MM第二定理表明，有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资本成本加上，与以账面价值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价。 （ ）

题目

MM第二定理表明，有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资本成本加上，与以账面价值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价。 （ ）

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1.下列关于调整现值法的说法正确的有( )。A．简单计算公式为：投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值+利息税盾的价值B．计算投资的无杠杆价值时，用税后加权平均资本成本作为折现率C．计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率，用税前加权平均资本成本作为折现率D．计算利息税盾的价值时，如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率

2.下列关于有企业所得税情况下MM理论的说法中，正确的有（ ）。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本 B.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值 C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本 D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

3.（2019年）下列关于有所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有（）。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本 B.高杠杆企业价值大于低杠杆企业价值 C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本 D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

4.下列不属于权衡理论表述的有( )。A．应该综合考虑财务杠杆的利息税盾收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额B．有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值C．有杠杆企业的现金流量等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无杠杆企业的现金流量与利息税盾之和D．有杠杆股权的资本成本等于无杠杆资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价

更多“MM第二定理表明,有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资本成本加上,与以账面价值计算的债 ”相关问题

  • 第1题：

    下列关于有企业所得税情况下的 MM 理论的说法中，正确的有（ ）。

    A. 高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
    B. 高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
    C. 高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
    D. 高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值

    答案：B,D
    解析：
    MM 理论认为，在考虑所得税的条件下，权益资本成本随着债务筹资比例 的增加而增加，债务资本成本不变，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降 低，因此选项 A 错误、选项 B 正确、选项 C 错误。在有税 MM 理论下，有负债企业的价 值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，说明随 着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项 D 正确。

  • 第2题：

    2、关于考虑税收不考虑破产风险的MM理论的结论，以下说法正确的是（）。

    A．杠杆公司的价值等于无杠杆公司价值加上债务利息抵税所带来的公司价值的增值

    B．杠杆公司的价值等于无杠杆公司价值减去债务利息抵税所带来的公司价值的增值

    C．随着负债率的增加，股东所要求的报酬率和公司加权平均资本成本均上升

    D．随着负债率的增加，股东所要求的报酬率上升但公司加权平均资本成本下降


    AD

  • 第3题：

    4、下列关于MM第二定理（无税）的表述，错误的是

    A．杠杆权益收益率等于无杠杆风险收益率加上杠杆溢价

    B．杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量

    C．杠杆权益的资本成本随着公司负债权益比的上升而上升

    D．杠杆权益的资本成本随着杠杆水平的提高而提高


    杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量

  • 第4题：

    在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ）

    A.无杠杆资本成本
    B.有杠杆资本成本
    C.股权资本成本
    D.税前债务资本成本

    答案：D
    解析：
    如果债券的绝对水平保持不变，应该采用APV法进行资本预算，对利息税盾折现 应选用税前债务资本成本，因为这部分现金流的风险和债务相当。

  • 第5题：

    有税时的MM定理支持以下的哪个说法

    A．当一个公司的借贷比例上升，其平均资本成本会下降。

    B．公司的价值和其借贷比例成反向关系。

    C．无杠杆公司的价值等于有杠杆公司价值加上利息税盾。

    D．一个公司资本成本不受其资本结构影响。

    E．当一个公司的借贷比例上升时，其股权成本会下降。


    A

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