若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（ ）。A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率 B.税前债务成本=可比公司的税前债务成本+企业的信用风险补偿率 C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率 D.税前债务成本=无风险报酬率+证券市场的风险溢价率

题目
若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（ ）。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的税前债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险报酬率+证券市场的风险溢价率
相似考题

1.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益率是指（　　）。 A.政府发行的长期债券的票面利率 B.政府发行的长期债券的到期收益率 C.甲公司发行的长期债券的税前债务资本成本 D.甲公司发行的长期债券的税后债务资本成本

2.（2012年）甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（ ）。A.政府发行的长期债券的票面利率 B.政府发行的长期债券的到期收益率 C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本 D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本

3.甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。A.与本公司债券期限相同的债券 B.与本公司信用级别相同的债券 C.与本公司所处行业相同的公司的债券 D.与本公司商业模式相同的公司的债券

4.甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择（　）。A.与本公司债券期限相同的债券 B.与公司信用级别相同的债券 C.与本公司所处行业相同的公司债券 D.与本公司商业模式相同的公司债券

参考答案和解析
答案：A
解析：
用风险调整法估计税前债务成本是通过同期限政府债券的市场回报率与企业的信用风险补偿率相加求得。
更多“若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（ ）。”相关问题

  • 第1题：

    若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，（ ）。

    A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
    B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
    C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
    D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率

    答案：A
    解析：
    如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。 超压卷瑞牛题库软件考前更新，下载链接 www.niutk.com

  • 第2题：

    采用风险调整法估计债务成本的前提条件有（　）。

    A、公司没有上市的债券
    B、公司目前有上市的长期债券
    C、找不到合适的可比公司
    D、没有信用评级资料

    答案：A,C
    解析：
    采用风险调整法估计债务成本的前提条件有：公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司。
    【考点“风险调整法”】

  • 第3题：

    甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益率是指（　）。

    A.政府发行的长期债券的票面利率
    B.政府发行的长期债券的到期收益率
    C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本
    D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本

    答案：D
    解析：
    债券收益率风险调整模型：Ks＝Kdt＋RPc，其中债券收益率Kdt是指自己发行的长期债券的税后债务成本。

  • 第4题：

    甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照债券报酬率风险调整模型确定的普通股成本为（ ）

    A、10.5%
    B、9%
    C、9.2%
    D、8%

    答案：B
    解析：
    风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。所以普通股的资本成本Ks=8%×（1-25%）+3%=9%。

  • 第5题：

    企业价值评估中，用风险调整法估计税前债务成本时，（　　）。

    A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
    B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
    C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
    D.税前资本成本=无风险报酬率+证券，市场的平均收益率

    答案：A
    解析：
    用风险调整法估计税前债务成本时，按照这种方法，债务成本通过同期限政府债券的市场报酬率与企业的信用风险补偿率相加求得。

  • 第6题：

    甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券已确定自己公司的信用风险补偿率时。应当选择（）

    • A、与自己公司信用级别相同的债券
    • B、与自己公司所处行业相同的公司的债券
    • C、与自己公司商业模式相同的公司的债券
    • D、与自己公司债券期限相同的债券

    正确答案:A

  • 第7题：

    多选题
    采用风险调整法估计债务成本的前提条件有（　　）。
    A

    本公司没有上市的债券

    B

    公司目前有上市的长期债券

    C

    找不到合适的可比公司

    D

    没有信用评级资料


    正确答案： D,A
    解析：
    采用风险调整法估计债务成本的前提条件有：如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司。按照这种方法，债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得：税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率。

  • 第8题：

    单选题
    如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则估计债务成本可以采用的方法是（　　）。
    A

    到期收益率法

    B

    可比公司法

    C

    风险调整法

    D

    财务比率法


    正确答案： B
    解析：
    如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率估计债务成本。按照该方法，需要知道目标公司的关键财务比率，根据这些比率可以大体上判断该公司的信用级别，有了信用级别就可以使用风险调整法确定其债务成本。

  • 第9题：

    多选题
    下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述，正确的有（）。
    A

    信用风险补偿率＝信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    B

    信用风险补偿率＝可比公司的公司债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    C

    税前债务成本＝政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

    D

    税前债务成本＝政府债券的市场回报率+通货膨胀补偿率+企业的信用风险补偿率


    正确答案： D,C
    解析： 如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。按照这种方法，信用风险补偿率＝信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率；债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿率相加求得。

  • 第10题：

    多选题
    下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（）。
    A

    税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

    B

    税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

    C

    信用风险补偿率=信用级别与公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    D

    信用风险补偿率=信用级别与公司不同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率


    正确答案： B,A
    解析： 如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。按照这种方法，信用风险补偿率=信用级别与公司相同的上市公司的债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率；债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿率相加求得。

  • 第11题：

    单选题
    财务比率法是估计税前债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（）。
    A

    到期收益率法

    B

    可比公司法

    C

    债券报酬率风险调整模型

    D

    风险调整法


    正确答案： D
    解析： 财务比率法是根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照"风险调整法"估计其债务成本。债券报酬率风险调整模型是普通股成本的估计方法之一。

  • 第12题：

    单选题
    如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务的税前资本成本的方法是（）。
    A

    到期收益率法

    B

    可比公司法

    C

    风险调整法

    D

    财务比率法


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    公司使用财务比率法估计税前债务资本成本，其条件不包括（　）。

    A.目标公司没有上市的长期债券
    B.目标公司有上市的长期债券
    C.目标公司找不到合适的可比公司
    D.目标公司没有信用评级资料

    答案：B
    解析：
    如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

  • 第14题：

    （2019年）甲公司是一家制造业上市公司，拟于2019年末发行10年期债券筹资。目前甲公司尚无上市债券，也找不到合适的可比公司，评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的AA级公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下：

    甲公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
    要求：计算2019年末，AA级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。


    答案：
    解析：
    平均信用风险补偿率＝[（5.69%－4.42%）＋（6.64%－5.15%）＋（7.84%－5.95%）]/3＝1.55%
    　　以2019年末为评估基准日，同期限（到期日相同或相近）的政府债券到期收益率可以使用2029年12月10日到期的政府债券（即原题资料中“假设无风险利率参考10年期政府债券到期收益率”）的到期收益率5.95%。
    　　则：拟发行债券的票面利率＝5.95%＋1.55%＝7.5%

  • 第15题：

    采用风险调整法估计债务资本成本，下列相关表述错误的有（　　）。

    A.信用风险的大小是根据信用级别估计的
    B.需要使用与公司债券总期限相同的政府债券
    C.税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
    D.税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+通货膨胀率+企业的信用风险补偿率

    答案：B,D
    解析：
    需要使用与公司债券到期日相同或相近的政府债券，而不是总期限相同，所以选项B错误；税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率，所以选项D错误。

  • 第16题：

    ABC 公司拟估计其债务资本成本，但该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么该公司应当采用（ ）。

    A.到期收益率法
    B.可比公司法
    C.风险调整法
    D.财务比率法

    答案：D
    解析：
    利用到期收益率计算税前债务资本成本时，需要公司有上市的债券，选项 A 错误；找不到合适的可比公司，选项 B 错误；没有信用评级资料，选项 C 错误，选项 D 正确。

  • 第17题：

    下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（）。

    • A、税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
    • B、税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
    • C、信用风险补偿率=信用级别与公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
    • D、信用风险补偿率=信用级别与公司不同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    正确答案:B,C

  • 第18题：

    公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（）。

    • A、信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率
    • B、政府债券的市场回报率
    • C、与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
    • D、信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率

    正确答案:D

  • 第19题：

    单选题
    用风险调整法估计税前债务成本时，（）。
    A

    税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

    B

    税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

    C

    税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

    D

    税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率


    正确答案： A
    解析：

  • 第20题：

    多选题
    下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述正确的有（　　）。
    A

    信用风险补偿＝信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率－与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    B

    信用风险补偿＝可比公司的公司债券到期收益率－与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    C

    税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率

    D

    税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋通货膨胀补偿率＋企业的信用风险补偿率


    正确答案： B,D
    解析：
    如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。按照这种方法，信用风险补偿＝信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率－与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率；债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得。

  • 第21题：

    单选题
    公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指()。
    A

    信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率

    B

    政府债券的市场回报率

    C

    与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

    D

    信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率


    正确答案： A
    解析： 企业信用风险补偿率是指信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率和与其同期的长期政府债券到期收益率的差额。

  • 第22题：

    单选题
    若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时（）。
    A

    债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

    B

    债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

    C

    债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

    D

    债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率


    正确答案： A
    解析： 用风险调整法估计债务成本时，债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得。

  • 第23题：

    多选题
    采用风险调整法估计债务成本的前提条件有()。
    A

    公司目前有上市的长期债券

    B

    公司没有上市的债券

    C

    找不到合适的可比公司

    D

    没有信用评级资料


    正确答案： A,B
    解析： 如果公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。

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