ABC公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：目前拥有资金2 500万元，资金来源有两个方面：权益资金，发行在外普通股总股数50万股；债务资金，发行债券l 000万元，平均年利率8％。资料二：公司主营A产品，目前的销量为10万件，单价为45元，单位变动成本为20元，固定成本为40万元。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资1 000万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：方案一：发行债券l 000万元，年利率l0％；方案二：发行普通股股票800万元，每股发行价格25元，同时发行优先股200万元，股息

题目

ABC公司是一家上市公司，相关资料如下：

资料一：目前拥有资金2 500万元，资金来源有两个方面：权益资金，发行在外普通股总股数50万股；债务资金，发行债券l 000万元，平均年利率8％。

资料二：公司主营A产品，目前的销量为10万件，单价为45元，单位变动成本为20元，固定成本为40万元。

该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资1 000万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：方案一：发行债券l 000万元，年利率l0％；方案二：发行普通股股票800万元，每股发行价格25元，同时发行优先股200万元，股息率12％。

预计扩大生产能力后，固定成本会增加s2万元，假设其他条件不变，公司适用所得税税率为25％。

要求：

（1）计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平。

（2）若预计扩大生产能力后公司销量会增加4万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。

相似考题

1.ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下： 该公司2018年12月31日的股票市价为20元。 ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表： 要求： (1)假设ABC公司未来不发行股票(或回购股票)，保持财务政策和经营效率不变，计算2018年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率； (2)若权益净利率保持不变，分别用修正平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。

2.某公司目前的资金来源包括：权益资金1500万元，资金成本率为20％；债务资金500万元，平均利息率为10％。该公司现在拟筹资1000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％，该项目备选的筹资方案有两个：方案1：按11％的利率平价发行债券1000万元；方案2：发行股票融资1000万元。该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计；权益资金成本率保持20％不变。 根据以上资料，回答下列问题： 若采用股票融资方案（方案2），该公司的综合资金成本率为（　　）。A.13．67％ B.14．O0％ C.15．50％ D.17．92％

3.某公司目前的资金来源包括：权益资金1500万元，资金成本率为20％；债务资金500万元，平均利息率为10％。该公司现在拟筹资1000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％，该项目备选的筹资方案有两个：方案1：按11％的利率平价发行债券1000万元；方案2：发行股票融资1000万元。该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计；权益资金成本率保持20％不变。 根据以上资料，回答下列问题： 该公司目前综合资金成本率为（　　）。A.12．75％ B.14．00％ C.16．88％ D.17．28％

4.（2018年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下: 资料一、四：略 资料二：由于市场环境发生变化，公司对原销售预测结果进行修正，将预计销售额调整为180000万元。公司通过资金习性分析，采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。 资金与销售额变化情况表 单位：万元资料三：公司在2017年度实现净利润50000万元，现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金，为了维持目标资本结构，要求所需资金中，负债资金占40%，权益资金占60%，按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股。 要求： （1）、（4）：略 （2）根据资料二，计算如下指标：①单位变动资金；②不变资金总额；③2018年度预计资金需求量。 （3）根据要求（2）的计算结果和资料三，计算：①2018年需要筹集的权益资本数额；②略。

参考答案和解析
正确答案：
(1)企业目前的利息=1000×8％=80(万元)企业目前的股数=50万股追加债券筹资后的总利息=80+1000×10％=180(万元)追加股票筹资后的股数=50+800／25=82(万股)追加股票筹资后的优先股股息=200×12％=24(万元)每股收益无差别点的EBIT=286．25(万元)设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X则：(45—20)x一(40+52)=286．25两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=15．13(万件)(2)追加投资后的总销量=10+4=14(万件)，方案一的每股收益=【(45—20)×14一(40+52)一1801×(1—25％)／50=1．17(元)方案二的每股收益=【(45-20)×14-(40+52)一80】×(1—25％)一24}／82=1．34(元)由于方案二的每股收益大于方案一，所以应采用方案二。
更多“ABC公司是一家上市公司,相关资料如下:资料一:目前拥有资金2 500万元,资金来源有两个方面:权益资 ”相关问题

  • 第1题：

    甲公司是一家生产空调的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
    　　资料一：甲公司2016年12月31日总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
    　　资料二：甲公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税率25%。不考虑筹资费用。
    　　资料三：甲公司新生产线有3个备选方案。
    　　方案一：生产线投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
    　　方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
    　　方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
    　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    甲公司权益资本成本为（　）。

    A.6%
    B.8%
    C.14%
    D.16%

    答案：D
    解析：
    根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。

  • 第2题：

    京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下
    ：
    资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元。该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
    资料二：京华公司β系数为2,证券市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,新增借款率8%
    ；所得税率25%。不考筹资费用。
    资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
    方案一：生产线规定投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为O,预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，鼓的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为-79.54万元。
    方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
    方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%,假设该项目必要报酬率12%。
    京华公司2016年末权益乘数为（）。

    A.0.60
    B.1.00
    C.1.67
    D.2.50

    答案：C
    解析：
    权益乘数＝100000/60000＝1.67。

  • 第3题：

    京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下
    ：
    资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元。该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
    资料二：京华公司β系数为2,证券市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,新增借款率8%
    ；所得税率25%。不考筹资费用。
    资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
    方案一：生产线规定投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为O,预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，鼓的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为-79.54万元。
    方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
    方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%,假设该项目必要报酬率12%。
    京华公司权益资本成本为（）。

    A.6%
    B.8%
    C.14%
    D.16%

    答案：D
    解析：
    根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%十2×(10%-4%)＝16%。

  • 第4题：

    京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下
    ：
    资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元。该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
    资料二：京华公司β系数为2,证券市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,新增借款率8%
    ；所得税率25%。不考筹资费用。
    资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
    方案一：生产线规定投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为O,预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，鼓的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为-79.54万元。
    方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
    方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%,假设该项目必要报酬率12%。
    根据方案一，项目静态投资回收期为（）年。

    A.3.77
    B.5.00
    C.6.00
    D.6.67

    答案：D
    解析：
    静态投资回收期＝2000/300＝6.67(年）

  • 第5题：

    甲公司是一家生产空调的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
    　　资料一：甲公司2016年12月31日总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
    　　资料二：甲公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税率25%。不考虑筹资费用。
    　　资料三：甲公司新生产线有3个备选方案。
    　　方案一：生产线投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
    　　方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
    　　方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
    　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    甲公司2016年末权益乘数为（　）。

    A.0.60
    B.1.00
    C.1.67
    D.2.50

    答案：C
    解析：
    权益乘数＝100000/60000＝1.67

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