第10题:
问答题
什么是风险投资,对于风险投资,你能归纳出几个要点吗?
正确答案:
风险投资是由专门的投资机构向具有发展潜力和高风险的中小科技企业或高成长企业提供权益资本,并辅之以管理,追求最大限度资本增值利得的投资行为。
(1)风险投资的特征
①风险投资具有高风险。这是风险投资的基本特征之一,表现为风险投资项目的高失败率。由于风险投资承担了高风险,也就要求有投资的高收益,这种高收益主要以资本利得的形式获取。
②风险投资主要是指产业投资。风险投资并不泛指一切以高风险为特征的投资,而是主要指与一定的科技开发和技术创新相联系的高风险的产业投资,而其他高风险的投资如证券、期货、房地产开发等投资不在此列。
③投资对象是成长性较好的新建企业或中小型企业。风险资本选择投资对象,首先要着眼于企业的发展潜力和良好的成长性,这一点区别于普通投资主要投资于技术和产品较为成熟、市场相对稳定的企业。
④风险投资的投资周期长。风险投资从投入到退出,其投资周期一般为3~7年甚至更长。由这一特性所决定,风险投资一般流动性较差。
⑤风险投资作为一种长期股权投资,风险投资家通常要参与被投资风险企业的经营管理。风险投资家在向风险企业注入资金后,还要直接参与风险企业的经营管理,因而可以说,伴随着资金投入,风险投资还向被投资企业进行了人力资本投资。
(2)风险投资的功能
风险投资作为特殊的投资活动,除了具有普通投资的功能外,更为引人注意的是以下几个方面的功能:
①科技事业发展的“推进器”。风险投资公司在选择投资对象时,企业的科技水平是其考察的关键方面之一。在实际中,风险投资主要投资于高新技术行业、企业或项目。因此风险投资活动促进了科技成果转化,支持了科技事业发展。
②未来经济增长点的“培育器”。风险投资主要集中于极具发展潜力、前瞻性的高新技术行业,风险投资家们凭其过人的洞察力和预见性寻找未来的经济热点,并通过风险投资活动使这些行业中的一些新领域得以不断进步和实现产业化,进而发展成为一国经济新的增长点。可以说,在现代市场经济中,风险投资活动对整个世界经济未来增长点的发现和培育起到了很大的作用。
③政府资金投入的“放大器”。对某些具有特殊意义的领域,政府必要的资金投入具有很强的政策示范效应。政府利用风险投资机构向高新技术产业投入资金,经过风险投资家的有效运作,会吸引更多的非政府部门投资者提供资金,使实际投入的资金放大。
④投资风险的“调节器”。风险资本来源是多元化或分散化的,这使得风险投资的风险分散到了许多投资主体身上;风险资本以组合方式投资,能够分散和降低风险投资公司的整体投资风险,进而有效降低各投资主体所承担的风险;通过风险投资家的有效运作,还能够降低风险投资经营管理的风险,并使承担了高风险的投资主体获得较高的回报。
⑤新企业的“孵化器”。企业初创阶段,技术和产品往往仅初具雏形,甚至还仅是一个观念上的产品,因此投资风险极高,很难从银行及其他金融机构获得资金支持。有了风险资本对新建企业的扶持.才使新企业得以“孵化”,踏上创业之路。而且,也正是因为有了风险投资家参与风险企业的经营管理,这些企业更有可能获得成功。
(3)风险投资的意义
①风险投资为新兴高科技产业提供融资服务。对于新兴高科技企业而言,由于规模小,各方面不成熟,它们很难从银行与信托等机构那里获得融资。但是这些新兴企业对经济的发展又意义重大,是未来经济的代表。风险投资可以为新兴高科技企业解决融资问题。
②风险投资为高科技企业注入了管理内涵。企业管理是决定企业成败的关键。高科技企业的创业者绝大多数都是技术的天才,但不一定是管理天才,新兴高科技企业在创业初期往往缺乏管理能力,风险投资家以其精通的金融知识和管理知识填补了高科技企业这方面的空缺。
③风险投资是知识经济时代的一种金融服务形式。知识经济是以无形的创造性知识为基础,创造性知识向实际生产转化的必不可少的条件是资本,而为知识经济提供资本的就是风险投资。高科技企业在发展之初具有明显的高风险性,只有风险投资才能够适应知识经济时代金融服务的要求。
(4)风险投资的投资过程
第一,交易发起,即风险资本家获知潜在的投资机会。
第二,筛选投资机会,即风险资本家在众多的潜在投资机会中初选出小部分做进一步分析。
第三,评价,即对选定项目的潜在风险与收益进行评估。
第四,交易设计。交易设计包括确定投资的数量、形式和价格等。一旦交易完成,风险资本家需要与企业家签订最后合同,并进入最后一步。
第五,投资后管理。这一步的内容包括设立控制机制以保护投资、为企业提供管理咨询、募集追加资本、将企业带入资本的市场运作以顺利实现必要的兼并收购和发行上市。
(5)风险投资的退出途径
风险资本退出的途径有多条,包括公司上市、兼并收购、公司股份回购、股份转卖、亏损清偿、注销等。
解析:
暂无解析