筹资费率为5%，预计第一年股利为12%，以后每年按6%递增。所得税率按25%考虑。要求：（1）计算长期借款资本成本率；（2）计算债券资本成本率；（3）计算优先股资本成本率； （4）计算普通股资本成本率；（5）计算企业综合资本成本率。

3.某企业发行一笔期限为10年的债券,面值为1000万元,票面利率为12% ,发行价格为1200万元,发行费率为4% ;同时平价发行股票,其票面股利为11% ,筹资费率为5%;所得税税率为33%,求债务资本和权益资本成本率?

4.某企业发行5年期债券,债券面值为1000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为1100元,筹资费率为5%,所得税税率为33%,则该债券的资本成本是()。A.9.37%B.6.41%C.7.36%D.6.66%

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  • 第1题：

    某企业发行总面值为500万元的l0年期债券，票面利率12％，公司所得税税率33％，该债券溢价发行，发行价格为600万元，发行费率5％。该债券的资本成本为（ ）％

    A.7.05

    B.8.46

    C.10.52

    D.12.63


    正确答案：B

    　　本题所考查的考点是资本的成本。资本，通常是指企业的权益资本，包括利用发行股票所筹集的资金和留存利润形成的资金，广义的资本还包括负债。在长期筹资决策中通常使用广义的资本概念。资本成本是指企业为筹集和使用资金而支付的费用，包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的费用，如：发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费等；资金占用费是指因占用资金而发生的费用，如：股票的股息、借款和债券的利息等。资金占用费随着资金的使用持续发生，而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资额的扣除项目，一次性全部从筹资总额中扣除。在财务管理中，资本成本通常用相对数表示，即资本成本率。资本成本率是资金占用费与实际筹资总额的比率。资本成本是财务管理中的重要概念，被广泛应用于财务管理的各个方面。当企业进行筹资决策时，资本成本是选择筹资方式、确定筹资方案的重要依据，企业应选择资本成本最低的方案；当企业进行投资决策时，资本成本是评价投资方案、决定投资取舍的标准；资本成本还可以作为评价企业经营业绩的基本尺度，即企业的资产报酬率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳。由于从不同来源渠道取得的资金，其成本有所不同，因此资本成本又分为个别资本成本、加权资本成本和边际资本成本。

    　　个别资本成本，是指某一类资金来源自身的成本，如长期借款成本、债券成本、普通股成本等。前两种为债务资本成本，后一种为权益资本成本。当企业对各种筹资方式进行比较分析时，需要计算个别资本成本。债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此一次还本、分期付息的借款或债券成本的计算公式为：债务资本成本=年利息×（1一所得税税率）÷[债务本金×（1－筹资费用率）]

    　　或=年利率×（1一所得税税率）÷（1一筹资费用率）

    　　例如，某企业通过发行债券筹集l00万元，债券年利率8％，每年付息一次，到期一次还本。筹资费用率为5％，该企业所得税税率为33％。所发行债券的资本成本计算如下：债券资本成本=100 × 8％×（1一33％）÷100 ×（1-5％）=5.64％

    　　或=8％×（1-33％）÷（1-5％）=5.64％

    　　本题计算过程为：l2％×（1-33％）÷（1-5％）=8.46％

    　　正确答案是B.

  • 第2题：

    某公司发行一笔面值为1000万元的四年期债券，票面利率为12%，每年付息一次，发行费率为3%，所得税税率为25%，债券按面值发行。则该笔债券的资本成本为()。

    A:7.42%
    B:8.47%
    C:9%
    D:9.28%

    答案：D
    解析：
    资本成本是用资费用与实际筹得资金（即筹资数额扣除筹资费用后的差额）的比率。该笔债券的资本成本=1000*12%*(1-25%)/1000*(1-3%)≈9.28%。

  • 第3题：

    某公司拟融资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，票面利率为10%，融资费率为1%；发行优先股为500万元，股利率为12%，融资费率为2%；按面值发行普通股2 000万元，融资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。 要求： （1）按简便算法计算债券资本成本及其资本比重； （2）计算优先股成本及其资本比重； （3）计算普通股成本及其资本比重； （4）计算加权平均资本成本。


    D

  • 第4题：

    某公司发行面值100元、期限3年、票面利率为9%的长期债券。债券的票面金额是1500万元。企业按溢价发行，发行价为1800万元。筹资费率为2%，公司所得税税率为25%，那么公司发行债券的资本成本率为()。

    A:4.26%
    B:5.74%
    C:5.13%
    D:6.27%

    答案：B
    解析：
    公司发行债券的资本成本率为：。式中，Kb表示债券资本成本率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；Ib表示债券每年支付的利息。

  • 第5题：

    某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年年末支付一次利息，筹资费率为5％，所得税税率为25％。则下列说法正确的有（ ）。

    A.采用一般模式计算的债券资本成本率为7．18％
    B.采用贴现模式计算的债券资本成本率为6．43％
    C.采用一般模式计算的债券资本成本率为7．25％
    D.采用贴现模式计算的债券资本成本率为6．8％

    答案：A,B
    解析：
    采用一般模式计算的债券资本成本
    =[1000×10％×(1-25％)]／[1000×110％×(1-5％)]=7．18％
    贴现模式：
    1000×110％×(1-5％)=1045=1000×10％×(1-25％)×(P／A，K，5)+1000×(P／F，K，5)
    采用逐次测试法：
    当K=6％时，右端=1063．23>1045。
    当K=7％时。右端=1020．515<1045。
    所以，(K-6％)／(7％-6％)=(1045-1063．23)／(1020．515-1063．23)
    K=6．43％
    所以选项AB的说法正确。

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