下列关于资本结构理论的说法中，不正确的有（ ）。A.根据MM 理论，有税有负债企业的权益资本成本比无税时要大 B.权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本 C.代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税价值－财务困境成本的现值－债务代理成本的现值 D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

题目
下列关于资本结构理论的说法中，不正确的有（ ）。

A.根据MM 理论，有税有负债企业的权益资本成本比无税时要大
B.权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
C.代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税价值－财务困境成本的现值－债务代理成本的现值
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
相似考题

1.下列关于资金结构的说法中，正确的是( )。A．按照营业收益理论，不存在最佳资金结构B．按照MM理论，能够使企业预期价值最高的资本结构，是预期每股利润最大的资金结构C．按照传统折中理论，综合资金成本最低点为最优资金结构D．按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大

2.下列关于资本结构理论的说法正确的是( )。A．净收益理论认为企业负债程度越高，企业价值越大B．MM理论认为企业不存在最优资本结构C．代理理论认为企业不存在最优资本结构D．净营业收益理论认为企业负债程度越高，企业价值越大

3.下列关于资本结构理论的说法正确的是（ ）。A．净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构B．MM理论认为企业不存在最佳资本结构C．MM理论认为企业负债达到100%时的资本结构最优D．净收益理论认为企业不存在最佳资本结构

4.下列关于资金结构的说法中，不正确的是( )。A．按照净收益理论，不存在最佳资金结构B．能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构C．按照MM理论，企业价值应等于息税前利润除以加权平均资金成本D．按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大

更多“下列关于资本结构理论的说法中，不正确的有（ ）。”相关问题

  • 第1题：

    下列关于无税MM理论的说法中，错误的有（　　）。

    A.无论是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关
    B.加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
    C.有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加
    D.有负债企业的债务资本成本随着财务杠杆的提高而增加

    答案：B,D
    解析：
    在无税MM理论下，加权平均资本成本和债务资本成本都是不变的，所以选项B、D错误。

  • 第2题：

    下列关于财务管理的基本理论的说法中，不正确的有（）。

    A.现金流量理论是财务管理最为基础性的理论
    B.财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表中的现金流量等同
    C.价值评估理论是财务管理的一个核心理论
    D.资本结构是指公司各种资本的构成及比例关系

    答案：B,D
    解析：
    会计学的现金流量包括现金等价物，而财务学不包括现金等价物。所以选项B的说法不正确。资本结构是由权益资本和长期债务资本的组合构成。所以选项D的说法不正确。

  • 第3题：

    从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（　）。

    A.有税MM结构理论认为最佳资本结构是负债比率为100%
    B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构
    C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关
    D.代理理论认为在确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务的代理成本和代理收益

    答案：B
    解析：
    权衡理论认为债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本现值时的资本结构为最佳资本结构。

  • 第4题：

    下列关于加权平均资本成本权重选择的说法中，正确的有（　）。

    A、账面价值权重会歪曲资本成本
    B、按照实际市场价值权重计算的加权平均资本成本保持不变
    C、目标资本结构适用于公司评价未来的资本结构
    D、如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适

    答案：A,C,D
    解析：
    账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值权重会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。选项A的说法正确。实际市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。选项B的说法错误。公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构。选项CD的说法正确。

  • 第5题：

    下列关于资本结构的说法中，正确的有（　）。

    A.在最佳资本结构下，平均资本成本率是最低的
    B.在最佳资本结构下，企业价值最大
    C.资本结构及其管理是企业投资管理的核心问题
    D.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益

    答案：A,B,D
    解析：
    资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题，选项C的说法不正确。

  • 第6题：

    下列关于资本结构理论的说法正确的有()。

    A.最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低的资本结构
    B.修正的MM理论有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值
    C.代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来决定的
    D.优序融资理论认为企业投资者会从企业资本结构的选择来判断企业市场价值

    答案：C,D
    解析：
    所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。所以A选项错误。修正的MM理论认为企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，而权衡理论考虑了财务困境，认为有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。因此B错误。

  • 第7题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

    • A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    • B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资
    • C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
    • D、代理理论是对权衡理论的扩展

    正确答案:A,C,D

  • 第8题：

    下列资本结构理论中，认为资本结构与企业价值无关的理论是（）。

    • A、净收入理论
    • B、净营业收益理论
    • C、传统理论
    • D、权衡理论

    正确答案:B

  • 第9题：

    单选题
    下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是（）。
    A

    企业价值最大的资本结构为最佳资本结构

    B

    最佳资本结构下，每股收益达到最大水平

    C

    最佳资本结构下，公司的资本成本最低

    D

    这种方法考虑了风险的影响


    正确答案： D
    解析： 用企业价值比较法确定最佳资本结构，当公司总价值最高时，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最高。

  • 第10题：

    多选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A,C
    解析： 无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

  • 第11题：

    单选题
    下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（　　）。
    A

    财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

    B

    权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

    C

    代理理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值

    D

    代理理论是权衡理论的扩展


    正确答案： A
    解析：
    财务困境成本的现值由两个重要因素决定：①发生财务困境的可能性；②企业发生财务困境的成本大小。企业财务困境成本的大小取决于这些成本来源的相对重要性以及行业特征。财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

    B

    按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资

    C

    权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

    D

    代理理论是对权衡理论的扩展


    正确答案： B,A
    解析： 按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项A、C、D的说法正确。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。故选项B的说法不正确。

  • 第13题：

    下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。

    A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资
    C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
    D.权衡理论是代理理论的扩展

    答案：D
    解析：
    按照有企业所得税条件下的MM理论，
    有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。
    按照权衡理论的观点，
    有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值。
    按照代理理论的观点，
    有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，
    由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，
    选项A、C的说法正确，选项D错误。
    优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将增发新股作为最后的选择，
    故选项B的说法正确。

  • 第14题：

    下列各项关于无税MM理论和有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。

    A.随着负债的增加，两种理论下权益资本成本都会上升
    B.无税MM理论下企业价值不变，有税MM理论下企业价值随债务比重增加而上升
    C.无税MM理论下加权平均资本成本不变，有税MM理论下加权平均资本成本随债务比重增加而下降
    D.两种理论下企业价值的大小都与资本结构有关

    答案：D
    解析：
    无税MM理论下企业价值与资本结构无关，企业价值和加权平均资本成本都不变。有税MM理论下企业价值与资本结构有关，企业价值随着债务比重增加而上升，加权平均资本成本随着债务比重增加而下降。所以选项D错误。

  • 第15题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。

    A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
    B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
    C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
    D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

    答案：A,C,D
    解析：
    按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第16题：

    公司发放股票股利时，下列关于指标变化的说法中，不正确的有（ ）。

    A.每股面值不变
    B.股东权益总额不变
    C.每股收益提高
    D.每股净资产不变
    E.资本结构不变

    答案：C,D
    解析：
    发放股票股利，使得股数增加，每股收益减小；由于不改变股东权益总额，但股数增多，所以每股净资产减小。选项C、D错误。

  • 第17题：

    （2014年）下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（　）。
    　　

    A.最佳资本结构在理论上是存在的
    B.资本结构优化的目标是提高企业价值
    C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳
    D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

    答案：D
    解析：
    由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难

  • 第18题：

    下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。

    • A、最佳资本结构在理论上是存在的
    • B、资本结构优化的目标是提高企业价值
    • C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳
    • D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变

    正确答案:D

  • 第19题：

    关于资本结构的理论有哪些？


    正确答案: 净收益理论、净营业收益理论、传统理论、MM理论、代理成本理论、信号传递理论、优序筹资理论。

  • 第20题：

    下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是（）。

    • A、企业价值最大的资本结构为最佳资本结构
    • B、最佳资本结构下，每股收益达到最大水平
    • C、最佳资本结构下，公司的资本成本最低
    • D、这种方法考虑了风险的影响

    正确答案:B

  • 第21题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

    B

    按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

    C

    按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

    D

    代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构


    正确答案： A,B
    解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第22题：

    单选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（　　）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A
    解析：
    A项，无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；B项，有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；CD两项，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

  • 第23题：

    单选题
    下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。
    A

    最佳资本结构在理论上是存在的

    B

    资本结构优化的目标是提高企业价值

    C

    企业平均资本成本最低时资本结构最佳

    D

    企业的最佳资本结构应当长期固定不变


    正确答案： A
    解析：

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