固定资产余值和流动资金的回收均在( )计算。A．建设期最后一年B．计算期第一年C．计算期中期D．计算期最后一年

固定资产余值等于预计固定资产残值与固定资产折余价值之和，在计算期最后一年填列。

现金流入为营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金四项之和。其中固定资产余值和流动资金均在计算期最后一年回收。

1.贷款实际利率=（1+6%/4）4-1=6.14%
第一年建设期贷款利息=0
第二年建设期贷款利息=2000/2×6.14%=61.40（万元）
建设期贷款利息为61.40万元。
2. 固定资产折旧额=（3540+61.40-540）×（1-4%）/10=293.89（万元）
固定资产余值=（3540+61.40-540）×4%+293.89×（10-6）=1298.02（万元）
3.运营期第1年期初借款余额=2061.40（万元）
运营期前4年每年还本额=2061.40/4=515.35（万元）
运营期第1年应付利息=2061.40×6.14%=126.57（万元）
运营期第2年期初借款余额=2061.40-515.35=1546.05（万元）
运营期第2年应付利息=1546.05×6.14%=94.93（万元）
运营期第3年期初借款余额=1546.05-515.35=1030.70（万元）
运营期第3年应付利息=1030.70×6.14%=63.28（万元）
运营期第4年期初借款余额=1030.70-515.35=515.35（万元）
运营期第4年应付利息=515.35×6.14%=31.64（万元）

1.第一年：2000/2×6%=60（万元）
第二年：（2000+60）×6%+（3000/2）×6%=213.6（万元）
建设期利息为：60+213.6=273.6（万元）
2.固定资产原值=8700+273.6=8973.6（万元）
残值=8973.6×10%=897.36（万元）
年折旧费=（8973.6-897.36）/8=1009.53（万元）
3.运营期应还利息包括还建设期贷款利息及流动资金贷款利息
（1）运营期应还建设期贷款利息的计算
建设期贷款本利和=2000+3000+273.6=5273.60（万元）
运营期内每年应还本金=5273.6/8=659.2（万元）
运营期第1年应还建设期贷款利息=5273.6×6%=316.42（万元）
（2）运营期应还流动资金贷款利息的计算
运营期第1年应还利息=100×5%=5（万元）
（3）运营期第1年的总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息+维持运营投资=3500+1009.53+316.42+5=4830.95（万元）
4.运营期第1年的可变成本=3500×70%=2450（万元）
运营期第1年的固定成本=4830.95-2450=2380.95（万元）

【精析】盈亏平衡点应按项目达产年份的数据计算，不能按计算期内的平均值计算。当计算期内各年数值不同时，最好按还款期间和还完借款以后的年份分别计算。一般而言，最好选择还款期间的第一个达产年和还完借款以后的年份分别计算，以便分别给出最高的盈亏平衡点和最低的盈亏平衡点。

(1)建设期利息的计算： 贷款均衡投入，每年投入2000／2=1000万元
第一年利息=1000x 6％／2=30万
第二年利息=(1000+30+1000／2)×6％=91．80万元
建设期贷款利息=30+91．80=121．80万元
(2)固定资产=建设期投资+建设期利息=3600+121．8=3721．80万元
年折旧=固定资产×(1-残值率)／使用年限=3721．8×(1-5％)／10=353．57万元
运营期第一年利息=(2000+121．8)×6％=127．31万元
运营期第一年总成本=280×80％+353．57+127．3=704．87万元
运营期第一年利润=总收入-营业税附加-总成本=900×80％×(1-6％)-704．87=-28．07万元
运营期第一年可用于还款的资金=-28．07+353．57+127．31=452．81万元
运营期第一年偿还的贷款利息=127．31万元
运营期第一年偿还的贷款本金=452．81-127．31=325．50万元
(3)运营期第一年末总贷款额=2000+121．80-325．50=1796．30万元
运营期第二年利息=1796．30×6％=107．78万元
二至五年等额本息偿还，已知P求A
A：PXiX(1+i) n／[(1+i)n-1]=1796．30×6％×(1+6％)4／[(1+6％)4-1]=518．40万元
运营期第二年偿还的贷款利息=107．78万元
运营期第二年偿还的贷款本金=518．40-107．78=410．62万元
运营期第二年总成本=280+353．57+107．78=741．35万元
运营期第二年利润=总收入-营业税附加-总成本=900×(1-6％)-741．35=104．65万元
所得税＝104．65×25％＝26．16万元
运营期第二年可用于还款的资金：900×(1-6％)-280-26．16=539．84万元，大于518．40万元，所以能满足还款要求。
(4)运营期第一年所得税为0，资本金现金流量表净现金流量=营业收入-流动资金-还款-经营成本-营业税金及附加=900×80％×(1-6％)-250-280×80％-452．81=-250．01万元。

解：

问题1：

第一年应计利息：（0+1/2*3100*60%*50%)*7%=32.55（万元）第二年应计利息：（3100*60%*50%+32.55+1/2*3100*40%*50%）*7%=89.08（万元）第三年初累计借款=3100*600*50%+3100*40%*50%+32.55+89.08=1671.63（万元）

问题2：

问题3：

固定资产投资=3100+121.63=3221.63（万元）固定资产残值=3221.63*5%=161.08（万元）各年固定资产折旧=(3221.63-161.08)/8=382.57（万元）

问题4：

问题5:投资回收期=4+|-552.22|/{|-552.22+|1.63.30|}=4.34（年）因为本项目投资回收期小于行业基准投资回收期，净现值为3959.49万元，大于零，故项目可行。

1.建设投资=1974.17+1974.17×10%+223.30=2394.89（万元）
2.（1）固定资产折旧
建设期第1年贷款利息=1000/2×8%=40（万元）
建设期第2年贷款利息=（1000+40+500/2）×8%=103.2（万元）
建设期贷款利息=40+103.2=143.2（万元）
固定资产原值=2394.89-400+143.2=2138.09（万元）
固定资产折旧额=2138.09×（1-5%）/10=203.12（万元）
（2）固定资产余值=2138.09×5%+203.12×（10-8）=513.14（万元）
3.无形资产摊销费=400/5=80（万元）

作为现金流入的流动资金应在计算期最后一年回收。