单选题下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。A 税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

题目
单选题
下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。
A

税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

B

客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

C

“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

D

代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

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1.以下关于股利理论的表述中，不正确的是（ ）。A.股利无关论是建立在完美资本市场假设基础上的B.客户效应理论认为，应该根据投资者的不同需求，分门别类地制定股利政策C.代理理论认为，制定股利分配政策时，应该重点考虑股东与债权人之间的代理冲突D.“一手在鸟”理论认为，企业应实行高股利分配率的股利政策

2.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（ ）。A.剩余股利政策有利于企业保持理想的资本结构，可使综合资金成本降到最低B.固定股利政策有利于树立企业良好形象，避免出现企业由于经营不善而减少股利分配的情况C.固定股利支付率政策能使股利支付与盈余多少保持一致，有利于公司股价的稳定D.低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握资金调配，增强股东的信心

3.下列各项中，不属于现代股利理论的是( )。A．股利重要论B．股利传递信号论C．股利无关论D．股利分配的代理理论

4.剩余股利政策依据的股利政策理论是( )。A．股利无关论B．“在手之鸟”理论C．股利相关论D．股利分配的税收差异理论

更多“下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。”相关问题

  • 第1题：

    下列关于股利政策基本理论的说法中，错误的是：

    A、股利无关论认为公司的股票价格由公司投资决策和筹资决策决定，与股利政策无关
    B、一鸟在手论认为在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者
    C、信息传播论认为股利给投资者传播了关于企业收益情况的信息
    D、代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突

    答案：A
    解析：
    股利无关论认为公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定的，与公司的股利政策无关。参考教材197~198页。

  • 第2题：

    下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（　）。

    A.采用剩余股利分配政策在一年中要始终保持同样的资本结构
    B.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，财务状况恶化
    C.采用固定股利支付率分配政策可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
    D.采用低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性，有利于稳定股票的价格

    答案：A
    解析：
    在剩余股利政策下，保持目标资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构。利润分配后建立的目标资本结构，随着生产经营的进行会出现损益，导致所有者权益的变化，使资本结构发生变化。因此，符合目标资本结构是指利润分配后（特定时点）形成的资本结构符合既定目标，而不管后续经营造成的所有者权益的变化。所以选项A的说法错误。

  • 第3题：

    （2011年）下列关于股利分配的说法中，错误的是（）。

    A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    B.客户效应理论认为，对于高收入投资者，应采用高现金股利支付率政策
    C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    答案：B
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者（即高收入投资者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。

  • 第4题：

    下列关于股利理论的表述中，正确的有（　　）。

    A.股利无关论认为股利的支付股利比率不影响公司的价值
    B.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者更倾向于低股利支付率的股票
    C.“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策
    D.代理理论认为，中小股东更希望采用多留存少分配的股利分配政策

    答案：A,C
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者更倾向于低股利支付率的股票，所以选项B错误；代理理论认为，中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策，所以选项D错误。

  • 第5题：

    下列股利分配理论的说法中,错误的是

    A.税收效应理论认为,当股票资本利得税和股票交易成本之和大于股利收益税时,应采用高现金股利分配率政策。
    B.客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好投资者,应采用高现金股利分配率政策。
    C.“一鸟在手”理论认为,由于股东偏好当期股利收益率胜过未来预期资本利得,应采用高现金股利分配率政策。
    D.代理成本理论认为,为解决控股股东和小股东之间的代理冲突,应采用高现金股利分配率政策

    答案：B
    解析：
    A税差理论,假定资本利得税与股利税不一致,当资本利得税较低时,应采取低股利政策:当资本利得税较高时,采取高股利政策。 B客户效应群理论,假定市场上存在各种不同税收等级的投资者,高税收等级的投资者偏好。低股利政策,低税收等级的投资者偏好高股利政策,市场会均衡,无论公司采取怎样的股利政策,市场均能适应公司的股利政策,因此股利政策与公司价值无关。 C一鸟在手理论,假定投资者风险厌恶严重,厌恶对未来的不确定性,因此选择高股利政策,将红利拿到自己手中。 D代理成本理论,控股股东有绝对控制权,可能会利用资本金做出侵蚀小股东利益的行为，采取高股利分配率的政策可以缓解这类代理问题 考察股利政策理论的相关知识点,朱叶的课本上有关于股利政策的证明很多，这里是不要求大家掌握的,只需要记住每个理论的逻辑以及结论即可。

  • 第6题：

    下列各项中，认为公司应实行低股利政策的股利分配理论是（　　）。

    A.“手中鸟”理论
    B.信号传递理论
    C.所得税差异理论
    D.代理理论

    答案：C
    解析：
    所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。选项C正确。

  • 第7题：

    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。

    • A、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
    • B、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
    • C、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
    • D、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策

    正确答案:C

  • 第8题：

    下列关于股利无关论的说法中，正确的有（）。

    • A、股利分配对公司的市场价值不会产生影响
    • B、投资者并不关心公司股利的分配
    • C、股利的支付比率不影响公司的价值
    • D、股利政策会影响公司的价值

    正确答案:A,B,C

  • 第9题：

    单选题
    下列关于股利理论的表述中，正确的是（　）。
    A

    股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

    B

    税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

    C

    客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

    D

    代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率


    正确答案： D
    解析： 税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确;客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确;在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确

  • 第10题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（　　）。
    A

    税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

    B

    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

    C

    “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

    D

    代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策


    正确答案： B
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者（如富有的投资者）偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。边际税率较低的投资者（如养老基金）喜欢高现金股利支付率的股票。

  • 第11题：

    单选题
    下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。
    A

    采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

    B

    采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格

    C

    采用固定股利分配政策。当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险

    D

    采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心


    正确答案： C
    解析： 采用低正常股利加额外股利政策，使得一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

  • 第12题：

    多选题
    关于股利分配的代理理论，下列说法正确的有（）。
    A

    代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程

    B

    债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率

    C

    当企业拥有较多的自由现金流时，股东希望多分配股利

    D

    处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策


    正确答案： B,C
    解析：

  • 第13题：

    以下关于股利无关理论说法不正确的是( )。

    A.股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响
    B.股票价格由公司投资方案、分配方案、获利能力所决定
    C.投资者并不关心公司股利的分配情况
    D.基本假设是完全市场理论

    答案：B
    解析：
    股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。投资者并不关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定。

  • 第14题：

    关于股利分配的说法中，错误的是（　）。

    A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
    C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    答案：B
    解析：
    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策，所以，选项B说法不正确。

  • 第15题：

    关于股利相关论，下列说法不正确的是（　）。

    A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
    B.客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求
    C.“一鸟在手”理论认为，公司股利支付率越高，股权价值越大
    D.信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的

    答案：D
    解析：
    信号理论认为通常情况下，随着股利支付率增加，股票价格应该是上升的；但增发股利向股东和投资者传递的不一定都是好消息，如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的。

  • 第16题：

    下列关于股利理论的说法中，错误的是（　）。

    A、股利无关论认为股利的支付比率不影响公司的价值?
    B、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策?
    C、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人希望采用低股利政策?
    D、信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升?

    答案：D
    解析：
    股利无关论认为：投资者并不关心公司股利的分配；股利的支付比率不影响公司的价值，选项A的说法正确。税差理论认为，如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投资的比率，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省，选项B的说法正确。代理理论认为，在债权人与股东之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利政策，通过多留存少分配的股利政策以保证有较为充裕的现金留存在企业以防发生债务支付困难，选项C的说法正确。根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的，选项D的说法错误。

  • 第17题：

    下列股利理论中，支持高股利分配率政策的是（ ）。

    A.所得税差异理论
    B.股利无关论
    C.“手中鸟”理论
    D.代理理论

    答案：C
    解析：
    所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，选项A不是正确答案；
    股利无关论认为公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的，而与公司的利润分配政策无关。选项B不是正确答案；
    “手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高，选项C是正确答案；
    代理理论认为理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本之和最小，选项D不是正确答案。

  • 第18题：

    下列关于股利折现模型的说法中，不正确的是（　　）。

    A. 股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值
    B. 在企业价值评估实务中，股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估
    C. 企业的股利分配政策较为稳定，就可以采用股利折现模型
    D. 股利折现模型有两个基本变量，即期望股利和股权资本成本

    答案：C
    解析：
    股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期可以分得的股利金额做出合理预测。选项C不正确。

  • 第19题：

    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。

    • A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    • B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
    • C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    • D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    正确答案:B

  • 第20题：

    某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（）。

    • A、代理理论
    • B、信号传递理论
    • C、“手中乌”理论
    • D、所得税差异理论

    正确答案:D

  • 第21题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。
    A

    根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资

    B

    根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

    C

    根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利

    D

    “一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策


    正确答案： B
    解析： 根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是经理人员对企业发展前景作出良好预期的结果，表明企业未来业绩将大幅度增长，通过增加发放股利的方式向股东与投资者传递了这一信息，所以选项A不正确；如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B不正确；“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策，所以选项D不正确。

  • 第22题：

    单选题
    下列关于股利分配的说法中，错误的是（　　）。
    A

    税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

    B

    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

    C

    “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

    D

    代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策


    正确答案： C
    解析：
    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。

  • 第23题：

    多选题
    下列关于股利无关论的说法中，正确的有（）。
    A

    股利分配对公司的市场价值不会产生影响

    B

    投资者并不关心公司股利的分配

    C

    股利的支付比率不影响公司的价值

    D

    股利政策会影响公司的价值


    正确答案： B,A
    解析： 股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为： （1）投资者并不关心公司股利的分配； （2）股利的支付比率不影响公司的价值。 所以选项A、B、C的说法正确。

  • 第24题：

    单选题
    下列关于股利分配政策的说法中，错误的是()。
    A

    剩余股利政策一般适用于公司初创阶段

    B

    固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司的良好形象

    C

    固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则

    D

    低正常股利加额外股利政策不利于稳定和提高股价


    正确答案： D
    解析：

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