（2018年真题）下列关于上市公司交易股票的价值评估的说法中，正确的是（ ）。 A.不得以股票市场价格为评估依据 B.应以股票市场价格为评估依据 C.股票市场价格等同于其内在价值 D.股票市场价格不一定等同于其内在价值

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时的公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股的清算价值才与账面价值一致。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

对于有明确市场价格的质押品，如国债、上市公司流通股票、存款单、银行承兑汇票等，其公允价值即为该质押品的市场价格。

以控股为目的而长期持有上市公司的股票，可采用收益法评估其内在价值。非上市交易的股票，一般应采用收益法评估。

以控股为目的而长期持有上市公司的股票，一般可采用收益法评估其内在价值。非上市交易的股票，一般应采用收益法评估。

股票市场发育正常，股票自由交易，不存在非法炒作的情况下，此时，股票的市场价格可以代表评估基准日被评估股票的价值；否则，股票的市场价格就不能完全作为评估的依据，而应以股票的内在价值作为评估股票价值的依据。通过对股票发行企业的经营业绩、财务状况及获利能力等因素的分析，综合判断股票内在价值。除此之外，以控股为目的而长期持有上市公司的股票，一般可采用收益法评估其内在价值。

交易案例比较法采用的可比公司一般为非上市公司，选项B说法错误。

考虑到上市公司的财务报告是按季度披露的，当超过90天时可能会使价值比率包含因为上市公司新财务数据的披露对股票价格造成的系统性影响，因此在对区间型价值比率的分子进行计算时，建议选择30天或60天。

AC两项，《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2014年修订）第13．4．24条规定，退市整理期间，上市公司股票进入退市整理板交易，并不再在创业板行情中揭示。退市整理期间，公司股票价格的Et涨跌幅限制为10％。B项，第13．4．25条规定，退市整理期间，上市公司应当在整理期的前25个交易日内每5个交易日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告，在最后的5个交易日内每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。D项，第13．4．23条规定，公司提出复核申请且上诉复核委员会作出维持终止上市决定的，自上诉复核委员会作出该决定后的次一交易日起，公司股票交易进入退市整理期。退市整理期交易期限为30个交易日。

红利增长型适用于成长型股票的评估。

当证券市场发育尚未成熟，股票市场的投机成份太大时，股票的市场价格就不能完全代表其内在价值。

股票的价值评估与股票的内在价格、清算价格和市场价格有着较为密切的联系，所以选项C不正确。

股票市场发育正常，股票自由交易，不存在非法炒作的情况下，此时，股票的市场价格可以代表评估基准日被评估股票的价值;否则，股票的 市场价格就不能完全作为评估的依据，而应以股票的内在价值作为评估股票价值的依据。通过对股票发行企业的经营业绩、财务状况及获利能力等因素的分析，综合判断股票内在价值。除此之外，以控股为目的而长期持有上市公司的股票，一般可采用收益法评估其内在价值。

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上说,股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股份的清算价值才与账面价值一致。但在公司清算时,其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

市场法所依据的基本原理是市场替代原则。选项A不正确。

在可比公司选择的数量方面，一般认为，若是采用主观调整法修正价值比率，则选择可比公司的“质量”重于“数量”，所以选项A的说法错误。交易案例比较法采用的可比公司一般为非上市公司，在流动性方面比较接近，一般不进行调整，对评估对象与交易案例的差异调整主要是对交易条件差异和时间性差异等因素进行定量和定性分析，并进行适当的调整，所以选项B的说法正确。
上市公司比较法采用上市公司的股票交易价格计算股权市值，因此该市值代表的是流动性、少数股权的价值，故采用上市公司比较法对非上市单位进行评估时，需要调整缺乏流动性因素的影响，所以选项C的说法正确。
对比交易案例中的成交价格往往与交易附带条款有关，这些条款对交易价格可能产生影响，因此需要进行交易条款调整。同时案例的交易方式可能会涉及公开或非公开市场交易，一般认为公开交易方式更可能产生公平交易价格，但也可能会是对于特定投资者的投资价值，此时便需要调整协同效应可能带来的影响，所以选项D的说法正确。