享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利，这种观点体现的股利理论是（　　）。 A.税差理论 B.客户效应理论 C.“一鸟在手”理论 D.代理理论

题目
享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利，这种观点体现的股利理论是（　　）。

A.税差理论
B.客户效应理论
C.“一鸟在手”理论
D.代理理论
相似考题

1.下列关于客户效应理论说法不正确的有( )。A．对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同B．边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股再投资C．边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用D．较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满

2.（2011年）下列关于股利分配的说法中，错误的是（）。A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为，对于高收入投资者，应采用高现金股利支付率政策 C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

3.下列关于客户效应理论说法正确的是（　）。 A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异 B.边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票 C.投资者依据自身边际税率而显示出的对实施相应股利政策股票的选择偏好现象被称为“税差效应” D.收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益进行再投资

4.按照股利分配的所得税差异理论，下列股票中价格较高的应当是( )。A.股利支付率较高，同时收益较低B.股利支付率较高，同时收益较高C.股利支付率较低，同时收益较低D.股利支付率较低，同时收益较高

参考答案和解析
答案：B
解析：
客户效应理论下，收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利。
更多“享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利，这种观点体现的股利理论是（　　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    下列各项属于客户效应理论观点的有（ ）。

    A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
    B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
    C.对于低收入阶层而言，偏好高股利支付率的股票
    D.收入高的投资者因其边际税率高表现出偏好低股利支付率的股票

    答案：C,D
    解析：
    选项A、B属于税差理论的观点。

  • 第2题：

    下列关于客户效应理论说法不正确的有（　）。

    A.对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同
    B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资
    C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用
    D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满

    答案：B,C
    解析：
    边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

  • 第3题：

    依据客户效应理论，边际税率低的投资者偏好（ ）。

    A.高股利支付率的股票
    B.低股利支付率的股票
    C.不支付股利的股票
    D.支付固定股利的股票

    答案：A
    解析：
    收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

  • 第4题：

    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。

    • A、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
    • B、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
    • C、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
    • D、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策

    正确答案:C

  • 第5题：

    按照股利分配的所得税差异理论，下列股票中价格较高的应当是（）

    • A、股利支付率较高，同时收益较低
    • B、股利支付率较高，同时收益较高
    • C、股利支付率较低，同时收益较低
    • D、股利支付率较低，同时收益较高

    正确答案:D

  • 第6题：

    由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应该维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。

    • A、股利政策无关论
    • B、一鸟在手理论
    • C、差别税收论
    • D、差别收入理论

    正确答案:B

  • 第7题：

    现金股利支付率是反映企业筹资与支付能力的指标之一。下面对于现金股利支付率的理解错误的是（）。

    • A、现金股利支付率=现金股利或分配的利润／经营现金净流量
    • B、该比率越高，企业支付现金股利的能力越强
    • C、这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系
    • D、传统的股利支付率反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度

    正确答案:B

  • 第8题：

    单选题
    下列关于股利理论的表述中，不正确的是（）。
    A

    MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

    B

    信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升

    C

    “一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

    D

    客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票


    正确答案： C
    解析： 客户效应理论认为，边际税率较低的投资者（股利收入的所得税税率较低）喜欢高股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。

  • 第9题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

    B

    信号理论认为，在信息不对称的情况下，企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动

    C

    “一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

    D

    客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票


    正确答案： D
    解析：
    客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。收入高的投资者因其拥有较高的边际税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格；而收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者即边际税率较低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

  • 第10题：

    单选题
    由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）
    A

    股利政策无关论

    B

    “一鸟在手”理论

    C

    差别税收理论

    D

    统一税收理论


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    现金股利支付率是反映企业筹资与支付能力的指标之一。下面对于现金股利支付率的理解错误的是（）。
    A

    现金股利支付率=现金股利或分配的利润／经营现金净流量

    B

    该比率越高，企业支付现金股利的能力越强

    C

    这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系

    D

    传统的股利支付率反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度


    正确答案： C
    解析： 现金股利支付率越低，企业支付现金股利的能力越强。

  • 第12题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（）。
    A

    股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

    B

    信号理论认为，在信息不对称的情况下，企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动

    C

    一鸟在手理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

    D

    客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票


    正确答案： A
    解析： 客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。

  • 第13题：

    下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（ ）。

    A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
    B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加
    C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
    D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

    答案：D
    解析：
    税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项D错误。

  • 第14题：

    下列有关股利理论表述正确的有（　　）。

    A.根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，当股利收益与资本利得具有相同的税率时，投资者对派发股利和资本利得之间并无偏好
    B.根据客户效应理论，边际税率较低的投资者偏好高现金股利支付率的股票
    C.根据代理理论，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率的股利政策
    D.根据信号理论，对处于成熟期的公司而言，提高股利支付率，尤其是发放高额股利，意味着公司的前景向好，是向投资者传递了好消息，有利于公司股价上升

    答案：B,C
    解析：
    A不正确，根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，即使股利与资本利得具有相同的税率，投资者在支付税金的时间上也是存在差异的。对于投资者而言，股利收益纳税是在收取股利的当时，而资本利得纳税只是在股票出售时才发生，显然继续持有股票将延迟资本利得纳税时间，致使投资者仍然会偏好资本利得而不是派发股利。D不正确，根据信号理论，对于处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，因此，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。

  • 第15题：

    下列有关股利理论与股利分配的说法中，不正确的是（ ）。

    A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
    B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
    C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
    D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

    答案：D
    解析：
    税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D错误。
    本题考查：股利理论、股利分配方案、股票回购

  • 第16题：

    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。

    • A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    • B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
    • C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    • D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    正确答案:B

  • 第17题：

    由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）

    • A、股利政策无关论
    • B、“一鸟在手”理论
    • C、差别税收理论
    • D、统一税收理论

    正确答案:B

  • 第18题：

    某一股利政策的特征是，采用这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，这种股利政策是指（）。

    • A、剩余股利政策
    • B、固定股利政策
    • C、固定股利支付率政策
    • D、低正常股利加额外股利政策

    正确答案:C

  • 第19题：

    单选题
    由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应该维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。
    A

    股利政策无关论

    B

    一鸟在手理论

    C

    差别税收论

    D

    差别收入理论


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第20题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。
    A

    根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资

    B

    根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

    C

    根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利

    D

    “一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策


    正确答案： B
    解析： 根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是经理人员对企业发展前景作出良好预期的结果，表明企业未来业绩将大幅度增长，通过增加发放股利的方式向股东与投资者传递了这一信息，所以选项A不正确；如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B不正确；“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策，所以选项D不正确。

  • 第21题：

    多选题
    下列关于客户效应理论说法不正确的有（　）。
    A

    对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同

    B

    边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

    C

    边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

    D

    较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满


    正确答案： B,D
    解析： 边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，偏好经常性的高额现金股利，因为较多的现金股利可以弥补其收入的不足，并可以减少不必要的交易费用

  • 第22题：

    单选题
    下列关于“一鸟在手”理论的说法中，不正确的是（）。
    A

    根据“一鸟在手”理论的观点，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票

    B

    根据“一鸟在手”理论的观点，应该选择股利支付率低的股票

    C

    根据“一鸟在手”理论的观点，当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，企业权益价值提高

    D

    “一鸟在手”理论认为，现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠


    正确答案： D
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    下列属于税差理论观点的有（）。
    A

    如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

    B

    如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

    C

    收入低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利

    D

    收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利


    正确答案： A,C
    解析： 选项C、D属于客户效应理论的观点。

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