下列有关债务成本的表述正确的有（　）。 A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本 B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本 C.债务的承诺收益率即为债务成本 D.对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本

题目
下列有关债务成本的表述正确的有（　）。

A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本
B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本
C.债务的承诺收益率即为债务成本
D.对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本
相似考题

1.下列说法中，正确的有（ ）。A．在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本B．现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本C．在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本D．计算资本成本的主要目的是用于资本预算

2.企业在进行资本硬算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）。A.债务成本等于债权人的期望收益B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

3.下列有关资本成本的说法正确的有（ ）。A．留存收益成本一税后债务成本+风险溢价B．税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1一所得税率）C．当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低D．按市场价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金

4.下列有关资本结构理论的表述中正确的有（ ）。A．按照修正的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大。B．MM(无税)理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大C．权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值D．代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本现值加上代理收益现值

更多“下列有关债务成本的表述正确的有（　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    关于债务资本成本，下列说法中不正确的有（　）。

    A.作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，可以是未来借入新债务的成本，也可以是现有债务的历史成本
    B.对于筹资人来说，债务的承诺收益率是真实成本
    C.要考虑全部债务
    D.债务资本成本低于权益资本成本

    答案：A,B,C
    解析：
    作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。2020新版教材习题陆续更新，瑞牛题库考试软件，www.niutk.com所以，选项A的说法不正确。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以，承诺收益夸大了债务成本。因此，选项B的说法不正确。由于计算资本成本的主要目的是用于资本预算，资本成本应当与资本预算一样面向未来。因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。 即选项C的说法不正确。由于债务资本的提供者承担的风险显著低于股东，所以，选项D的说法正确。

  • 第2题：

    考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（　　）。

    A.债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本
    B.优先股的资本成本高于债务的资本成本
    C.利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本
    D.不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率

    答案：B,C,D
    解析：
    由于所得税的作用，利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率，选项A错误，选项C正确；优先股成本的估计方法与债务成本类似，不同的只是其股利是税后支付，没有“政府补贴”，所以优先股资本成本会高于债务，选项B正确。

  • 第3题：

    下列关于资本成本的表述中错误的有（　　）。

    A.债务资本成本低于权益资本成本
    B.债务的承诺收益是债务的真实成本
    C.在进行未来决策时，现有债务的历史成本是相关成本
    D.因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益

    答案：B,C
    解析：
    现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，债务的承诺收益并不是债务的真实成本。

  • 第4题：

    下列有关债务筹资和股权筹资优缺点的表述中，错误的是（ ）。

    A.债务筹资的筹资速度较快
    B.债务筹资不能形成企业稳定的资本基础
    C.债务筹资是企业良好的信誉基础
    D.股权筹资的资本成本一般要高于债务筹资

    答案：C
    解析：
    股权筹资是企业良好的信誉基础。股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其它单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础。同时，股权资本也是其它方式筹资的基础，尤其可为债务筹资，包括银行借款、发行公司债券等提供了信用保障。

  • 第5题：

    下列对债务方案提出环节的战略性评估表述正确的是（）

    • A、判断其是否与单位的宗旨和发展目标相一致
    • B、判断筹资成本是否与单位的经济负担能力相适应
    • C、判断债务项目面临哪些风险
    • D、分析不同债务方式的资金成本

    正确答案:A

  • 第6题：

    下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

    • A、估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的相关成本
    • B、对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本
    • C、在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本
    • D、估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务

    正确答案:B,C

  • 第7题：

    多选题
    下列有关租赁费的折现率采用方法不正确的表述有（　　）。
    A

    有担保债券的税后成本

    B

    加权平均资本成本

    C

    股权资本成本

    D

    无风险利率


    正确答案： D,B
    解析：
    租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租人，如果承租人不能按时支付租赁费，出租人可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低，租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保借款在经济上是等价的。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保债券的利率，它比无风险利率稍高一些。

  • 第8题：

    多选题
    下列有关资本成本的说法中，不正确的有（）。
    A

    留存收益成本=税前债务成本+风险溢价

    B

    税后债务资本成本=税前债务资本成本×（1-所得税税率）

    C

    历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

    D

    在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响


    正确答案： C,B
    解析： 留存收益成本=税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确；由于利息可从应税收人中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务成本=税前债务成本×（1-所得税税率），所以选项B的说法正确；通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确；由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

  • 第9题：

    多选题
    下列关于资本成本的表述中正确的有（）。
    A

    估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的相关成本

    B

    对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

    C

    在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

    D

    估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务


    正确答案： B,D
    解析： 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

  • 第10题：

    单选题
    下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。
    A

    按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大

    B

    MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大

    C

    权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值

    D

    代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上债务的代理收益


    正确答案： A
    解析： 无税的MM理论认为无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于债务筹资优缺点的表述中，正确的有（）。
    A

    资本成本负担较轻

    B

    稳定公司的控制权

    C

    筹资数额较大

    D

    财务风险较大


    正确答案： B,D
    解析： 债务筹资的优点：
    (1)筹资速度较快；
    (2)筹资弹性大；
    (3)资本成本负担较轻；
    (4)可以利用财务杠杆；
    (5)稳定公司的控制权。
    债务筹资的缺点：
    (1)不能形成企业稳定的资本基础；
    (2)财务风险较大；
    (3)筹资数额有限。

  • 第12题：

    多选题
    下列有关债务成本的表述正确的有（　　）。
    A

    由于所得税的作用，公司的税后债务成本不等于债权人的要求报酬率

    B

    现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

    C

    债务的承诺收益率即为债务的真实成本

    D

    对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本


    正确答案： B,C
    解析：
    C项，因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。

  • 第13题：

    下列有关债务成本的表述不正确的是（ ）。

    A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本
    B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本
    C.对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本
    D.对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益

    答案：D
    解析：
    因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的承诺收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。所以对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益。

  • 第14题：

    下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（ ）

    A、利率与公司资本成本反方向变化
    B、利率与公司价值反方向变化
    C、税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响
    D、公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

    答案：B
    解析：
    利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

  • 第15题：

    （2012年）企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。

    A.债务成本等于债权人的期望收益
    B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益
    C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本
    D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

    答案：A,B,D
    解析：
    作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本， C错误。

  • 第16题：

    下列关于资本成本的表述中，正确的有（　）。

    A. 市场利率上升，公司的债务成本会上升
    B. 税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
    C. 增加债务的比重，一定会降低加权平均资本成本
    D. 公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响
    E. 公司资本成本反映现有资产的平均风险

    答案：A,B,E
    解析：
    债务资本成本低于权益资本成本，如果市场不完善，权益资本成本不发生变化，则债务比重增加会相应降低企业的加权平均资本成本，但是如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本，因为股东要求的报酬率会因财务风险增加而提高，并完全抵消增加债务的好处。所以选项C的说法不正确。股利政策影响净利润中分配给股东的比例。根据股利折现模型，它是决定权益成本的因素之一，公司改变股利政策，就会引起股权成本的变化。所以选项D的说法不正确。

  • 第17题：

    考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（）。

    • A、债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本
    • B、优先股的资本成本高于债务的资本成本
    • C、利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本
    • D、不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率

    正确答案:B,C,D

  • 第18题：

    单选题
    下列有关资本结构理论的表述中正确的是（　　）。
    A

    按照考虑所得税条件下的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大

    B

    MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大

    C

    权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值

    D

    代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益


    正确答案： D
    解析：
    B项，无税的MM理论认为没有最优结构；C项，权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值；D项，代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值。

  • 第19题：

    多选题
    下列有关债务成本的表述正确的有（）。
    A

    债务筹资的成本低于权益筹资的成本

    B

    现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

    C

    债务的承诺收益率即为债务的真实成本

    D

    对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本


    正确答案： A,B,D
    解析：

  • 第20题：

    多选题
    如果企业存在固定成本和债务利息成本，则单纯提高企业的边际贡献总额后，下列表述正确的有（　　）。
    A

    经营杠杆系数提高

    B

    经营杠杆系数降低

    C

    财务杠杆系数提高

    D

    总杠杆系数降低


    正确答案： A,C
    解析：
    在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象被称为经营杠杆效应。财务杠杆的大小一般用财务杠杆系数表示，它是企业计算每股收益的变动率与息税前利润的变动率之间的比率。通常把这两种杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。如果企业存在固定成本和债务利息成本，DOL、DFL、DTL均大于1，单纯提高边际贡献总额，会使这三个杠杆系数的分子、分母同增加，杠杆系数应降低。

  • 第21题：

    多选题
    下列有关资本成本的说法中，不正确的有（　　）。
    A

    留存收益成本＝税前债务成本＋风险溢价

    B

    税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税税率）

    C

    历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

    D

    在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响


    正确答案： D,C
    解析：
    A项，留存收益成本＝税后债务成本＋风险溢价；B项，由于利息可从应税收入中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）；C项，通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本；D项，由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响，因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整。

  • 第22题：

    单选题
    下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（）。
    A

    利率与公司资本成本反方向变化

    B

    利率与公司价值反方向变化

    C

    税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

    D

    公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升


    正确答案： C
    解析： 利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

  • 第23题：

    单选题
    下列关于“债务成本的估计”的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    债务筹资的成本低于权益筹资的成本

    B

    作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，既可以是未来借入新债务的成本，也可以是债务的历史成本

    C

    在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

    D

    如果筹资公司财务状况不佳，在估计债务成本时，必须区分承诺收益和期望收益


    正确答案： A
    解析：
    在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本。B项，作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。

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